受隔夜欧美股市大跌影响，港股上午盘三大指数低开盘初冲高回落，恒生指数跌0.15%，国企指数跌 0.26%，恒生科技指数涨0.14%。权重科技股走势分化，百度涨超3%，小米跌超2%续创阶段新低；金价 突破4830美元，紫金黄金国际、招金矿业、灵宝黄金等股再创历史新高，消费电子概念股、半导体股走 势活跃。另外，体育用品板块跌幅居前，昨日拉升的内房股再度低迷，建材水泥股跟跌。(格隆汇) ...

(安踏体育) 据安踏体育2025年第四季度及全年的最新营运表现显示，2025年全年，集团旗下安踏品牌产品的零售金 额(按零售价值计算，下同)与2024年同期相比实现低单位数正增长；FILA品牌产品的零售金额同比实现 中单位数正增长；所有其他品牌(包括DESCENTE及KOLON SPORT)产品的零售金额同比实现45%-50% 的正增长。 ...

港股晨报 港股回顾 点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 周二港股延续调整态势，恒生指数收盘跌 0.29% 报 26487.51 点，恒生科技指数跌 1.16%，恒生中 国企业指数跌 0.43%。科技股领跌，中芯国际、 舜宇光学科技跌超 3%，医药股持续低迷，恒瑞医 药、药明康德跌超 4%；地产股逆势走强。泡泡玛 特大涨 9%领涨蓝筹。大市全日成交额 2377.7 亿 港元。恒生指数成分股中 44 只上涨，41 只下 跌，其中药明康德跌 4.13%，比亚迪股份跌 3.67%，舜宇光学科技跌 3.25%。 美股市场 1. 美股周二复市后大跌，美国总统特朗普再加强威 胁以夺取格陵兰，并扬言向 ...

安踏体育 ANTA SPORTS (2020 HK) 4Q25 营运表现点评：FILA 稳健增长，2026 展望谨慎运动大年将加大投入 4Q25 Review: FILA Delivers Steady Growth; Cautious Outlook for 2026 with Increased Investment Planned for the Sports Year 20 Jan 2026 研究报告 Research Report [Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$82.55 目标价 HK$97.10 HTI ESG 0.7-1.6-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$230.86bn / US$29.61bn 日交易额 (3 个月均值) US$87.90mn 发行股票数目 2,797mn 自由流通股 (%) 47% 1 年股价 ...

[Table_yemei 观点聚焦 1] Investment Focus [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM 评级 优于大市 OUTPERFORM 现价 HK$82.55 目标价 HK$97.10 HTI ESG 0.7-1.6-3.5 E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) 市值 HK$230.86bn / US$29.61bn 日交易额 (3 个月均值) US$87.90mn 发行股票数目 2,797mn 自由流通股 (%) 47% 1 年股价最高最低值 HK$104.40-HK$75.50 注：现价 HK$82.55 为 2026 年 01 月 20 日收盘价 资料来源： Factset 1mth 3mth 12mth 绝对值 1.3% -2.5% 8.6% 绝对值（美元） 1.1% -2.9% 8.4% 相对 MSCI China -1.8% -2.0% -28.5% [Table_Profit] Rmb mn Dec-24A Dec-25E Dec-26E Dec-27E R ...

机构：天风证券 研究员：孙海洋 公司发布2025 年第四季度最新运营状况 截至2025 年12 月31 日止第四季度，李宁销售点（不包括李宁YOUNG）在整个平台的零售流水按年录 得低单位数下降。就渠道而言，李宁线下渠道（包括零售及批发）录得中单位数下降，其中零售（直接 经营）渠道录得低单位数下降，批发（特许经销商）渠道录得中单位数下降；李宁电子商务虚拟店铺业 务录得持平。 李宁户外首店一「COUNTERFLOW 溯」新店启幕。李宁户外为都市人打造一座连接城市与山野的桥 梁，无畏探索，畅享「自在河山」。店铺整体融合砾岩、水泥、金属等材质打造自然粗犷与都市细腻并 存的美学空间。 李宁户外以可靠户外防护性能，融合东方意境美学打造从专业级单品到轻量化出行的多场景户外装备。 李宁携手淘宝闪购达成合作即时零售新体验正式上线2025 年11 月7 日，李宁品牌正式宣布与淘宝闪购 达成合作，上海31 家直营门店作为首批入驻门店同步上线，标志着李宁在构建专业运动装备"所需立所 得" 的即时零售版图中再落关键一子。此次合作是李宁深化"单品牌、多品类、多渠道" 战略的重要实 践，旨在通过拓展即时零售新渠道，精准满足用户在运动健身 ...

2026 年 1 月 20 日 25Q4 零售环境疲软叠加天气反复、春节时点错位等影响，与 25Q3 表现相比， 安踏品牌增速自低个位数增长转为轻微下滑，其他品牌增速自 45%+放缓至 35%+，但 Fila 品牌增速环比提升、自低单位数增长提速至中单位数增长。经营 指标方面，安踏/Fila 品牌库存和折扣保持健康水位。 多品牌战略稳步向前，安踏品牌着力出海 公司研究 四季度弱市下零售表现平稳，多品牌、全球化布局坚定推进 ——安踏体育（2020.HK）2025 年四季度零售流水表现点评 要点 事件： 安踏体育公告 2025 年第四季度及全年零售流水情况。2025 年第四季度安踏品 牌/fila 品牌/其他品牌（迪桑特、可隆等）流水分别同比下降低个位数/增长中个 位数/增长 35~40%；全年累计来看，安踏品牌/fila 品牌/其他品牌流水分别同比 增长低个位数/增长中个位数/增长 45~50%，公司全年流水增长达到双位数、全 年表现符合此前指引。 点评： 25Q4 零售环境较疲弱，经营指标保持健康 公司作为领先的多品牌运动集团，旗下多个品牌定位明确、稳步健康拓展。公司 继续强化产品、渠道等多维度综合竞争力，于 ...

[Table_Date] 2026 年 01 月 20 日 [Table_Title] Q4 主品牌流水略有下滑 [Table_Title2] 安踏体育(2020.HK) | 评级： [Table_DataInfo] | 买入 | 股票代码： | 2020 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 买入 | 52 周最高价/最低价(港元)： | 101.6/80.25 | | 目标价格(港元)： | | 总市值(亿港元) | 2,308.64 | | 最新收盘价(港元)： | 82.55 | 自由流通市值(亿港元) | 2,308.64 | | | | 自由流通股数(百万) | 2,796.65 | 事件概述 [Table_Summary] 公司公告 2025Q4 运营数据：25Q4 主品牌/FILA/其他品牌同比低单位数负增长/中单位数正增长/35-40%正 增长。2025 全年安踏/FILA/其他品牌零售金额同比录得低单位数/中单位数/45-50%的正增长。 证券研究报告|港股公司点评报告 分析判断 我们分析，1）安踏品牌 2025Q4 实现低单位数负增长，环比 2025 ...

北京商报讯（记者 张君花）1月20日，安踏体育发布了2025年第四季度及全年的最新营运表现称，2025 年全年，集团旗下安踏品牌产品的零售金额（按零售价值计算，下同）与2024年同期相比实现低单位数 正增长；FILA品牌产品的零售金额同比实现中单位数正增长；所有其他品牌（包括DESCENTE及 KOLON SPORT）产品的零售金额同比实现45%-50%的正增长。 ...

证券日报网讯1月20日，舒华体育（605299）在互动平台回答投资者提问时表示，公司2024年境外业务 收入约占总营收的20%，目前对欧盟市场的销售主要通过境内主体直接出口与第三方渠道转销两种模式 进行。 ...