据《北京商报》不完全统计，当前已有37只专属商业养老保险产品披露了2025年结算利率。稳健型账户 2025年结算利率在1.5%—4.01%之间，结算利率平均数为3.2%；进取型账户2025年结算利率在0.75%— 4.02%之间，平均结算利率为3.12%。37只产品中，绝大多数产品2025年结算利率超3%，还有部分产品 结算利率超4%。具体而言，稳健型账户中，结算利率在3%以上的产品有30只；进取型账户中，结算利 率在3%以上的产品有34只。 ...

高盛闭门会-亚洲和中国 2026 股票策略，超配中韩印的理 由，首席策略师谈中国四大主题 20260110 高盛将亚太地区 MX APJ 指数 12 个月目标上调至 825 点，预计美元价 格回报为 14%，总回报为 17%，但认为回报可能不及 2025 年，建议 关注北亚、印度及周期性板块，通过核心主题创造超额收益。 高盛认为当前宏观环境具有建设性，美国 GDP 增速高于市场共识，美联 储或年中前再降息两次，美元指数将进一步贬值，通常利好亚洲市场。 预计 2026 年盈利增长强劲，从 10%提升至 19%。 高盛认为当前估值大致合理但略高，全年预测中计入小幅估值压缩，盈 利将是股市回报的核心驱动因素。海外投资者累计抛售约 1,000 亿美元， 共同基金配置较基准低 75 个基点，存在重建头寸空间。 高盛预计超大规模企业 2026 年投资增长 34%至约 5,500 亿美元，利 好硬件、半导体及 AI 领域。能源供应存在缺口，看好"亚洲能源升级" 主题，涵盖核电、电力及可再生能源等领域。 美中战略紧张局势带来美国再工业化机会，韩国、日本等国对美追加投 资，利好直接受益于美国需求增长或在工业技术、材料领域宣布对 ...

蓝鲸新闻1月9日讯（记者 陈晓娟）2025年，保险业继续延续"严监管"态势。记者不完全统计，2025 年，监管针对保险业开出约2300张罚单，罚款总额累计约4.07亿元。主要涉及给予合同以外利益、财务 数据不真实、虚构业务套取资金等违规行为。从处罚金额来看，大额罚单频现，人保财险、泰康在线领 千万级罚单，大地财险、北大方正人寿、天安财险等机构亦被罚超过200万元。 此外，伴随着监管问责机制的持续细化与强化，"双罚制"成为常态，个人处罚力度加码。记者梳理统 计，年内约警告2268人次，罚款2239人次，处罚金额累计8376万元，取消任职资格共计21人次，禁止从 事保险业共计119人次，其中49人被终身禁入保险行业，行业合规监管正迈向重质效、严问责阶段。 业内专家指出，当前监管不仅注重处罚的覆盖面，更侧重于针对核心经营主体与重点违规领域的深度打 击，通过高额罚金倒逼机构和管理层摒弃粗放式经营，强化合规意识。 2300余张罚单合计罚没超4亿 蓝鲸新闻记者根据公开数据不完全统计，2025年，监管针对保险业开出约2300张罚单，涉及保险公司及 分支机构约1381家，责任人约2364人次，罚款总额累计约4.07亿元。对比 ...

关于港股后市 本文转载自腾讯自选股，智通财经编辑：李佛。 中信证券认为，港股方面，受益于内部的"十五五"催化以及外部主要经济体的"财政+货币"双宽松，港 股2026年有望迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情，建议关注科技、大医疗、资源品、必选 消费、造纸和航空板块。 招商证券认为，市场经历拔估值后，叠加宏观内需约束限制指数上行天花板，将进入由质量驱动的结构 性分化阶段。该机构建议双线并行，恒科反弹+增强哑铃：聚焦超跌反弹和成长，优先配置估值回归合 理的恒生科技指数(AI互联网龙头等)。哑铃增强：进攻端：有色金属(商品增强)+保险板块(权益Beta增 强)。防守端：高股息资产(固收增强)作为"压舱石"。 1月12日，恒生指数高开0.55%，恒生科技指数涨0.88%。盘面上，科网股活跃，美团、百度集团均涨超 2%;锂矿股强势，赣锋锂业、天齐锂业均涨超4%;贵金属板块再度走强，紫金矿业涨近3%，中国铝业涨 超2%。 浙商国际认为，港股市场基本面仍偏弱，资金面环境有所回落，政策面重点关注新质生产力和扩大内 需，情绪面短期回暖。当下港股市场周月线级别趋势仍位于右侧区间，对于后续走势，即使短期行情有 波折，我们仍不 ...

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，开年以来保险和券商板块表现活跃，保单开门红增长超预 期、开年股市上涨明显驱动保险板块上涨，券商受益于股市活跃度提升。该行认为，居民存款"搬家"在 负债端(业务端增长受益)和资产端(投资端资产升值)为非银金融板块带来双重驱动，同时非银金融板块 2025年相对滞涨，估值和机构持仓仍在较低水位。短期资金面扰动无须担心，短期调整带来布局良机， 继续看好非银板块开年行情。券商和保险2025年盈利增长明显，关注1月业绩预告和政策端事件催化。 开源证券主要观点如下： 券商：股市开门红交易量站上3万亿，看好券商板块开年布局机会 保险：负债和资产两端展望积极，开门红催化有望延续 (1)负债端开门红超预期催化保险板块开年上涨明显。受分红险转型、个险报行合一等多重因素影响， 2025年个险渠道整体承压;2026年开门红备战充分，分红险在牛市预期加持下性价比凸显，个险渠道新 单增速展望乐观;在居民存款搬家的趋势下，银保渠道有望延续较高增长，健康险有望在政策导向下迎 来改善，看好险企2026年负债端增速。(2)资产端看，长端利率企稳、权益市场向好利于净资产和险企 盈利表现，叠加负债成本边际改善， ...

岁末年初是车险续保高峰期，关于车险续保"逆向涨价"的讨论持续升温。多位车主在社交平台反馈车险 续保费用上涨，即便自身无出险、无违章记录，保费仍有明显上调。 南都记者通过市场调查与采访发现，车险市场呈现"分化定价"的特征。有专家表示，在"报行合一"监管 深化与行业风险结构变化的双重作用下，车险价格并非简单普涨，而是出现显著的差异化调整态势。车 辆型号、年限、行驶情况、历史出险记录乃至投保渠道等多重因素，共同决定了最终保费的涨跌走向。 车主吐槽 续保遭遇"逆向涨价"但原因五花八门 "原本以为没出险能享最大折扣，结果报价比去年还高。"近期，不少车主在社交媒体上吐槽车险续保费 用上涨，且涨价原因五花八门。 一名北京车主表示，2025年底续保保费较上一年增加近2000元，业务员解释这与自然灾害频发推高行业 赔付率有关；一名宁夏新能源车车主则称，自己没出险也没违章，保费却"逆势上涨"，原因是"新能源 车维修成本高企带动行业整体定价上调"；还有一位北京车主透露，因去年车辆行驶里程超1万公 里，"被保险公司判定为疑似网约车用途，所以保费涨价了"。 业内专家认为，这类"逆向涨价"本质上是风险与成本更精细化的反映。北京大学应用经 ...

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a significant upward trend, with the Shanghai Composite Index breaking through 4100 points and achieving a historical 16 consecutive days of gains, driven by sectors such as commercial aerospace, controllable nuclear fusion, brain-computer interfaces, humanoid robots, and resource stocks [1][11]. Group 1: Market Trends - The current market rally is attributed to concentrated inflows from previously cautious funds, with a notable focus on thematic stocks and small-cap stocks rather than traditional allocation strategies [3][13]. - Short-term market sentiment remains high, with no signs of weakening emotional indicators, suggesting that the upward trend in thematic and small-cap stocks may continue until after the Two Sessions [3][13]. - The market is currently characterized by a high level of trading activity, with a significant increase in transaction volume, indicating strong investor confidence [16]. Group 2: Sector Recommendations - Analysts recommend focusing on sectors with high cost-performance ratios, particularly those benefiting from external demand recovery, such as gaming, duty-free, batteries, engineering machinery, and agricultural chemicals [4][14]. - The commercial aerospace sector is highlighted as a key area for investment, with expectations of continued upward momentum despite potential short-term profit-taking pressures [19]. - The resource sector, particularly traditional manufacturing, is advised for increased allocation, with a focus on enhancing pricing power [3][13]. Group 3: Future Outlook - February is anticipated to be a favorable period for the market, with historical data suggesting that significant trading volumes often lead to sustained upward trends [16]. - The market is expected to enter a phase of basic performance evaluation after the annual report disclosures in January, which may provide opportunities for investors to capitalize on growth potential [17]. - The overall sentiment indicates that the upward potential in the market outweighs the risks, with a focus on sectors that align with long-term growth trends, such as AI and semiconductor industries [20].

发债方面，1月4日，国家金融监督管理总局北京监管局接连发布两则批复，分别同意中华联合人寿 保险股份有限公司和长城人寿保险股份有限公司在全国银行间债券市场公开发行资本补充债券，合计发 行规模不超过15.7亿元。1月9日，国家金融监督管理总局深圳监管局发布批复，同意招商仁和人寿在全 国银行间债券市场公开发行规模不超过23亿元的永续债。 本报记者 杨笑寒 近日，国家金融监督管理总局深圳监管局批复同意招商局仁和人寿保险股份有限公司（以下简 称"招商仁和人寿"）在全国银行间债券市场公开发行无固定期限资本债券（以下简称"永续债"），发行 规模不超过23亿元（含，下同）。 近年来，险企资本补充规模持续维持在高位。据《证券日报》记者统计，2025年，险企增资发债规 模合计达1454.72亿元。 受访专家表示，险企"补血"规模较大，主要受利率下行、偿二代二期工程实施等因素影响。 规模较2024年微增 增资和发债是险企补充资本的两种主要方式。开年以来，国家金融监督管理总局发布多项批复，同 意险企增加注册资本或发行债券。 补充渠道日益多元 值得注意的是，在险企补充资本的进程中，永续债作为新型工具，呈现发行规模持续攀升的趋势。 具体 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 徐佳 在刚刚过去的2025年，险资正彰显其作为资本市场长期稳定器的核心作用。 日前，中国平安人寿保险股份有限公司（以下简称"平安人寿"）披露，公司于2025年12月末连续两日分别举牌农 业银行、招商银行H股，成为险资举牌潮的标志性事件。 随着两笔举牌完成，按照交易时间统计，2025年内险企已41次举牌上市公司（含A股及H股），举牌次数创下近十 年新高。 长江商报记者梳理发现，险资2025年举牌的上市公司中，20家为H股上市公司，占被举牌上市公司总数的比例超 过七成，其中六家为银行，且除了招商银行之外，其他五家银行均存在较高的AH价差，凸显险资对高折价、高股 息资产的战略性布局。 业内人士分析，险资正利用港股市场的估值洼地，系统性、规模化地增持中国最优质的金融资产，以锁定长期、 稳定且因折价而被增强的现金回报。 险资2025年41次举牌上市公司 1月7日，平安人寿发布公告，平安资管受托公司资金，投资于农业银行H股，于2025年12月30日达到农业银行H股 股本的20%，根据香港市场规则，触发平安人寿举牌。 截至2025年12月30日，平安人寿持有农业银行H股股票的账面余额为324. ...

Group 1 - The recent improvement in market liquidity has driven the A-share market's rise, with a notable increase in margin trading balance by over 125 billion yuan in just half a month, leading to a more than 35% increase in trading volume [2][8] - Historical data indicates that similar market conditions have occurred six times in the past decade, with a high probability of continued strength in the A-share market over the next 10, 20, and 250 trading days following such volume increases [9][12] - However, there are signs of structural overheating, particularly in the commercial aerospace index, which has seen a significant increase in turnover rate and trading volume share, indicating a need for fundamental support for such rapid trading concentration [2][9] Group 2 - The negative impact of AI on the U.S. employment market is becoming evident, with December's non-farm payrolls falling short of expectations and a cumulative reduction of 340,000 jobs in sectors heavily affected by AI [3][15] - The ongoing concerns about a prolonged interest rate cut cycle by the Federal Reserve are alleviating fears of a second inflation wave, benefiting commodity prices as the demand-supply gap becomes more pronounced [3][23] - The geopolitical tensions are altering inventory behaviors among market participants, leading to increased stockpiling and a significant rise in copper and silver inventories since 2025 [24][27] Group 3 - Domestic policies aimed at reducing "involution" are being implemented, with industrial PPI showing a positive trend, indicating a shift from price drag to support for corporate revenues [4][35] - The recent regulatory focus on the photovoltaic industry has raised concerns about the commitment to anti-involution policies, but the overall direction remains focused on improving corporate profitability through reasonable policy guidance [4][40] - The market is expected to see improvements in corporate earnings as the anti-involution policies take effect, with a focus on preventing monopolistic practices while fostering innovation [4][42] Group 4 - The report maintains an optimistic outlook for the A-share market, suggesting that the ongoing liquidity improvements and fundamental changes will drive future performance [5][43] - Recommendations include focusing on industrial resource products that resonate with AI investments and global manufacturing recovery, as well as sectors benefiting from domestic consumption recovery [5][43]