VLA本土化破局。 2月底，特斯拉FSD入华了，国内全体智驾企业绷紧了脊背。 3月，特斯拉FSD"翻车"和"丝滑"同时出现，大佬们的笑容虽然回到了脸上，但心里的焦虑就不得而知了。 回顾特斯拉FSD入华后的表现，有一种将《智驾迷惑行为大赏》和《智驾优秀生演示稿》放在一起排排坐的割裂感。一方面在上海陆家嘴，FSD把公交车道 当超车道狂飙；广州塔底下，导航明明显示绿灯，车子却因为把"前方施工"的警示牌看成了广告牌突然来了个急刹。一方面，它在常规驾驶中，展现出了老 司机的水准，能够准确避让非机动车，毫不迟疑地完成掉头、转弯等动作，给到用户熟练丝滑的体验。 FSD在常规驾驶中表现丝滑 造成这样场面的理由也很简单，特斯拉的底层AI技术积累雄厚，可以支撑智能驾驶在常规使用过程中的丝滑体感，但由于搭载了端到端模型（对比传统模块 化的智能驾驶模型，端到端模型虽然在感知、决策、控制等过程不会产生信息的损耗，但本质上仍是依照指令实施相应的操作，不能理解潮汐车道等特殊路 况的行驶规则）缺乏中国数据训练系统，导致FSD并不了解中国复杂的人车博弈场景，看不懂特殊道路的行驶规则，这也演变出了特斯拉的"智驾迷惑行为 大赏"。 而大佬们的集体 ...

动聚变产业的高质量发展。 2、 《 创新药催化剂频现 》摘 要 1 、 《 如何利用财报因子构建行业轮动策略？》摘要 ■ 一种基于财报因子有效性均值回复理论的行业轮动策略，核心是"长期有效的因子在失效后，未来 有更大概率重新变得有效"。 ■ 该策略通过每月滚动筛选长期有效因子，评估其近期表现，并做多长期有效但近期失效的因子，显 著提升了财报因子优选策略的年化超额回报。 ■ 通过对财务报表的分析，筛选了8个利润表/现金流量表指标（如净利润、营业利润等）和6个资产 负债表指标（如总资产、净资产等）。 ■ 每月基于T年滚动周期，通过年化超额回报和月均IC筛选长期有效因子，并在每类因子中选择年化 超额最高的因子进行等权复合。 ■ 在优选策略的基础上，引入了"近期失效因子"的概念，筛选出那些近3个月表现较差（超额为负） 的因子，并进行进一步筛选和加权。 ■ 3月19日，药监局发布了《药品试验数据保护实施办法（试行，征求意见稿）》和《药品试验数据 保护工作程序（征求意见稿）》，明确了不同类型药物的数据保护期和范围，其中创新药得到6年 保护期，改良药和首仿药均为3年。 ■ 改良药3年数据保护期，主要涵盖证明临床优势的临床试 ...

地平线机器人-W系列 车中旭霞 智能驾驶芯片深度 《 智能驾驶芯片行业专题-智能驾驶进入快车道，地平线机器人-W和黑芝麻智能的投资价值分析 》——20250207 公司点评 《 地平线机器人-W（09660.HK）-2024年收入同比增长54%，智能平权时代征程6系列芯片加速放量》 ——20250328 《地平线机器人-W（09660.HK）-地平线征程6量产上车，共启全民智驾时代新篇》 ——20250309 核心观点 2024年公司实现营业收入23.8亿元，同比增长54% 2024年，地平线机器人-W实现总收入为23.8亿元，同比增长53.6%；净利润为23.5亿元，2023年为-67.39亿元，主要系 优先股及其他金融负债的公允价值变动收益46.77亿元影响（2023年为-47.6亿元）。2024年公司经调整经营亏损14.95 亿，相比2023年的16.87亿元有所收窄。 分业务来看， 2024年，汽车解决方案收入23.12亿元，同比增加57.2%，1）汽 车产品解决方案收入6.64亿元，同比增加31.2%，主要系公司全年交付量增加所推动；2）授权及服务业务收入16.58亿 元，同比增加70.9%，主要是 ...

思想钢印 . 雪球2020年度十大影响力用户，私募基金经理 长按即可免费加入哦 以下文章来源于思想钢印 ，作者思想钢印 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：思想钢印9999 来源：雪球 01 古怪的电影院 小镇有一家电影院 ， 是 " 全村人娱乐事业的希望 " ， 十天半个月才上一部片 ， 而且说放就放 ， 也没个排片表 。 所以每次有放电影的传闻 ， 从下午开始 ， 就有人陆续进场占座 ， 到了放映时 ， 连走道窗口都是人 ， 此时才赶来的人 ， 就看不到了 。 不过 ， 早起的鸟儿也未必有虫子吃 ， 因为小镇地处大山深处 ， 影院工作人员要从城里把片子运 回来 ， 片子今天能到就今天放 ， 没来就只能明天放 ， 如果放映员空手而归 ， 所有人就都白等 了 。 所以早来的人主要有两种 ： 大部分是 " 黄牛 " ， 先占座 ， 再把座位高价卖给后来的人 ； 少部 分是那种特别喜欢看电影 ， 不愿买黄牛票 ， 时间又非常空的人 。 这个电影院就是科技股 ， 放映电影就是科技股产业趋势发展和业绩释放的 " 不确定性 " 。 投资就是为 " 不确定性 " 定 ...

Horizon Robotics (09660) Q4 2024 Earnings Call March 21, 2025 08:00 AM ET Company Participants None - ExecutiveAnnie Feiwen Tao - Co-Founder & COO Conference Call Participants None - Analyst Operator Greetings, ladies and gentlemen. Welcome to Horizon Robotics twenty twenty four Full Year Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. I'd now like to turn t ...

Horizon Robotics (09660) Q4 2024 Earnings Call March 21, 2025 08:00 AM ET Company Participants None - ExecutiveAnnie Feiwen Tao - Co-Founder & COO Operator Greetings, ladies and gentlemen. Welcome to Horizon Robotics twenty twenty four Full Year Results Conference Call. At this time, all participants are in a listen only mode. A question and answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. I'd now like to turn the call over to your host, Ms. Sheung Jain, ...

2025年将为智能驾驶行业的关键转折点。 本文为IPO早知道原创 作者｜Stone Jin 微信公众号｜ipozaozhidao 据IPO早知道消息，地平线机器人-W（9660.HK，以下简称"地平线"）于3月21日发布了2024年 全年业绩，这也是其自2024年10月24日登陆港交所以来发布的首份财报。 财报显示， 地平线2 024 年的营收为 23.84 亿元，同比增长 53.6% 。从收入构成来看，作为地 平线主营业务的智能驾驶解决方案营收23.12亿元，同比增长57.2%。其中，产品解决方案业务同比 增长31.2%至6.64亿元，授权及服务业务则同比增长70.9%至16.48亿元，均呈现较快的增长态 势。 2 024 年，地平线的毛利为 18.41 亿元，同比增长 68.3% ；毛利率则从2 023 年的7 0.5% 进一 步增至7 7.3% 。 截至2024年12月31日，地平线持有的现金及现金等价物为154亿元，较截至2023年12月31日的 114亿元增加35.3%，现金储备较为充足。 日前，地平线正式被纳入恒生综合指数与恒生科技指数成分股并自3月10日起正式生效。这里需要指 出的一点是，恒生科 ...

舒泰峰： 大家好，欢迎来到重阳talk，重阳 talk 致力于传播关于投资与财富的多元学科思维。 我是主理人舒泰峰。春节以来， Deepseek 的横空出世，引爆了关于 AI 和科技的探讨。资本市 场相关题材也十分火热，应该说 AI 时代正在无限迫近我们这无疑是一个革命性的时代，势必 影响到我们工作和生活的方方面面。虽然这个话题这一阵已经探讨很多了，但是由于它实在过 于重要，所以我还是希望能够从不同的维度来增加一些探讨和信息量。 为此，我非常荣幸地邀请到两位资深专业人士，一位是北大汇丰商学院创业实践导师，未来实 验室首席未来学家，也是海创会的首席生态官檀林先生。另一位嘉宾是我的同事、重阳投资基 金经理赵阳，对科技股投资有独到的理解和丰富的实践。在这期节目中，我们探讨了许多话 题，第一部分是由 Deepseek 的火热谈到科技发展史的规律，檀林先生从生物学的角度谈到科 技进化的间断性爆发特征，赵阳谈到每一轮科技革命，它的迭代速度越来越快。间断性爆发的 特征对股市投资也有启发，指数的特征也是如此，往往是长时间的停滞震荡之后迎来短时间的 爆发，比如去年的"924"行情。 第二部分重点探讨了 AI 对经济社会的影响， ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 速览投资风口，掌握资本律动。 作者丨长风 来源丨东四十条资本 大家好，我是长风。今天给大家带来上周资本市场的专业投研信息。 上周焦点回顾： 新消费赛道，跨境电商悄然翻红。 上周，跨境电商企业艾姆诗宣布顺利完成近亿元人民币 Pre-IPO 轮融资，本轮融资由同创伟业独家投资。此外，跨境电商AI企业杭州斗兽场数字智能技术公司 （LynxAI）获跨境电商大卖数百万人民币天使轮投资。 硬科技赛道，两个首投受关注。 3月12日，中金保时捷基金宣布完成国内首笔投资，参投智能驾驶 系统供应商智驾大陆的数亿元天使轮融资。本轮融资由高瓴投资领投，浙江金控共同跟投。此外，上 周，上海国投先导人工智能产业母基金联合领投AI 芯片独角兽壁仞科技，数家知名投资机构及产业 资本跟投，金额为数亿元人民币。据悉，这是上海国投先导人工智能产业母基金首个直投项目。 大健康赛道，AI创新药。 上周，新樾生物宣布完成由AI+自动化技术平台公司晶泰科技领投的A+轮 战略投资。3月13日消息，AI生物医药企业英矽智能宣布已完成由惠理集团旗下私募股权基金、浦东 创投和浦发集团、锡创投和宜兴国控联合领投的1.1 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Positive," indicating an expectation that the industry index will outperform the market index by more than 5% over the next six months [6]. Core Insights - The introduction of Tesla's Full Self-Driving (FSD) in China is expected to accelerate the development of intelligent driving, enhance the regulatory framework, and promote the commercialization of autonomous taxis, while intensifying competition in the high-end market [2]. - High-end intelligent driving is becoming more accessible, with companies like BYD and Geely offering advanced driving systems at lower price points, making high-end features available for under 100,000 yuan [3]. - The competitive landscape is shifting towards leading new energy vehicle manufacturers such as XPeng, Li Auto, Xiaomi, and Leap Motor, with significant delivery increases noted in early 2025 [4]. Summary by Sections Intelligent Driving Industry - The launch of Tesla's FSD in China is a pivotal moment for the intelligent driving industry, expected to push for advancements in regulations and standards [2]. - The competition in the high-end market is heating up, with major players like Huawei and XPeng introducing their own advanced driving systems [2]. High-End Intelligent Driving Accessibility - BYD has introduced its "Tian Shen Zhi Yan" intelligent driving system across all models, significantly reducing costs and making advanced features available for under 100,000 yuan [3]. - Geely has launched its "Qian Li Hao Han" intelligent driving system, which includes various levels of features and is set to enhance its market presence [3]. Competitive Landscape - In early 2025, XPeng led the new energy vehicle sector with 30,453 deliveries, followed by Li Auto and Leap Motor, indicating a strong competitive environment [4]. - Companies are adopting differentiated strategies to capture niche markets, with new models being introduced to boost sales during traditionally slow periods [4]. Future Outlook - The report anticipates that L2+ intelligent driving will proliferate in the market below 150,000 yuan, with urban navigation assistance (NOA) penetration in mid-to-high-end models expected to rise [7]. - The shift towards end-to-end large model technology may redefine industry standards, contrasting Tesla's pure vision approach with the prevalent "LiDAR + high-precision map" strategy in China [7].