【行情回顾】：隔夜国际油价回落，WTI 下降 1.54%，Brent 下降 1.53%，内盘 SC 上升 0.06%。 【基本逻辑】：核心驱动，贸易政策不确定叠加 OPEC+扩产，油价偏弱，但贸易旺季即将开启，下 方支撑短期增强。供给方面，贝克休斯数据显示，截至 4 月 25 日当周，美国活跃石油钻机数量增加 2 座至 483 座；4 月 23 日，哈萨克斯坦新任圭亚那能源部周四公布数据显示，该国 3 月石油产量较 上月下降约 3%至 62.7 万桶/日，一季度石油产量平均为 63.1 万桶/日，同比增长 3%；能源部长表示， 在决定石油产量水平时，将优先考虑国家利益，而非 OPEC 及其盟友。需求方面，贸易商数据显示， 4 月份俄罗斯对印度港口 ESPO 混合油供应量已增至约 40 万吨（约合 10 万桶/日）。库存方面，截至 4 月 18 日当周，美国商业原油库存增加 20 万桶至 4.431 亿桶，战略原油储备增加 50 万桶至 3.975 亿桶，汽油库存减少 450 万桶至 2.295 亿桶，馏分油库存减少 240 万桶至 1.069 亿桶。 【策略推荐】中长期走势：关税战争、新能源冲击，叠加 OPE ...

2024年，新凤鸣完成"省级重点工业互联网平台"、"国家智能制造揭榜挂帅项目"等重大专项验收，成功 争创省部级项目成果11个。其中，公司和中石科技（300684）获评省级5G全链接工厂，公司获评国家 首批"智能制造示范工厂"、首批"卓越级智能工厂"，积极探索拓展企业数字化治理新路径。 新凤鸣表示，将着重以提升企业综合竞争力为出发点，继续扩大涤纶长丝产品差别化率、打造低碳节能 型企业为目标，进一步加大科技创新与技改投入，力争实现"产业基地化、生产规模化、产品精细化、 技术专业化、管理科学化"的产业升级目标，突出主业做精做强。到2025年底，公司涤纶长丝总产能预 计将达到845万吨，涤纶短纤120万吨；同时，公司将稳步推进PTA建设项目，保障原材料稳定供应， PTA总产能预计至2025年底将突破1000万吨。（厉平） 4月28日晚，新凤鸣（603225）公告2025年一季报，报告期内实现净利润3.06亿元，同比增长11.35%。 新凤鸣表示，公司已进入一个全新的纵向、横向双结合的持续发展阶段，未来头部企业将凭借其规模和 技术优势持续进行品质创新与发展，行业集中度也将逐步提升。 新凤鸣主要业务为民用涤纶长丝、短纤及 ...

事件描述 公司发布2024 年年报，全年实现营业收入670.9 亿元（同比+9.1%），实现归属净利润11.0 亿元（同比 +1.3%），实现归属扣非净利润9.6 亿元（同比+7.1%）。其中Q4 单季度实现收入178.9亿元（同比 +3.6%，环比-0.2%），实现归属净利润3.5 亿元（同比+77.9%，环比+151.8%），实现归属扣非净利润 3.3 亿元（同比+100.4%，环比+232.9%）。公司拟每股派发现金红利0.225元（含税），合计派发现金 红利3.36 亿元（含税）。 维持"买入"评级。公司是国内涤纶长丝龙头企业，规模优势显著，成本控制能力卓越，有望受益涤纶长 丝景气上行，弹性巨大。预计公司2025-2027 年归属净利润分别为14.3、18.6 以及22.8 亿元。 风险提示 1、服装需求不及预期； 2、原油价格大幅波动。 2024 年公司产销规模有所提升，利润率水平较2023 年变化不大。行业层面，2024 年涤纶长丝供需两 旺，受2023 年新增产能较多影响，2024 年行业产量增速达2 位数，与此同时，我国社零总额中服装类 同比增长达12.5%，带动涤纶长丝需求显著提升，2024 ...

证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [Table_StockAndRank] 新凤鸣(603225.SH) | 投资评级 | 买入 | | --- | --- | | 上次评级 | 买入 | [Table_A 左前明 uthor 能源行业首席分析师 ] 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 刘奕麟 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 相关研究 [《Table_O 首次覆盖报告：扩张 therReport] 节奏加快，打 造低成本龙头》2021.6.30 《60 万吨聚酯投产，成长性持续强 化》2021.7.5 《单季度业绩创新高，验证龙头盈利 弹性》2021.7.14 《2 季度公司业绩高增，持续布局产 能扩张》2021.8.18 《尽显龙头成本优势，扩张产能迎投 产大年》2021.11.02 《新凤鸣：22Q1 公司业绩承压，但扩 能投产势头强劲》2022.5.12 《新凤鸣：行 ...

证券研究报告 公司研究 [Tabl 点评报告 e_ReportType] [《Table_O 首次覆盖报告：扩张 therReport] 节奏加快，打 造低成本龙头》2021.6.30 《60 万吨聚酯投产，成长性持续强 化》2021.7.5 《单季度业绩创新高，验证龙头盈利 弹性》2021.7.14 《2 季度公司业绩高增，持续布局产 能扩张》2021.8.18 《尽显龙头成本优势，扩张产能迎投 产大年》2021.11.02 《新凤鸣：22Q1 公司业绩承压，但扩 能投产势头强劲》2022.5.12 《新凤鸣：行业至暗时期将过，长丝 业务有望迎来反弹》2022.8.30 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅 大厦 B座 邮编：100031 [涤丝龙头业绩稳步改善，行业竞争格局持续向好 Table_Title] [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 29 日 [Table_S 事件： ummary] 2025 年 4 月 24 日晚，新凤鸣发布 2024 年年度报告。2024 年公司 实现营业收入 670.91 亿 ...

前十大流通股东累计持有： 396543.52万股，累计占流通股比： 72.13%，较上期变化： 783.05万股。 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本 | 增减情 | | --- | --- | --- | --- | | | | 比例(%) | 况(万股) | | 江苏盛虹科技股份有限公司 | 278954.55 | 50.75 | 2132.00 | | 盛虹(苏州)集团有限公司 | 35636.14 | 6.48 | 2154.00 | | Citibank, National Association | 27700.00 | 5.04 | 不变 | | 江苏吴江丝绸集团有限公司 | 12266.22 | 2.23 | 不变 | | 陕西省国际信托股份有限公司-陕国投·东方盛虹（000301）第二 期员工持股集合资金信托计划 | 8252.26 | 1.50 | 不变 | | 香港中央结算有限公司 | 8127.54 | 1.48 | -615.21 | | 苏州市吴江东方国有资本投资经营有限公司 | 6771.94 | 1.23 | -2887.74 | | 陕西省国际信托股份有限公司-陕国 ...

调研报告-PTA 华东聚酯产业链下游 | [走Ta势bl评e_级Ra：nk] | | PTA: | | 震荡 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025 | 年 | 4 | 月 | 28 | 日 | [Table_Summary] ★终端五月压力仍存，开工率可能继续向下调整 目前前往美国的的织造订单基本全停，已生产但未发出的货物都 积压在生产企业和贸易商的仓库里。面对关税的冲击，有渠道的 企业尝试拓展其他国家的市场或者转为内销。部分企业找海外代 加工渠道，但能转移的订单量有限。产成品积累的情况下，加弹 厂和织造厂五一期间基本都有 3-7 天放假计划。五月内销也是步入 淡季，内外销综合压力下，五月织造产业可能面临进一步挑战。 能 ★下游阶段性采购下，化纤厂库存高位有所去化 源 化 工 织造企业普遍认为当下原料价格已经是低位，四月底可以看到化 纤厂产销阶段性有明显放量，库存高位去化，聚酯降负预期有所 改善。但本轮补货更多是绝对价格偏低刺激下游刚需补货，如果 终端织造五月负荷继续下调，两环节的矛盾可能会进一步积累。 ★关税博弈可能 ...

一、主要会计数据和财务指标 前十大流通股东累计持有： 100452.73万股，累计占流通股比： 66.45%，较上期变化： -2721.59万股。 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比 | 增减情况 | | --- | --- | --- | --- | | | | 例(%) | (万股) | | 庄奎龙 | 33752.18 | 22.33 | 不变 | | 新凤鸣（603225）控股集团有限公司 | 23569.39 | 15.59 | 不变 | | 桐乡市中聚投资有限公司 | 15367.97 | 10.17 | 不变 | | 屈凤琪 | 10171.67 | 6.73 | 不变 | | 上海胜帮私募基金管理有限公司-共青城胜帮凯米投资合 伙企业(有限合伙) | 7295.30 | 4.83 | -980.96 | | 桐乡市尚聚投资有限公司 | 3570.34 | 2.36 | 不变 | | 吴林根 | 2087.41 | 1.38 | 不变 | | 桐乡市诚聚投资有限公司 | 1711.86 | 1.13 | 不变 | | 香港中央结算有限公司 | 1560.32 | 1.03 | -17 ...

| 股票代码：603225 | 股票简称：新凤鸣 | | | 公告编号：2025-049 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113623 | 转债简称：凤 | 21 | 转债 | | 新凤鸣集团股份有限公司 2025 年一季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 新凤鸣集团股份有限公司（以下简称"公司"）根据《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 3 号行业信息披露：第十三号——化工》要求，现将 2025 年一季度主要经营数据披露如下： 一、主要产品的产量、销量及收入实现情况 | 主要产品 | 2025年1-3月 产量（万吨） | 2025年1-3月 销量（万吨） | 2025年1-3月 营业收入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | POY | 129.97 | 97.14 | 620,898.41 | | FDY | 40.22 | 27.08 | 185,414.23 | | DTY | 24.85 | 18 ...