京基智农公告，预计2025年度净利润为1.25亿元～1.65亿元，同比下降76.88%～82.49%。受行业周期波 动影响，生猪销售价格同比出现较大幅度下降，导致公司2025年度生猪养殖业务收入和利润同比下降。 此外，公司房地产业务处尾盘去化阶段，销售收入同比减少，影响公司2025年度整体营业收入和净利 润。 ...

投顾发展 | 投顾晨报 元月中阳收官在即，消费初显端倪 朝闻道 20260130 市场策略 元月中阳收官在即，2 月谨慎乐观 风格策略 周期轮动续力，消费初显端倪 行业策略 生猪：预期极度悲观，配置价值凸显 主题策略 食品饮料：赔率优化，胜率初显 风险提示 畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动；需求不及预期；食品安全、产业政策调 整等。 报告发布日期 2026 年 01 月 30 日 江韶军 执业证书编号：S0860525090001 jiangshaojun@orientsec.com.cn 021-63326320 于震荡中护慢牛，自中盘处取超额：朝闻 道 20260128 2026-01-27 震荡依旧，结构为王：朝闻道 20260126 2026-01-25 慢牛预期强化，把握中盘蓝筹：朝闻道 20260123 2026-01-21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 临近月末再回首，1 月经历了先突破后盘整，中阳收官在即，依旧符合我们"横盘前 震荡，略有走强"的中期判断。 ...

Core Viewpoint - Muyuan Foods Co., Ltd. is preparing for its listing on the Hong Kong Stock Exchange on February 6, 2026, aiming to raise a total of HKD 10.686 billion by issuing 274 million shares at a maximum price of HKD 39 per share [3][27]. Group 1: IPO Details - The company has initiated a roadshow for its upcoming IPO [3]. - The total number of shares to be issued is 274 million, with a maximum offering price of HKD 39 per share [3][27]. - The total funds raised from the IPO are expected to be HKD 10.686 billion [3][27]. Group 2: Cornerstone Investors - Key cornerstone investors include Charoen Pokphand Foods, COFCO, Sinochem Hong Kong, and others, with total subscriptions amounting to USD 685 million [4][6]. - Charoen Pokphand Foods subscribed for USD 200 million, while COFCO subscribed for USD 70 million through two entities [4][6][29]. - Other notable investors include Fidelity, UBS AM Singapore, and Ping An Life Insurance, among others [4][6][29]. Group 3: Financial Performance - Muyuan Foods reported revenues of CNY 124.826 billion, CNY 110.861 billion, and CNY 137.947 billion for the years 2022, 2023, and 2024, respectively [12][33]. - The company expects a net profit of CNY 151 billion to CNY 161 billion for 2025, representing a decline of 14.93% to 20.21% compared to the previous year [17][38]. - The EBITDA for 2022, 2023, and 2024 is projected to be CNY 299.52 billion, CNY 126 billion, and CNY 371.82 billion, respectively [12][33]. Group 4: Business Operations - Muyuan Foods operates through two main segments: pig farming and meat processing, covering the entire supply chain from breeding to slaughtering [12][33]. - The company is a leading player in the pork industry, leveraging over 30 years of experience [13][34]. - The average selling price of commodity pigs is expected to be approximately CNY 13.5 per kilogram in 2025, down about 17.3% year-on-year [18][39]. Group 5: Shareholding Structure - The controlling shareholders, Qin Yinglin and his wife, hold a combined 55% stake in the company [9][30]. - As of September 30, 2025, Qin Yinglin holds 38.19% of the shares, while Muyuan Industrial Group holds 15.54% [20][41].

1月29日，牧原食品股份有限公司（下称"牧原股份"， HK:02714、SZ:002714）在港交所披露发售公告，于1月29日至2月3日招股，预计H股将于2026年2月6 日在港交所上市。 据贝多商业&贝多财经了解，牧原股份是一家A股上市公司，于2014年1月28日在深圳证券交易所主板挂牌。截至2026年1月28日，牧原股份的股价报收45.14 元/股，市值约为2466亿元。 此次在港交所上市，牧原股份拟全球发售2.74亿股，发售价将不超过每股发售股份39.00港元。假设超额配股权未获行使，牧原股份的募资总额约为106.8亿 港元，募资净额约为104.6亿港元。 中国冷鲜猪肉在猪肉总消费量中的占比相比较海外发达国家仍然较低，意味着巨大市场潜力。牧原股份在招股书表示，为把握行业机遇，该公司正在探索海 外市场，通过装备与技术出海，赋能生猪养殖行业，构建生猪养殖生态圈。 2024年，牧原股份与BAF越南农业有限公司达成战略合作，为其提供猪舍设计、生物安全管理、环保除臭、智慧养殖等服务，助其优化养殖效率、推进环保 养殖，成为该公司全球出海的第一步。 2022年、2023年、2024年度和2025年前九个月（前三季度） ...

Core Viewpoint - The stock price of Wens Foodstuff Group Co., Ltd. has experienced a decline of 7.64% since the beginning of the year, with significant fluctuations in trading volume and market capitalization, indicating potential investor concerns about the company's performance and market conditions [1]. Group 1: Stock Performance - As of January 29, Wens' stock price rose by 2.23% to 15.59 CNY per share, with a trading volume of 743 million CNY and a turnover rate of 0.81%, resulting in a total market capitalization of 103.735 billion CNY [1]. - Year-to-date, Wens' stock has decreased by 7.64%, with a 0.70% drop over the last five trading days, an 8.94% decline over the last 20 days, and a 12.95% decrease over the last 60 days [1]. Group 2: Financial Performance - For the period from January to September 2025, Wens achieved a revenue of 75.788 billion CNY, reflecting a year-on-year growth of 0.54%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 17.98% to 5.256 billion CNY [2]. - Since its A-share listing, Wens has distributed a total of 30.11 billion CNY in dividends, with 6.281 billion CNY distributed over the last three years [3]. Group 3: Shareholder Information - As of September 30, 2025, the number of shareholders for Wens was 81,100, a decrease of 10.94% from the previous period, while the average number of circulating shares per person increased by 12.11% to 73,543 shares [2]. - Among the top ten circulating shareholders, Hong Kong Central Clearing Limited holds 144 million shares, an increase of 5.5013 million shares compared to the previous period, while E Fund's ChiNext ETF reduced its holdings by 19.091 million shares to 113 million shares [3].

Market Overview - The Federal Reserve maintained interest rates, voting 10 to 2 to keep the federal funds rate in the range of 3.5%-3.75%[13] - The Shanghai Composite Index rose by 0.27% to 4151.24 points, while the Shenzhen Component increased by 0.09%[1] - The Hang Seng Index surged by 2.58% to 27826.91 points, marking its highest level since August 2021[1] Economic Indicators - The U.S. economy shows signs of improvement, with the Fed indicating a more cautious approach to future rate adjustments[13] - Unemployment rates are stabilizing, as noted in the Fed's policy statement[13] - The Hong Kong Monetary Authority reported a record investment return of HKD 331 billion (approximately USD 424 million) for the year 2025, with an 8% return rate[13] Geopolitical Developments - Former President Trump warned Iran to reach a nuclear agreement quickly or face severe military consequences, leading to a spike in oil prices[1] - The U.S. Treasury Secretary denied any intervention in the yen's exchange rate, reaffirming a strong dollar policy, which caused the yen to depreciate by approximately 0.7%[13] Sector Performance - Precious metals, mining, and non-ferrous metals sectors showed strong performance, with significant gains in related stocks[1] - The Hang Seng Technology Index rose by 2.53%, reflecting positive sentiment in the tech sector[1]

行业 生猪日报 日期 2026 年 01 月 29 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，28 日生猪主力 2603 合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收 阴，最高 11340 元/吨，最低 11230 元/吨，收盘报 1 ...

募集资金净额60.0%将用于挖掘海外机遇扩大商业版图。包括加强供应链发展以推进全球扩张，并通过 国际采购确保饲料原料的稳定供应，从而提升海外市场竞争力；加强海外市场布局与覆盖，包括越南、 泰国等东南亚市场；战略举措推进，通过并购、战略联盟、合营企业合作或少数股权投资，以加强在全 球的布局以及提升作为全球生猪养殖龙头企业的竞争力。募集资金净额约30.0%将用于在未来三年通过 研发投入推动全产业链技术创新，以巩固在育种、智能养殖、营养管理及生物安全方面的竞争力。募集 资金净额约10.0%将用作营运资金及一般企业用途。 2025年5月27日，牧原股份向香港联交所递交了本次发行上市的申请。2025年11月27日，收到中国证券 监督管理委员会出具的《关于牧原食品股份有限公司境外发行上市备案通知书》，中国证监会对本次发 行上市备案信息予以确认。 2025年11月28日，牧原股份向香港联交所更新递交了本次发行上市的申请。2025年12月4日，香港联交 所上市委员会举行上市聆讯，审议了本次发行上市的申请。 1月29日，上市猪企牧原股份（002714.SZ）发布关于刊发H股招股说明书、H股发行价格上限及H股香 港公开发售等事宜 ...

公司已签订基石投资协议，据此，基石投资者已同意，在满足若干条件的情况下，认购可按发售价购买 总额约为53.419亿港元的有关发售股份数目。基于发售价每股发售股份39.00港元(即最高发售价)计算， 基石投资者将认购的发售股份总数将为约1.37亿股H股。基石投资者包括Charoen Pokphand Foods、丰益 (Wii Pte. Ltd.及HPRY)、中化香港、香港豫农国际、富达基金、加皇环球资产管理(亚洲)有限公司、 Perseverance AssetManagement、上海高毅及华泰资本投资(与高毅场外掉期有关)、平安人寿保险、大家 人寿、UBS AM Singapore、美的发展控股BVI、Millennium、Jane Street。 假设最高发售价为每股发售股份39.0港元，假设超额配股权未获行使，公司估计将收取的全球发售募集 资金净额将约为104.597亿港元，或倘超额配股权获悉数行使，则将收取120.381亿港元。根据公司的战 略，公司拟将全球发售募集资金用于以下用途：募集资金净额60.0%将用于挖掘海外机遇扩大商业版 图，包括(i)加强公司的供应链发展以进行全球扩张，并通过国际采购确 ...

智通财经APP讯，牧原股份(02714)于2026年1月29日至2026年2月3日招股，该公司拟全球发售2.74亿 股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，发售价将不超过每股发售股份39.00 港元。每手100股，预期股份将于2026年2月6日在联交所开始买卖。 公司是一家科技驱动的猪肉龙头企业，是智慧生猪养殖的领航者。凭借30多年的深厚经验，公司成为生 猪养殖行业的领导者，採取的垂直一体化商业模式已覆盖生猪育种、生猪养殖、饲料生产、屠宰肉食的 生猪全产业链条。根据弗若斯特沙利文统计，自2021年起，按生猪产能及出栏量计量，公司是全球第一 大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一。按生猪出栏量计算，公司的全球市场份额从2021年的 2.6%增长到2024年的5.6%，于2024年已经超过第二至第四的市场参与者的合计市场份额数。在继续夯 实生猪养殖的领先地位的同时，公司自2019年开始进军生猪屠宰肉食业务，以增强公司全产业链运营的 优势。根据弗若斯特沙利文统计，按屠宰头数计量，公司于2024年的屠宰与肉食业务位列全球第五、中 国第一。按照收入计量，2021年至2024年间，公司的屠宰 ...