基本面方面，近日氧化铝厂出现密集检修：山西一厂主动弹性生产，贵州一厂因经营压力减产，广西两 厂分别因焙烧炉和常规检修减产，河南一厂受天气影响检修。检修减产缓解了供应压力，推动氧化铝价 格反弹，但多为常规及弹性生产调整，后续供应变化仍需关注。原料方面，铝土矿价格持续下跌，进口 矿价预期走低，北方国产矿供应增加致价格松动，部分使用国产矿的氧化铝厂仍具成本优势。现货市 场，持货商随行就市报价，对后市态度乐观，早盘报价惜售，下游按需采购，询价氛围升温，整体交投 热度延续，提振全天成交增量。 综合来看，近期商品市场氛围偏暖，提振期货市场；供应端短期检修压产叠加氧化铝近期减仓提振价格 窄幅反弹，后续需关注氧化铝开工实质性变动及西南地区一季度新投进展；需求端国内电解铝产量超预 期增长，短期或带动少量备货需求，但成本减弱拖累氧化铝上行空间。短期氧化铝期货价格企稳反弹格 局有望延续。 长江有色金属网www.ccmn.cn 电话：0592-5668838 长江有色网1月29日讯，今日氧化铝所有合约继续上行，主力月2605合约偏强震荡；截止当日15：00收 盘，氧化铝主力月2605合约报2816元，收涨46元，涨幅1.66%；22 ...

Group 1 - The domestic futures market for non-ferrous metals showed a mostly positive trend, with Shanghai aluminum futures experiencing a significant increase, reaching a high of 25,840.00 yuan/ton and a rise of 3.08% [1] - The current trend for Shanghai aluminum is characterized by a strong upward movement, driven by geopolitical risks and increased market sentiment towards safe-haven assets, leading to a substantial increase in trading volume [2] - Concerns over potential disruptions in aluminum production in the Middle East due to escalating tensions between the U.S. and Iran have contributed to the bullish sentiment in the aluminum market, with a noted increase in prices driven by both events and capital [2] Group 2 - Domestic aluminum production capacity remains high, with operating rates above 96%, while some overseas producers face shutdowns due to power constraints, highlighting a rigid global supply situation [2] - Demand for aluminum is being supported by high growth in emerging sectors such as new energy vehicles and infrastructure projects, which is further enhanced by the rising copper-aluminum price ratio [2] - The market is currently in a phase of strong expectations versus weak realities, with short-term price pressures anticipated due to inventory accumulation ahead of the Spring Festival, suggesting a cautious outlook [2]

新能源及有色金属日报 | 2026-01-29 中东危机引供应担忧 重要数据 铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24260元/吨，较上一交易日变化390元/吨，华东铝现货升贴水-180元/ 吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价24120元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至-320元/ 吨；佛山A00铝价录24230元/吨，较上一交易日变化360元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-40元/吨至-205 元/吨。 铝期货方面：2026-01-28日沪铝主力合约开于24305元/吨，收于25640元/吨，较上一交易日变化1395元/吨， 最高价达25680元/吨，最低价达到24155元/吨。全天交易日成交937111手，全天交易日持仓362833手。 库存方面，截止2026-01-28，SMM统计国内电解铝锭社会库存77.7万吨，较上一期变化3.4万吨，仓单库存142829 吨，较上一交易日变化1377吨，LME铝库存499975吨，较上一交易日变化-2275吨。 氧化铝现货价格：2026-01-28SMM氧化铝山西价格录得2610元/吨，山东价格录得2555元/吨，河南价格录得 26 ...

Core Viewpoint - The report highlights the growth trajectory of China's alumina industry, projecting a production increase and emphasizing the importance of market insights for investment decisions [1] Industry Overview - According to the National Bureau of Statistics, China's alumina production is expected to reach 8.01 million tons by December 2025, reflecting a year-on-year growth of 6.7% [1] - The cumulative alumina production in China for 2025 is projected to be 92.446 million tons, with an overall growth of 8% [1] Companies Involved - Listed companies in the alumina sector include China Aluminum (601600), Tianshan Aluminum (002532), Nanshan Aluminum (600219), Yun Aluminum (000807), Shenhuo Co. (000933), Zhongfu Industrial (600595), Jiaozuo Wanfang (000612), Hongchuang Holdings (002379), Minfa Aluminum (002578), and Ningbo Fubang (600768) [1] Research and Consulting - Zhiyan Consulting is identified as a leading industry consulting firm in China, providing in-depth industry research reports, business plans, feasibility studies, and customized services [1] - The firm emphasizes its commitment to delivering comprehensive industry solutions to empower investment decisions through professional insights and quality services [1]

昨日沪指、深成指冲高回落，创业板指高开低走，盘中一度跌超1%。沪深两市成交额2.97万亿，较上 一个交易日放量704亿。盘面上，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，资源股全天领涨，贵金属、 油气、电解铝方向轮番爆发，中国黄金4连板，湖南黄金3连板，中曼石油、晓程科技3天2板，四川黄金 10天6板，招金黄金8天5板，石化油服、准油股份涨停，中国铝业涨停创16年新高。分散染料概念集体 走高，浙江龙盛、闰土股份、亚邦股份涨停。存储芯片概念表现活跃，中微半导触及20CM涨停，气派 科技20CM涨停。下跌方面，医药医疗、光伏等板块跌幅居前。其中医药医疗概念走弱，百普赛斯、必 贝特跌超10%。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%。 历史上春季行情平均持续天数约70天，期间上证指数涨幅中位数约13.7%，本轮春季行情从2025年12月 17日开始，目前仅一个月，考虑到今年春节时间较晚叠加当前慢牛的环境，春季行情有望持续更长时 间。结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关 注：电子(半导体)、传媒(广告营销、游戏、影视)、机械(自动化设备、工程 ...

长江铝价alu.ccmn.cn短评：油价走强及低库存支撑，隔夜伦铝收涨 1.59%创四年新高；市场投机性上涨 行情持续主导铝价走强，淡季叠加高铝价压制消费，然成本及 AI 高需为铝价提供支撑，今现铝或大 涨。 【铝期货市场】：油价走强及低库存支撑，隔夜伦铝走势强劲，最新收盘报价3264美元/吨，收涨51美 元，涨幅1.59%创下四年新高，成交量47447手增加24242手，持仓量698668手增加2711手。晚间沪铝高 开走强，盘中涨势居前，主力月2603合约最新收盘价报25330元/吨，涨465元，涨幅1.87%。 伦敦金属交易所（LME）1月28日伦铝最新库存量报499975公吨，较上个交易日减少2275吨，跌幅 0.45%。 长江铝业网讯：1月28日现货铝价，长江现货A00铝锭价报24260元/吨，涨390元；广东现货A00铝锭价 报24240元/吨，涨380元。 宏观层面，当地时间 1 月 28 日，美联储 FOMC 货币政策会议纪要显示，其决定维持联邦基金利率目标 区间在 3.5%至 3.75%之间，符合市场预期，不过市场对此反应冷淡。本轮铝价大涨，主要得益于市场 投机性行情的持续，以及高盛集团将上 ...

Core Viewpoint - The LME aluminum futures prices are experiencing fluctuations, with a slight decline observed on January 29, 2023, after reaching a high of $3,294 per ton [1] Group 1: LME Aluminum Futures Performance - On January 29, 2023, LME aluminum futures opened at $3,285 per ton and were reported at $3,262 per ton, reflecting a decrease of 0.05% [1] - The highest price during the trading session was $3,294 per ton, while the lowest was $3,251 per ton [1] - On January 28, 2023, the LME aluminum futures had an opening price of $3,220 per ton, a highest price of $3,314 per ton, a lowest price of $3,219 per ton, and a closing price of $3,263.5 per ton, marking a 1.59% increase [1] Group 2: Market Updates and Inventory - The Shanghai Futures Exchange has approved the registration of "QY" brand aluminum ingots produced by Xinjiang Qiya Aluminum Co., with a registered capacity of 800,000 tons, which will be eligible for delivery under aluminum futures contracts [1] - As of January 28, 2023, the spot price ratio of electrolytic aluminum between Shanghai and London was 7.68, with an import loss of -1,953.93 yuan per ton, improving from -2,240.15 yuan per ton on the previous trading day [1] - The LME reported aluminum registered warrants of 474,400 tons, with 25,575 tons canceled and an increase of 2,825 tons, leading to a total aluminum inventory of 499,975 tons, which decreased by 2,275 tons [1]

由于美国约七成的初级铝进口高度依赖加拿大，且两国未能达成免税豁免协议，每吨铝的关税成本已飙升至1425美元以上。这种结构性成本位移迫使现货供 应商通过提高溢价来覆盖税收负担。 同时，市场供应端极度紧缺加剧了价格波动，贸易政策不确定性导致进口商补货意愿降低，美国国内现货库存处于历史低位。交易员普遍反映，尽管LME 国际铝价相对平稳，但在美国本土采购实物金属的溢价部分已占到总采购成本的近40%。 根据Fastmarkets最新数据，美国中西部铝溢价周三飙升至每磅1.005美元，刷新历史高位。这一涨幅延续了自6月初以来的强势表现——当时特朗普政府对铝 进口加征50%关税政策生效，推动该溢价首度突破64美分纪录。自6月以来，该溢价持续突破前期高点，累计涨幅已超过100%，形成罕见的持续上行通道。 由于关税，过去一年大部分时间里，美国铝价上涨速度一直快于国际铝价。这种极端定价环境还对美国实体经济产生负面影响，下游汽车制造、航空航天及 建筑包装等行业面临盈利挑战。 随着铝材总价突破每吨5200美元，许多依赖长期合约采购的企业发现实际支付成本远超预算，部分工厂因原材料短缺或成本倒挂而被迫减产。 美国铝业市场迎来历史性时刻， ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、纯苯、苯乙烯、LLDPE、PP、甲醇、烧 碱、PVC、尿素、纯碱、玻璃、天然橡胶、合成橡胶 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@g ...

行业 铝日报 日期 2026 年 1 月 29 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 铝观点： 铝价经过短期调整后 28 日资金增仓拉涨，沪铝主力 2603 拉升 5.75%最高至 25680 元/吨，再次刷新上市高点，总持仓大幅增加 9.3 万手至 81 万手，伦铝最 高至 3314 美元/吨。铝价上涨带动产业链品种全面上涨，氧化铝期价上涨 3.27% 至 2811，铝合金上涨 3.35%报 23785。市场情绪主要受到美国和伊朗冲突升级引 发海外物流供应担忧所点燃，叠加隔夜美元指数暴挫超 1%导致贵金属继续拉涨， 资 ...