车以旧换新政策落地，利好锂电产业链 20251231 摘要 新能源汽车补贴政策调整，置换补贴最高 1.5 万元，插混车型纯电续航 要求提升至 100 公里，购置税减半政策退坡，但整体利好锂电板块，预 计 2026 年动力电池总需求同比增长 15%-20%。 技术门槛提高推动插混和增程车型带电量增加，中高端车型受益于置换 补贴，电动货车报废优先支持政策提振动力电池需求，重卡或电动货车 带电量显著高于乘用车，对锂电需求有明显促进作用。 隔膜环节大客户谈价落地，毛利率超 30%，盈利水平支撑明年每股盈利 约 0.2 元，市盈率约 20 倍，且明年可能再提升 0.1-0.2 元，具备翻倍空 间，重点关注恩捷股份、星源材质和佛塑科技。 铝箔环节加工费修复至盈亏线附近，龙头公司明年加工费约 2000 元， 市盈率不到 20 倍，合理加工费可能继续上行至 3,000-4,000 元，加之 龙头公司额外利润差，具备接近翻倍空间，推荐铝箔环节龙头鼎胜新材。 六氟磷酸锂 12 月初提价，行业报价多在 15 万元以上，大客户已开始兑 现实际价格上涨，预计 1 月份 C 类大客户订单价格中枢将在 14-15 万元 之间，业绩反转迹象 ...

12月30日，神火股份涨1.1%，截至发稿，报26.72元/股，成交3.29亿元，换手率0.56%，总市值600.93亿 元。 资料显示，河南神火煤电股份有限公司位于河南省永城市东城区东环路北段369号，成立日期1998年8月 31日，上市日期1999年8月31日，公司主营业务涉及铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。主营 业务收入构成为：电解铝69.40%，煤炭14.11%，铝箔6.41%，铝箔坯料4.44%，贸易3.82%，其他业务 1.73%，运输0.05%，阳极炭块0.03%，型焦0.03%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，湘财基金旗下1只基金重仓神火股份。湘财长泽灵活配置混合A（009907）三季度持有股数 35.73万股，占基金净值比例为3.18%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约10.36万元。 湘财长泽灵活配置混合A（009907）基金经理为车广路。 湘财长泽灵活配置混合A（009907）成立日期2020年8月13日，最新规模1.55亿。今年以来收益 18.82%，同类排名4558/8087；近一年收益18.03%，同类排名4479/8085；成立以来收益74.83%。 风险提示 ...

12月30日，神火股份跌1.14%，截至发稿，报26.13元/股，成交5083.06万元，换手率0.09%，总市值 587.66亿元。 资料显示，河南神火煤电股份有限公司位于河南省永城市东城区东环路北段369号，成立日期1998年8月 31日，上市日期1999年8月31日，公司主营业务涉及铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。主营 业务收入构成为：电解铝69.40%，煤炭14.11%，铝箔6.41%，铝箔坯料4.44%，贸易3.82%，其他业务 1.73%，运输0.05%，阳极炭块0.03%，型焦0.03%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，永赢基金旗下1只基金重仓神火股份。永赢国证自由现金流ETF联接A（025168）三季度持有 股数3.48万股，占基金净值比例为0.07%，位居第八大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约1.04万元。 责任编辑：小浪快报 永赢国证自由现金流ETF联接A（025168）成立日期2025年9月16日，最新规模4.44亿。成立以来收益 5.42%。 永赢国证自由现金流ETF联接A（025168）基金经理为刘庭宇。 截至发稿，刘庭宇累计任职时间2年140天，现任基金资产总规模213. ...

今年以来宏创控股已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为5月23日，当日龙虎榜净买入-7361.24万 元；买入总计1.71亿元 ，占总成交额比13.87%；卖出总计2.45亿元 ，占总成交额比19.83%。 资料显示，山东宏创铝业控股股份有限公司位于山东省滨州市博兴县经济开发区新博路以东,三号干渠 桥以北，成立日期2000年8月11日，上市日期2010年3月31日，公司主营业务涉及高品质铝板带和铝箔产 品的加工、生产和销售。主营业务收入构成为：铝箔45.37%，铸轧卷30.34%，冷轧卷23.83%，铝颗粒 收入0.36%，废品收入0.08%，租赁收入0.01%，材料收入0.00%。 宏创控股所属申万行业为：有色金属-工业金属-铝。所属概念板块包括：电池箔、有色铝、年度强势、 基金重仓、融资融券等。 截至12月19日，宏创控股股东户数2.18万，较上期增加0.40%；人均流通股52024股，较上期减少 0.39%。2025年1月-9月，宏创控股实现营业收入20.26亿元，同比减少20.82%；归母净利润-1.70亿元， 同比减少231.93%。 12月29日，宏创控股盘中下跌2.05%，截至14:28，报2 ...

Overall Viewpoint - The AIDC power/storage sector is experiencing a positive outlook, with North American AI chain focusing on light modules, liquid cooling, AIDC power, and AI storage. Recent developments in liquid cooling have opened up new opportunities for AIDC power overseas orders, and the 26H2 HVDC technology solution is expected to see increased volume. Collaboration related to SST is also anticipated to yield results. The overseas energy storage market remains robust, with the logic of electricity shortages in the U.S. unchanged, and a temporary easing of U.S.-China relations. The market is currently less sensitive to BBB and 301-related legislation, warranting continued attention to AIDC power and overseas storage sectors [4]. Group 1: AIDC Power/Storage - The North American AI chain is prioritizing light modules, liquid cooling, AIDC power, and AI storage, with liquid cooling trends enhancing the potential for AIDC power overseas orders [4]. - The 26H2 HVDC technology solution is expected to facilitate increased production, while SST-related collaborations are projected to gradually materialize [4]. - The overseas energy storage market remains favorable, with the U.S. electricity shortage logic still intact, and a temporary thaw in U.S.-China relations [4]. Group 2: Lithium Battery - Recent environmental assessments for the Jiangxia lithium mine and Tianqi Lithium's decision to not use SMM pricing have influenced the market, with several lithium iron phosphate companies announcing production cuts to strengthen pricing negotiations [4]. - Changes in the supply side of lithium carbonate and the "anti-involution" logic are enhancing price support expectations, leading to a recovery in the lithium battery sector during the spring market [4]. - The investment hierarchy for lithium battery materials is as follows: lithium carbonate > lithium hexafluorophosphate > aluminum foil > separator > copper foil > anode [4]. Group 3: Hydrogen Ammonia and Wind Power - During the 14th Five-Year Plan, hydrogen ammonia is viewed as a significant direction for new energy consumption and non-electric applications, supported by future industry prospects and the EU carbon tariff in 2026 [5]. - The National Development and Reform Commission emphasizes the potential for coordinated, large-scale, and advanced construction of hydrogen ammonia projects [5]. - Although Goldwind Technology's stock has surged due to commercial aerospace trends, market expectations for hydrogen ammonia remain relatively low, indicating a need for continued focus [5].

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 继陆资被动元件龙头风华高科之后，二线陆资芯片电阻厂安徽富捷电子跟进发出涨价通知，将调涨 厚膜电阻价格8～20％，台湾被动元件厂预期，有陆资龙头领涨、二线厂跟涨，有望迎来芯片电阻 涨价潮。 台湾被动元件厂认为，富捷减产其实就是涨价前奏，目前芯片电阻价格已止血，随陆资龙头风华高 科领涨，二线厂富捷跟涨，其余陆资厂在材料高涨的成本压力之下，可望迎来全面涨价潮，有助于 恢复产业秩序。 *免责声明：文章内容系作者个人观点，半导体芯闻转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体芯闻对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系我们。 安徽富捷电子12月初才祭出减产通知，将自砍产能20～60％，并示警交期延长，事隔不到一个 月，富捷电子跟进龙头厂风华高科，正式发出厚膜电阻涨价通知，富捷在涨价通知中表示，因全球 金属价格波动，银、钯、钌、镍、锡等关键金属原材料价格大幅上涨，其中银价对比去年同期上涨 逾100％，导致厚膜电阻成本续攀，经董事会慎重研究，将对厚膜电阻各系列部分产品调涨，调涨 幅度为8～20％。 喜欢我们的内容就点 "在看 " 分享给小伙伴哦~ 随着芯片电阻价格看涨，被动元件 ...

锂电材料：告别过剩思想，拥抱短缺周期 20251224 摘要 预计 2026 年电芯需求将达 2,600GWh，2027 年或达 3,000GWh， 储能高增长是关键驱动力。产业链各环节供需紧张程度将递进，需关注 六氟磷酸锂、正极材料和隔膜等环节的短期供需错配风险。 材料企业资本开支不足，长期或面临短缺风险。为刺激扩产，价格上调 或不可避免。提前备库行为推动碳酸锂和六氟磷酸锂价格短期上涨，需 警惕价格波动风险。 2026 年需求增量预计在 550-600GWh，储能占比超 50%，海外动力 电池和国内商用车市场亦有贡献。新能源车增速即使放缓，装机端仍有 增长空间，整体需求确定性强。 中游材料企业面临扩产压力，需快速回收资本开支。当前盈利变化呈非 线性，企业需抓住机会扩产，应对未来下行压力，并基于终端需求和客 户配套情况谨慎扩产。 材料成本上涨对储能项目 IRR 影响尚可接受，民营资本参与有助于成本 传导。碳酸锂价格上涨导致采购与终端需求脱节，相关标的及铁锂环节 值得关注。 Q&A 当前锂电池材料市场的供需格局如何，以及未来几年内的需求预期是什么？ 从动力电池角度来看，目前市场处于淡季不淡的状态。即使按照较为悲 ...

分析师点评 市场数据 2025 年 12 月 25 日 晨会速递 总量研究 【宏观】黄金权重下调，需要担忧么？——《光大投资时钟》第二十八篇 近期市场担忧明年 1 月彭博商品指数再平衡或带来黄金集中抛售，引发技术性调整。 但历史上看 2024 年和 2025 年也曾经出现类似情况，但对市场并未造成冲击。一方 面，指数调整涉及到的资金体量并不大，对市场流动性影响有限；另一方面，部分参 与者可能会提前预判甚至"抢跑"。考虑到明年 1 月金价上升势头或延续，市场成交 量或较为活跃，指数再平衡带来的技术性抛压影响相对有限。 【宏观】关税扰动边际消退，美国经济增速回升——2025 年三季度美国经济数据点 评 美国 2025 年三季度 GDP 环比增速回升，主要来自"抢进口"效应减弱、对美采购增 加下的净出口贡献，消费在关税扰动消退后也开始修复。其中，个人消费与净出口分 别拉动 GDP 增速 2.4 个、1.6 个百分点。从降息角度看，受政府停摆影响，四季度美 国 GDP 增速或再次承压，但基数效应下，明年一季度美国经济数据或显著上行，美 联储在 2026 年一季度暂缓降息的概率较大。 【债券】商业银行大幅增持利率债—— ...

Group 1 - The 2025 (Third) Enterprise-Local Cooperation Forum was held in Beijing, focusing on the theme of "Collaborative Innovation Development of the Industrial Chain during the 14th Five-Year Plan," aiming to inject strong momentum into high-quality development during this period [1][3]. - The forum announced the "2025 Excellent Cases of Central Enterprises' Industrial Chain Innovation Development," highlighting a case submitted by several companies, including China Aluminum Group, which aims to establish a "Green Electric Aluminum Valley" in Yunnan [1][3]. Group 2 - Yunnan Aluminum Co., Ltd. is focusing on the "Four Strong" and "New China Aluminum" construction goals, aligning with national industrial policies and Yunnan's initiatives to create a "Green Energy Brand" and "China's Green Aluminum Valley" [5]. - The company is enhancing the value of the downstream industrial chain, optimizing green aluminum energy efficiency, and improving safety and environmental capabilities, while advancing projects related to aluminum alloy ingots, cast-rolled sheets, and aluminum foil [5]. - Yunnan Aluminum is expanding aluminum-based materials into high-end fields such as aerospace and new energy, driving high-quality development through industrial chain innovation, contributing to the construction of "China's Green Aluminum Valley" and the industry's green transformation [5].

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：鑫椤锂电 电池： 根据ICC鑫椤锂电数据库统计： 2025年11月全球电池产量 236.4GWH ，同比增长44.6%； 2025年1-11月全球锂电池产量 2058.44GWH ，同比增长48.59%。 储能： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年11月全球储能电池产量 66.2Gwh ， 同 比 增 长 49.4%。1-11月累计产量 535.98GWH ，同比增长64.14%。 磷酸铁锂： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年11月全球磷酸铁锂产量为 42.51万吨 ，同比增长 57.7%。1-11月累计产量 352.08万吨 ，同比增长64.25%。 磷酸铁： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年11月全球磷酸铁产量为 34.92万吨 ，同比增长 52.42%。1-11月累计产量 294.33万吨 ，同比增长68.03%。 三元材料： 根据 ICC鑫椤锂电数据库 统计：2025年11月全球三元材料产量为 9.43万吨 ，同比增长 18.2%。1-11月累计产量 92.5万吨 ， ...