在为期两天、马拉松式的中美经贸高层会谈结束后，北京时间5月12日15点，双方发布《中美日内瓦经 贸会谈联合声明》。美方取消了共计91%的加征关税，中方相应取消了91%的反制关税；双方还将在接 下来的90天里，暂时免收24%的加征关税。 中方牵头人、国务院副总理何立峰指出，中美经贸关系既对两国意义重大，也对全球经济稳定和发展有 着重要影响。 随后，人民币汇率、港股尾盘大涨，今天A股三大股指集体高开。经济学家张智威向媒体表示："好得 超出我预期。"复旦大学美国研究中心教授张家栋在接受凤凰卫视采访时认为，大幅降税后，中国输美 商品的平均税率约为30%，许多贸易仍可进行。 一个月前的4月2日，美国总统特朗普发起了全球关税战，持续刷新历史时刻。截至会谈前，美国对中国 加征了至少145%的关税；作为反制措施，中国对美征收125%的关税。 我们曾在第一时间对话了六位与美国进行贸易的中国商人。其中五位是家族企业的"厂二代"，一位80 后，三位90后，一位00后。最后一位是在2008年——全球化浪潮最热时——创办外贸公司的老贸易人， 过去17年里，他公司的几次重大转向都和特朗普有关。 这一个月里，他们每个人的生意都因为大洋彼岸 ...

消费品工业涵盖衣食用行、育医康养，是保障和满足人民群众对美好生活需要的重要物质基础。近 年来，我省积极打造优质特色消费品工业万亿级产业基地，以集群为载体，加快实施"三品"，引导消费 品行业加强创新驱动、数字赋能、绿色转型。2024年，消费品制造业增加值增速5.4%，高于全国0.9个 百分点。 发展消费品工业，辽宁基础雄厚。兴城泳装、西柳棉服、小北河袜业、佟二堡皮装等特色产业不断 发展壮大。沈阳经济技术开发区（沈阳中德园）、本溪高新技术产业开发区、沈阳辉山经济技术开发区 等重点园区，已成为我省生物医药、医学影像设备、食品工业集聚区。沈阳市沈北新区、大连市、大连 市普兰店区、丹东市、兴城市获评工业和信息化部消费品工业"三品"战略示范城市。 从产业看，辽宁柞蚕茧年产量占全国七成、全球六成。全球每4件泳装中就有一件来自辽宁；辽宁 省羊绒大衣占全国市场份额的一半；装饰流苏产品占国内市场50%的份额，占国际市场的35%；辽宁是 全球重要的西装生产基地……"辽宁制造"已经在这些细分类别中成为高品质的代名词。 从骨干企业看，禾丰食品的单体白羽肉鸡年屠宰量达9亿羽居全国第一，十月稻田是我省首个独角 兽企业，大连辉瑞、东北制药、 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.05.06 国内业务稳健，海外业务持续改善 歌力思(603808) ——歌力思 2024 年报及 2025 年一季报点评 | [table_Authors] 盛开(分析师) | 赵博(分析师) | | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | 登记编号 S0880525040044 | S0880524070004 | | | | 本报告导读： 2024 年国内业务经营稳健，海外业务亏损拖累业绩；2025Q1 海外业务企稳改善， 同时汇兑收益等增厚利润。 投资要点： 纺织服装业[Table_Industry] /可选消费品 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 2,915 | 3,036 | 3,201 | 3,397 | 3,601 | | (+/-)% | 21.7% | 4.1% | 5.4% | 6.1% | 6 ...

Group 1 - The core issue revolves around the quality complaints regarding celebrity brands, specifically the GOODBAI brand founded by Bai Jingting, which has faced criticism for product defects [3] - GOODBAI was established in 2021, with Bai Jingting holding a 41% stake and designer Shang Guanzhe holding 29% [3] - Previous quality issues were reported, including a non-compliance incident involving a denim jacket that failed to meet pH standards, leading to a product recall [3] Group 2 - The DANGEROUS PEOPLE brand, created by singer Xue Zhiqian, also faced scrutiny for substandard down jackets, prompting a refund policy for affected consumers [4] - U.G.C, a brand by Lu Han, received negative feedback regarding the quality of its products, with consumers questioning the high price of 1500 yuan [4] - Another brand, nabi by Ouyang Nana, was criticized for overpriced items, such as a bathrobe priced at 988 yuan, which was deemed excessively expensive by consumers [4]

锦纶销量向好，期待可再生项目放量 台华新材(603055) [Table_Invest] 评级： 增持 ——台华新材 2024 年报及 2025 年一季报点评 | [table_Authors] 盛开(分析师) | 赵博(分析师) | [Table_Target] 目标价格： | 14.14 | | --- | --- | --- | --- | | 021-38676666 | 021-38676666 | | | | 登记编号 S0880525040044 | S0880524070004 | | | 本报告导读： 2024 年锦纶长丝靓丽高增，坯布和面料销售向好；2025Q1 锦纶量增加减，政府补 贴增厚利润，可再生项目于 2025 年持续爬坡，有望逐步贡献业绩增量。 投资要点： | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 5,094 | 7,120 | 8,583 | 9,814 | 10,721 | | (+/- ...

荒唐的"对等关税"风暴开启即将满一个月。 一个月来，这场风暴正以对各领域的负面影响和其带来的悲观判断"重塑"美国经济，并加剧美国政界分 歧。 关税政策让美国受"内伤" 当地时间4月30日，美国参议院以50:49的票数，未能通过一项阻止对全球实施所谓"对等关税"的投票。 但其过程耐人寻味。 这项"叫停"总统关税政策的表决，票数一度为49票赞成、49票反对，不仅民主党人集体支持，且有3名 共和党人投出了赞成票。取消关税的表决原本极有可能通过，但因2名议员缺席而导致投票失败。 最后50:49的结果，是动用了参议院议长、美国副总统万斯，他赶到国会大厦投出了一票。而投票结 果，无疑展现了参议院内对特朗普政府关税政策的巨大分歧。 对于特朗普政府的关税政策，参议院民主党领袖查尔斯·舒默警告，凄惨的经济数据将"惊醒"共和党 人。 各机构对5月美国多领域的预测数据全面下滑。 美国最大集装箱接收港——洛杉矶港的数据显示，预计5月4日至10日的一周，到港集装箱数量同比下降 35.91%。 最新数据显示，今年第一季度美国国内生产总值(GDP)环比按年率计算下降0.3%，为三年来首次萎缩； 而美国GDP"重中之重"的消费支出，一季度仅 ...

Core Viewpoint - Jiangsu's foreign trade exports reached 904.99 billion yuan in the first quarter, showing a year-on-year growth of 9.6%, reflecting the province's resilience amid complex international trade conditions [1] Group 1: Trade Performance - Jiangsu's foreign trade growth of 9.6% in the first quarter is notable against the backdrop of rising trade protectionism and de-globalization [1] - The province's performance is indicative of China's foreign trade transformation and upgrading, supported by policy tools and enterprise innovation [1] Group 2: Policy Support - In 2024, China has optimized foreign trade foreign exchange processes and introduced six policy measures to facilitate trade, including simplifying customs procedures for special regulatory areas [2] - Jiangsu's imports and exports to ASEAN increased by 22.3% year-on-year, driven by the benefits of free trade agreements [2] Group 3: Innovation and Competitiveness - Jiangsu enterprises have demonstrated remarkable innovation capabilities, with examples such as Moteng Sports capturing niche markets and Changzhou Guangyang Motor enhancing electric vehicles with smart systems [3] - Traditional industries are adapting by shortening delivery cycles to under one week, exemplifying a shift from price competition to value-driven strategies [3] Group 4: Dual Circulation Strategy - The implementation of the dual circulation strategy is evident in practices like the mixed loading of domestic and foreign trade containers, which has reduced logistics costs by over 10% [4] - Innovations such as the "same package, same vehicle" model by Jinling Customs have further lowered transaction costs, enhancing the resilience of the supply chain [4]

在4月9~12日在越南南部胡志明市举办的服装产业相关企业参加的展会"越南西贡纺织及制 衣工业展览会"上，不断有声音担忧关税影响。此次展会有来自25个国家和地区的约1100家企 业参加。 参展企业之一越南BAO MINH纺织的负责人无奈地叹息："关税真是个头疼的难题"。另一 家参展企业Hieuhaotex的CEO杜文芬（音译）表示："我们的主要客户在国内，不会直接受到 关税影响"，但同时警惕地指出："一旦高关税启动，失去市场的服装将会涌向国内市场，竞争 将会加剧" 。 在"越南西贡纺织及 制衣工业展览会（SaigonTex）"上，很多声音担忧关税问题（4月9日，胡志明市） 越南的服装产业乘上美国将生产基地分散到中国周边地区的"中国+1"浪潮，取得了增长。 2024年，越南的服装和鞋类出口额达到599亿美元，在10年时间里几乎翻了一番。美国是最大 的客户，占到4成…… 越南服装产业正受到美国特朗普政府对等关税的影响。越南被征收46%的高关税，比东南 亚其他国家都高，根据交易的进展，作为主要收入来源的对美国出口可能会大幅减少。越南 的经济增长和就业环境将不可避免受到打击。 越南的服装产业乘上美国将生产基地分散到中国 ...

核 心 观 点 自上任以来，特朗普频繁挥舞关税"大棒"，近期他提出了"公平互惠贸易计划"，希望对贸易伙伴施加对等关税，细则将于近期放出。那么，美国面临的关税有多不 对等？新一轮的关税调整，对全球贸易以及我国各行业又会产生怎样的影响呢？ 特朗普为何提出"对等关税"？ 特朗普认为，许多国家在对美贸易中实施了不对等的关税政策，导致美国企业商品在国际市场上处于竞争劣势。因此他提出"对等关 税"， 一是为了纠正贸易不平衡问题，二是为美国创造更多的就业岗位，加强经济和国家安全。 加征对等关税主要基于四项考量，一是与对美国征收对等，二是实 施数字服务税和增值税等"不公平税收"，三是具备非关税壁垒，四是通过操纵汇率降低成本。由于其目的在于纠正美国的贸易逆差， 可能优先从中、墨、越、加开 始。 关税"不对等"，谎言还是事实？ 定义各经济体自美国进口关税高出对美国出口关税的幅度为"超额关税"， 多数经济体整体对美超额关税并不高，中国反而是 被"歧视"的一方，美国对中国征收的关税反而高出12% （包含2月新加的10%），而墨西哥、韩国和欧盟的"不对等"情况略高。从加征考量因素出发， 第一， 结合美国对主要经济体的 贸易逆差 来看， ...