蒙古煤贸易商受益于三季度蒙煤长协价格处于历史低位，当期货和现货价格上 涨时，其利润空间扩大。业绩向上的确定性较高，估值能够合理计算。此外， 需要关注蒙古煤通关量变化、9 月份重大事件对产量的影响以及国内产量变化 从去产能到反内卷：历史镜鉴与当下破局 20250721 摘要 焦煤股受市场情绪带动涨幅较大，现货升水现象显著，动力煤价格亦有 上涨空间，短期内对动力煤和焦煤价格走势持乐观态度，关注期货与现 货价格差异带来的投资机会。 蒙古煤贸易商受益于三季度蒙煤长协价格低位，期货和现货价格上涨扩 大其利润空间，业绩确定性较高，估值合理，但需密切关注蒙古煤通关 量、重大事件及国内产量变化对投资的影响。 历史上的三轮去产能周期显示，2016 年供给侧改革通过 276 天工作制 度等措施有效限制产量，推动秦皇岛动力煤价翻倍，为当前反内卷政策 提供了借鉴意义。 反内卷政策强调依法治理低价竞争，借鉴历史经验，有效限制国内产量 是关键，应关注政府出台强制性减产措施以推动行业健康发展和市场反 转。 供给侧改革显著提升煤炭行业投资，2016 年政策出台后两年内煤炭板 块涨幅超沪深 300 指数，表明政策对煤炭板块产生显著超额收益。 ...

【华宝期货】黑色产业链周报 华宝期货 2025.7.21 目录 01 周度行情回顾 02 本周黑色行情预判 03 品种数据（成材、铁矿石、煤焦） 01 周度行情回顾 | 品种 | | | 期货主力合约收盘价格 | | | 现货价格 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2025.7.18 | 2025.7.11 | 价格变动 | 涨跌幅 | | 2025.7.18 | 2025.7.11 | | 涨跌幅 | | 螺纹钢 | RB2510 | 3147 | 3133 | 14 | 0.45% | HRB400E: Φ20:汇总价格:上海 | 3250 | 3220 | 30 | 0.93% | | 热轧卷板 | HC2510 | 3321 | 3273 | 48 | 1.47% | Q235B: 5.75*1500*C: 市场价: 上海 | 3340 | 3300 | 40 | 1.21% | | 铁矿石 | 60521 | 785 | 764 | 21 | 2.75% | 日照港P ...

在拜登执政期间，美国积极推动绿色能源转型，通过《通胀削减法案》（IRA）及《两党基础设施法 案》（BIL）等政策大力发展风能、太阳能(000591)等可再生能源，燃煤发电比重持续下降。然而， Mhmarkets迈汇表示，随着特朗普政府上台，美国能源战略出现明显逆转，先前的减排和清洁能源进展 受到冲击，煤炭被重新列为应对国内能源缺口的主要手段。 为实现这一目标，特朗普政府持续放宽环保监管，延迟老旧电厂退役，鼓励联邦土地煤矿开采，并推动 油气增产。美国能源部（DoE）还宣布2000亿美元贷款支持，包括煤炭技术相关项目，同时恢复了拜登 时期被终止的国家煤炭委员会（NCC）。一些计划关闭的燃煤电厂，如密歇根湖畔的JH Campbell电 厂，被要求继续运营，计划于2028年停运的Monroe电厂也可能延长寿命。 不过，这一煤炭政策引发了广泛反对。地方政府、公用事业监管部门、环保组织及消费者团体纷纷通过 法律途径挑战能源部的"延寿"决定。6月，多家机构对阻止JH Campbell及宾夕法尼亚州Eddystone电厂关 闭的命令提出复审，认为可再生能源能更高效、低成本满足电力需求。自然资源保护委员会（NRDC） 气候与能 ...

制作日期：2025 年 7 月 21 日 豆油： 热点品种 焦煤： 焦煤今日高开高走，日内上涨近 8%。现货方面，山西市场（介休）主流价格报价 1060 元/吨，较上个交易日+20 元/吨；蒙 5#主焦原煤自提价 796 元/吨，较上个 交易日+6 元/吨。基本面来看，6 月份焦煤进口数量环比增加，较上月增加 172.15 万吨，其中蒙煤进口增加 36 万吨。16 日以来，蒙煤恢复通关数量，目前已回到 正常通关水平。国内安全月检修复产并行，钢联数据显示，目前矿山产量及洗煤 厂产量均环比修复，焦煤库存向下传导，矿山库存累库，钢厂及独立焦企焦煤库 存增加，焦煤交投情绪积极。今日焦炭二轮提涨，大约本周将落地，下游钢厂盈 利尚可，铁水产量转为上涨，下游需求提振煤炭价格。7 月 18 日，国新办发布会 提到，要"实施新一轮钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作 方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能，具体工作方案将在近 期陆续发布，让反内卷的宏观叙事得以继续发酵。周五夜盘市场情绪点燃，资金 情绪旺盛，行情大幅波动，反内卷情绪炒作之下，盘面有超涨迹象，谨慎追涨。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 ...

上证指数创新高了，几乎是光头中阳！不过白酒、银行却压着指数，节奏控制的是刚刚好。大多数人，目前越来越看不懂行情了。 A股走势分析 从市场的角度而已，指数随时可以继续拉升，跳空缺口是不是要回补也不重要，上证指数目前走得很稳健，根本不用担心。 没有大阳线加速浪之前，大概率不会见顶，市场在分歧里面震荡向上。大多数人已经没有主见了，行为轮动上涨，盈利效应并不是很好。 当下，如果没有更好的选择的情况下，只需要持股不动就行了。一些滞涨的筹码会补涨，等都涨一轮，本轮行情就结束了。 基建产业链肯定也是未来的重心，我们扩大内需的情况下，基建是必不可少的事情。房地产会复苏，不需要大家相信。 指数还有空间，不意味着股票也有空间，天天都有见顶的股票。无论是指数还是股票都要低吸，这件事情不以谁的意志为转移…… 从4月7日上涨后，上证指数已经反弹几个月了，目前周线5连阳。唱空的人已经开始焦虑了，踏空的人也焦虑了，市场制造的就是这种压迫感。 很多人也卖飞了，不过已经有人重新进场了。目前的市场没有加速，上证指数依旧看不到见顶的迹象，行情在分歧里面上涨，在犹豫不决里面不断创新高。 目前，指数距离3600点很近了，只需要白酒、银行加速就可以到了 ...

今日港股科技板块再度走强。近期，压制科技类企业盈利前景的负面因素有所改善。7月18日，市场监 管总局对主要外卖平台公司进行约谈，要求外卖平台企业理性竞争。"外卖大战"对头部互联网企业的利 润压力或在反内卷的大背景下提前缓解。另外，上周美方批准英伟达向中国销售H20芯片，有望进一步 提升国内企业资本开支速度，继续推动AI行情的发展。 2025年初以来，港股市场持续活跃，甚至一度领跑全球市场。在"资金盛、资产荒"的背景下，港股日均 成交额较去年同期增长约80%。对宏观不敏感的结构性行情尤为活跃：虽然整体中国基本面趋弱且外部 扰动不断，但结构性行情活跃，板块之间此消彼长、不断轮动，如年初以来的AI、新消费、创新药等 几轮主线。恒生科技指数已经累计上涨25.01%，显著跑赢A股市场多数宽基指数。 目前恒生科技PE TTM仍仅为21倍，本身处于价值洼地。综合来看，港股科技板块中电商、本地生活等 领域有筑底态势，汽车板块在政策支持下也有望恢复景气。此前在基本面的负面压力下，港股计价了较 多悲观预期，EPS预期也遭遇一定程度下修。如果今后盈利预期得到上调，结合市场情绪的回暖，恒生 科技指数或将于三季度进一步打开上行空间。建 ...

Core Insights - The article highlights the successful digital transformation of Yangcheng No. 2 Mine, focusing on building an efficient, intelligent, and safe digital operation system, setting a benchmark for the coal mining industry [1][8] Group 1: Digital Infrastructure - Yangcheng No. 2 Mine's digital transformation is anchored in its information infrastructure, emphasizing efficiency, intelligence, and safety across key areas such as data centers, dispatch command centers, and industrial networks [2] - The modern data center spans 180 square meters, featuring a modular, intelligent, and green design, with dual UPS systems ensuring over 4 hours of uninterrupted operation for core business [3] - The dispatch command center acts as the mine's "brain," integrating data from various operations into a single platform for real-time decision-making [4] Group 2: Network and Communication - The mine has established a "10G backbone + 1G branch" industrial Ethernet network, significantly enhancing network stability by 40% and ensuring comprehensive coverage with WiFi 6 technology [5] - The ground office network has been upgraded to a "10G fiber aggregation + 1G to desktop" system, greatly improving collaborative efficiency [5] Group 3: Safety and Maintenance - A three-tiered security system has been implemented, achieving a 100% rectification rate for information security vulnerabilities, while operational efficiency has improved by 50% through predictive maintenance technologies [6] - The mine's information infrastructure extends to all scenarios, including a dual-redundancy air raid alarm system that integrates with the dispatch command center for rapid emergency response [7] Group 4: Future Developments - The successful implementation of Yangcheng No. 2 Mine's digital infrastructure not only facilitates its digital transformation but also serves as a replicable model for the coal mining industry, with plans to further integrate technologies like 5G and AI [8]

流程革新，顺煤流启动破解运输"卡脖子"难题 过去，井下煤流运输采用逆煤流启动模式——需从最末端设备开始依次启动，每台设备启动间隔长达5- 8分钟。"就像接力赛，前棒没到，后棒干等。"机电技术科负责人刘成乡介绍，这种模式不仅导致设备 空转时间长、能耗高，更因前级设备故障易引发"连锁停车"，月均影响生产时长超12小时。 针对这一痛点，阳城二号井按照集团要求，将启动模式调整为"顺煤流"——按照煤流方向从源头设备依 次启动。改造后，设备空转时间缩短40%，运输效率提升20%，月均减少因设备空转产生的电耗成本超 3万元，真正实现了煤流"无缝衔接"。 装置突破，任意角转弯带式输送机打通运输"最后一米" "现在煤流运输像'流水席'，设备跟着煤流走，效率高还省心！"阳城二号井皮带集控室值班员公延娟看 着操作屏上有序运行的煤流运输系统感慨道。作为矿井生产的"保障线"，井下煤流运输系统的高效稳定 直接关乎矿井效益。阳城二号井聚焦运输痛点，通过流程再造、装置创新、智能监测等系列"组合拳"， 成功破解运输效率低、设备维护难、安全隐患多等难题，为矿井高质量发展注入强劲动能。 在掘进工作面，巷道转弯曾是运输"老大难"。以往遇到转弯，需多 ...

焦煤方面，产地煤矿延续复产，上周煤矿开工率继续回升，煤矿原煤和精煤日均产量均有增加，中蒙口 岸恢复通关，进口将逐步恢复，供应有增加预期，部分洗煤厂原料采购增加，开工率明显提升，煤矿端 原煤和精煤库存继续降低至1000万吨以下位置，下游钢焦补库积极性较好，焦煤现货价格稳中有涨。 中钢协、工信部相继发声，推进钢铁行业反内卷，让宏观叙事得以继续发酵，上周五夜盘黑链各品种大 幅拉涨。今日盘中双焦继续强势上攻，焦煤突破千元大关，终收涨近8%，焦炭上探1616.5点，均创逾3 个月高位。 7月18日消息，15日中钢协召开钢铁工业规划部长会，要求坚持严控增量与畅通退出，研究建立产能治 理新机制，防范钢铁行业产能过剩风险持续加剧，着力破除"内卷式"竞争。7月18日，国新办发布会介 绍2025年上半年工业和信息化发展情况，工信部总工程师谢少锋提到，要"实施新一轮钢铁、有色金 属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案，推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能， 具体工作方案将在近期陆续发布"，让反内卷的宏观叙事得以继续发酵。 据海关总署，6月炼焦煤价格自底部反弹，下游补库意愿提升，进口炼焦煤总量环增23.31%至910.8 ...

以下文章来源于教你挖掘基 ，作者挖掘基 教你挖掘基 . 投资理财有方法，我们手把手教你挖掘牛基~ 问 如果让你想象一只获得感很高的基金，它会是什么样？ 不用费心择时，买入持有大概率赚钱！ 当红利走了很久 的价值发现时，我在苦守科技板块等成长风格的回归；终于熬不住开始追红利，又开始在红利躲牛市 了。几次三番，累觉不爱… 这是上半年一次圆桌访谈、聊起对高获得感基金的畅想时一位客户的回答。 做投资最痛苦的就是两头挨打 —— 西升的时候你在东边，东升的时候你跑去了西边。 板块主升的时候你在怀疑，刚开始跌你又着急抄底。 不断调整、不断买错、不断挨打，这是不少不断买顶、赚不上钱的投资者的真实写照。 于是我们遍览全市场基金的陈列架中，"红利"标签下的产品，琳琅满目：中证红利、红利低波、港股通央企红利、红利质量…… 从数据统计中可以看到，在各类红利投资策略中， 红利低波指数是相对回撤更小、更能满足"追求确定感"这类客户需求的红利指数 ，这 也较为符合我们的体感： | 投资旋略 | 指数简称 | 指数代码 | 指数基日 | 全收益指数 年化收益率 | | 近三年最 大回撤 | 股息率 | 第一大行业 | 第二大行业 | 第三大 ...