[Table_Main] 公司研究|工业|商业和专业服务 证券研究报告 华设集团(603018)公司点评报告 2025 年 05 月 19 日 [Table_Title] 传统业务有所承压，低空业务表现亮眼 ——华设集团(603018)2024 年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 主业处于下行周期，公司业绩短期承压 2024 年，公司实现营收 44.28 亿元，同比-17.28%；归母净利润 3.83 亿元， 同比-45.17%；扣非归母净利 3.78 亿元，同比-44.25%；销售毛利率 37.22%， 同比-1.78pct。25Q1 营收 6.75 亿元，同比-14.55%；归母净利润 0.58 亿 元，同比-37.68%；扣非归母净利 0.51 亿元，同比-43.43%；销售毛利率 30.59%，同比-2.42pct。主要系勘察设计行业处于下行周期，24 年公司传 统业务勘察规划、规划研究共营收 27.67 亿元，同比-24.31%，毛利 11.43 亿元，同比-27.60%。 产业转型顺利，数字化、低空经济表现亮眼 公司持续深化数字化战略，报告期内，公司统筹推进 ...

[Table_Main] 公司研究|工业|商业和专业服务 证券研究报告 华设集团(603018)公司点评报告 2025 年 05 月 19 日 [Table_Title] 传统业务有所承压，低空业务表现亮眼 ——华设集团(603018)2024 年报及 2025 年一季报点评 [Table_Summary] 报告要点： 主业处于下行周期，公司业绩短期承压 投资建议与盈利预测 公司作为交通发展与城市建设领域设计的优秀企业，在低空经济大力发展的 背景下，有望打开新的增长空间。我们预计公司 2025-2027 年营收分别为 44.99/46.71/49.03 亿元，归母净利 4.48/4.97/5.38 亿元，对应 EPS 分别为 0.65/0.73/0.79 元/股，对应 PE 分别 12/10/10 倍，维持"增持"评级。 风险提示 低空经济基础设施建设不及预期的风险；基建相关政策支持不及预期的风 险；基础设施投资规模波动风险；跨行业开展工程设计业务风险；应收账款 发生坏账损失风险；控制权发生变更导致正常经营活动受到影响的风险。 [Table_Finance] 附表：盈利预测 | 财务数据和估值 | 2023A ...

在机遇与挑战并存的市场环境中，合规经营、依法纳税不仅是企业履行社会责任的体现，更是提升核心竞争力、筑牢可持续发展根基的重要途径。2025年5 月1日，《涉税专业服务管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)正式实施，对进一步规范涉税专业服务管理，引导涉税专业服务机构及其从业人员合规执 业提供了坚实制度保障。 税收服务专员面对面解答纳税人涉税问题。肖瑶摄 税收服务专员实地辅导涉税专业服务机构从业人员办税事项。肖瑶摄 在服务管理上，税源管理分局工作人员主动担当，化身"税收服务专员"，与涉税专业服务机构负责人密切沟通，确保涉税专业服务机构遇到难题时，第一时 间提供专业解答和帮助。 平塘县天之眼商务有限公司自2016年成立后，一路顺势而为，如今已成为平塘县涉税专业服务行业的佼佼者。据了解，该公司目前为300多户企业和个体工 商户提供涉税代理服务，企业代理率达到11.23%。该公司凭借自身优势及专业服务，积极搭建税企之间高效沟通的"连心桥"，在推动当地企业合规发展、降 低征纳成本等方面发挥着重要作用。 "但是，企业经营压力逐渐增大，涉税专业服务行业乱象丛生，有些涉税专业服务机构为争抢客户，不惜低价恶意竞争，不仅服务质量 ...

特许公认会计师公会（ACCA）在平台财务领域成员小组中担任牵头单位。ACCA全球行政总裁白容 （Helen Brand）说，平台将借鉴国际先进经验，整合全球顶级专业服务资源，在北京产业发展和吸引 投资方面发挥重要作用，ACCA计划开展人才培养项目等专业服务，更好满足北京对于高端财会专业人 才的需求。 北京作为国家金融管理中心，始终着力构建市场化、法治化、国际化的专业服务生态体系，目前北京拥 有49家世界500强企业、260家跨国公司地区总部和近800家境内外上市公司，彰显北京经济发展的强劲 韧性和对全球资源的强大吸引力。 据了解，平台汇聚整合了全球顶尖的专业服务资源，可以更好满足金融机构全链条专业化的服务需求。 平台启动后，将通过开展专业研讨、学术交流和跨界对接等方式，为金融机构及其企业客户精准对接专 业服务资源，加强平台资源共享，助力跨界交流碰撞，促进国际开放合作。 "在当前复杂多变的不确定性环境下，平台的成立标志着北京在全球金融生态中迈出关键一步。"特许金 融分析师协会（CFA）全球主席兼CEO傅孟琳（Margaret Franklin）评价说，平台汇聚世界顶尖机构、 吸纳国际前沿智慧，助力国际机构深耕北 ...

营收增长利润承压，旅游景区业绩稳健 [Table_ReportType] ——社会服务行业 2024 年业绩综述报告[Table_ReportDate] [投资要点： Table_Summary] 社会服务板块全年业绩增收不增利。2024 年上市公司业绩出炉，社会 服务板块增收不增利，营业收入合计 1907.95 亿元，同比增长 6.95%， 在申万一级行业中排名第 3；归母净利润合计 73.66 亿元，同比下降 31.26%，在申万一级行业中排名第 22。 旅游及景区板块：2024 年旅游及景区板块实现营收 354.23 亿元，同比 +15.24%，归母净利润 16.73 亿元，同比+7.19%。五一黄金周居民旅游 热情高涨，旅游市场持续回暖。调休工作日的减少使得更多游客选择拼 假开启早鸟游或节末错峰游，推动长线游目的地表现亮眼，各地创新和 丰富消费场景，以多元供给激发消费潜力、市场活力，为游客带来深度 体验。 3288 酒店餐饮板块：2024 年酒店餐饮板块实现营收 298.53 亿元，同比- 1.49%，归母净利润 15.67 亿元，同比-19.73%。消费承压导致板块业绩 出现波动，全年表现不佳。行业 ...

Core Insights - The recent policies from Shenzhen and Guangzhou aim to accelerate the development of service trade and cultivate new momentum for foreign trade, reflecting a strategic response to the evolving global service trade landscape [1] Group 1: Policy Initiatives - Shenzhen released "Ten Key Points for Supporting Service Trade Development" on May 7, while Guangzhou introduced "22 Measures for Service Trade and Digital Trade" on May 9, both focusing on enhancing service trade [1] - The policies emphasize the importance of digital trade, with Shenzhen prioritizing its development and Guangzhou highlighting the need for a supportive institutional and infrastructural environment [2] Group 2: Strategic Focus Areas - Both cities stress the importance of aligning rules and standards, with Guangzhou aiming to connect with Hong Kong and Macau's regulatory frameworks, while Shenzhen's measures facilitate the flow of elements within the Greater Bay Area [2] - The policies also prioritize standard-setting, with Guangzhou proposing the development of Bay Area and international standards, and Shenzhen supporting enterprises in obtaining international certifications [2] Group 3: Sector-Specific Support - Shenzhen offers greater financial support for financial service export enterprises, with rewards up to 2 million yuan, while Guangzhou focuses on the internationalization of professional services like accounting and law [3] - The distinct approaches of both cities create a complementary development pattern, leveraging their respective strengths in service trade [3] Group 4: Future Directions - The cities are positioned to lead in service trade innovation, capitalizing on their strong industrial foundations, talent pools, and high levels of openness [3] - Future efforts should focus on policy coordination to address systemic challenges such as data flow, talent acquisition, and intellectual property protection, transforming policy benefits into tangible development outcomes [3]

作为全国外贸第一城，深圳不仅在货物贸易方面下"狠"招、出政策，在服务贸易领域深圳同样是在下"重注"，最新政策显示，企业可获得奖励最高达200 万元。 5月8日，深圳市商务局发布《2025年深圳服务贸易发展扶持政策要点十条》，该要点显示，深圳在推动数字贸易加快发展、鼓励承接高增值型外包业务、 培育壮大高端专业服务出口市场主体等十大方面提供了极为优厚的扶持政策和真金白银的奖励。 具体来看，主要有以下十条，其中在提升金融服务出口能力方面，给出的奖励最高可达200万元： 一、推动数字贸易加快发展。支持服务贸易企业通过合法合规信息通信网络跨境传输数据、数字产品或提供数字内容服务、扩大数字服务出口规模，对符 合条件的企业每家给予最高100万元奖励。 二、鼓励承接高增值型外包业务。支持服务外包企业承接信息技术外包(ITO)和知识流程外包(KPO)等高增值型服务外包业务，围绕服务外包高端领域，培 育一批功能完善、创新突出的产业集群和龙头企业，对符合条件的企业每家给予最高100万元奖励。 三、培育壮大高端专业服务出口市场主体。支持会计、法律和检验检测等专业服务高端化国际化发展，加快引进和培育一批具有国际水准和竞争优势的专 业服 ...

公司报告 | 年报点评报告 广电计量（002967） 证券研究报告 24 年全年业绩高增，25Q1 订单双位数增长 事件：公司公布 2024 年年报，实现营收 32.07 亿元，同比增长 11.01%； 归母净利润 3.52 亿元，同比增长 76.59%。 点评： 2024 年 全 年 ： 毛利率 / 净 利 率 分 别 为 47.21%/11.21% ，同比 +4.93pct/+4.07pct 。 全 年 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 14.16%/6.88%/10.8%/0.7%，同比-0.07/-0.46/+0.67/+0.11pct。 | 财务数据和估值 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,888.91 | 3,206.84 | 3,757.04 | 4,370.45 | 4,996.94 | | 增长率(%) | 10.94 | 11.01 | 17.16 | 16.33 | 14.33 | | EBITDA(百 ...

公司报告 | 年报点评报告 苏试试验（300416） 证券研究报告 2024Q4 业绩回暖，需求端逐步修复 事件：公司发布年报，实现营收 20.26 亿元,同比减少 4.31%；实现归母净 利润 2.29 亿元,同比减少 27%。2025 年一季度营业收入 4.29 亿元；归母净 利润 4091.18 万元。 点评： 2024 年全年毛利率/净利率分别为 44.54%/13.4%，同比-1.06/-4.02pct。全 年销售/管理/研发/财务费用率分别为 7.46%/11.88%/8.12%/1.48% ，同比 +1.06/+0.94/+0.25/+0.32pct。 24Q4：公司实现营收 6.2 亿元，同比+4.9%，环比+26.6%；实现归母净利润 0.83 亿元，同比 -11.6% ，环比+90% 。 实现 毛 利 率 / 净利 率 分 别 为 45.76%/16.06%，同比-1.18/-2.73pct，环比+3.68/+5.71pct。24Q4 公司收入 及归母净利润环比出现较大提升，营收创公司上市以来单季度新高。 25Q1：实现营收 4.29 亿元，同比-2.96%，环比-30.69%；实现归母净 ...

公司报告 | 年报点评报告 广电计量（002967） 证券研究报告 24 年全年业绩高增，25Q1 订单双位数增长 公司聚焦新兴产业。公司在特殊行业、汽车、新能源、集成电路、商业航 天、通信、低空经济、人工智能等行业形成了一定竞争优势。2024 年公 司业务来自于新兴行业的占比超过 80%。对于传统行业实施内部业务整 合，及时收缩食品检测、生态环境检测亏损实验室，调整食品检测业务结 构，毛利率改善明显。 一季度订单实现增长。一季度营业收入和净利润占全年的财务指标占比较 低，公司核心下游特殊行业、汽车、集成电路等行业的订单招标和验收主 要集中在下半年。从业务订单来看，公司 2025 年第一季度整体订单金额 实现两位数增长。 积极进行市值管理工作。2024 年年度分红 0.84 亿元，中期分红 1.4 亿元， 全年共分红 2.24 亿元。此外，截止 2024 年年末，公司累计回购 3.9 亿元 股份。全年分红+回购金额达 6.14 亿元，占全年归母净利润比例达 174%。 事件：公司公布 2024 年年报，实现营收 32.07 亿元，同比增长 11.01%； 归母净利润 3.52 亿元，同比增长 76.59%。 ...