证券研究报告 | 2025年09月29日 策略快评 2025 年 10 月各行业金股推荐汇总 策略研究·策略快评 | 证券分析师： | 王开 | 021-60933132 | wangkai8@guosen.com.cn | 执证编码：S0980521030001 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 陈凯畅 | 021-60375429 | chenkaichang@guosen.com.cn | 执证编码：S0980523090002 | 10 月金股推荐汇总 表1：2025 年 10 月各行业金股推荐标的汇总 | 行业名称 | 分析师 | 股票代码 | 股票名称 | 投资逻辑 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 连接与处理能力兼具，全面受益端侧物联网 AI 化趋势。公司自身除了稀缺的 2-5G 全制式蜂窝通 信能力外，兼备端侧连接与计算能力。连接方面，WiFi/蓝牙/GNSS/Lora 等主流通信协议均有成 | | 电子 | 胡剑 | 688220.SH | 翱捷科技 | 熟产品；处理方面，相关 CP ...

前言 站在2025年的门槛回望，新能源汽车与AI机器人的浪潮正席卷全球。 但将时针拨回30年前的1995年，中国企业界正经历着一场静水深流的变革。 这一年有人在传统商业的废墟上悲壮落幕，有人在新兴领域的迷雾中摸索前行，更有人在时代的裂缝中 埋下改变世界的种子。 这些故事交织成一幅独特的商业图景，既带着计划经济的余温，又隐隐透出市场经济的曙光。 传统商业的黄昏 1995年的郑州二七广场，亚细亚商场的霓虹招牌依然闪耀，但背后的危机已如暗流涌动。 作为中国第一家引入"顾客就是上帝"理念的民营商场，王遂舟的亚细亚曾以微笑服务、人工瀑布、仪仗 队升旗等创新举措，彻底颠覆了国营商场的僵化模式。 那句"中原之行哪里去？郑州亚细亚"的广告语，通过央视传遍大江南北，甚至引发了全国范围内的"商 业观摩潮"。 然而这位企业家的野心远不止于此，他的心中还藏着更大的商业帝国。 1993年制定的"500亿销售额、25家大型商场、100家中型商场"的扩张计划，在今天看来更像是一场商业 狂想。 短短三年内，亚细亚在全国15个城市铺开连锁店，甚至将触角伸向房地产、航运等陌生领域。 这种"航母式"发展模式，最终因资金链断裂和管理失控而崩塌。 1 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯奥飞数据9月26日在互动平台回答投资者提问时表示，公司近期业务开展如常，主营业务 仍为IDC服务和其他互联网综合服务，未有应披露而未披露事项。 ...

杨坤累计任职时间8年17天，现任基金资产总规模1.31亿元，任职期间最佳基金回报74.82%， 任职期间 最差基金回报-18.82%。 人保行业轮动混合A（006573）成立日期2019年4月24日，最新规模5875.44万。今年以来收益24.19%， 同类排名4023/8171；近一年收益47.32%，同类排名3192/8004；成立以来收益20.17%。 人保行业轮动混合A（006573）基金经理为刘石开、杨坤。 截至发稿，刘石开累计任职时间1年8天，现任基金资产总规模15.47亿元，任职期间最佳基金回报 51.92%， 任职期间最差基金回报15.88%。 9月26日，光环新网跌5.04%，截至发稿，报15.08元/股，成交13.19亿元，换手率4.79%，总市值271.08 亿元。 资料显示，北京光环新网科技股份有限公司位于北京市东城区东中街9号东环广场A座三层，成立日期 1999年1月27日，上市日期2014年1月29日，公司主营业务涉及互联网数据中心业务(IDC及其增值服务) 及云计算业务。主营业务收入构成为：云计算及相关服务69.17%，IDC及其增值服务28.83%，其他 1.40%，互联网宽带 ...

Core Viewpoint - UBS maintains an optimistic stance on Chinese stocks, particularly favoring A-shares due to their relative valuation attractiveness, which is at a 30% discount compared to the MSCI World Index and aligns with historical averages [1] Industry Preferences - UBS is bullish on the AI theme, A-share brokerage firms, and high-dividend stocks [1] - The firm selectively supports the "anti-involution" theme, showing preference for sectors such as solar energy, chemicals, and lithium batteries [1] Preferred Stocks - UBS has listed its top picks for Chinese stocks, including A-shares such as Huatai Securities, Northern Huachuang, Yutong Bus, Kingsoft Office, Yangtze Power, and Small Commodity City, all rated as "Buy" [1] - For H-shares, the preferred stocks include China Mobile, Tencent, CRRC, and BYD, also rated as "Buy" [1] - ADRs highlighted by UBS include NetEase, Alibaba, and Global Data, all receiving a "Buy" rating [1]

Core Viewpoint - The cryptocurrency market is experiencing a significant downturn, particularly with Ethereum's price dropping below the psychological threshold of $4000, leading to widespread liquidations and a loss of market confidence [2][4][6]. Market Performance - Ethereum's price fell sharply, reaching a low of $3969, marking a seven-week low, with a daily decline of 3.97% to $4011.4 as of 18:50 [4]. - The overall cryptocurrency market saw a loss exceeding $140 billion in market capitalization, with over 130,000 liquidations totaling approximately $414 million [4][5]. Institutional Impact - Analysts attribute Ethereum's price drop to a cooling of institutional fund inflows, with nearly $300 million withdrawn from U.S.-listed Ethereum ETFs since Monday [5][6]. - The net inflow for Ethereum ETFs in September was only $11 million, a stark contrast to over $3.8 billion in August [5]. Market Sentiment - There is a warning that if Ethereum falls below $3800, it could trigger further liquidations, despite a decrease in supply indicating long-term holders are accumulating [6]. - The active user metrics for Ethereum are rising, suggesting that long-term holders are selling rather than accumulating, contributing to market volatility [6]. Broader Market Context - The recent downturn in cryptocurrency prices occurred after the Federal Reserve announced a 25 basis point rate cut, contrasting with the performance of traditional assets like gold and stocks, which have fared better [9]. - Market analysts express concerns about the fragility of the current cryptocurrency landscape, emphasizing the need for Bitcoin to maintain levels above $115,000 to avoid deeper declines [8]. Corporate Developments - South Korean internet giant Naver is in talks to acquire Dunamu, the operator of the largest cryptocurrency exchange Upbit, indicating a significant move into the digital finance sector [11][12]. - Naver's potential acquisition could enhance its digital wallet service, Naver Pay, by integrating it with Upbit's market position, potentially accelerating the adoption of digital assets in financial services [12].

投诉企业时总犯愁：找商家客服被敷衍，打官方电话占线半天，好不容易提交诉求又石沉大海？其实不 是维权难，而是没找对渠道。网购假货、外卖漏送、保险拒赔、快递丢件……不同纠纷对应不同的投诉 平台 【下载黑猫投诉客户端】，选对了才能少走弯路、快速止损。这份分场景攻略，帮你把维权渠 道"对号入座"。 一、重大纠纷找官方：监管兜底，不怕企业耍无赖 要是遇上企业明显违法违规的"硬茬"问题，官方平台的监管力是最可靠的后盾。比如花几千元买的家电 是翻新机，商家拒不承认还拉黑联系方式；或是被虚假宣传骗着办了上万元的培训课，课程内容与承诺 完全不符——这类涉及欺诈、金额较大、企业拒不配合的情况，直接找全国12315平台准没错。 黑猫投诉的"透明化"更是加分项：投诉进度实时可见，从"审核通过""企业已回复"到"已完成"，每一步 状态都清晰展示，不用再担心"投诉石沉大海"；投诉内容经脱敏处理后公开，既保护了个人隐私，又能 形成集体监督——要是有几十人同时投诉某品牌产品质量问题，公开的投诉列表会给企业带来强烈的压 力，倒逼其批量解决问题。更方便的是，它打破了"平台壁垒"：在A电商买的商品有问题，在B外卖遇 服务失误，不用切换多个APP， ...

31年来，五粮液品牌价值在白酒行业一直排在第一位。研究认为，品牌价值不是比谁的产品卖价高，利 润高，而是产品市场覆盖率高，人们重复消费的频率高。如果仅仅是卖价高，但是由于种种原因而产量 受局限，市场假冒很难免。品牌的名称也很重要，酒类产品过去常常以地名作为品牌，如法国"香槟"因 为突出的是产地，其品牌发展因此受限。五粮液的名称很符合酒的特质，而且有着丰富的产品线，如五 粮春、五粮醇等不同产品档次和清晰的价位区分，能够覆盖更多不同需求的消费群体，因而具有更大的 发展空间。 2025（第31届）中国品牌价值100强研究报告日前揭晓，海尔品牌价值5152.76亿，连续24年居首，其后 是阿里巴巴4662.83亿、五粮液4298.16亿、腾讯2687.65亿、茅台1856.86亿、美的1764.76亿、联想 1635.67亿、TCL1438.58亿。 该研究始于1994年，是国内最早也是持续时间最长的关于品牌价值比较的专业研究。该研究在国内最先 提出"品牌是最有价值的资产"，目的是推进中国企业创建自主品牌，由北京名牌资产评估有限公司连续 31年跟踪进行。 今年的研究重点，继续关注2020年新冠疫情5年来对品牌发展的影 ...

卖出看跌期权 - 各大知名投资者中最热门的期权策略 如果有人告诉你，他有个稳健的投资策略， 不仅能在市场横盘，小涨，或小跌的时候都可以赚取现金流，还有机会以低价买入长期看好的优质股 ，你 会怎么想呢？可能有老道的投资者会觉得这肯定是唬人，市场里哪可能有这种"天下掉馅饼"的事。然而事实是，期权中还真有这么一个策略能实现 —— Sell Put (卖出看跌期权) ，而且该策略的实用性也已被各大投资者所验证，因为实操步骤简单，可以说是最热门的期权交易策略也不为过。 在1993年4月，当可口可乐股价在40美元左右时， 巴菲特 觉得股价在 短期内不会大涨，但同时也不太可能大跌，他长期还是看好可口可乐这家公司 。 因此他卖出500万份当年12月到期，行权价35美元的看跌期权。在12月到期时，可口可乐在40-45美元间震荡，并未跌破35美元，期权作废，巴菲特作为 卖方赚取了近 750万美元 的期权金。即使我们假设可口可乐真的跌破35美元，那么巴菲特就需要以这个价格大量购买可口可乐的股票，在当时仍然是相 当划算的交易，因为在1994年股价上涨了超过23%。 在今年4月初美股大跌的时候，被誉为"中国巴菲特"的 段永平 也通过卖 ...

在日常消费中，从在线购物到服务预订，纠纷难免发生。选对投诉渠道是高效维权的关键，而黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台凭借其互联网基因与独特优势，成为众多消费者的首选。同时，它与其他 正规渠道并非替代关系，而是形成互补的维权合力，以下将以黑猫投诉为核心，解析各渠道的价值与关 联。 消费领域：以黑猫投诉为核心的维权矩阵 消费场景的多元化催生了多样的维权需求，黑猫投诉凭借对互联网消费生态的深度适配，构建起便捷、 高效的维权入口，同时与其他渠道无缝衔接，为消费者提供全方位保障。 一、核心优选：黑猫投诉平台的独特价值 作为新浪旗下专业互联网消费纠纷调解平台，黑猫投诉以"响应快、曝光强、联动广"三大优势，成为互 联网消费维权的优秀渠道，截至目前已吸引过万企业入驻，覆盖电商、出行、金融、娱乐等几乎所有线 上消费领域。 （1）极致便捷的操作体验 消费者可通过官网（https：//tousu.sina.com.cn/）、官方App或小程序一键提交投诉，无需复杂流程：勾 选投诉须知后，从平台数据库精准选择被投诉企业，按"购买时间-问题发生-沟通经过-企业回应"的逻辑 分点描述详情，上传订单截图、聊天记录、商品瑕疵照片等凭证即可 ...