本周迎来马年股市交易，总体A股表现不错，马年开门红，主要指数全线上涨。 但是，从2月份表现看，差异较大，上证指数、深证成指月K线收阳，创业板、科创板则收出阴线。主要是一些科技股出现回调，而一些传统行业如煤 炭、钢铁、化工却涨幅不错。 由此可见，今年市场热点不再是科技股一枝独秀，而是出现更多的热点和机会。 PART.01 创业板指数表现要差一些，2月第一个交易日创业板指数以3368.14点跳空高开，但开盘后大幅，当天下跌2.46%报收3264.11点，2月6日创出2月最低点 3199.14点。蛇年报收3275.96点，马年创业板指数也跳空高开，持续上涨，但涨幅较小，周五报收3310.3点，低于2月开盘位，这样，月K线收出下影线很 长的阴线，2月份下跌1.08%。 上证指数2月份探底回升，最终收出小阳线。2月第一个交易日暴跌102点，跌破4100点大关，报收4015.75点，日跌幅达2.48%。不仅是今年以来最大日跌 幅，也是10个月来最大日跌幅。2月3日最低探至4002.78点，也是2月份最低点，但还是守住了4000点大关。此后大盘回升，蛇年以4082.07点报收。 本周进入马年，春节后第一个交易日上证指数跳空 ...

2月27日早盘，A股三大指数低开震荡，沪指几度翻红，沪深京三市半日成交额达1.6万亿元。板块题材上，稀土、稀有金属、云计算、软件、餐饮旅游 板块涨幅居前，建材、工程机械、晶圆产业、覆铜板、CPO板块跌幅居前；港股低开高走，地产、软件板块活跃，半导体板块回调。 截至午间收盘，中证A500指数下跌0.5%，沪深300指数下跌0.7%，创业板指数下跌1.5%，上证科创板50成份指数下跌0.7%，恒生中国企业指数上涨 0.4%。 | 沪深300指数由沪深市场中规 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数 | | --- | --- | --- | --- | | 模大、流动性好的300只股票 | 沪深300指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来 | | 组成,完整覆盖11个中证一级 行业 | -0. 7% | 14.2倍 | 64 | | 中证A500指数由各行业市值较 | 截至午间收盘 | 该指数 | 该指数 | | 大、流动性较好的500只证券 | 中证A500指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来伝 | | 组成,覆盖93个三级行业中的 | | | | | 89个 | -0. 5% | 17.4倍 | 76 | | ...

Core Viewpoint - Citrini Research's report titled "Global Intelligence Crisis 2028" predicts a potential economic crisis driven by AI advancements, suggesting a significant rise in unemployment and consumer spending collapse in the U.S. by 2028 [1][6]. Group 1: Report Summary - The report claims that the U.S. economy, primarily service-oriented, could see white-collar workers, who make up 50% of employment and contribute 75% of discretionary spending, replaced by AI, leading to a vicious cycle of job losses and reduced consumer spending [7][10]. - Citrini introduces the term "ghost GDP" to describe a scenario where corporate profits rise while individuals see a decline in income, resulting in decreased consumer spending and a slowdown in money circulation [12]. - By June 2028, the report forecasts an unemployment rate of 10.2%, with discontented jobless individuals initiating protests against tech companies like OpenAI and Anthropic [12][20]. Group 2: Criticism and Rebuttal - Economists and institutions, including Citadel Securities, have criticized the report, arguing that it contradicts economic principles and that AI is more likely to complement rather than replace labor [6][13]. - Citadel highlights that the demand for software engineers is increasing, with job vacancies up by 11% year-on-year, countering Citrini's assertion that such roles will be eliminated by AI [14][16]. - The report's assumption that AI will rapidly replace jobs is challenged by historical patterns of technology adoption, which typically follow an S-curve, indicating that while AI may advance quickly, its deployment will be constrained by physical and economic limits [17][18]. Group 3: Market Reaction - Following the report's release, the stock market experienced significant declines, with major indices like the Dow Jones dropping 800 points and software stocks suffering substantial losses [3][20]. - However, as the initial panic subsided, stocks began to recover, with companies like Microsoft and Oracle rebounding sharply, indicating that the market may have overreacted to the report [20][21]. - The founder of Citrini expressed surprise at the report's impact on the stock market, suggesting that if he had known it would influence stock prices, he would not have released it for free [21].

中望软件2月27日发布的2025年度业绩快报显示，公司报告期内实现营业总收入8.94亿元，同比增长 0.68%；归属于上市公司股东的净利润2153.15万元，同比下降66.34%；基本每股收益0.13元。 ...

软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数从沪深市场中选取涉及软件开发、软件服务 等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映软件相关上市公司证券的整体表现。软件指数主要追踪与 软件开发及服务相关的上市公司表现，成分股涵盖广泛，包括但不限于应用软件、系统软件等领域的代 表性企业。该指数侧重于反映软件行业的整体发展状况和市场趋势，是衡量信息技术领域内软件板块的 重要指标之一。 2月27日，软件板块开盘走高，软件ETF（515230）涨超1.5%，AI产业深化继续 东方财富证券指出，国内方面，AI产业深化继续，中国在大模型、AI应用包括机器人等进展继续符合 或略超预期，春节前后大模型与应用密集上新，应用DAU与渗透加速，验证C端场景变现与工具链迭代 节奏。大模型竞争或从流量入口端重塑竞争格局。虽然产业变革带来行业竞争格局进一步分化，但整体 产业牛的逻辑在加强。 （文章来源：每日经济新闻） ...

企业把AI当作裁员与降本的"新叙事"，正在被市场迅速定价为利好，但全球权威第三方基金评级与投 资研究机构晨星警告，这可能掩盖了AI更重要的价值来源：通过重新部署员工来提升生产率，而非简 单缩减编制。 据彭博，澳大利亚软件公司 Wisetech Global宣布将在两年内削减2000个岗位，约占员工总数的30%，消 息公布后股价上涨11%。美国支付公司 Block也宣布计划将员工规模缩减逾40%，该股在盘后交易中上 涨23%。 晨星分析师 Lochlan Halloway 在周四的报告中称，市场"似乎只盯着AI可能摧毁什么，而不是它能创造 什么"。他认为，部分公司过去就有裁员的习惯，AI更多被用来为裁员行为提供新的解释，并非代表真 实的技术变革。 本月投资者对AI重塑经济与劳动力市场的担忧主导情绪，一些板块出现回撤，并被部分人称为"AI恐慌 交易"，随着财报季与业绩指引受到更严密审视，企业将更集中说明AI如何影响资产负债表。 他写道，AI"可以，并且很可能会"颠覆科技企业的旧运营方式，但大型既有企业反而处在更有利的位 置，既能利用AI，也能构建"我们尚无法想象"的新工具。 对仍处于扩张早期的 Wisetech， ...

点，跌幅随即扩大至 247 点，低见 23730 点，其后跌幅 一度收窄至仅 20 点，午后大盘走势偏软，尾盘沽压再 度扩大。截至收盘，恒指收报 23831 点，下跌 145 点或 0.61%；国指收报 9656 点，下跌 47 点或 0.49%，大市 成交进一步减至 827.99 亿。港股通录得净流入资金 4.84 亿，其中港股通(沪)净流入 2.83 亿，港股通(深)净 流入 2.01 亿。板块方面，本地地产、软件、5G 概念板 块跌幅靠前；黄金股逆市走强。 周四港股市场单边下挫，科网股全线走低，生物 科技股大跌。恒生指数收跌 1.44%，报 26381.02 点；恒生科技指数下挫 2.87%，报 5109.33 点； 恒生中国企业指数下跌 2.44%，报 8814.29 点。 市场成交额为 2592.77 亿港元，较前一交易日的 2367.65 亿港元有所增加。恒生指数成分股中， 中升控股重挫 10.8%，药明生物下挫 7.5%，新东 方-S 下跌 5.1%，长和上涨 4.5%，长江基建集团 上涨 4.5%，电能实业上涨 3.8%。恒生科技指数成 分股中，小鹏汽车-W 下跌 5.1%，华虹半导体下跌 4 ...

2月27日早盘，AI产业链方向震荡分化，软件板块走强。截至午间收盘，上证科创板人工智能指数上涨1.8%，中证科创创业人工智能指数上涨0.1%，中证人 工智能主题指数下跌0.5%。Wind数据显示，截至昨日，科创人工智能ETF易方达（588730）近4个交易日合计"吸金"超8000万元。 科创人工智能ETF易方达 跟踪上证科创板人工智能指数 该指数覆盖科创板人工智能 龙头,由科创板市场中30 只市值较大目业务涉及人工 智能基础资源、技术以及应 用支持的股票组成,聚焦算 力和应用环节,电子和计算 机行业占比超过85%。 截至午间收盘 该指数涨跌 1.8% 同标的指数中规模居第一 该指数聚焦科创创业人工 智能龙头,由科创板和创 业板市场中50只市值较大 且业务涉及人工智能基础 资源、技术以及应用支持 的股票组成,电子、通信、 计算机行业占比近90%。 截至午间收盘 该指数涨跌 0.1% 低费率(0.15%+1 每日经济新闻 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 Rufino认为，尽管众多软件服务企业拥有稳定的订阅收入，且以较低的成本提供实用型产品，但AI的崛 起将限制其提价谈判能力。这会拖累企业估值倍数与可支撑的企业价值，令债务再融资难度加大。"随 着信贷周期全面演进，市场将被迫重新调整资本结构以匹配这些商业模式的盈利能力，"Rufino称，"可 以肯定，不少企业将面临再融资困境。" 不过他也表示，在历经多年去杠杆，且美国经济增长稳健的背景下，软件行业的危机不太可能蔓延成全 局性信贷市场问题。"这场风波大概率将局限在少数特定行业，我认为整体信贷市场不会出现违约率大 幅攀升的情况，"Rufino表示。但他同时认为，考虑到市场潜在风险，当前信贷利差水平仍过于狭窄。 高收益债券相对美国国债约300个基点的溢价，"从风险回报角度看并不划算"。 近日，贝恩资本发出警告，人工智能技术的颠覆性影响持续扩大，叠加债务偿付高峰临近，软件行业贷 款违约率将面临飙升至两位数的风险。 贝恩资本北美特殊情况部门及欧洲企业特殊情况部门主管Angelo Rufino表示："市场 ...

华尔街因担心AI带来颠覆性冲击而持续抛售软件股，但非专业投资者却在逆势扫货。 摩根大通汇编的数据显示，遭到重挫的软件板块中，散户交易活跃度正逼近历史高位，尽管标普综合 1500软件与服务子指数自年初以来已下跌近20%。 摩根大通策略师阿伦·贾因（Arun Jain）表示，尽管"市场部分领域持续出现裂痕"，散户投资者仍然"对 软件板块形成支撑"。 微软(MSFT.O)无论是在上周还是年初至今，都是散户投资者最青睐的标的。其他吸引散户兴趣的公司 还包括ServiceNow(NOW.N)和AppLovin(APP.O)。 这些散户的买入行为常被用"YOLO"（你只活一次）这一缩写来形容，这一次发生在软件股因一系列新 AI产品发布而承压之际。华尔街担心这些AI产品可能取代Salesforce(CRM.N)、Adobe(ADBE.O)等公司 的服务。 AI相关的担忧同样似乎并未吓退普通散户，他们在每一轮下跌中持续进场买入。根据VandaTrack Research的数据，周四，英伟达(NVDA.O)收跌5.5%，是自2025年4月以来表现最差的一天，却吸引了创 纪录比例的散户逢低买入。 博通(AVGO.O)、iShar ...