证券研究报告 公用事业 | 燃气Ⅱ 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2025 年 04 月 29 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 市场表现： | 基本数据 | 年 | 04 | 月 28 | 日 | | 2025 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价（元） | | | 6.43 | | | | | | 内 高 | | | 8.30/6.15 | | / | | | | （元） | | | | | | | | | 总市值（百万元） | | | 18,497.44 | | | | | | 流通市值（百万元） | | | 18,497.44 | | | | | | 总股本（百万股） | | | 2,876.74 | | | | | | 资产负债率（%） | | | 58.76 | | | | | | 每股净资产（元/股） | | | 5.41 ...

一、主要会计数据和财务指标 数据四舍五入，查看更多财务数据>> 二、前10名无限售条件股东持股情况 | 报告期指标 | 2025年一季报 | 2024年一季报 | 本年比上年增减(%) | 2023年一季报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基本每股收益（元） | 0.8900 | 0.7800 | 14.1 | 0.3500 | | 每股净资产（元） | 20.12 | 18.06 | 11.41 | 12.64 | | 每股公积金(元) | 8.24 | 8.21 | 0.37 | 5 | | 每股未分配利润(元) | 10.60 | 8.59 | 23.4 | 6.37 | | 每股经营现金流(元) | - | - | - | - | | 营业收入(亿元) | 10.64 | 11.31 | -5.92 | 10.18 | | 净利润(亿元) | 3.77 | 3.32 | 13.55 | 1.46 | | 净资产收益率(%) | 4.53 | 4.43 | 2.26 | 2.77 | | 名称 持有数量(万股) | | 占总股本比例(%) | 增减情况(万股) | ...

南京公用发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-01 投资者关系活动类别 □特定对象调研 □媒体采访 □分析师会议 业绩说明会 □新闻发布会 □现场参观 □其他 请文字说 明其他 □路演活动 活动内容） 活动参与人员 董事长 王巍 董事、总经理 周伟 独立董事 叶邦银 副总经理、总会计师 孙彬 副总经理、董事会秘书 徐宁 时间 2025 年 4 月 29 日 星期二）15:00-16:00 地点 价值在线 www.ir-online.cn） 形式 网络互动方式 交流内容及具体问答记 录 1.未来在光储充换检业务板块有怎样的市场拓展计划，预计在哪 些区域重点布局？ 答:尊敬的投资者您好，新能源产业聚焦"城市级智慧新能源系 统解决方案服务商"定位，围绕"光、储、充、换、检"等业务板 块，持续提升市场占有率。在分布式光伏领域，将继续深挖光伏资 源，重点拓展江浙沪皖及周边分布式光伏项目，积极开发集中式光伏 电站，同时强化政策研判与合规管理，探索异地项目公司设立和并购 路径，在风险可控前提下推动业务规模化发展；在充电业务领域，运 用大数据分析优化场站选址布局，加强设备巡检维护标准化体系建 设，确保运营效 ...

蓝天燃气（605368）公告，2025年第一季度营业收入13.96亿元，同比下降11.73%。净利润1.32亿元， 同比下降34.86%。 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating to the company, New Energy (2688 HK), with a target price of HKD 74.60, indicating a potential upside of 21.4% from the current closing price of HKD 61.45 [4][9]. Core Insights - The first quarter of 2025 saw gas sales remain stable, influenced by a warm winter, with retail gas volume growing by 0.3% year-on-year, outperforming the mainland's natural gas apparent consumption decline of 2.2% [2][7]. - The management indicated that the warm winter impacted gas sales by approximately 2-3 percentage points, with residential gas sales increasing by 1.1% year-on-year [2][7]. - The privatization plan is progressing steadily, with expectations for shareholder approval in the fourth quarter of this year [7][8]. Financial Overview - Revenue projections for the company are as follows: - 2023: RMB 113,858 million - 2024: RMB 109,853 million - 2025E: RMB 116,552 million (6.1% growth) - 2026E: RMB 122,701 million (5.3% growth) - 2027E: RMB 129,239 million (5.3% growth) [3][11]. - Net profit estimates are: - 2023: RMB 6,816 million - 2024: RMB 5,987 million - 2025E: RMB 7,174 million (3.2% growth) - 2026E: RMB 7,782 million (8.5% growth) - 2027E: RMB 8,098 million (4.1% growth) [3][11]. - The company maintains a dividend yield of 4.6% in 2023, projected to increase to 7.0% by 2027 [3][11]. Operational Performance - The company expects retail gas volume and energy sales to grow by 2.2% and 12% respectively in 2025, despite the warm winter's impact [7][8]. - The number of new residential connections decreased by 16% year-on-year to 287,000, with a ratio of new to old homes at 3:1 [7][8]. - The energy business saw a sales volume increase of 9.9% year-on-year to 10 billion kWh, with 14 new projects becoming operational [7][8]. Market Position - The company's market capitalization stands at approximately HKD 68,286.31 million, with a 52-week high of HKD 79.30 and a low of HKD 45.25 [6][9]. - The stock has shown a year-to-date change of 10.03% [6].

2025年1—3月份全国规模以上工业企业利润增长0.8% 1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%（按可比口径计算）。 1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份制企业实 现利润总额11101.5亿元，增长0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3883.5亿元，增长2.8%；私营企业 实现利润总额3709.7亿元，下降0.3%。 1—3月份，采矿业实现利润总额2204.4亿元，同比下降25.5%；制造业实现利润总额10826.4亿元，增长 7.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2062.8亿元，增长5.4%。 1—3月份，主要行业利润情况如下：农副食品加工业利润同比增长40.3%，有色金属冶炼和压延加工业增 长33.6%，专用设备制造业增长14.2%，通用设备制造业增长9.5%，电气机械和器材制造业增长7.5%，纺织业 增长7.1%，电力、热力生产和供应业增长6.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长3.2%，化学原料和 化学制品制造业下降0.4%，石油和天然气开采业下降3.1%， 汽车制造业 ...

公司报告 | 年报点评报告 陕天然气（002267） 证券研究报告 24 年业绩同比+33%符合预期，分红稳步提升 公司发布 2024 年年报及 2025 年一季报 销气量快速增长，长输管道板块毛利率明显提升 公司天然气输气量 130.17 亿立方米，同比+20.26%；其中长输管道销售 115.44 亿方，同比+18.86%，主要原因系 2024 年 10 月 31 日，公司完成对 陕西燃气集团有限公司天然气管输资产及业务的收购，长输管道气量增长 显著。城市燃气板块销售 14.7 亿方，同比+32.5%，主要因为公司加大市场 开发。长输管道行业毛利率 19.77%，同比+3.63pct，城市燃气行业毛利率 7.3%，同比-1.17pct。 全国长输天然气管道快速发展，公司因地制宜加快省内建设 2024 年，我国能源供应与保障能力也进一步提升，西气东输三线中段（中 卫—枣阳）、西气东输四线等重点项目正稳步推进，预计全年建成天然气管 道 4000 余公里。陕西省积极响应国家政策，要求各资源企业加大油气勘探 开发力度，陕西省天然气产量连年稳居全国第一，全省天然气消费量也在 逐年增加，仍需配套长输管道将天然气输送至 ...

Group 1: Hydropower - The hydropower sector is supported by a series of policies aimed at promoting green and low-carbon energy transitions, with significant emphasis on the development of hydropower projects [11][12][13] - China's hydropower installed capacity is projected to grow from 370 million kilowatts at the end of 2020 to 436 million kilowatts by the end of 2024, reflecting a compound annual growth rate of 4% [12][15] - Major hydropower companies such as Yangtze Power, Huaneng Hydropower, and Yalong River Company have plans for new installations, indicating future growth potential in hydropower capacity [15][19] - The hydropower sector has maintained profitability, with a revenue of 178.7 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 22.51%, and a net profit of 47.9 billion yuan, up 20.18% [19][21] - Nine out of eleven listed hydropower companies have returned profits to shareholders through cash dividends, with significant payout ratios, indicating a commitment to sharing development results with investors [19][21] Group 2: Coal Power - The establishment of a coal power capacity price mechanism is expected to assist in the recovery of fixed costs for compliant coal power plants, with a standard fixed cost of 330 yuan per kilowatt per year [24][26] - The capacity price mechanism will allow coal power companies to recover a portion of their fixed costs, with most regions set to recover around 30% to 50% of these costs in 2024-2025 [26][27] - The auxiliary service market is being continuously improved, with policies in place to enhance the compensation mechanisms for various types of power auxiliary services [29][30] - The average price of thermal coal has decreased by 6.28% year-on-year, which is expected to positively impact the performance of coal power companies [38][39] Group 3: Natural Gas - The development of the industrial economy is anticipated to boost natural gas demand, with a projected consumption of 426.05 billion cubic meters in 2024, reflecting an 8% year-on-year increase [51][53] - A series of policies aimed at stimulating industrial growth are expected to enhance natural gas demand, with the 2025 government work report emphasizing the need to expand domestic demand [53][65] - The orderly advancement of the natural gas price linkage mechanism is expected to help gas companies manage procurement costs effectively, promoting healthy development in the gas sector [57][60]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603706 证券简称：东方环宇 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息的真 实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 一、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 (二) 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非 经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性 损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用 √不适用 (三) 主要会计数据、财务指标发生变动的情况、原因 □是 √否 前10名股东及 ...

数据四舍五入，查看更多财务数据>> 前十大流通股东累计持有： 4829.5万股，累计占流通股比： 25.42%，较上期变化： 21.05万股。 一、主要会计数据和财务指标 | 名称 | 持有数量(万股) | 占总股本比例 | 增减情况(万 | | --- | --- | --- | --- | | | | (%) | 股) | | 深圳市中燃科技有限公司 | 2268.00 | 11.94 | 不变 | | 黄文谦 | 512.67 | 2.70 | 不变 | | 西藏博恩资产管理有限公司-博恩添富7号私募证券投 | | | | | 资基金 | 473.38 | 2.49 | 102.09 | | 武瑞生 | 326.49 | 1.72 | 25.24 | | 任卫华 | 270.19 | 1.42 | 新进 | | 范慧群 | 222.51 | 1.17 | 不变 | | 熊倩 | 206.97 | 1.09 | 新进 | | 杨平 | 206.36 | 1.09 | 新进 | | 齐晓东 | 171.68 | 0.90 | 4.19 | | 安徽景曦私募基金管理有限公司-景曦长盛二号私募证 | | | | ...