智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，当前化工行业仍处底部区间：价格价差角度来看，当前多数 化工品价格、价差均仍在磨底;需求端，国家高度重视经济，静待政策加码巩固经济企稳回升态势，而 海外则在美国关税政策影响下存不确定性;供给端，海外现有产能开工率弹性有限，资本开支放缓且多 投向特种化学品;国内在建产能逐步释放，供给增速显著放缓。综合来看，行业底部运行，该行建议主 要聚焦于具有相对确定性的化工领域：1)具备核心竞争优势的龙头白马;2)需求刚性的农化，以及受益西 部开发的民爆行业;3)化工新材料的国产替代机会;4)价格见底后部分产品涨价机遇。 外部环境波动背景下，刚需/内需相关的化工子行业确定性凸显 兴业证券主要观点如下： (1)农化行业需求刚性，随粮食种植面积稳步增长，复合肥进入量、利修复通道，龙头集中度提升的中 长期逻辑持续兑现;海外农药库存去化，细分品类农药价格有望触底反弹。建议关注：新洋丰、史丹 利、扬农化工等。 坚守白马长期价值，化工核心资产有望迎来盈利与估值修复 (2)民爆行业由内需驱动，新疆、西藏等地增量需求旺盛，而供给端严约束集中度不断提升，行业龙头 有望充分受益。建议关注：广东宏大、易普力、 ...

投资者关系活动记录表 编号：2025-003 投资者关系活 动类别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 ☑业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与单位名称 及人员姓名 全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net）参 与"2024 年度云南辖区上市公司投资者网上集体接待日"的 全体投资者 时间 2025 年 5 月 16 日 16:00-17:00 地点 全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） 上市公司接待 人员姓名 董事、财务总监黄海先生 副总经理、董事会秘书黄秋涵先生 独立董事田俊先生 投资者关系活 动主要内容介 绍 1、对于二季报的业绩有哪些亮点，埃及项目进展如何， 20 亿资金缺口如何解决，是通过发行股份幕资吗，产品有无 涨价预期？ 答：尊敬的投资者，您好。第一，目前公司盈利能力已 恢复至正常水平，整体运营态势良好。关于二季度业绩情况， 请关注公司相关公告。第二，在埃及项目推进方面，公司埃 及项目正按既定计划稳步有序地向前推进。前期，公司已在 公告中详细阐明了该项目的资金来源，确保项目顺利实施。 后续，一旦项目进展达到相关 ...

2025 年 05 月 18 日 公司点评 增持/首次 川金诺(300505) 昨收盘:18.79 2024 年业绩大幅改善，2025Q1 盈利同比高增 走势比较 (40%) (28%) (16%) (4%) 8% 20% 24/5/20 24/7/31 24/10/11 24/12/22 25/3/4 25/5/15 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522120001 证券分析师：王海涛 E-MAIL：wanght@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523010001 事件：公司近期发布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营 业收入 32.1 亿元，同比上升 18.3%；归母净利润 1.76 亿元，实现扭 亏；其中 2024Q4 实现营收 10.1 亿元，同比上升 26.5%；归母净利润 6560 万元，同比上升 294.4%；2025 年一季度实现营收 7.21 亿元，同 比增长 24.00%；归属于上市公司股东的净利润为 7202.18 万元，同比 增长 253.41%。 2024 年业绩大幅改善，柔性生产优势、区 ...

产业因盐而强。基于深厚的盐业底蕴，五通桥区诞生了新中国第一号发明"侯氏碱法"，衍生出西南 第一家上市公司"川盐化"。如今，多个盐化工、磷化工产业项目接续在此落子，晶硅光伏、绿色化工两 大千亿产业集群集聚成势。 五通桥区作为"中国绿色硅谷"核心区，目前已集聚全球光伏前10强企业5家，高纯晶硅产能、品质 持续位居全球第一方阵。"我们已集聚10多家规上化工企业。"五通桥区副区长叶然说，聚焦关键技术攻 关，五通桥区正多方位支持企业持续升级生产工艺，如"永祥法"高纯晶硅生产工艺，目前已迭代到第八 代；协鑫科技独有的流化床颗粒硅技术，能耗仅为行业先进水平的六分之一。 数据显示，近年来，五通桥区工业增加值占地区生产总值的比重持续保持在70%以上，2022年至 2023年连续两年规上工业总产值突破1000亿元。 80分钟的新闻发布会，乐山市五通桥区发布人从工业讲到文旅，36次提及"盐"。 5月15日，在省政府新闻办举行的"万千气象看四川·县域经济高质量发展"系列主题新闻发布会五通 桥专场上，"千年盐城"五通桥的经济发展成绩让人眼前一亮：经济总量三年内连跨两个百亿台阶，是四 川省首批循环经济示范区。现场频频提及的"盐"，便是取 ...

数据资源从成本项转为资产项 多家银行数管齐下抢先"挖矿" 继消费贷后 银行开卷信用卡分期 中国银行、交通银行、中信银行、浦发银行等多家银行近期推出了信用卡分期利率优惠活动。中信银行 信用卡中心人士告诉记者，该行信用卡分期最低折算年化利率2.77%，最多可借5万元。此前消费贷是 银行零售业务的重要发力点。随着价格战愈演愈烈，监管部门要求自今年4月起年化利率低于3%的消费 贷产品退出市场。业内人士认为，银行此时换赛道开卷信用卡分期业务，目的在于以价换量，扩大相关 业务规模。（中证报） 在数字经济时代，数据这一曾经被视为业务副产品的要素，如今已超越传统的资金、网点等要素，逐渐 成为商业银行核心战略资产之一，驱动其业务创新、风险管理和客户服务模式的全面升级。记者观察 到，近期，多家银行在数据人才争夺、平台信创改造、数据资产入表等方面动作频频，多维度加速推进 对数据战略的探索与布局，以期先人一步"挖到矿"。（证券时报） 避险情绪降温、金价走软 金饰企业聚焦创意研发 近期，国际金价有所回落。近日实地调研上海地区黄金消费市场发现，多家品牌金店黄金饰品每克报价 下调至千元以下。例如，5月15日，周大福足金（饰品、工艺类）报价 ...

茅台集团着力构建四大板块公益矩阵 厂商同步并行共担社会责任 本报记者黄娴 近日，茅台集团邀请豫、鲁、陕、晋、冀、鄂、皖七省经销商在河南省周口市沈丘县冯营镇李寨村召开 座谈会，茅台集团党委书记、董事长张德芹就"茅台需要什么样的合作伙伴"给出了答案。 从赤水河畔的小作坊到走向全球的千亿级企业，茅台集团高质量发展聚势赋能的背后，有着茅台人践行 社会责任、主动担当作为的身影。 "亿星集团与茅台合作30多年，茅台'顺天敬人明理厚德'的企业价值观对我影响颇深。"2012年，茅台经 销商、亿星集团创始人李士强在事业取得成功后，回到家乡李寨村担任村党支部书记，截至2024年底累 计投入帮扶资金2.2亿元，使李寨村从深度贫困村变成了远近闻名的富裕村、示范村。 李寨村距离茅台总部1400多公里，张德芹仍选择将经销商座谈会定在这里，只为让厂商们更直观感受到 帮扶效果。"先富带后富，茅台酒经销商要承担更多的社会责任，和茅台同步并行。"张德芹说。 近年来，茅台集团聚焦"中国茅台·国之栋梁"公益主IP，着力打造了"生态环保、民生教育、文化传承、 行业产业"四大板块的公益矩阵。截至目前，累计投入资金超13亿元开展"中国茅台·国之栋梁"公益 ...

国内30%品位磷矿石市场均价走势（元/吨） ◎记者 刘立 今年以来，国内磷矿石市场供需延续偏紧格局。据百川盈孚消息，截至今年5月14日，国内30%品位磷 矿石均价为1020元/吨，年内涨幅为0.2%，同比上涨1.09%。 "随着新能源、节水农业等产业链下游需求的快速增长，市场对磷矿石的需求扩张迅速。为了优化成本 结构，近年来，多家磷化工企业在积极向产业链上游布局，谋求磷矿资源，从而形成上游磷矿石生产， 下游高精磷化工协同发展的一体化产业布局，以更好地支撑业绩增长。"近日，有磷化工上市公司相关 负责人对上海证券报记者表示。 国信证券在近期研报中表示，磷化工行业的景气度取决于磷矿石价格的景气度，看好磷矿石长期价格中 枢维持较高水平。 为何近两年虽然有新增产能投产，磷矿石供需仍持续偏紧？有业内人士告诉记者，近两年来，我国可开 采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，而新增产能投放时间周期较长。截至目前，30%品位磷矿石市 场价格在900元/吨的高价区间已运行近两年。从下游应用领域和消费构成上看，超过70%的磷矿用于生 产磷肥（包括磷酸一铵、磷酸二铵以及重过磷酸钙等）。而近年来，锂电成为磷矿石消费最大的增量需 求。中国化 ...

政策面转强，转债投资思路有何变化 20250513 摘要 • 哑铃型投资策略：建议关注银行及高红利周期股，同时关注估值端定价的 题材轮动机会，尤其是在内需转向出口导向的结构性市场中，正股择时和 轮动是关键。 • 一揽子金融政策利好银行转债：降准降息虽对资产端价格构成压力，但有 利于信贷投放和结构性货币政策工具的释放，同时险资入市、公募基金考 核调整及管理费率下调等增量资金将推动银行股上涨。 • 中美贸易谈判影响出口型转债：光伏行业的晶澳和天合光能等美洲地区营 收占比高的公司可能受影响，关税窗口期修复或带来反弹机会，需关注企 业应对策略。 • 新能源车结构件业务放量：铭利达调整经营结构，新能源车结构件预计大 幅放量，海外生产基地加速产能释放，有望扭亏为盈，液冷模块与机器人 关节组件业务带来增长机会。 • 磷化工行业景气度维持高位：受益于供给收缩和需求稳定，磷化工行业景 气度较高，但高品位磷矿资源消耗和政策限制导致产能释放滞后，关注具 有磷矿产能扩张的川恒股份。 Q&A 当前宏观经济和政策面对股票市场的影响如何？ 当前宏观经济面和政策面均有转强迹象。整体利空因素进入尾声，政策呵护下， 股票市场投资者情绪进入修复期 ...

• 2024 年磷矿全年产量约为 1.14 亿吨，同比增长 8%，主要来自新增和在 建矿山投产释放，全国主要集中于湖北、四川、贵州和云南四省，其中四 川省增速较快，在去年第四季度创历史新高。今年一季度全国磷矿产量约 为 2,595 万吨，同比增长 17%，其中四川省增速达到 30%以上。 • 磷酸一铵在去年四季度开始明显调整，今年一季度跟随成本回升；而磷酸 二铵去年四季度保持平稳，今年一季度略微下调。对外采规模较小且没有 前期配套资源的小型企业压力较大，因为这些企业缺乏上游控价权且受国 家政策影响明显。 • 今年全年预计延续去年的趋势，比去年略增一点点。今年新增供给不会过 多集中，大部分将在 2026 至 2027 年释放。因此整体来看，今年供应仍 将有序缓慢增长，但一季度实际产量比预期稍高，其中四川省贡献显著。 • 磷矿主要用于化肥生产，少部分用于工业类磷酸盐及新能源产品如磷酸铁。 化肥需求稳定且微幅增长，使得磷矿能够满足大盘需求。同时，新兴新能 源领域对高品位、低杂质磷矿有特定要求，这种边际增量消化进一步推动 了供需双向增长。 Q&A 化工子行业年报和 1 季报深度梳理 - 磷化工 20250512 摘要 ...

磷矿石：价格高位维稳，各主产区有序生产，高品位矿石供应偏紧 开源证券近日发布磷化工行业跟踪点评报告：进出口方面，2024年中国进口磷矿石207 万吨，同比增加66万吨，进口均价93.9美元/吨。价格方面，据百川盈孚数据，5月9日，国 内30%、28%、25%品位磷矿石市场均价为1020、947、771元/吨，目前国内各主产区矿石生 产、运输有序运行，其中云南省矿石主要用于省内消化；贵州开阳、瓮安磷矿流通存在一定 限制；四川地区磷矿长期供应稳定，正常发运；湖北夷陵区五一期间磷矿停采，现已恢复正 常开采；北方企业长期受安全检查影响，尚未全面提产，供应能力提升空间有限。 产品端：成本支撑磷铵、饲钙价格高位，当前国际磷铵价格显著高于国内据百川盈孚数 据，2024年磷矿石下游磷肥、湿法磷酸、磷酸盐、黄磷、其他磷化物消费量占比分别为 60%、12%、11%、9%、8%。（1）磷铵：据Wind和海关总署数据，2024年，国内磷酸一 铵、磷酸二铵出口量为200、457万吨，同比-2.4%、-9.3%；出口均价为4,044、3,964元/吨， 同比+3.7%、+5.0%；当期国内磷酸一铵（55%粉状）、磷酸二铵（64%）市场均 ...