化工行业周报（20250630-20250706） 本周液氯、丁酮、TDI、环氧氯丙烷等产品涨幅居前 2025 年 07 月 07 日 化工周观点： ➢ 重点关注半年报业绩好的标的。建议开始寻找二季度景气度好，业绩有望超 预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是与宏观经济波动相 关性较弱，受益 AI 资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集团是 AI 服务器中核 心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续放量，公司业绩有望 环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分行业龙头，建议关注 涤纶工业丝的领军企业海利得。并建议关注公司自身产能增长，随着新项目新产 品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢ 磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的 出口指导具体情况如下：1、2025 年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在 5-9 月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。 3、2025 年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有 望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持企业盈利水平，建议关 注具备磷矿资源 ...

行 华福证券 基础化工 2025 年 06 月 29 日 业 研 究 行 业 定 期 报 告 基础化工 行业周报：我国最大海上气田建成，新疆陇疆大 型煤综合利用项目开工 投资要点： 本周板块行情：本周，上证综合指数上涨 1.91%，创业板指数上涨 5.69%， 沪深 300 上涨 1.95%，中信基础化工指数上涨 4.15%，申万化工指数上涨 3.11%。 化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为膜 材料(11.79%)、其他塑料制品(6.72%)、绵纶(6.51%)、其他化学制品Ⅲ(5.81%)、 涂料油墨颜料(5.52%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为食品及饲料添加剂 (0.54%)、农药(0.62%)、纯碱(1.47%)、合成树脂(1.61%)、复合肥(1.7%)。 本周行业主要动态： 我国最大海上气田建成。中国海油 25 日宣布，我国首个深水高压气田— —"深海一号"二期项目全面投产，标志着我国最大海上气田建成。"深海一 号"大气田分一期和二期开发建设，探明天然气地质储量超 1500 亿立方米， 最大作业水深超 1500 米，最大井深达 5000 米以上，是我国迄今为止自主开 ...

化工行业周报（20250616-20250622） 本周甲醛、新加坡柴油、NYMEX 天然气、Brent 原油等产品涨幅居前 2025 年 06 月 23 日 化工周观点： ➢ 重点关注半年报业绩好的标的。二季度即将结束，建议开始寻找二季度景气 度好，业绩有望超预期的标的，建议关注圣泉集团、海利得和卓越新能。首先是 和下游宏观经济相关性较弱，受益 AI 资本开支持续提升的新材料行业，圣泉集 团是 AI 服务器中核心电子树脂的主要国内供应商，随着下游服务器出货量持续 放量，公司业绩有望环比提升。其次是海外有工厂，受益于美国关税冲突的细分 行业龙头，建议关注涤纶工业丝的领军企业海利得。然后是公司自身产能增长， 随着新项目新产品投产，业绩有望上一个台阶的卓越新能。 ➢ 磷肥出口窗口期已至，磷肥高景气有望持续。根据中国化肥信息网，磷肥的 出口指导具体情况如下：1、2025 年磷肥出口或将分阶段进行，首批集中在 5-9 月高峰期，第二批视国内供需动态调整。2、法检时间缩减，预计半月左右时间。 3、2025 年磷肥出口配额总量比去年减少。当前磷肥处于春耕后的淡季，出口有 望缓解国内产能过剩问题，国际高价出口有望进一步维持 ...

智通财经APP获悉，兴业证券发布研报称，当前化工行业仍处底部区间：价格价差角度来看，当前多数 化工品价格、价差均仍在磨底;需求端，国家高度重视经济，静待政策加码巩固经济企稳回升态势，而 海外则在美国关税政策影响下存不确定性;供给端，海外现有产能开工率弹性有限，资本开支放缓且多 投向特种化学品;国内在建产能逐步释放，供给增速显著放缓。综合来看，行业底部运行，该行建议主 要聚焦于具有相对确定性的化工领域：1)具备核心竞争优势的龙头白马;2)需求刚性的农化，以及受益西 部开发的民爆行业;3)化工新材料的国产替代机会;4)价格见底后部分产品涨价机遇。 外部环境波动背景下，刚需/内需相关的化工子行业确定性凸显 兴业证券主要观点如下： (1)农化行业需求刚性，随粮食种植面积稳步增长，复合肥进入量、利修复通道，龙头集中度提升的中 长期逻辑持续兑现;海外农药库存去化，细分品类农药价格有望触底反弹。建议关注：新洋丰、史丹 利、扬农化工等。 坚守白马长期价值，化工核心资产有望迎来盈利与估值修复 (2)民爆行业由内需驱动，新疆、西藏等地增量需求旺盛，而供给端严约束集中度不断提升，行业龙头 有望充分受益。建议关注：广东宏大、易普力、 ...

[Table_Reportdate] 2025年05月08日 公 司 简 评 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [桐昆股份（ Table_NewTitle] 601233）：盈利同比改善明 显，继续稳固龙头优势 ——公司简评报告 [table_main] 投资要点 ➢ 风险提示：下游需求不及预期风险；上游能源原料价格剧烈波动；国际政策变动风险。 | [盈利预测与估值简表 Table_profits] | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2022A | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 主营收入(百万元) | 61993.35 | 82639.85 | 101306.83 | 95756.72 | 106385.64 | 110795.26 | | 同比增速(%) | 4.84% | 33.30% | 22.59% | -5.48% | 11.10% | 4.14% | | 归母净利润(百万元) | 130.21 | 797.04 | 1201.90 | 2364.28 | ...

证券代码：002135 证券简称：东南网架 浙江东南网架股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-5-7 | 投资者关系活动 | ☐特定对象调研 ☐分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | | | | ☐媒体采访 业绩说明会 | | | ☐新闻发布会 ☐路演活动 | | | ☐现场参观 | | | ☐其他（请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | | | 人员姓名 | 线上参与公司 2024 年度业绩说明会的广大投资者 | | 时间 | 2025 年 5 月 7 日 15:00-17:00 | | 地点 | 同花顺路演平台网络互动 | | 上市公司接待人 | 总经理 徐春祥 | | 员姓名 | 董事会秘书 蒋建华 | | | 财务总监 徐佳玮 | | | 独立董事 黄曼行 | | | 问题 1:新能源业务板块中，光伏建筑一体化项目的发展情 | | | 况怎样？未来有哪些规划？ 答:尊敬的投资者，您好！2024 年公司全面开展光伏新能 | | | 源项目，光伏施工项目走出浙江，在广州番禺、广西百色、江 | | 交流内容及具体 | 苏苏州等地均有承揽。在光伏电站运营方面，20 ...

化工板块一季报总结及 5 月投资策略 20250505 摘要 • 振华股份一季度归母净利润同比增长 37%，预计二季度业绩将大幅增长， 主要受益于金属铬需求旺盛及价格上涨，产能扩张后年化利润或达 15-16 亿元。建议关注其独立逻辑带来的高弹性。 • 制冷剂行业近期市场表现超预期，龙头企业如巨化、三美等净利润大幅增 长，毛利率显著提升。制冷剂被定义为刚需产品，龙头企业掌握定价权， 且需求稳定，未来仍有巨大潜力。 • 农化板块整体表现强劲，受益于成本端支撑和出口需求带动，相关企业业 绩同比增长。建议关注出口政策对磷铵的影响，以及扬农化工等龙头企业 通过提升开工负荷实现业绩增长。 • 涤纶长丝行业一季度业绩良好，但面临油价下跌和关税政策不确定性带来 的压力。随着原油价格触底及关税政策缓和，市场弹性可能增加，建议关 注油价走势。 • 大炼化板块公司如荣盛、恒力一季度利润环比改善明显，受益于原油裂解 价差回升。低原油价格对下游需求有正反馈，有助于降低成本，提高利润。 关注恒力和荣盛在炼化一体化领域的表现。 Q&A 如何评价 2025 年化工板块的整体表现及其未来趋势？ 2025 年化工板块整体处于筑底阶段，受宏观经济 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 桐昆股份(601233.SH) 投资评级 买入 上次评级 买入 [Table_Author] 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com [刘奕麟 Table_OtherReport] 石化行业分析师 执业编号：S1500524040001 联系电话：13261695353 邮箱：liuyilin@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 公司盈利显著改善，看好涤丝龙头业绩释放弹性 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 30 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 炼化行业景气有望改善，浙石化权益或持续提振公司业绩。从行业角度 看，2024 年 5 月，国务院 ...