基础化工行业 行业研究 | 深度报告 从巴菲特收购 OxyChem 看化工景气复苏 机遇 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 我们认为后续宏观改善后，欧美需求相关度高的品种将率先受益，与新兴国家相关 度高的产品稍后也会迎来复苏。我们预计其中 MDI 和 PVC 是确定性较高的品种。 MDI 相关上市公司主要是万华化学，PVC 相关上市公司较多，主要有中泰化学、新 疆天业、氯碱化工、天原股份等。 风险提示 ⚫ 宏观经济形势变化；新兴国家发展形势变化；产能统计遗误；假设条件变化影响测 算结果。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 11 月 06 日 看好（维持） 倪吉 执业证书编号：S0860517120003 niji@orientsec.com.cn 021-63326320 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 美国进入降息周期利好地产需求修复：近期巴菲特管理的伯克希尔宣布以 97 亿美金 私有化西方石油的化工业务子公司 OxyChem 受到资本市场关注。OxyChem 的 ...