Core Insights - The market is experiencing a challenging period, particularly for technology stocks, with significant declines observed in major companies despite strong earnings reports from Nvidia and Walmart [2][3] - Investor sentiment remains cautious, influenced by concerns over AI infrastructure investments and the potential for a market bubble [3][6] - Institutional investors are increasing their holdings in major tech companies, with Nvidia and Microsoft seeing substantial investments [4] Economic Data and Market Trends - Key economic data releases are expected, including U.S. retail sales and PPI data for September, as well as the consumer confidence index for November [1] - The S&P 500 and Nasdaq indices experienced notable volatility, with the S&P 500 seeing its largest intraday reversal in a decade [2] - Despite recent declines, major indices remain significantly above their lows from earlier in the year [5] Technology Sector Performance - The "Magnificent Seven" tech stocks have faced considerable declines, with Meta and Oracle dropping over 15% and 25% respectively [3] - Nvidia's stock remained relatively stable during this period, while smaller chip companies like AMD and Intel saw declines close to 10% [3] - The connection between technology stocks and cryptocurrencies is highlighted, with Bitcoin experiencing significant drops that may impact tech stocks [5][6] Institutional Investment Trends - Institutional investors have increased their holdings in Nvidia by a total of $348 billion in Q3, with both Nvidia and Microsoft surpassing a combined market value of $2 trillion [4] - The trend of institutional investment indicates a strong belief in the long-term potential of these tech giants despite short-term market volatility [4]

日度报告——综合晨报 美国降息预期发酵，俄乌解决方案进展有限 [T报ab告le_日R期an：k] 2025-11-24 宏观策略（外汇期货(美元指数)） 美国务卿称美乌日内瓦会谈"富有成效" 美国提出的俄乌解决方案目前来看进展有限，市场风险偏好短 期企稳，美元走势震荡。 宏观策略（美国股指期货） 美联储威廉姆斯：近期仍有进一步降息的空间 降息预期发酵，市场情绪企稳，但对 AI 泡沫的担忧仍未彻底打 消，美股反弹但科技板块涨幅落后。 综 宏观策略（股指期货） 合 住建部召开全国城市更新工作推进会 晨 报 从边际上看，美国流动性预期有所缓和、AI 业绩仍有支撑、国 内政策呵护股市的诉求仍在，因此我们认为 A 股虽然遭遇大幅 回调，但后续有望稳住跌势。 农产品（豆油/菜油/棕榈油） 11 月 1-20 日马来西亚棕榈油产量环比上涨 10.32% 美国能源部重组，马棕产量继续上涨 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） 世界钢协：2025 年 10 月全球粗钢产量 1.433 亿吨 近期钢价趋势性驱动依然不强，钢价估值并不高，由于制造业 和外需的韧性，也难以给出铁水大幅下滑预期。不过现实基本 面矛盾依然有待于化解，预计短期钢价 ...

这不仅是刘芹个人有过的困惑，也是整个中国创投圈的集体焦虑。人们在问：在这个不再有简单模式创新红利的时代，该如何自 处？是固守旧日的荣光，还是在完全陌生的领域里从零开始？ 刘芹选择了后者，但他并没有用激昂的口号来掩饰转型的痛苦，而是选择剖析自己作为一名"过时投资人"的心路历程。从他的文字 里，能看到一种与时代和自我的和解：接受焦虑是一种常态。而在所有变量都在剧烈波动的当下，唯一不变的最优策略，或许就是 保持在这个游戏里，不要离场，持续成长。 「2025尾声」仍在征集之中，欢迎商业世界和资本市场的思考者们通过后台或chenzhiyan@36kr.com与我们联系。相信，时代变幻， 唯真正的思考不灭。 「 Test early, fail fast, learn faster. 」 文 ｜ 五源资本 刘芹 又到年末，在各种年度盘点、未来预测出街之前，「暗涌Waves」邀请了一级市场里以思考性著称的投资人们，分享一年尾声时自 己最想说的话。这是第一篇，来自五源资本创始合伙人刘芹。 这篇文章来自五源资本近期的创始人年会上刘芹的开场演讲。今年大会的主题是"Prompt()·涌现"，它指向当下这个没有标准答案的 时代，AI ...

工信部启动卫星物联网业务商用试验 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 《科创板日报》11月24日讯，今日科创板早报主要内容有：工信部启动卫星物联网业务商用试验；今年 我国低空经济市场规模预计将达1.5万亿元；华为发布Flex:ai AI容器技术；长鑫存储发布DDR5内存新 品，最高速率达8000Mbps；摩尔线程即将登陆科创板，今日启动申购。 《科创板日报》主播小K为您播报。 【市场动态】 美国政府据称正考虑允许英伟达对华出售H200芯片 根据相关消息，特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工智能芯片。报道 援引知情人士消息称，负责监管美国出口管制的美国商务部正就改变对华出口限制一事进行审查，并称 相关计划可能会发生变动。报道称，美国商务部暂未对此作出回应，英伟达尚未就此直接置评。 华为发布Flex:ai AI容器技术 实现单卡同时承载多个AI工作负载 华为近日发布Flex:ai AI容器软件，通过算力切分技术，将单张GPU/NPU算力卡切分为多份虚拟算力单 元，切分粒度精准至10%，实现了单卡同时承载多个AI工作负载，并可聚合集群内各节点的空闲XPU算 力聚合形成"共享 ...

盘前要闻 硬科技板块再次迎来充足弹药!11月21日，包括7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科 创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基金获批。业内预计，16只产品将于近期启动募 集，吸引一批专注于科技领域投资的新增资金入市。 3、摩尔线程今日申购!发行价114.28元/股，国产GPU第一股来了 1、美国政府据称正考虑允许英伟达对华出售H200人工智能芯片 类型：公司 情绪影响：正面 特朗普政府正考虑批准向中国出口美国芯片制造商英伟达的H200人工智能芯片。英伟达首席执行官黄 仁勋曾多次公开表态强调中国市场的重要性。他认为，进入中国市场对于美国在人工智能领域的竞争力 至关重要。 2、硬科技再获增量资金加持!涉及AI、芯片等16只硬科技主题基金火速获批 类型：行业 情绪影响：正面 类型：公司 情绪影响：正面 摩尔线程今日将正式启动申购，这也意味A股将迎来"国产GPU第一股"。伴随着摩尔线程上市，公司也 创下了五项第一，除了上市速度以及"国产GPU第一股"之外，公司还以114.28元/股的发行价成为年内最 贵新股，4.24亿元的发行费用系年内新股第一，约80亿元的募资总额位列科创板新 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 【智通财经11月24日早间新闻精选】 1、国务院副总理何立峰11月21日下午在人民大会堂会见美国前总 统国家安全事务助理、大西洋理事会执行副主席哈德利一行。何立峰表示，中美拥有广阔的合作空间和 广泛的共同利益，经贸应该继续成为中美关系的压舱石和推进器。希望大西洋理事会发挥积极作用，推 动双边经贸关系稳定发展。 2、据环球时报援引路透社21日报道称，特朗普政府正考虑批准向中国出口 英伟达的H200人工智能芯片。 3、智通财经记者获悉，16只硬科技产品21日迅速获批，包括易方达、华 泰柏瑞、工银瑞信、永赢、景顺长城、摩根、鹏华、天弘等11家基金公司拿到入场券，业内预计，16只 产品将于近期启动募集。 4、民政部近日公布的数据显示：今年前三季度，结婚登记数量为515.2万对， 与去年同期相比，增加了40.5万对。 5、据人民海军官微消息，11月18日至20日，中美两军在美国夏威 夷举行2025年度中美海上军事安全磋商机制第二次工作小组会议和年度会晤。 6、国家互联网信息办公 室、公安部起草了《大型网络平台个人信息保护规定（征求意见稿）》。意见稿提出，大型网络平台服 ...

公司首次授予激励对象 公司于2025 年11 月21 日召开董事会，审议通过了《关于向激励对象首次授予限制性股票的议案》，同 意确定2025 年11 月21 日为首次授予日，并同意以90.25 元/股的授予价格向符合授予条件的878 名激励 对象授予1653.54 万股限制性股票，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.71%。 截至2025 年6 月30 日，公司共有员工2803 人，激励对象占比超30%。本次激励授予范围广，股权价值 高，回报力度大，有利于加深员工与公司的深度绑定，巩固核心人才壁垒，为公司长期发展注入持久动 能。 算力领军企业的强强联合或将实现技术发展成果的共享，促进产业链上下游优质资源的整合，进一步推 动国产算力做大做强。 盈利预测与估值 我们预计公司25-27 年分别实现收入142.1 亿、207.0 亿、291.5 亿，同比增速为55%、46%、41%；归属 母公司股东的净利润为29.8 亿、43.4 亿、64.1 亿。对应25-27 年PE 估值分别为161、111、75 倍，维 持"买入"评级。 风险提示 产品研发不及预期、下游需求不及预期、业绩增长不及预期、政策落地不及预期、 ...

来源：腾讯科技 在科技巨头普遍现金流充裕的背景下，英伟达的现金积累速度却达到了前所未有的量级。随着AI芯片需求的爆发式增长，这家芯片制造商正面临一个幸福 的烦恼：如何处置快速膨胀的现金储备？ 财务数据显示，英伟达的自由现金流已从2023财年的38亿美元飙升至本财年预计的965亿美元，增幅惊人。这一数字背后是该公司AI专用芯片业务的迅猛发 展，其收入复合年增长率高达194%。 图：与其他科技公司在不同时期的表现相比，英伟达自由现金流激增 纵观1990年以来的科技企业发展史，尚未有任何企业在连续三年内实现如此高速的增长。唯一可与之比肩的是苹果公司在2001年推出iPod后经历的爆发式增 长期。 更值得关注的是，这一增长势头仍在延续。英伟达最新财报显示，2026财年第三财季营收同比增长62%。据标普全球市场财智预测，到2030年1月前的四年 间，英伟达在扣除资本支出后，将累计产生约8500亿美元现金。 图：英伟达未来四年自由现金流预测 尽管长远预测存在变数，但即便实际金额仅达预期的一半，相较2020至2023财年间210亿美元的总现金流，这仍将是一个质的飞跃。 这一预期规模也远超分析师对谷歌、Meta、亚马逊和微软 ...

16只硬科技主题基金同日获批 增量资金来了 11月21日，16只硬科技主题基金同日获批，包括首批7只科创创业人工智能ETF、3只科创板芯片ETF、4只科创板芯片设计主题ETF，以及2只科技主题主动权益类基 金，涉及易方达基金、广发基金、景顺长城基金、摩根资产管理、华宝基金、天弘基金等多家基金管理人。 国内首条大容量全固态电池产线建成 据央视新闻报道，国内已建成首条大容量全固态电池产线，目前正在小批量测试生产。该产线由广汽集团建成，并在行业内率先具备了60安时以上车规级全固态电 池的批量量产条件。据企业研发负责人介绍，目前开发的全固态电池能量密度比现有电池能量密度高了接近一倍。500公里以上续航的车使用之后达到1000公里以 上的续航。计划是2026年可以进行小批量的装车试验。2027年到2030年期间，可以逐步地进行批量生产。 阿里巴巴、美团等将发布财报 重要消息有哪些 MSCI中国指数调整将生效 全球知名指数公司MSCI此前宣布了2025年11月份指数审核结果，此次调整将于11月24日收盘后正式生效。本次调整中，MSCI中国指数新纳入26只中国股票，剔除 20只。 两部门：储蓄国债（电子式）纳入个人养老金产 ...

每经AI快讯，11月24日，今日有1只新股申购，为科创板的摩尔线程；无新股上市。摩尔线程是一家以 全功能GPU芯片为核心的加速计算基础设施和解决方案提供商。 ...