产业趋势方面，她认为，尽管美股市场波动加剧，但AI中长期发展趋势仍在加速。谷歌在模型和算力 上的迭代推动硅谷AI进入双强对峙新阶段，更多智能体落地和商业化变现将成为市场关注的焦点，泛 科技领域投资机会依然是2026年的主线之一。 2026年作为"十五五"规划的开局之年，景顺长城基金研究部基金经理郭琳表示，国内经济将呈现温和增 长态势，渐入佳境。这一判断基于中央经济工作会议确定的"稳中求进、提质增效"总基调，以及内外部 经济环境的积极变化。 郭琳认为，2026年内需结构将发生重要转变。房地产对经济的影响大幅减弱，而消费在"十五五"规划建 议中的地位显著提升，"投资于人"成为扩大内需的重点方向。"反内卷"政策的持续推进有望缓解供强需 弱的局面，促进企业盈利回归和利润率改善。 郭琳表示，2026年市场将从2025年的极致行情转向均衡。过去两年，中国资产的表现本质是"流动 性"对"稀缺资产"的追逐，而在2026年财政货币双宽松环境下，人民币有望阶段性企稳回升，中国资产 的配置价值和估值修复刚刚开始。 （文章来源：证券时报） 对于港股市场，郭琳分析，2025年四季度的回调主要受流动性收缩影响，但当前估值已具备较高性价 ...

Group 1 - The overall performance of the equity market in 2025 was strong, with technology stocks, particularly those related to computing power, showing significant gains and becoming a key factor in fund investments [1] - In 2026, the impact of prices on nominal growth is expected to decrease, leading to a more certain recovery in China's nominal economic growth. Domestic consumption of goods is at a reasonable level, but service consumption remains notably low compared to the global average [1] - Fiscal spending is shifting from "investment in objects" to "investment in people," with resources increasingly directed towards education, healthcare, and social security, which are expected to stimulate consumption potential [1] Group 2 - The outlook for the equity market in 2026 suggests that overall opportunities outweigh risks, despite some overheating in certain sectors of AI-related technology stocks. The development of the AI industry in China is expected to accelerate due to the engineer dividend [2] - The AI industry is entering a phase of rapid growth, with many companies expected to enter a fast development period. There is a particular focus on domestic computing power and AI applications as high-probability investment directions [2] - The central economic work conference indicates that domestic demand growth will play a more significant role in economic construction, with consumer-related stocks showing potential for higher returns, although their performance has been average recently [2]

本报记者 方凌晨 新年伊始，公募基金发行市场迎来密集布局期，增量资金入市预期持续升温。Wind资讯数据显示，定档2026年1月份发行 的公募基金已达71只，涵盖权益类基金、债券型基金、公募FOF（基金中基金）、QDII（合格境内机构投资者）基金等多种类 型。 具体来看，权益类基金的引领地位尤为突出。在1月份蓄势待发的71只基金中，偏股混合型基金数量居首，达21只；被动 指数型基金数量紧随其后，为17只；增强指数型基金、普通股票型基金等其他权益类产品共计11只。上述权益类基金数量合计 达49只，在定档1月份发行的全部基金中占比近七成。 各家公募机构对权益类基金的布局正迈向细分赛道，精细化特征显著。主动权益类基金聚焦多领域主题的同时，被动指数 型基金也在细分赛道持续发力。举例来说，南方基金、大成基金均布局了跟踪中证电池主题指数的ETF（交易型开放式指数基 金），富国基金布局了国内首只船舶产业指数基金——富国中证智选船舶产业ETF。 1月份公募基金发行共涉及45家基金管理人，其中不乏易方达基金、华夏基金、广发基金等大型公募机构，亦有多家中小 公募机构入局。不同规模梯队公募机构的积极参与，不仅为1月份发行市场注入了信 ...

明日，A股市场将迎来2026年首个交易日。元旦假期期间，港股迎来新年开门红，在美上市的中国资产 也有强势表现，一定程度上提振了市场对A股新年开门红的预期。 展望后市，机构认为，开年后A股震荡向上的概率更高，投资者对春季行情应保持耐心，消费与成长板 块有望成为春季行情的两条主线。配置上，热度和持仓集中度相对较低但关注度开始提升、催化开始增 多且长期ROE有提升空间的板块值得关注，此外人民币汇率也具备继续走强可能，这或为港股带来一定 利好。 影响后市投资大事件 1月1日起房贷利率下调 自2026年1月1日起，存量住房公积金贷款利率下调25个基点。此外，由于2025年5年期以上LPR累计下 调10个基点，因此部分重定价日在1月1日的商贷利率也迎来下调。 2026年"国补"政策明确 近日，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通 知》，明确2026年"两新"政策的支持范围、补贴标准和工作要求。通知称：继续实施汽车报废更新和汽 车置换更新补贴；继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水 器等6类产品；同时，将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品 ...

Q&A 基金销售费率新规的正式稿与之前的征求意见稿相比有哪些变化? 基金销售费率新规的正式稿与征求意见稿相比,主要有两大变化。首先,对于个 人投资者,新规允许其持有指数型基金和债券型基金满7天后可以另行约定赎回 费收费标准,而征求意见稿中则要求个人投资者按照股票型基金和混合型基金一 样的赎回费安排,即 7 天以内、7 30 天、30 180 天分别收取不同下限的赎回费。 其次,对于机构投资者,新规对其持有债券型基金进行了优化,只要持有满 30 天即可另行约定赎回费标准,而征求意见稿中对机构投资者在不同期限内设置了 明确的服务费下限。这些调整显著降低了短期交易成本,提高了市场流动性。 更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 "新规"扰动落地,债市修复可期 20260104 摘要 · 二级资本债(永续债)品种存在交易机会,此前因预防性管理导致公募大 量卖出,收益率出现明显调整,新规落地可能带来较好的交易窗口。 更多资料加入知识星球:水木调研纪要 关注公众号:水木纪要 新规落地后,对公募债基会产生哪些影响? 新规落地后,对公募债基将产生以下几个方面的影响。首先,短期来看,由于正 式稿相较于征求意见 ...

北京商报讯（记者刘宇阳实习生姚榕琰）1月4日，厦门证监局发布关于对中科招商（厦门）股权投资基金管理有限公司采取出具警示函措施的决定。 经查，该公司在开展私募基金业务中存在履行投资者适当性管理义务不严格的问题，在厦门中科嘉园创新壹号投资合伙企业（有限合伙）等3只私募基金募 集合格投资者审查过程中，存在未获取并审核相关投资者资产或收入证明的情形。同时，该公司未按照基金合同约定对中科嘉园创新壹号投资合伙企业（有 限合伙）闲置资金运作履行投资决策程序，违反了相关规定。 对于上述情况，厦门证监局决定对中科招商（厦门）股权投资基金管理有限公司采取出具警示函的监督管理措施，并将相关情况记入诚信档案。 | 索 引 号 | bm56000001/2026-00000031 | ਜੇ 类 | 行政监管措施;行政执法 | | --- | --- | --- | --- | | 发布机构 | | 发文日期 | 2026年01月04日 | | ਸਮ 称 | 厦门证监局关于对中科招商（厦门）股权投资基金管理有限公司采取出具警示函措施的决定 | | | | 文 름 | 中国证券监督管理委员会厦门监管局行政监管措施决定书〔2025〕40号 ...

2025年，债券ETF市场迎来了"高光时刻"，产品持续扩容，管理规模大幅攀升。本轮债券ETF爆发具有 鲜明的结构性特征，主要由基准做市信用债ETF和科创债ETF两大创新品种引领。截至2025年度收官， 作为服务国家科技创新战略的专属工具，两市场共24只科创债ETF合计规模已超过3500亿元，该类型产 品便贡献了市场近半的增量规模，成为拉动债券ETF市场增长的核心引擎。 鹏华科创债ETF（551030.SH）作为首批成立的创新产品之一，也在2025收官之际交出亮丽的单卷。据 Wind数据，截至2025年末，科创债ETF鹏华的规模近250亿元，稳居沪市同类产品第一，自2025年7月上 市以来交投持续活跃，区间日均成交额为62.47亿元，区间日均换手率为36.48%，多项流动性指标同类 产品中保持领先。 从产品特点看，科创债ETF鹏华将投资门槛降至约1万元，操作如同买卖股票一样便捷；支持T+0交易； 每日公布持仓组合。同时，该ETF已被纳入交易所回购质押库，实现了规模与流动性的双优，显著提升 了市场参与广度与资金配置效率。 风险提示：基金有风险，投资需谨慎。 资讯所属栏目还有更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 科 ...

李强主持召开国务院常务会议 国务院总理李强2025年12月31日主持召开国务院常务会议。会议指出，跨境贸易便利化是营造一流营商 环境的重要内容。要促进跨境物流高效畅通，加强通道间及运输方式间对接，深化沿海内陆沿边地区多 式联运进出境协同。要推动绿色贸易、跨境电商等新业态新模式发展，优化特殊商品监管，支持综合保 税区开展保税检测业务。要提升智慧化监管服务水平，深化智慧海关、智慧口岸建设，推进国际贸 易"单一窗口"跨境互联互通。要加强口岸联防联控，严把进出口商品质量关，确保通得快、管得住。 港股2026年开门红！ 1月2日，港股全线大涨，截至收盘，恒生指数涨2.76%，恒生科技指数涨4.00%。中信建投最新研报指 出，展望2026年，全球流动性宽松格局进一步深化，三重因素共同驱动美元弱势周期；与此同时，国内 金融市场政策红利持续增厚，个人投资者入市的动力正在增强，A股市场增量资金有望覆盖更大基础。 整体来看，支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化。 巴菲特正式退休 当地时间2025年12月31日，著名投资人沃伦·巴菲特正式退休，从知名投资机构伯克希尔-哈撒韦公司的 首席执行官岗位上卸任。沃伦·巴菲特1930年8月 ...

全市各区也迅速行动起来，召开企业座谈会、发布区级优化营商环境行动方案、重大项目签约落地、重 大工程开工或加速推进，区领导深入一线走访调研…… 开局即冲刺、起步即攻坚。上海各区奋勇争先，以营商环境优化的"精准服务"与重大项目建设的"实干 热潮"双轮驱动，共同打响新一年高质量发展的"发令枪"。 1月4日，2026年开工第一天，上海一派奋楫争先的新气象。 当日一早，上海召开2026年优化营商环境大会，公布《上海市加快打造国际一流营商环境行动方案 （2026年）》，即优化营商环境9.0版行动方案。 政企面对面话发展，持续优化营商环境 1月4日，上海以一场聚焦营商环境的"新年第一会"冲刺开跑，各区亦是马不停蹄、紧紧追随，陆续发布 营商环境优化方案。 早上的2026年全市优化营商环境大会刚一结束，静安区便第一时间召开了优化营商环境企业座谈会，欧 莱雅、中国电气装备、合合信息等12家企业代表参加会议。 日，"营商赋新能，携手开新局"2026年静安区优化营商环境企业座谈会举办。 静安区供图 现场，企业代表结合各自需求对营商环境提出具体建议，包括灵活应用综合工时制、扩大离境退税"即 买即退"的点位、调整进口产品的抽检政策、完善 ...

证券研究报告 基金双周报：ETF市场跟踪报告 证券分析师 | 陈 瑶 | | 投资咨询资格编号：S1060524120003 | | --- | --- | --- | | 郭子睿 | | 投资咨询资格编号：S1060520070003 | | 任书康 | | 投资咨询资格编号：S1060525050001 | | 研究助理 | | | | 高 | 越 | 一般从业资格编号：S1060124070014 | | 胡心怡 | | 一般从业资格编号：S1060124030069 | 报告摘要 分类型ETF跟踪： 2 2026年1月4日 请务必阅读正文后免责条款 ETF市场回顾： • 收益表现与资金流向：截至12月31日，近两周ETF产品表现较好。国内主要宽基ETF中，科创100涨幅最大，行业与主题产品中，军工主题ETF涨幅最大。近 两周，国内主要宽基ETF中，中证A500ETF资金大幅流入，此外中证1000、中证500、科创100ETF资金净流入额居前。2）近两周，周期、大制造其他ETF资金 加速流入，红利、医药ETF资金流入速度放缓，消费、新能源、科技ETF资金转为净流出，金融地产ETF净流出速度放缓，军工ET ...