人民币升值利好公司采购成本优化 公司的境外采购原材料主要为木浆、木片及化工原料等，目前主要以美元结算为主。 根据公司生产经 营、实施新项目、实施技术改造等的需要，需要进口商品木浆、木片等生产原材料，需要采购与项目相 关的进口设备，人民币的升值有益于降低公司对前述进口大宗物资、生产设备等的采购成本；近年来， 公司在木浆原料端已经逐步实现了供应平衡，有效提升了公司的成本管控能力；随着企业规模的不断扩 大，公司仍将持续外购较大数额的木片、木浆、制浆造纸化学品等。 25 年11 月以来人民币加速升值，截至2026 年1 月28 日美元兑人民币约6.95 元；人民币升值或有利于降 低公司外贸采购成本，优化盈利。 风险提示：汇率波动风险；原料成本上涨风险；产能扩张不及预期风险等 近期黄金价格大幅上涨，部分大宗商品涨价预期渐成25 年以来纸浆价格相对低迷，以纸浆期货2605 合 约为例，26 年以来继续下跌趋势；展望后续，我们认为伴随宏观经济企稳，促消费政策成效逐步显 现，或带动文化及包装用纸需求向上；进而带动木浆价格及白纸价格企稳向上。同时，在美联储降息、 人民币升值背景下，我们认为纸浆有望步入上行通道，造纸行业供给增量 ...

增量利润贡献主要来自湖北与北海基地浆纸一体化产能 国泰海通证券发布研报称，维持玖龙纸业(02689)"增持"评级，考虑公司经营近况，预计公司FY2026- 2028年EPS为0.85/0.94/1.03元(原FY2026-2027年EPS为0.48/0.52元)，参考行业估值水平，给予公司 FY2026年25xPE，目标价为23.1港元(汇率为1港币兑0.92人民币)。 风险提示 国泰海通证券主要观点如下： 下游需求修复不及预期、原材料价格大幅上涨。 FY26H1经营状况 玖龙纸业FY26H1剔除永续资本证券应占盈利2亿元后，预计盈利19.5-20.5亿元，同比增长 315.2%-336.5%，环比增长50.3%-58.0%，盈利增长主要得益于产品销售量增加及销售价格上升，及原材 料成本下降而导致毛利润大幅增加，主要利润贡献来源于浆。 FY25H1北海基地110万吨化学浆、60万吨化机浆投产;FY25H2&26H1新增产能包括湖北65万吨化学浆、 70万吨化机浆、120万吨白卡纸，广西70万吨文化纸(pm56、pm55)，北海基地FY24/25新投产能陆续爬 坡。 FY26H2展望 展望FY26H2，该行认为 ...

【隔夜行情】 •周四（2026年1月29日），A股市场三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指报4157.98点，涨0.16%；深证 成指报14300.08点，跌0.3%；创业板指报3304.51点，跌0.57%。总体来看，个股跌多涨少，下跌个股超 3500只。沪深两市全天成交额3.23万亿元，较上个交易日放量2600亿元。 【中国银行：调整白银延期合约业务参数 保证金比例由48.26%调整为50.80%】1月29日，为保护投资者 权益，防范市场风险，根据上海黄金交易所（简称"上金所"）发布的《关于调整白银延期合约保证金水 平和涨跌停板的通知》，中国银行将对代理个人上金所业务项下白银延期合约的交易保证金比例、涨跌 幅度限制进行相应调整。具体如下：自2026年1月30日（星期五）收盘清算时起，上金所白银延期合约 保证金比例从19%调整为20%，中国银行白银延期合约客户保证金比例由48.26%调整为50.80%，上金所 下一交易日（1月30日20:00）起涨跌幅度限制从18%调整为19%。请您做好风险防范工作，提高风险意 识，合理控制仓位，理性投资。 新股申购： 电科蓝天，科创板证券代码688818，发行价格9.47元/ ...

1月30日新股申购(共2只) 电科蓝天(科创板,688818) | 申购代码 | 688818 | 所属 | | --- | --- | --- | | 发行价格 | 9. 47 | 顶格申购; | | 总市值 | 148亿 | 总股 | | 发行市盈率 | 56. 79 | 行业平均 | | 同业可比公司 | 天奥电子 同业公司 动态市盈率 | 46 | | | 新雷能 | -13 | | | 航天电子 | 32: | | | 宇航电源:74.13%; | | | 主营构成 | 特种电源:5.18%; | | | | 新能源应用及服务:20.69% | | | | 1、公司前身由中国电科十八所设立,中国电科为实 | | | | 申源业务,是电科旗下电能源产业国家队。 | | | | 2、背靠中国电科,为国内宇航电源领域绝对龙头, | | | 业务及亮点 | 领域覆盖深海至深空,2025H1字航电源收入占比超7 | | | | 3、持续提升宇航电源电能转换效率,34.4%转化效率 | | | | 日空出在轴延沉 目时左目田太申谢 甜蜜了中洲冬 | | | | ロ元/X1L MWL, 円切 N 円 W H M ...

（编辑 姚尧） 证券日报网讯 1月29日，恒丰纸业发布公告称，经初步测算，预计2025年度实现归属于母公司所有者的 净利润17，800万元到21，500万元，与上年同期相比，将增加6，218.03万元到9，918.03万元，同比增 加53.69%到85.63%。 ...

Market Overview - Hong Kong stocks continued to lead, closing up 0.51% with a trading volume of 332 billion [1] - The FOMC meeting minutes indicated that the federal funds rate target range remains at 3.5% to 3.75%, with a voting result of 10 to 2 against a rate cut [1] - Oil prices are rising due to ongoing tensions in Iran, with WTI crude touching $65 per barrel, up 2.83%, marking a new high since September 2025 [1] Gold Market - International gold prices reached a historical high, with London gold nearing $5,600, leading to a rise in domestic gold jewelry prices to around 1,700 yuan per gram [2] - Despite the price increase, gold retail stocks did not see a corresponding rise, with concerns about potential profit-taking if prices decline [2] Commodities and Metals - Copper prices on the London Metal Exchange approached $14,000 per ton, a historical high, benefiting companies like Jiangxi Copper, which rose over 6% [3] - Nickel resources are rebounding, with Zhongwei New Materials securing significant nickel ore supply and establishing a nickel raw material industrial base in Indonesia [3] Real Estate Sector - The Chinese government is encouraging local policies to digest existing real estate stock, leading to a surge in real estate stocks, with companies like Agile Group rising nearly 41% [4] - Real estate brokerage firms also saw gains, with Beike rising over 7% [4] Consumer Goods - The liquor market is experiencing price increases, with Moutai's original box price rising to 1,610 yuan per bottle [4] - There are rumors of Kweichow Moutai participating in SpaceX's Series A financing, which the company denied, yet it contributed to a surge in liquor stocks [5] Financial Performance - Dongfang Zhenxuan reported a 5.7% increase in total revenue to 2.3 billion yuan and a net profit of 239 million yuan, up 14.5% [6] - Nine Dragons Paper expects a profit of 2.15 billion to 2.25 billion yuan for the six months ending December 31, 2025, a significant increase from 680 million yuan the previous year [6] Automotive Sector - The State Council released a plan to accelerate the development of service consumption in the automotive sector, which is expected to benefit automotive dealers like Meidong Automotive and Zhongsheng Holdings [7] Individual Stock Highlights - Sunny Optical Technology expects a net profit of approximately 4.589 billion to 4.723 billion yuan for 2025, representing a year-on-year growth of 70% to 75% [8] - The growth is attributed to high-end smartphone camera specifications and improved product mix, despite a recent decline in stock price due to fluctuations in smartphone demand [8]

新华社北京1月29日电（记者黄韬铭、谢希瑶）商务部新闻发言人何咏前29日在回答中芬经贸共识 与成果的有关提问时表示，将支持芬兰企业扩大优质产品和服务对华出口，欢迎芬兰企业继续积极投资 中国，共享高质量发展机遇。 在商务部当日举行的例行新闻发布会上，有记者问：芬兰总理奥尔波近日对中国进行正式访问，此 访中芬双方在经贸领域达成了哪些共识和成果？下一步如何推动中芬经贸合作走深走实？ 何咏前说，近日，芬兰总理奥尔波成功访华，中芬双方在经贸领域取得务实合作成果。访问期间， 中国商务部和芬兰经济事务与就业部签署了《关于加强中芬创新企业合作委员会工作的谅解备忘录》， 共同主办了中芬创新企业合作委员会第六次会议。与会的中芬双方50多家企业围绕创新、绿色、数字等 领域合作展开热烈讨论，并签署多项商业协议，涉及矿山机械、医疗、造纸、绿色建筑等领域。芬方企 业纷纷表示看好中国经济发展前景和超大规模市场潜力，将长期投资中国、扎根中国。 何咏前表示，下一步，商务部将与芬方一道，共同落实好两国领导人达成的重要共识，用好双边经 贸联委会等机制，深化经贸政策沟通。 ...

纸浆早报 研究中心能化团队 2026/01/29 SP主力合约收盘价： 5374.00 | 日期 | 2026/01/28 | 2026/01/27 | 2026/01/26 | 2026/01/23 | 2026/01/22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5374.00 | 5342.00 | 5374.00 | 5398.00 | 5380.00 | | 折美元价 | 675.82 | 670.56 | 674.67 | 677.04 | 674.89 | | 距上一日涨跌 | 0.59903% | -0.59546% | -0.44461% | 0.33457% | 0.37313% | | 山东银星基差 | 26 | 58 | 26 | 12 | 30 | | 江浙沪银星基差 | 26 | 58 | 26 | 12 | 30 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 ...

[Table_StockAndRank] 玖龙纸业(2689.HK) 投资评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com 李晨 新消费行业分析师 执业编号：S1500525060001 邮箱：lichen1@cindasc.com 证券研究报告 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_Title] 玖龙纸业：盈利改善超预期，浆纸协同优势放 大 [Table_ReportDate] 2026 年 1 月 29 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] FY26H1 业绩预告（截至 25 年 12 月 31 日的六个月）。公 司预计此期间盈利为 21.5-22.5 亿元（同比+216.0%~230.7%），剔除永续 资本证券持有人应占盈利 2.01 亿元后，归母净利润为 19.5-20.5 亿元（同 比 ...

1月29日，商务部举行例行新闻发布会。商务部新闻发言人何咏前对中芬经贸合作、中美经贸谈判等话题进行了回应。 访问期间，中国商务部和芬兰经济事务与就业部签署了《关于加强中芬创新企业合作委员会工作的谅解备忘录》，共同主办了中芬创新企业合作委员会第六 次会议，奥尔波总理与王文涛部长出席会议闭幕式并致辞。与会的中芬双方50多家企业围绕创新、绿色、数字等领域合作展开热烈讨论，并签署多项商业协 议，涉及矿山机械、医疗、造纸、绿色建筑等领域。芬方企业纷纷表示看好中国经济发展前景和超大规模市场潜力，将长期投资中国、扎根中国。 下一步，商务部将与芬方一道，共同落实好两国领导人达成的重要共识，用好双边经贸联委会等机制，深化经贸政策沟通；支持芬兰企业扩大优质产品和服 务对华出口；欢迎芬兰企业继续积极投资中国，共享高质量发展机遇。 美国贸易代表日前在达沃斯向记者表示，在可能于4月举行的中美领导人会晤之前，中美双方有机会开启新一轮经贸谈判。 对此，何咏前表示，2025年，在中美两国元首战略引领下，中美双方秉持平等、尊重和互惠的精神，先后开展了五轮经贸磋商，取得一系列积极成果，充分 证明中美双方通过平等对话磋商，能够找到解决经贸分歧的办 ...