Investment Rating - The industry rating remains "Overweight" [1][16]. Core Insights - Last week, major cities experienced a decline in real estate transactions due to external uncertainties, but future policies are expected to stabilize the market and promote new development models [1][16]. - In the second week of 2026, new home transactions in 30 major cities totaled 1.03 million square meters, down 67.4% from the previous week and 46.3% year-on-year [17]. - First-tier cities recorded a transaction volume of 320,000 square meters, down 54.9% week-on-week and 50% year-on-year [17]. - Second-tier cities saw transactions of 460,000 square meters, down 76.9% week-on-week and 41% year-on-year [17]. - Third-tier cities had 260,000 square meters in transactions, down 46.3% week-on-week and 50.6% year-on-year [17]. - From January 1-8, 2026, cumulative transactions in 30 cities reached 1.12 million square meters, down 45.35% from December 2025 and 47% year-on-year [17]. - The land transaction growth in 100 cities continued to slow, with land supply at 13.38 million square meters and transactions at 12.19 million square meters, resulting in a supply-to-sales ratio of 1.10 [19]. - The cumulative land transfer amount was RMB 36.20 billion, with a year-on-year decrease of 31.9% [19]. Summary by Sections New Home Transactions - In the second week of 2026, new home transactions in major cities totaled 1.03 million square meters, reflecting significant declines across all city tiers [17]. - Cumulative transactions from January 1-8, 2026, were 1.12 million square meters, indicating a substantial drop compared to the previous year [17]. Second-Hand Home Transactions - Second-hand home transactions in 24 cities were 1.84 million square meters, down 9.75% from the previous week and 25.6% year-on-year [18]. - First-tier cities recorded 667,000 square meters in transactions, down 25.4% week-on-week and 33.1% year-on-year [18]. Land Transactions - Land supply in 100 cities was 13.38 million square meters, with transactions at 12.19 million square meters, indicating a continued slowdown in land transaction growth [19]. - The cumulative land transfer amount was RMB 36.20 billion, down 31.9% year-on-year [19]. Inventory and Clearance Cycle - The inventory clearance cycle for 35 cities was 26.17 months, up 5.64% from the previous month and 23.51% year-on-year [20].

Core Viewpoint - Meirui Health International (02327) experienced a decline of over 5% during trading, currently down 3.57% at HKD 0.27, with a trading volume of HKD 721,900 [1] Group 1: Acquisition Details - Meirui Health International announced a related transaction to acquire 100% equity of Jiangsu Yide from Yuye Group and Ms. Tan Wensheng for a total cash consideration of RMB 125 million [1] - Jiangsu Yide holds 17 commercial properties, 3 residential properties, and 34 parking spaces located in Nanjing, covering a total area of approximately 5,306 square meters [1] - The acquisition will be funded through internal resources, and Jiangsu Yide primarily engages in equity investment and property leasing in China [1] Group 2: Strategic Intent - The board of Meirui Health International intends to utilize the properties held by Jiangsu Yide for investment purposes, aiming to generate rental income from these strategically located assets [1]

规模收缩，价值聚焦 房地产行业土地市场 2025 年总结 本报告导读： 2025 年土地市场呈现 "提质缩量" 特征，成交建面与金额同比下滑但楼面均价上涨， 投资向一二线城市聚焦。央国企为拿地主力，头部房企拿地强度提升，行业格局持 续调整。 投资要点： 核心城市土地出让金占比稳定过半，一二线城市溢价率仍维持相对 高位。2025 年全国样本城市的平均溢价率为 5.3%，同比上涨 1.1pct， 其中一线/二线/三四线城市分别为 10.7%/6.2%/3.1%，分别同比 +3.8pct/+2.3pct/-0.6pct，且上海/深圳/杭州/成都全年溢价率突破 10%，分别为 15.3%/26.9%/25.4%/10.3%。从单季度表现看，年内溢 价率前高后底，年初在优质地块及房企项目周期等因素的多重刺激 下，土拍市场大幅升温，年中以来，投资逐步回归理性，热度回落， 溢价率也同步下滑。此外，从城市集中度上，2025 年全国 TOP10、 TOP20 城市宅地出让金额在全国比重分别为 37%、52%，较 2024 年 分别提升 3pct、1pct。 重点房企投资策略趋同，央国企和头部房企在投资端更为积极。从 权益拿地金 ...

截至发稿，罗文杰累计任职时间12年269天，现任基金资产总规模1702.51亿元，任职期间最佳基金回报 177.05%， 任职期间最差基金回报-47.6%。 数据显示，南方基金旗下1只基金位居黑牡丹十大流通股东。南方中证房地产ETF发起联接A（004642） 三季度减持3.82万股，持有股数653.16万股，占流通股的比例为0.63%。根据测算，今日浮亏损失约 293.92万元。 南方中证房地产ETF发起联接A（004642）成立日期2017年8月24日，最新规模2.02亿。今年以来收益 4.82%，同类排名2308/5580；近一年收益12.04%，同类排名3821/4203；成立以来亏损40.44%。 南方中证房地产ETF发起联接A（004642）基金经理为罗文杰。 1月12日，黑牡丹跌5.02%，截至发稿，报8.51元/股，成交1.47亿元，换手率1.65%，总市值87.83亿元。 资料显示，黑牡丹(集团)股份有限公司位于江苏省常州市新北区长江北路562号高铁新城创智大厦，成 立日期1993年5月28日，上市日期2002年6月18日，公司主营业务涉及城镇化建设业务、纺织服装业务和 产业投资业务。主营业务 ...

1月12日，长春高新涨5.09%，截至发稿，报102.88元/股，成交8.22亿元，换手率2.07%，总市值419.69 亿元。 截至发稿，刘润哲累计任职时间3年88天，现任基金资产总规模16.77亿元，任职期间最佳基金回报 20.1%， 任职期间最差基金回报1.92%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，创金合信基金旗下1只基金重仓长春高新。创金合信鑫祥混合A（010605）三季度持有股数 7.69万股，占基金净值比例为0.7%，位居第三大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约38.3万元。 创金合信鑫祥混合A（010605）成立日期2021年2月4日，最新规模2.18亿。今年以来收益0.88%，同类 排名7492/9012；近一年收益8.33%，同类排名6699/8157；成立以来收益28.33%。 创金合信鑫祥混合A（010605）基金经理为刘润哲。 资料显示，长春高新技术产业(集团)股份有限公司位于吉林省长春市高新海容广场B座 ...

资金覆盖率逐步提升，专项债成关键驱动力 政府收储系列研究（5） 本报告导读： 4Q25，土地收储新增规划继续减少，但实际到位资金继续提速，已覆盖拟收储金额 的 43%，且非"自审自发"试点地区相关专项债落地。 投资要点： 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2026.01.09 [table_Authors] 2026-01-12 [Table_Summary] 投资建议：十五五地产定调行业高质量发展，市场热度持续向上， 低估值地产具备补涨能力。考虑 25 年板块明显低配，新规及政策预 期改善背景下，26 年行业具备轮动估值修复能力。当前 AH 房地产 板块总市值与行业在经济中所处地位不匹配，重点关注：1)开发类： A 股-保利发展，招商蛇口，金地集团，衢州发展，张江高科；H 股 -华润置地，中国海外发展，中国金茂，越秀地产；2)商住类：新城 控股，龙湖集团；3)物业类：华润万象生活，万物云，中海物业，保 利物业，招商积余，越秀服务；4)文旅类-华侨城 A. 4Q 新增土地收储规划继续减少，2025 年规模扩张节奏呈现前高后 低，累计拟收储金额突破 7000 亿元。依据中指数据，截至 4Q25， ...

1月8日，"为更好 启新篇——2025中国房地产产品力TOP100发布会"成功召开。 克而瑞联席董事长、普睿 数智科技董事长丁祖昱先生、克而瑞CEO张燕女士， 普睿数智科技副总裁、合伙人孟音女士 与来自标杆房企 的多位嘉宾，通过主题演讲、圆桌对话，探讨当前房地产行业产品力创新迭代亮点及未来发展趋势，为企业 提供实践参考与启示，为行业产品力发展助力。 当前传统智能家居存在功能单一、被动响应、数据孤岛、无法持续升级等痛点，本质上仍停留在 "控制工 具" 的层面，类似为家庭提供 "工人"，难以满足消费者深层次需求。 产品力100 点击图片查看大会实录 华为终端鸿蒙智家解决方案部总经理 闵登峰 做《"好房子"时代：空间智能提升住宅产品力构建消费者持续关怀》 主题演讲 ，主要内容如下： 华为终端鸿蒙智家解决方案部总经理 闵登峰 一、地产新建住房的智能化已成为不可逆转的趋势 从行业趋势来看，住宅智能化渗透率正加速提升。根据奥维数据显示，精装房智能化配套率从 2020 年的 5% 跃升至 2024 年的 30%，2025 年达到 40% 左右；华为鸿蒙智家 C 端智能化签单占比更是从 2021 年的 0.1% 快速增长至 ...

1月8日，"为更好 启新篇——2025中国房地产产品力TOP100发布会"成功召开。 克而瑞联席董事长丁祖昱 先生、克而瑞CEO张燕女士，普睿数智科技副总裁、合伙人孟音女士与来自标杆房企的多位嘉宾，通过主题 演讲、圆桌对话，探讨当前房地产行业产品力创新迭代亮点及未来发展趋势，为企业提供实践参考与启示， 为行业产品力发展助力。 2025年 住建部"好房子"政策，堪称开启中国房地产未来数十年发展的关键钥匙。 目前存量住房中，符 合"好房子"标准的不足5%，这意味着95%的住房存在改善空间。元旦《求实》杂志发布相关测算显示，未 来住房改善需求可达7至10亿平米/年，庞大的改善需求将成为行业前行的核心动力。 好房子的标准和实践已从顶层设计到建筑规划，甚至到物业管理全面渗透。好产品落地的速度、质量也令 人惊喜，更多的好产品能够已经成为现房，让业主切实感受到品质升级的红利。可以很笃定地说： 产品的 确定性时代已经到来！ 产品力100 点击图片查看大会实录 克而瑞联席董事长 丁祖昱为发布会致辞 ，主要内容如下： 克而瑞联席董事长 丁祖昱 很高兴在"2025中国房地产产品力TOP100发布会"现场，和大家共话行业产品力变革。 ...

导 语 行业正处于新旧模式转型期，土地市场作为上游核心指标有望率先调整到位 ◎ 文 / 马千里 2025年11月，土地成交规模环比回升，同比降幅仍维持在二成。据月末快报数据显示，当月土地成交建筑面积和金额分别环比增长39%和57%；同比来看，二者分 别下降了27%和28%。供地规模进入年末放量周期，截至25日，本月土地供应建筑面积2.9亿平方米，环比上升250%，同比下降9%。从市场热度来看，本月溢价率 稍有回升，但土拍热度仍集中在少数优质地块，如北京朝阳南磨房、上海浦东川沙等，此外义乌也出现了超高溢价率的优质商办地块。 分布： 一线同比回升，二、三线延续回落。 就成交金额变动来看，一线城市同比增加43%，二线同比回落17%，三四线下跌39%。 核心要点 后市展望 行业正处于新旧模式转型期，土地市场作为上游核心指标有望率先调整到位 2025年11月，土地市场迎来了年末的周期性高位，供求规模均环比回升，但同比来看，供求规模仍在延续下行趋势。各地仍在积极践行土地 市场控量路线。平均溢价率方面较10月份有所回升，但是土拍热度仍集中在极少数优质板块。即便是杭州，在大量优质地块在前三季度已经 出让完毕之后，本月的3宗宅 ...

保利置业集团(00119)发布公告，公司于中国注册成立的全资附属公司保利置业集团有限公司(上海保利 置业)已于2026年1月12日成功发行第一期2026年中期票据。本金额人民币10亿元的第一期2026年中期票 据已发行，期限三年，票面年利率为2.69%。发行第一期2026年中期票据所得募集资金将用于置换发行 人偿还债务融资工具的自有资金。 ...