不得不佩服巴菲特的先见之明。巴菲特之前就劝告过特朗普，不要把贸易作为武器，美国超3亿多的人口，是无法与世界超70亿人口为敌的。 这几天特朗普团队又遇到麻烦事情了。9月3日，特朗普在白宫放出风声：如果最高法院最终裁定他对外大规模征收关税的做法违法，那美国可能就得撕毁和 欧盟、日韩等达成的一揽子贸易协议。"损失会非常大！" 这话一出，气氛顿时紧张。 怎么回事呢？原来就在8月29日，美国联邦上诉法院刚刚裁定：特朗普政府对别国征收的所谓"对等关税"绝大部分属于违法。特朗普当然不服，马上表态要 上诉到最高法院，而且这次他毫不遮掩地说：我们和欧盟谈好了近一万亿美元的协议！他们也很高兴。但现在说不定得全部作废。 这可不是普通的嘴炮。贸易专家一眼看穿：他这是故意把调门拉到极高，好让最高法院那些大法官们觉得。如果判我输，美国经济就得崩！ 不过有意思的 是，专家也补了一刀：这些关税其实大多是美国进口商自己买单，根本不是外国企业在付。 特朗普可不管这个，他继续发挥他经典的二选一叙事："我国要么变得难以置信地富有，要么变得难以置信地贫穷！" 言下之意：我若输官司，美国就要倒 大霉。 这场面，像极了一出政策与现实交织的扑克牌局：特朗普 ...

新华社香港9月5日电 香港恒生指数5日涨359.47点，涨幅1.43%，收报25417.98点。全日主板成交 2999.45亿港元。 国企指数涨120.13点，收报9057.22点，涨幅1.34%。恒生科技指数涨108.59点，收报5687.45点，涨 幅1.95%。 石油石化股方面，中国石油化工股份无升跌，收报4.13港元；中国石油股份涨0.79%，收报7.69港 元；中国海洋石油涨1.06%，收报20港元。 【纠错】 【责任编辑:吴京泽】 蓝筹股方面，腾讯控股涨2.19%，收报605.5港元；香港交易所涨0.79%，收报435.6港元；中国移动 涨0.53%，收报85.85港元；汇丰控股涨2.51%，收报102.1港元。 香港本地股方面，长实集团涨0.98%，收报36.98港元；新鸿基地产涨0.82%，收报92.15港元；恒基 地产涨1.84%，收报26.52港元。 中资金融股方面，中国银行涨0.23%，收报4.33港元；建设银行涨1.05%，收报7.67港元；工商银行 涨0.7%，收报5.77港元；中国平安跌0.36%，收报55.45港元；中国人寿涨0.8%，收报22.58港元。 ...

9月3日，马克·古尔曼发文称，苹果正在打造一款内部代号为「世界知识问答」的系统，该系统将集成至Siri语音助手，同时苹果还计划将同款技术应用于 Safari浏览器及iPhone搜索功能中。 实际上，苹果与谷歌长期处于「利益绑定」状态——为使Google搜索成为iPhone的默认搜索引擎，谷歌每年需向苹果支付200亿美元。但在此次谷歌反垄断 庭审中，苹果服务部门透露，Google搜索在苹果设备中的使用率正逐渐下滑，这一情况此前从未出现，而背后的核心原因正是AI浏览器对传统搜索引擎的 冲击。 图源：谷歌 此前，雷科技在关于Meta有意收购Chrome的文章中就曾预测，AI浏览器将成为行业新风向。如今苹果也入局争夺AI浏览器赛道，但其核心目的或许仍是锁 定用户、防止用户流失。 事实上，苹果此前就有与OpenAI、Anthropic合作的意向，甚至在上个月还传出拟收购Perplexity的消息，可见当前苹果迫切需要融入外部AI模型，以稳固自 身行业地位。 苹果与谷歌合作，意在弥补AI劣势 此前苹果与其他企业的合作，或因技术适配问题，或因商业成本分歧，均未达成最终共识。而此次苹果已与谷歌正式签订协议，将对谷歌开发的AI ...

新京报讯(记者陈琳)9月5日，记者从国家知识产权局举行的9月例行新闻发布会上获悉，9月11日至12 日，以"数字时代的知识产权"为主题的第十四届中国知识产权年会将在北京举办，届时将有160余位国 内外嘉宾出席，8000多人参会。 每年年会中地理标志产品的宣传推广都是重头戏，本届年会全新打造"地理标志品牌推广"活动，与东方 甄选等8家头部电商及短视频平台开展深度合作，通过直播推介、线上专区等形式，实现"云洽谈""云销 售"，打通地理标志产品从"原产地"到"消费者"的各个环节，推动地理标志产品与市场精准对接、高效 流通。 知识产权出版社有限责任公司董事长刘超介绍，今年的年会将设置开幕式、主论坛、分论坛、圆桌会 议、研讨会、发布会等30多项活动。与会各方将围绕知识产权创造、保护、运用、服务、国际合作等方 面议题开展深入交流。 刘超介绍，前不久国务院出台《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，其中特别强调，要加强知识 产权保护、转化与协同应用。本届年会认真贯彻相关部署，精心设置人工智能专题活动，专门打造两场 高规格论坛，邀请来自腾讯、百度、之江实验室、鹏城实验室等的十余位专家，围绕AIGC专利保护、 算法治理、AI ...

略 研 究 报 告 海 外 策 略 研 究 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 Page 1 of 5 策 [Table_Title] 策略研究报告 2025年9月5日 | 周浩 | 黄凯鸿 | +852 2509 7582 | +852 2509 7214 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | hao.zhou@gtjas.com.hk | kaihong.huang@gtjas.com.hk | [Table_Summary] | 美股策略：降息能否打破 | 月"魔咒" | 9 | | | | | | | | | 标普 | 指数在 | 月通常表现偏弱 | 500 | 9 | | | | | | | | | | 每年9月标普500指数的涨跌幅 | 4.0% | | | | | | | | | | | | | 2.0% | 1.9% | 1.7% | 2.0% | 0.4% | | | | | | | | | | 0.0% ...

Core Insights - The article discusses the evolution of the Burning Man festival and its deep connection to Silicon Valley's innovation culture, highlighting how it has influenced tech leaders and their approach to creativity and collaboration [5][20][48] Group 1: Historical Context - In 1999, investors pressured Google to hire a more experienced CEO, leading to the appointment of Eric Schmidt after a 16-month standoff with founders Larry Page and Sergey Brin [1][3] - The founders valued their control over the company and were influenced by their experiences at Burning Man, which they felt aligned with Google's corporate culture [2][10] Group 2: Burning Man's Influence - Burning Man promotes sharing and teamwork, which resonated with Google's founders, who saw it as a source of inspiration for their innovative culture [9][14] - The festival has become a cultural laboratory for tech leaders, including Elon Musk and Mark Zuckerberg, who seek inspiration and community [33][34] Group 3: Principles of Burning Man - The festival's ten principles, such as Radical Inclusion and Gifting, align closely with Silicon Valley's values of diversity, knowledge sharing, and social responsibility [23][25][29] - These principles foster an environment that encourages creativity, collaboration, and a sense of community among participants [28][30] Group 4: Recent Challenges - The 2023 Burning Man faced significant challenges, including severe weather that stranded participants, highlighting cultural tensions and the evolving nature of the festival [36][39] - Despite these challenges, the festival's core values of community spirit and self-reliance were demonstrated as participants helped each other during the crisis [40][41] Group 5: Future Perspectives - As technology evolves, Burning Man is becoming a testing ground for AI and other emerging technologies, prompting discussions on how to maintain human connection in a digital world [42][43] - The festival's role is shifting from a symbol of innovation to a complex ecosystem grappling with contradictions and self-reinvention [48][49]

新力量 New Force 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第 4853 期 2025 年 9 月 5 日 星期五 | 公司 | 代码 | 评级 | 目标价(港元） | | 2025年EPS(港元) | | | 2026年EPS(港元) | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 新 旧 新 | 旧 | 变动 | 新 | 旧 | 变动 | 新 | 旧 | 变动 | | 蜜雪集团 | 2097 | 买入 买入 576.40 | 482.80 | 19% | 15.150 | 13.790 | 10% | 18.140 | 15.860 | 14% | 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中 71 号永安集团大厦 19 楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com 网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司 www.mystockhk.com 研究观点 【公司研究】 蜜雪集团（2097 ...

| 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 800700 | 恒生科技指数 | 0 | 5687.45 | +108.59 | 1.95% | | 800000 | 恒生指数 | の | 25417.98 | +359.47 | 1.43% | | 800100 | 国企指数 | | 9057.22 | +120.13 | 1.34% | 盘面上，权重科技股集体上涨，快手涨超4%，腾讯控股涨超2%，京东集团、美团、阿里巴巴、网易、 百度集团涨超1%；风电股涨幅居前，金风科技大涨超18%；半导体、芯片股走强，地平线机器人涨超 9%；有色金属、黄金股走高，潼关黄金涨近6%；医药外包概念反弹，昭衍新药涨近9%；光伏太阳能股 拉升，协鑫新能源涨超26%；此外，医美概念股、稀土概念、家电股、锂电池、苹果概念等纷纷上涨。 另一方面，农产品板块下挫，华联国际跌近30%；猪肉概念、食品股、化妆品、啤酒、农业股、奶制品 股等少数下跌。 具体来看： 权重科技股集体上涨，快手涨超4%，腾讯控股涨超2%，京东集团、美团、阿里巴巴、网易 ...

9月2日至3日，国泰海通2025年第15届消费品年会在上海成功举办，本次会议以"新消费时代"为主题， 汇聚产业专家、上市公司高管、投资机构等，共同探讨新消费时代的热门主题，从消费行为的深刻变 革，到新消费模式的创新实践；从传统消费的转型升级路径，到新兴消费领域的投资机遇挖掘。会议 邀请近20位消费行业重磅嘉宾，近100家上市公司参会，奉上了一场精彩的投研思想盛宴。国泰海通证 券副总裁、研究与机构业务委员会总裁、政策和产业研究院院长陈忠义出席会议并致辞。 陈忠义在致辞中表示，当下，全球经济格局正经历深刻调整，地缘政治、供应链重构等外部因素带来诸多 不确定性，但中国消费市场的韧性与潜力，始终是支撑行业前行的核心力量。在国家一系列促消费政策的 推动下，内需市场逐渐成为经济增长的主引擎，发挥着越来越关键的作用。同时，随着年轻一代消费者的 崛起，消费观念、消费行为发生了深刻变化，消费需求朝着"个性化、精细化、情感化"的方向不断演变， 催生出海量的细分机遇。无论是围绕"悦己消费"的产品创新，还是聚焦"场景化体验"的服务升级，只要能 够精准触达消费者的核心诉求，都能在市场中找到属于自己的增长空间。未来，国泰海通证券研究所将 ...

港股流动性改善 近期，港股市场资金流动性获得显著改善，内外资金呈现出加速流入态势。目前，南向资金年内累计净买入金额突破1万亿港元，美联储降息预期持续升 温，全球宽松的流动性环境将为港股提供有力支撑。 来源：市场资讯 （来源：指数挖掘机） 机构看好港股 中泰国际指出，有三大流动性利好因素值得关注：其一，月结后香港银行同业拆息逐步回落，资金成本降低；其二，南向资金持续流入，追捧优质中国资 产；其三，美联储重启降息周期，对非美货币形成利好，人民币阶段性相对强势，这对企业盈利及投资信心产生积极影响。 港股市场汇聚了众多优质科技、互联网、医药、汽车、消费等热门板块的龙头企业。在"人工智能+"持续推进、AI应用不断突破、医药出海频繁的当下，尽 管港股市场短期内或许会受到市场情绪波动的影响，但长期来看，各板块将受益于科技突破和流动性改善带来的重大利好。 相关ETF： $恒生科技指数ETF(513180)：科技龙头+造车新势力+芯片 $恒生医药ETF(159892)：聚焦港股创新药+CXO ...