智通财经APP讯，首都创投(02324)公布，于2025年11月30日，首都创投有限公司每股股份的未经审核综 合资产净值约为0.9836港元。 ...

125万本金，最终兑现124亿回报——这组颠覆认知的数字，并非海外创投圈的传奇案例，而是实打实发 生在国内的投资奇迹。更令人意外的是，缔造这一世界级回报率的主角，并非头部VC、PE，而是一家 此前几乎无人知晓的小机构：沛县乾曜兴科技合伙企业（有限合伙）！ 咱们先看一组数据：据摩尔线程的招股书披露，2022年沛县乾曜出资125.755万现金，拿下摩尔线程 5.5580%的股权，值得一提的事沛县乾曜的入股价为每注册资本1元。 等摩尔线程上市后，沛县乾曜手里共持有摩尔线程1699.868万股，持股比例3.8244%。按摩尔线程12月 10日每股735元的收盘价算，沛县乾曜手里的股票市值高达124.94亿，回报率超9935倍！ 回报率超9935倍！125万变124亿，这家县城小机构为何能缔造中国创投史上传奇一役？ 这周启可不一般，善达资本合伙人，有着超10年产业投资经验，之前还投过"手机壳之王"杰美特、定制 电脑领域的攀升科技，主攻的就是消费电子制造赛道。 更关键的是，沛县乾曜早期给摩尔线程拉来的投资方——深圳市明皓新科技合伙企业（有限合伙），其 核心管理人员韩路、王生娥也是善达资本的合伙人，说白了，沛县乾曜根本不是 ...

一级市场在募资、投资、退出三大核心环节全面回暖。 从年初国办1号文重磅出台，到5月七部门联合部署设立"国家创业投资引导基金"，再到各地密集落地促进创业投资发展的配套政策文件，2025年以来，创 业投资行业持续获得政策与资金的全方位加持。随着行业"募投管退"全链条堵点逐步疏通，一级市场在募资、投资、退出三大核心环节全面回暖，呈现稳 健复苏的良好态势，创业投资对科技创新的支撑作用也日渐凸显，持续强化。 长线资金加速入场多渠道活水持续注入 募资难长期困扰创投行业发展，但在2025年，这一局面正逐步改善，银行、保险、社保基金等长线资金加速布局，政府引导基金、产业资本加码发力，美 元基金也重拾对中国市场的兴趣，多渠道资金共同为一级市场注入活水。 其中，银行系资金逐渐成为募资市场的重要增量。12月2日，招商银行旗下金融资产投资公司（AIC）招银金融资产投资有限公司正式开业，这是继兴业 银行AIC之后又一家股份制银行旗下AIC落地运营。中信银行旗下信银金投也已获批开业。 至此，6家国有大行AIC全部配齐，3家全国性股份制银行拿到AIC牌照，标志着AIC从大行试点迈向扩围试点阶段。执中数据显示，自2024年9月《国家金 融监 ...

至此，6家国有大行AIC全部配齐，3家全国性股份制银行拿到AIC牌照，标志着AIC从大行试点迈向扩 围试点阶段。执中数据显示，自2024年9月《国家金融监督管理总局办公厅关于扩大金融资产投资公司 股权投资试点范围的通知》发布以来，银行AIC累计出资达452.72亿元，同比增长37.7%。 此外，记者观察到，今年以来，多地财政加大支持力度，打破专项债不能投向股权投资的惯例，将部分 资金注入政府引导基金。据中国债券信息网披露，北京、江苏、广州、浙江、宁波等9个省市今年已合 计发行520亿元专项债券，定向投向当地政府投资基金，进一步充实了创投行业的资金池。执中数据显 示，2025年政府引导基金、产业资本、国有属性资金的出资规模分别同比上涨23.9%、26.7%和59.7%。 人民币基金募资回暖的同时，美元基金也重新将目光聚焦中国市场。启明创投管理合伙人胡旭波表示， 公司今年同步启动了美元和人民币新基金募集，进程总体顺利，明显感受到不同地区的美元有限合伙人 （LP）对中国创新资产的兴趣持续提升，全球资本对中国科技产业的信心正在重塑。多方资金合力 下，2025年机构LP出资规模显著增长，执中数据显示，全年所有机构LP出 ...

近期，唐菲的工作行程安排得很满。 作为国内一家中等规模创投机构的募资业务合伙人，她要在接下来的2周时间里连续前往3个城市，向多 位民营企业家进行募资路演。其间，她还要陪同投资团队前往香港，向高净值人士阐述新发基金的投资 机会。 多位创投机构人士表示，当前创投募资市场处于结构性复苏进程，一方面是银行的金融资产投资有限公 司（AIC）、地方政府引导基金等国资LP（有限合伙人，即基金出资人）持续加码出资力度，另一方面 是市场化LP出资意愿有待提升，如何优化LP结构助力创投行业可持续健康发展，仍是一大挑战。 市场化LP募资依旧艰辛 今年二季度起，唐菲的工作节奏持续加快，每周都有2—3位民营企业家或高净值人士的面对面募资路 演，1—2个投资项目考察，以及没完没了的基金募资路演材料修改。 10月份，她连续三周牺牲周末时间，反复修改新发基金募资材料，只为在11月初说服三位高净值人士出 资，力争为新发基金敲定至少2亿元的募资额。 唐菲之所以这么"拼"，是因为今年创投募资市场回暖，令基金管理团队决定抓住"东风"，务必在年底前 完成两只新发基金的募资。 过去半年，唐菲也感受到民营企业家、高净值人士等市场化LP的出资态度发生了显著 ...

来源：余丰慧 通胀粘性下的创投策略，需遵循"抗通胀+现金流"双重逻辑。医疗保健、必需消费品等赛道的初创企业，凭借稳定需求表现出强抗通胀属性——2025年Q4该 领域早期融资额逆势增长8%（Crunchbase，2025年12月），印证了这一逻辑。而从现金流角度，那些依赖烧钱换增长的企业将面临严峻考验，美联储"数据 依赖"的政策导向（第一财经，2025年12月10日），意味着低成本融资窗口将持续收窄，企业必须在12-18个月内实现现金流平衡，否则将面临资金链断裂风 险。 劳动力市场波动则倒逼创投赛道转向"效率驱动"。在就业市场供需紧平衡下（惠誉国际，2025年1月10日），依赖大量人力的商业模式已失去竞争力。反 之，人工智能、自动化等提升生产效率的赛道迎来机遇，2025年相关领域创投金额同比增长42%（麦肯锡全球研究院，2025年11月）。这一趋势本质是索洛 模型中技术进步对经济增长的核心驱动作用，也为创业者指明了方向：只有能降低人力成本、提升行业效率的项目，才能在政策波动中获得资本青睐。 当美联储2025年12月如期降息25个基点，三张反对票却撕裂了市场共识。通胀与就业的天平博弈，不仅决定着2026年仅一次降 ...

近日，静水湖创投宣布新一期5亿元盲池基金完成首关。这是静水湖创投在过去12个月时间内成功设立的第三支基金，算上已在设立流程中的新基 金，静水湖创投合计募集金额超10亿元人民币，也相继成功引入了元禾辰坤、厦门资本、国联新创、宿城创投以及源铄基金等新的LP。 每日｜荐读 论坛： 新一批敲钟人，已在路上 荐读： 重新发现香港：科创时代的新蓝图 榜单： 全国首只AIC产业母基金来了 热文： 投资人"忙疯了" 来源：静水湖创投 据悉，该轮募集得到了老投资人国有资本以及市场化资金的支持，复投率70%左右。该支基金依然聚焦于静水湖创投从成立起就坚持的智慧能源、 工业科技、算法技术（人工智能）几大领域展开布局。 ...

将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 作者丨 投中嘉川 来源丨 投中网 创投市场回暖了，这是市场参与者的感受，也是投中嘉川基于数据得出的结论。 自上世纪90年代初至今，中国创投行业已历经三十载发展。为系统性洞察市场整体脉络与未来趋 势，近期投中嘉川联合中国投资协会股权和创业投资专业委员会（简称"创投委"）、北京金融街研 究院，共同编制 《中国创投市场发展指数报告》 ，旨在动态捕捉行业演进态势，为市场参与主体与 政策制定者提供前瞻决策参考，推动资本市场与实体经济深度协同发展。 报告构建了涵盖中国创投100综合指数、国资创投50发展指数、外资创投50发展指数以及人工智能 投资指数的多维度指标体系。 各指数编制以投中嘉川CVSource专业级私募股权市场数据库为核心 数据源，结合定性与定量分析、深度访谈等研究方法，从募、投、管、退及综合影响力等维度系统构 建。 具体而言，中国创投市场系列指数通过调研访谈与量化分析，每期筛选具备行业代表性的机构纳入样 本，重点观测募资、投资、退出三大核心维度，并在每个维度下设规模与数量两类观测指标，各指标 采用等权重设计，从而编制各类指数。人工智能投资指数则采用全样本监测机制 ...

解码LP . 投资界（PEdaily.cn）旗下，专注募资动态 以下文章来源于解码LP ，作者周佳丽 管理着6 4 0亿港元，港投公司被誉为"港版淡马锡"，重点投向硬科技、生命科技及新能 源等高成长领域。成立以来，港投公司身影活跃，截至今年1 0月底已投资超过1 5 0个项 目，收获两个I PO，堪称最忙碌的政府投资基金。 遴选出炉。 作者/周佳丽 报道/投资界-解码LP 投 资 界 - 解 码 LP 获 悉 ， 香 港 投 资 管 理 有 限 公 司 （ 简 称 ： 港 投 公 司 ） 近 日 公 布 了 " 新 资 本 投资者入境计划"下"投资组合"的" 2 0 2 5资金组别"获委任的十家投资机构： 港版淡马锡，宣布十家机构 盘实资本、海阔天空创投、CMC资本、晨壹基金、隐山资本、M Ca p i t a l、柏骏资本、 春华资本、信宸资本/中信资本与远信资本投资管理有限公司及惠理集团。 香港"新资本投资者入境计划"，最先是在2 0 2 3年3月由香港特别行政区政府在《有关香 港 发 展 家 族 办 公 室 业 务 的 政 策 宣 言 》 中 提 出 ， 作 为 发 展 家 族 办 公 室 的 8 大 ...

Core Insights - The new fund has received support from both state-owned capital and market-oriented investors, achieving a reinvestment rate of approximately 70% [2] - The fund continues to focus on key areas such as smart energy, industrial technology, and algorithm technology (artificial intelligence) [2] - The successful establishment of the new blind pool fund marks a significant milestone in the development of the company and validates the performance of previous investments [2] Fund Strategy - The fund size is consistently controlled within 500 million, enhancing overall fundraising and investment efficiency while allowing ample time for post-investment management and exits [2] - The company aims to identify high-growth potential "alpha" companies in the technology investment sector, leveraging its established expertise in energy and industrial fields [2] Investment Focus - The company prioritizes investments in technology innovation companies that have commercialized products or services, rather than solely relying on technological innovation [2] - Investments are typically made at the B-round stage, where core technologies are maturing and market demand is being rapidly validated [2] Portfolio Performance - The investment strategy of balancing technology and commercial viability has proven effective, with 95% of portfolio companies successfully completing subsequent financing rounds [2] - Over 60% of portfolio companies have grown into nationally recognized "little giants," with several entering the IPO process in A-shares, Hong Kong, and U.S. markets [2]