科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 12月26日，上交所正式发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用 科创板第五套上市标准》（以下简称"《指引》"），支持正处于大规模商业化关键时期的商业火箭企 业，适用第五套上市标准登陆科创板。 受访人士对《中国经营报》记者表示，《指引》的发布是资本市场提升制度包容性、适应性和吸引力、 竞争力的有力举措，为商业火箭企业适用第五套标准发行上市提供了通道。在资本市场助力下，以商业 航天为代表的未来产业，将进一步推动科技进步和国家竞争力提升。 《指引》细化四方面规定 2025年6月，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》 （"1+6"改革），明确提出支持商业航天等前沿科技领域企业适用科创板第五套上市标准。政策发布 后，多家火箭公司陆续提交IPO辅导备案。 上交所《指引》的发布，为商业火箭企业适用第五套标准发行上市提供了通道。商业航天领域上下游企 业、已形成一定规模收入的商业火箭企业可以结合自身情况，选择适用多元包容的上市标准登陆科创板 及其他多层次市场板块。 结合商业火箭领域科技创新实际情况和生物医药领域第五套上 ...

《指引》遵循科创板第五套上市标准相关要求，结合商业火箭领域科技创新实际情况，对明显技术优 势、阶段性成果、取得国家有关部门批准以及市场空间大等四方面作出具体规定。 其中，将适用科创板第五套上市标准的阶段性成果明确为："在申报时至少实现采用可重复使用技术的 中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨"。 下一步，上交所表示，将以《指引》发布为契机，着力推进符合《指引》标准的商业火箭企业在科创板 发行上市，以更大力度支持突破关键核心技术的科技型企业发展，持续提升制度包容性、适应性和吸引 力、竞争力，更好服务科技创新和新质生产力发展。 编辑：麻晓超 文/王兆寰 上交所12月26日晚间发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科 创板第五套上市标准》（下称"《指引》"）。 ...

Core Viewpoint - The Shanghai Stock Exchange has officially released guidelines to support commercial rocket companies in meeting the fifth set of listing standards on the Sci-Tech Innovation Board, marking a significant step in the ongoing reforms aimed at enhancing the capital market's inclusivity and adaptability for high-tech industries [1][5]. Group 1: Guidelines Overview - The guidelines consist of 14 articles that detail specific requirements for commercial rocket enterprises, emphasizing their technological advantages, stage achievements, necessary approvals, and market positioning [3][4]. - Companies must demonstrate significant technological advantages in the development and manufacturing of commercial rockets, focusing on core technologies and key components [3]. - A requirement for companies is to achieve a milestone of successfully launching a medium to large reusable rocket payload into orbit before applying for listing [6][8]. Group 2: Market Context and Implications - The commercial space sector is recognized as a strategic priority for national technological competition and industrial layout, with the guidelines aimed at enhancing the capital market's role in supporting technological innovation [5][6]. - The guidelines are expected to facilitate the listing of commercial rocket companies, which are crucial for the development of satellite constellations and the overall commercial space industry [8][9]. - As of December 26, 2025, the commercial space sector has seen significant growth, with over 20 companies successfully launching rockets, and the sector's stock performance has increased by over 80% since the beginning of the year [10].

作者丨赵云帆 编辑丨张伟贤 近日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处 于大规模商业化关键时期的商业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板，科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 商业火箭行业承担商业航天领域 "承上启下"重要职能 在商业航天"星、箭、场、测、用"的全产业链中，商业火箭研制及发射业务作为商业航天中游核心环节，承担"承上启下"职能。我国商业航天领域存在 着"星多箭少、运力不足"的现象。商业火箭是实现星座组网"从0到1、从1到N"突破的核心支撑，其关键核心技术突破进度与产能提升水平，既是推动商业 航天产业高质量发展的核心引擎，更是保障产业持续发展的关键。受到技术复杂、资金投入大、研发周期长等多种因素影响，我国商业火箭行业正处于大 规模商业化的关键时期，亟需发挥资本市场的支持作用。 根据《行动计划》相关要求，航天运输系统重点支持低成本、高可靠、快响应、可复用的商业运载火箭建设发展。目前，中国商业火箭企业超过20家，多 数已实现固体火箭或小型液体火箭的成功入轨。2025年12月3日，朱雀三号成功完成首飞入轨， ...

近日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适 用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），支持正处于大规模商业化关键时期的商 业火箭企业，适用第五套上市标准登陆科创板，科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 作者丨赵云帆 编辑丨张伟贤 发展商业航天具有重大国家战略意义 近年来，商业航天作为大国科技竞争与产业布局的战略制高点，其重要性已超越单一产业范 畴，成为关乎国家综合国力重大战略。 2015年，国家发展改革委等多部门联合颁布《国家民用空间基础设施中长期发展规划 （2015—2025年）》。 2023年中央经济工作会议进一步明确将商业航天作为战略性新兴产业，2024年和2025年商 业航天连续两年写入政府工作报告，"十五五"规划建议明确提出"加快建设航天强国"的战略 目标。 2025年11月25日，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划 （2025—2027年）》（以下简称《行动计划》），首份聚焦商业航天的国家级三年行动路 线图正式出台，我国商业航天发展迎来重要战略机遇期。 商业火箭行业承担商业航天领域 "承上启下"重要职能 为了进一步支持商业航天 ...

每经AI快讯，据上交所12月26日消息，上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适 用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，现予以发布，并自发布之日起施行。 每经AI快讯，据上交所12月26日消息，上海证券交易所制定了《上海证券交易所发行上市审核规则适 用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，现予以发布，并自发布之日起施行。 ...

为了贯彻落实中国证监会《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》（以下简称 《科创板意见》），进一步深化科创板改革，上海证券交易所（以下简称上交所）今日正式发布《上海 证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简 称《指引》）。 2024年、2025年政府工作报告两次提出推动商业航天产业集群发展。2025年10月，《中共中央关于制定 国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》强调加快建设航天强国，加快航空航天战略性新兴产业 集群发展。商业航天是推动航天产业发展、建设航天强国的重要力量。商业火箭研制及发射业务作为商 业航天中游核心环节，承担"承上启下"的关键枢纽职能。受到产品技术复杂度高、资金投入大、研发周 期长等多种因素影响，我国商业火箭企业正处于大规模商业化进程的关键时期，亟需发挥资本市场的支 持作用。 《指引》遵循科创板第五套上市标准相关要求，结合商业火箭领域科技创新实际情况，对明显技术优 势、阶段性成果、取得国家有关部门批准以及市场空间大等四方面作出具体规定。其中，将适用科创板 第五套上市标准的阶段性成果明确为："在申报时至少实现采用可重复使 ...

主要内容包括，一是业务范围以及"硬科技"属性要求。明确主营业务的具体范围为"商业火箭自主研发、制造和提供航天 发射服务"，更加看重发行人的"硬科技"属性。同时，对于承担国家任务、参与国家工程项目的商业火箭企业，予以优先支 持。 二是关于明显技术优势。明确企业需在关键核心技术上具备明显优势或重大突破，关注核心技术产品以及关键部件的自主 研发情况，运载能力及一箭多星能力等技术先进性衡量指标。 三是关于阶段性成果。明确商业火箭企业申报时应当至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入 轨这一阶段性成果，且后续不存在影响承担发射任务的技术方面重大不利事项。 本报讯 （记者毛艺融）为进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，支持尚未形成一定收入规模的优质商业火箭 企业在科创板发行上市，12月26日，上海证券交易所（以下简称"上交所"）官网发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用 指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》（以下简称《指引》），自发布之日起施行。 从制定背景来看，2025年6月份，中国证监会发布实施《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。 意见明确，扩大第 ...

商业火箭企业IPO迎来重磅利好。12月26日晚间，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市 标准》（以下简称《指引》）。《指引》共计14条，从业务范围以及"硬科技"属性要求、取得标准、行业地位、阶段性成果等七大方面对商业火箭企业适用 科创板第五套上市标准作出了细化规定。今年6月，证监会发布实施科创板"1+6"改革措施，明确指出支持商业航天等更多前沿科技领域企业适用科创板第五 套上市标准。《指引》的发布也意味着科创板"1+6"改革举措又一项成果落地。 作出七大细化规定 今年6月，证监会发布实施科创板"1+6"改革措施，意见明确，扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用 科创板第五套上市标准。2025年11月，国家航天局发布的《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》明确提出，航天运输系统重点支持低 成本、高可靠、快响应、可复用的商业运载火箭建设发展，为商业火箭行业未来发展进一步指明了方向。 从《指引》内容来看，共十四条，对商业火箭企业适用科创板第五套上市标准作出了七大细化规定。 首先是业务范围以及" ...

Core Viewpoint - The Shanghai Stock Exchange has released guidelines for commercial rocket companies to issue IPOs on the Sci-Tech Innovation Board, providing a pathway for these companies to access capital markets and support technological innovation in the aerospace sector [1][2]. Group 1: Guidelines for Commercial Rocket Companies - The guidelines specify that commercial rocket companies must demonstrate significant technological advantages, including the successful launch of a medium to large reusable rocket payload into orbit as a milestone achievement [1][2][3]. - Companies are required to have relevant qualifications for research and manufacturing, and must obtain launch permits before conducting rocket launches [3]. - The guidelines emphasize the importance of market positioning, requiring companies to have a clear target market and a competitive edge over rivals, along with a feasible commercialization plan [3][4]. Group 2: Industry Context and Strategic Importance - The commercial aerospace sector is recognized as a strategic emerging industry in China, with significant government support reflected in recent economic work reports and action plans aimed at enhancing the development of commercial space capabilities [6][7]. - There are currently over 20 commercial rocket companies in China, many of which have successfully launched solid or small liquid rockets, indicating a growing industry [6][7]. - The commercial rocket industry is seen as crucial for the development of satellite constellations and overall high-quality growth in the commercial aerospace sector, addressing the current imbalance of "many satellites but few rockets" [7][8].