大盘仍未脱离整体震荡的范畴，因而操作上应避免追涨强势板块。商 业航天走势有所缓和，前期过热的情况有所降温，这有助于板块中长 期震荡向上的趋势维持。无论从行业逻辑还是前期市场资金的参与情 况看，该板块仍值得持续关注。半导体板块细分领域较多，其中处于 较低位置的中上游环节以及功率、模拟等仍具备较高的性价比。 【市场回顾】 市场概况：1 月 27 日，市场探底回升，三大指数集体翻红，创业板指 一度涨超 1%。截至收盘，沪指涨 0.18%，深成指涨 0.09%，创业板指涨 0.71%。 每日市场观察 2026 年 1 月 28 日 【今日关注】 周二市场小幅收涨，成交额 2.92 万亿，比上一交易日减少约 3600 亿。 行业多数下跌，电子、通信、军工等行业涨幅居前，煤炭、农业、钢 铁、医药等行业跌幅居前。 上午开盘延续周一的弱势，跌幅一度较大，下跌个股超过 4500 只。但 上午 10 点之后大盘分时图走出 V 型反转，具有人气带动作用的半导体， AI 算力等板块出现较为有力的上涨，且直至收盘，市场维持了较高的 强度。期间对市场影响较大的权重有色板块有明显回落，但其影响被 半导体等科技板块的上涨所抵消。从中可见，近 ...

参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦 于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量5只，其中睿远成长价值混合A最新单位净 值为2.0377，近一年增长76.58%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 调研情况显示，中伟新材已构建从镍系材料、钴系材料横向拓展至磷系材料、钠系材料的多元化产品布 局，并纵向打通了从上游资源、中游冶炼到下游材料及回收的完整产业链生态化布局。公司在印尼、阿 根廷等地前瞻性布局镍、锂、磷等关键资源，通过投资参股和包销锁定6亿湿吨镍矿资源供应，已建成 镍资源冶炼产能19.5万金属吨，权益量约12万金吨，预计2026年满产。 公司在冶炼技术路线上采用富氧侧吹和RKEF等多技术路线协同推进，形成冶炼工艺组合优势，可在电 解镍、高冰镍、镍铁等不同产品间灵活切换排产。公司自主开发的富氧侧吹技术对原矿品位适配性强， 可适配1.2%以上的红土镍矿，2026年1月中青新能源二期项目全面投产后，将具备年产6万金吨高冰镍 的生产能力。 在材料端需求方面，公司2025年在三元前驱体市场出货量 ...

截至9月30日，科力远股东户数8.57万，较上期减少17.04%；人均流通股19427股，较上期增加20.54%。 2025年1月-9月，科力远实现营业收入30.86亿元，同比增长25.25%；归母净利润1.32亿元，同比增长 539.97%。 分红方面，科力远A股上市后累计派现8932.44万元。近三年，累计派现2498.31万元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，科力远十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第八大流通 股东，持股1875.72万股，为新进股东。嘉实中证稀土产业ETF（516150）位居第九大流通股东，持股 1432.75万股，为新进股东。 资金流向方面，主力资金净流出1360.15万元，特大单买入0.00元，占比0.00%，卖出1249.68万元，占比 9.46%；大单买入2543.30万元，占比19.25%，卖出2653.77万元，占比20.08%。 科力远今年以来股价涨3.63%，近5个交易日跌3.64%，近20日涨4.08%，近60日跌4.42%。 资料显示，湖南科力远新能源股份有限公司位于湖南省郴州高科技术产业园区林邑大道东侧郴州战略性 新兴产业园1、2栋401-6室，成 ...

钠电池在过去几年经历了几个重要的发展阶段。最初在 2018 年和 2021 年提 出时，由于锂盐价格上涨，钠电池作为替代方案受到关注。然而，当时钠电池 的性能无法满足动力或储能需求，因此未能大规模应用。随着锂盐价格回落， 钠电池的关注度下降，但各公司仍继续进行研发投入。近年来，由于东南亚市 场储能需求增加，以及锂盐价格再次上涨，钠电池逐渐显现出性价比优势，尤 其是在低温性能方面表现突出。目前，各公司开始将钠电池应用于储能、大型 数据中心备用电源等领域，但由于成本和技术限制，其大规模产业化仍需时间。 钠离子电池产业化最新进展 20260127 摘要 钠电池产业化受成本和技术双重制约，普鲁士蓝路线因结晶粉含量问题 受限，层压路线成本高昂且能量密度提升困难，金离子路线实际成本仍 较高，能量密度短板使其在动力应用中缺乏竞争力。 2026 年钠电池性价比追平磷酸铁锂难度大，需负极硬碳、正极焦磷酸 铁钠大幅降本或无负极技术成熟，长期看，通过材料降本和规模化生产 有望逐步接近磷酸铁锂。 中伟新材获千吨级订单标志着其在均匀离子和层压路线上的突破，表明 市场对钠电材料的认可度提升，有助于推动行业加大研发投入，加速产 业化进程。 ...

花旗认为，与多数其他中国电池公司不同，中创新航是国有企业，同时享有灵活的管理机制，相信管理 层的战略洞察力和强大执行力是公司扭转局面的关键。管理层计划在未来几年结构性增加研发支出，该 行认为可提升其产品竞争力并有助于节省成本。 花旗发表研报指，对中创新航开启30日下行催化剂观察，因该行认为在包括锂、铜及电解液等成本上涨 的背景下，公司存在下行毛利压力的隐忧。该行予其"买入"评级，因公司在引入关键客户方面纪录强 劲，目标价为33.4港元，基于2026年预测市盈率20.6倍。 ...

指数延续窄幅震荡，个股表现分化。 周二指数延续窄幅震荡，尽管大盘勉强收红，但个股表现分化，跌多涨少。上涨家数仅1900余家，下跌家数超 过3400家。成交量则出现明显萎缩，周二全天成交2.9万亿元，较周一缩量超10%。沪指在1月13日结束连阳进入震荡期后，调整幅度总体比较温和，本周 指数总体延续了窄幅震荡格局，热门板块有序轮动。 后市展望： 主题驱动或将转向基本面驱动，但科技成长仍是主线。自春季行情启动以来，市场领涨板块始终以事件驱动的主题性方向为主，如商业 航天、脑机接口等。这些板块尽管远期前景较好，但由于短期缺乏业绩和基本面支撑，因此稳定性较差，一旦出现震荡波动幅度将会比较剧烈。行情进入 震荡阶段后，交易量将有所下降，市场或将重新聚焦业绩和基本面驱动的板块。但春季行情的主要驱动因素仍然是市场风险偏好的上升，因此领涨方向仍 以科技成长为主，后续行情的热点将转向有基本面支撑的科技成长板块。可关注半导体、电池、AI 硬件、创新药等。 热点板块： 1月科技和原材料涨价方向占优，高股息可做左侧关注。1月市场迎来春季行情的启动，历年春季躁动行情，科技成长方向大概率占优。 结合短期催化剂，诸如商业航天、脑机接口、低空经 ...

厦钨新能（688778） 证券研究报告·公司点评报告·电池 2025 年业绩快报点评：Q4 业绩符合预期，固 态业务稳步推进 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 17,311 | 13,297 | 20,032 | 22,077 | 25,352 | | 同比（%） | (39.79) | (23.19) | 50.65 | 10.21 | 14.84 | | 归母净利润（百万元） | 527.45 | 494.07 | 754.90 | 1,054.59 | 1,274.04 | | 同比（%） | (52.93) | (6.33) | 52.79 | 39.70 | 20.81 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.05 | 0.98 | 1.50 | 2.09 | 2.52 | | P/E（现价&最新摊薄） | 88.99 | 95.00 | 62.18 | 44.51 | 36.84 | ...

证券研究报告·公司点评报告·电池 厦钨新能（688778） 2025 年业绩快报点评：Q4 业绩符合预期，固 态业务稳步推进 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 阮巧燕 执业证书：S0600517120002 ruanqy@dwzq.com.cn 股价走势 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 17,311 | 13,297 | 20,032 | 22,077 | 25,352 | | 同比（%） | (39.79) | (23.19) | 50.65 | 10.21 | 14.84 | | 归母净利润（百万元） | 527.45 | 494.07 | 754.90 | 1,054.59 | 1,274.04 | | 同比（%） | (52.93) | (6.33) | 52.79 | 39.70 | 2 ...

2026 年 1 月 28 日 碳酸锂：淡季需求回落有限，宽幅震荡 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 刘鸿儒 | | 投资咨询从业资格号：Z0023466 | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2605合约（收盘价） | 179,600 | 13,920 | 19,100 | 12,620 | 54,880 | 100,060 | | | | 2605合约（成交量） | 382,313 | -193,362 | -68,761 | -225,864 | -566,693 | 348,177 | | | | 2605合约（持仓量） | 422,433 | 5,714 | ...

高焕介绍，相比锂电池，钠电池优劣势都较为明显，优势包括钠资源与锂资源相比更容易获得、低温性能更好、安全性高、高倍率充电时 温度升高不明显等，而劣势则是当下的工业化成本、产业链成熟度和能量密度仍不及锂电池。 但他认为，钠电池当下仍处于发展的初期阶段，但发展路径会和锂电池一样，甚至发展的曲线和斜率会更快。所以宁德时代规划未来三年 内，钠电池不管是经济性还是能量密度都要做到和锂电池相当。 "钠电池在一定领域形成规模来替代锂电池，是整个能源重构的一个起点。要做到资源或者能源的自由，我们的目标是大量推广钠电 池。"近日，宁德时代首席技术官高焕在接受媒体采访时表示。 钠电池成为了近期电池圈的一个热门话题，起因是宁德时代发布了天行II轻商（轻型商用车）系列解决方案，其中的低温版是轻商领域首款 量产的钠电池。 此前，宁德时代已于去年4月发布了钠电池品牌"钠新电池"，但此次在轻商领域的应用，才是其钠电池的首次真正量产落地。这也被业内认 为是钠电池加速进入商业化应用阶段的标志。 资本市场层面，在宁德时代宣布钠电池正式上车的第二个交易日，钠电池板块（BK0988）指数大涨3.32%，收盘时创下自2021年5月以 来的新高。自宁德时 ...