如果大家的持仓不在牛市的计划范围内，可能你享受不到牛市了。这件事情，不会以谁的意志为转移，大家没有持有上涨的筹码，就算5000点又能如何？ 大家想过没有，目前就是牛市，而且是史诗级牛市，上证指数有翻倍的预期。 只是，本轮牛市结束了，大多数人也未必能感受到牛市的存在。因为与以前的牛市不同了，它不是单纯的炒作，而是带有目标的拉升。 今年，依旧有很多人亏损。 大家问问他们，亏损是因为大盘指数跌了，还是因为今年是熊市？答案很明显，大家没有挣利润与行情好坏的关系不大，与自己对牛市的认知，对持仓的逻 辑有关。 本轮牛市，大概率也是全面牛市，只是行业轮动上涨，不会普涨。市场主要是2个主线，一个是红利，一个是科技。相互是反向的走势，只有局部的行情。 当科技股上涨的时候，红利资产都不会涨，而且可能反而下跌。反之它们拉升的时候，科技股又回调了，这件事情已经交替很多回了。 事实上，无论是A股还是港美股市场，过去几十年都是这样，只是目前的表现很明显，因为A股也慢慢注册制了，也算是成熟市场了。 一个成熟的市场很难出现普涨普跌，只有结构性行情，因为机构抱团谁，谁才会是牛市。如果没有资金抱团就不是牛市了，这个需要清楚。 大多数人亏损，并不 ...

Core Viewpoint - The article discusses the resurgence of the high-priced liquor brand "Tinghua Wine" after being publicly criticized during the 2024 CCTV 315 Gala, questioning whether it can regain consumer trust in a changing market landscape [1][3][11]. Company Overview - Tinghua Wine, launched in 2020, quickly gained visibility through extensive advertising, positioning itself as a high-end product with prices reaching 5860 yuan for standard bottles and 58600 yuan for premium versions [1][3]. - Following a scandal in 2024 where its health claims were exposed as misleading, the brand faced significant backlash, leading to its removal from major online platforms [3][10]. Marketing Strategies - Despite the scandal, Tinghua Wine has attempted a comeback through aggressive marketing, including participation in events, advertisements on major platforms, and promotional campaigns during significant holidays [1][5][6]. - The company's parent, Qinghai Spring, has heavily invested in marketing, with sales expenses constituting nearly 80% of total revenue from 2021 to 2023 [8][10]. Financial Performance - After the brand's re-emergence, Qinghai Spring's stock saw a significant increase, with a reported 70% rise shortly after the announcement of Tinghua Wine's return [5]. - In Q4 2024, Tinghua Wine reported a 164% year-on-year revenue increase, although the parent company's overall revenue for the first half of 2025 showed a 9.76% decline [5][10]. Market Challenges - The white liquor market is experiencing a decline, with a reported 5.8% drop in production and a reduction in the number of large-scale enterprises [13][14]. - Consumer sentiment has shifted towards more rational purchasing decisions, making it difficult for brands like Tinghua Wine to rely solely on traditional marketing tactics [11][14]. Future Outlook - For Tinghua Wine to regain consumer trust, it must focus on product quality and innovative marketing strategies that resonate with modern consumers, rather than relying on past success through storytelling [11][14].

冲高3930点又回落，指数红了却有8成股都在跌，今天这行情根本是诱多陷阱。和讯投顾徐荣贵分析， 昨天跟大家说3890点是关键支撑，量能不够，南充3950，今天一看还真就是这么回事儿，早盘3900点开 盘时，不少人还盼着能往上冲一波，结果全天就在3890~3910点之间晃悠，没跌穿支撑，但也没摸到高 位，完全踩在之前说的节奏里，今天指数虽然红了，但是大家手里的票却一片狼藉，全市场仅1000多只 个股上涨，4000多只下跌，这指数唱红脸，个股唱黑脸的戏码根本不是反弹延续，分明是调整前的迷魂 阵。 今天的行情就是典型的权重演戏，个股买单，茅台悄悄涨了1.2%，保险板块更是被资金硬拉起来，几 只龙头股带头冲，硬生生把指数从早盘回落的边缘拽了回来，连工行这种大块头都动了，成交量比昨天 多了15%，看着热闹非凡，可转过头看中小盘股，前期炒热的AI传媒股跌得稀里哗啦，有的半天就跌超 4%，科技主线连像样的反弹都没组织起来，所谓的热点延续全是假象。其实两个反常信号早把真相暴 露了，第一个是越涨越没人玩，今天的交易热度比这周平时冷了快三成，早盘冲高时还有点量，午后直 接缩了下来，资金根本不敢真进场，要知道前几天突破3900点时 ...

皇台酒业公告，控股股东甘肃盛达自2025年4月8日起6个月内通过集中竞价累计增持公司股份408.49万 股，占公司总股本2.3%，增持金额6000.12万元，已达到增持计划最低金额6000万元。增持后，甘肃盛 达及一致行动人合计持股4438.09万股，持股比例25.02%。 ...

前几天，我在文章中发出过两次预警，而这个两个预警都一一应验了。 果不其然，今黄金的价格就开始冲高回落。 现货黄金价格早上一度涨到最高4179美元/盎司，然后就迅速跳水回落到了4140美元/盎司附近。 后续几周，黄金价格可能还会出现回调。 另一个预警是关于大A的。 一个是关于黄金的，我认为 黄金短期的走势有很大的风险，很有可能会高位回落！ 我的观点是： 懂王的二次关税风波之后，短期内，大A会有一个回调，尤其是之前科技板块那些猛涨的个股，会出现很大幅度的回调，大家不要去追科技 板块。 昨天周一因为懂王怂了，所以整个大A的走势非常强势，大盘和个股都没有太大的回落。 但是今天开盘之后，我们的预测就开始应验了。 之前涨得最猛的科技板块比如半导体和芯片板块，今天都出现了大跌。 半导体板块的ETF今天一天就下跌了5.59%，芯片ETF则是下跌了5.29%。 从现在的情况看，前两天的建议和嘱咐 ，可以说是非常有含金量的。 如果你不随便追黄金，也不要想着这两天抄底大A，你不会有太多的资金亏损。 那接下来我们来具体分析一下： 昨天懂王都已经认怂，关税冲突也暂时告一段落，为什么今天大A还是来了一个大幅下杀？ 我觉得有几个原因。 为 ...

10月16日午后，A股上演"冰火两重天"。 其中，半导体、人工智能等热门赛道集体翻绿，而银行、煤炭、港口、白酒等曾被年轻投资者调侃为"老登"的传统行业板块却 领涨飘红，农业银行更是涨超3%，逼近历史新高。 | | 热门板块 | | | | --- | --- | --- | --- | | 热门行业 | 热门概念 | 申万一级 中信一级 申万二级 | | | | 最新 | 涨幅 ÷ | 涨跌 ▶ | | 煤炭开采加工 881105.TI | 2642.169 | +2.84% | 72.999 | | 保险 881156.TI | 2217.974 | +2.57% | 55.470 | | 港口航运 881148. TI | 1184.329 | +1.81% | 21.000 | | 其他电子 881123.TI | 16279.153 | +1.46% | 234.172 | | 银行 881155.TI | 1331.553 | +1.30% | 17.140 | | 中药 881141.TI | 3572.040 | +0.75% | 26.756 | | 白酒 881273.TI | 3076.4 ...

Core Viewpoint - The white liquor industry in China is experiencing a significant downturn, contrasting sharply with the booming performance of sectors like AI and new energy, leading to a reevaluation of its market position [2][4][5]. Market Dynamics - In 2025, the market capitalization of leading white liquor company Kweichow Moutai has been surpassed by AI chip leader Cambricon and battery giant CATL, indicating a shift in investor sentiment [5]. - Moutai's revenue for the first half of 2025 was 89.39 billion yuan, with a net profit of 45.40 billion yuan, both showing single-digit growth rates, highlighting a decline in growth momentum [5]. - The wholesale price of Moutai has dropped from 1,845 yuan to around 1,760 yuan, marking a historical low and breaking market expectations for high-end liquor price resilience [5]. Inventory and Cash Flow Issues - A significant 58.1% of liquor distributors report increasing inventory levels, with over 40% facing cash flow pressures, particularly in regions like Northwest and Central China where orders have plummeted by over 70% [7]. - The average inventory turnover days for the white liquor industry reached 900 days, suggesting that the market could sustain itself for two and a half years without production [9]. Price and Profitability Challenges - High inventory levels have led to price inversions, particularly in the 800-1,500 yuan price range, forcing distributors to sell at lower prices to recover funds, creating a vicious cycle of declining prices [11]. - The share of business dining alcohol consumption has dropped below 50%, with a 10%-20% contraction in demand for the business consumption market, directly impacting high-end liquor sales [11]. Industry Outlook - The consensus is that the white liquor industry will not see a rapid recovery akin to the V-shaped rebound of 2012, but rather a prolonged adjustment period expected to last until the second half of 2026 [13]. - The industry is likely to experience a "K-shaped" differentiation, where leading brands maintain resilience while smaller companies face significant challenges, with over 100 licensed liquor companies exiting the market in the first half of 2025 [13]. Strategic Shifts - Companies are attempting to pivot towards lower-alcohol and younger consumer markets, but the effectiveness of these strategies remains uncertain in the short term [15]. - Investors are advised to adopt a cautious approach, focusing on inventory reduction and potential mergers or acquisitions among smaller firms before making significant investments [15].

资料图。 复星、舍得做酒旅负负能得正？ 徐爱之 对陷入业绩下滑困境的舍得酒业来说，有探索精神是好的，哪怕不能成功。 选择在营收和利润下滑时进入酒旅业，可能是舍得穿越周期活下去的最佳选择，尤其四年前复 星国际的进入，为舍得注入新能量：经验、品牌、资金和资源。 舍得此举，更像是对外宣扬他们其实是有实力来做酒旅的，尽管看起来像是一场豪赌，却也不 乏长远格局。 01. 与其说是豪赌，更像是无路可退 舍得酒业业绩变差不是从去年开始的。 虽然 2024 年对这家川酒六金花之一的酒厂而言，是财报最难看的一年。需要承认的是，白酒市 场进入存量竞争，资源越发集中到头部几个品牌中，茅台、五粮液的日子再不好过，也比腰线 酒企容易得多。消费变级、政策环境影响、年轻群体需求变化，让白酒企业在今日面临比过去 更严重的挑战，全国白酒行业都进入深度调整期。 国家统计局数据显示， 2024 年全国规模以上白酒产量同比下降 1.86% 至 414.5 万千升，连续 8 年下滑，行业产能收缩宏观趋势明显。产量下降、库存压力高企。中国酒业协会 2024 年中期报 告显示， 20 家白酒上市公司存货总额达 1490.95 亿元，同比增长 12% ，超 ...

A股三大指数今日涨跌不一，截止收盘，沪指涨0.10%，收报3916.23点；深证成指跌 0.25%，收报13086.41点；创业板指涨0.38%，收报3037.44点。 沪深两市成交额跌破2 万亿，今日仅有19311亿，较昨日缩量1417亿。 老水看盘 跌是因为涨不动，涨是因为跌不动。 这不是绕口令，而是今 天 盘面的真实写照。因此市场呈现先扬后抑、冲高回落的形态。盘面 上难寻做多激情，仅存落袋为安的谨慎情绪。 今 天 四大指数涨跌分化，上证指数、创业板指数上涨，深成指、科创 50 下跌。指数涨跌幅 度虽小，但个股表现 的却是惨不忍睹 。 水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗 以静制动 盘面消息 今 天 拉抬指数的主要力量来自上证 50 ，其对应的股指期货 IH 上涨 0.80% ；沪深 300 对应的股指期货 IF 上涨 0.38% ，这两类股指期货均实现上涨。 与之相反，中证 500 对应的股指期货 IC 下跌 1% ，中证 1000 对应的股指期货 IM 下跌 0.95% ，股指期货市场整体呈现严重分化。 考虑到 A50 股指期货明 天 迎来交割 日 ，多空双方已开始在股指期货市场发力。整体来 看，今 ...

2024年底，酒业重回"茅五汾"时代，龙头效应带动清香品类"狂飙"。至2025年上半年，山西汾酒实现营 业收入239.64亿元，同比增长5.35%；净利润85.05亿元，同比增长1.13%，增速均远超行业平均水平， 带动整个清香品类保持"增速领跑、价值重塑"的发展节奏，成为整个白酒行业令人瞩目的亮点。但一场 行业"三期叠加"的逆风，却让这场高增长叙事背后同样充满了结构性挑战。 在消费习惯深刻变迁、渠道结构剧烈重构、资本市场谨慎观望、政策环境更为复杂的背景下，清香品类 的发展暗流涌动——同质化竞争、价格内卷与全国化乏力正成为品类扩张的隐忧。站在2025年的十字路 口，清香白酒的竞争逻辑已从规模扩张转向价值深耕，一场以理性觉醒、结构升级与渠道重构为核心的 行业重塑，正在重新定义品类的未来。 从"汾酒速度"到"稳健压倒一切"，龙头引领清香高端化、全国化韧性发展 据了解，针对今年中秋国庆双节，汾酒还对五码合一产品（包含青花30青花26、青花20、老白汾10）加 大开瓶奖励，每新开瓶扫码一次即可获得产品基础红包一个，此外100%额外获得一个"加油红包"。把 费用投放在C端，可以切实解决动销拉动问题，也避免B端费用投入大 ...