软商品专场 - 年度中期策略会 20250625 摘要 请介绍一下目前国内外白糖的基本面情况以及未来糖价的预期。 从国内外白糖的基本面来看，目前整个主产区丰产预期较强，预计未来一段时 间内国内外糖价将维持偏弱震荡格局。需要密切关注后期天气变化。 巴西 2,526 榨季的甘蔗压榨量和产糖量情况如何？ 截至 5 月底，巴西中南部甘蔗入榨量同比下降 11.85%，产糖量同比下降 11.64%。主要原因是 4 月和 5 月上半月降雨较多，影响了甘蔗收割进度。进 入 5 月下半月后，降雨减少，收割进展顺利，因此 5 月下半月生产报告显示甘 蔗压榨量和食糖产量有所增加。 中国针叶原木和辐射松进口量维持低位，港口库存也处于近年偏低水平， 下游需求疲软。预计下半年旺季需求可能比上半年更弱，库存维持低位 波动。 苹果市场产量预期偏空，现货和期货价格大幅上涨，冷库苹果库存处于 近年最低水平。陕西地区套袋量同比增加，预计增产幅度可能在 15%左 右。全国新季度苹果产能预期偏空，期价预计继续偏弱运行。 巴西中南部主产区今年（2025 年）的单产预期如何？ 由于今年（2025 年）巴西中南部主产区一季度降雨较少，对甘蔗生长关键期 产生 ...

本周白羽肉毛鸡、鸡苗价格下跌 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 报告摘要 本周猪价下跌 根据博亚和讯，6月13日全国外三元生猪均价为14.02元/kg，周环比下跌0.21%，15公斤仔猪均价32.89元/ 公斤，周环比下跌4.69%。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均重为128.82kg，周环比下跌0.35kg，全国 冻品库容率为13.89%，环比上升0.09pct。猪价短期下跌后，养殖端抗价情绪增强，大厂出栏节奏逐步缓 和，同时本周冻肉收储提振市场情绪。但受高温影响，终端需求疲软，屠宰量处于低位，终端消费承接不 足。 发布日期： 2025-06-15 免责声明 本订阅号是光大证券股份有限公司研究所（以下简称"光大证券研究所"）依法设立、独立运营的官方唯一订阅号。其他任 ...

点击注册小程序 截至5月23日，白羽肉毛鸡价格为7.36元/公斤，周环比下跌0.54%，鸡苗价格2.85元/羽，周环比持平。毛 鸡方面，合同鸡供应量增加，屠宰企业有库存压力且宰杀亏损，采购社会鸡意愿减弱。鸡苗方面，供应宽 松，北方农忙在即，养殖户鸡苗补栏谨慎，部分种鸡场鸡苗订单放缓，种鸡场有挺价情绪，苗价整体维 稳。 本周玉米现货价格上涨，豆粕、小麦价格下跌 截至5月23日，玉米现货均价为2376.08元/吨，环比上涨0.05%；豆粕现货均价3028.00元/吨，环比下跌 2.82%；小麦现货均价为2464.56元/吨，环比下跌0.18%。玉米方面，目前华北小麦收割，玉米小麦价差收 窄，抑制玉米价格上涨，同时市场仍担心进口玉米拍卖、定向稻谷投放等，短期玉米价格维持震荡。豆粕 方面，现货价格跌至历史偏低水平，阿根廷产区遭遇洪水，叠加市场消息广东地区进口大豆通关时间延 长，远期低价合同成交连续放量，贸易商主动提价销售，预计豆粕价格短期存反弹动力。 天然橡胶价格下跌 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证 ...