国投期货高级分析师 吴江：镍和不锈钢条线是有色金属和黑色系中偏空头较为明显的两个品种，在 2024-2025年长达七个季度处于较为窄幅的低位震荡走势，中间炒作过印尼矿业政策的扰动，有色金属 整体的金融属性抬升，但无论怎样的利好，镍价和不锈钢价格始终保持着稳定的空头趋势行情，近期更 是再度击穿下方支撑12万元关口，再创多年新低。产业本身的因素仍然是贯穿多年的主导因素：①镍元 素供应过剩，中国厂商在印尼大量建厂，印尼镍矿和镍铁产能多年维持两位数增速，并最终体现为全产 业链过剩；②技术路线打通，镍铁，纯镍，硫酸镍三条路线低成本互通，产品之间无溢价；③需求平 淡，不锈钢虽有制造业提振，但地产继续拖累整体需求，三元路线受到磷酸铁锂技术路线挤压。 在以12万为震荡区间下沿，宽幅震荡了逾四个月后，沪镍期货终于作出了方向性的抉择。期价在11月的 第二个交易日放量下行，如今已下挫至五年低位。 近期镍价屡创新低，主要受哪些因素影响？镍成本支撑逻辑是否仍然有效？后市价格将怎样运行？文华 财经【机构会诊】板块邀请沪镍期货专家为您深入阐述。 【机构会诊】：近期镍价屡创新低，主要受哪些因素影响？ 一德期货投资咨询部高级分析师 谷静：从供 ...