证券时报记者刘敬元 今年，对寿险公司业务发展而言，浮动收益型业务是关键点之一。 在一季报中，已有上市险企开始特别提及分红险等浮动收益型业务情况，将其作为业务结构优化和经营 质效提升的重要体现。 从寿险业务节奏看，奠定规模基础的年初阶段已过，随着近日LPR（贷款市场报价利率）下调，与市场 利率挂钩的保险产品预定利率下调已箭在弦上。业界人士表示，分红险成为市场主流业务是客观趋势， 寿险公司正围绕分红险业务着重提升综合服务能力。 突出浮动收益型业务 今年上市险企一季报突出了行业转型重点，即发展分红险等浮动收益型业务，降低刚性负债成本。 其中，中国人寿在一季报中表示，该公司积极推进产品供给形态多元、期限多元、成本多元，大力发展 浮动收益型业务，两全险、年金险、终身寿险、健康险业务实现均衡发展。浮动收益型业务首年期交保 费占首年期交保费的比重为51.72%，较上年同期大幅提升，转型成效明显。 中国太保一季报介绍，太保寿险产品结构优化显现，新保规模保费中，分红险新保规模保费占比 18.2%，同比提升16.1个百分点。 事实上，自2024年以来，行业已出现转型分红险苗头，部分险企在银行渠道尝试销售分红险产品。上市 险企也在 ...

证券研究报告·行业深度报告·保险Ⅱ 保险Ⅱ行业深度报告 中国人身险产品变迁历史与未来展望系列报 告（二） 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 英国人身险产品起源早，创新积极性高，人身险产品种类丰富。1）发 展初期，保障型产品纷纷涌现。18 世纪英国主要销售的人寿保险产品主 要为年金保险和互助保险。1850 年代左右，团体寿险、简易人寿保险产 品出现。20 世纪初，保险公司面向中产阶级推出了带有储蓄性质的税收 优惠的年金保险。2）20 世纪后半叶，投资型产品逐渐成为主流。3）21 世纪后，投资+储蓄型产品回归。英国人口老龄化程度加深，传统年金 险无法满足养老需求，且企业提供的养老金模式变为"固定贡献型计划 "，变额年金产品应运而生。4）我们认为，经济社会的发展+人均可支配 收入的增加+人口老龄化加剧+对利率风险的重视+监管法案的出台，是 影响英国人身险业发展的重要因素。 ◼ 风险提示：长端利率趋势性下行，权益市场波动，新单保费承压。 2025 年 05 月 13 日 证券分析师 孙婷 执业证书：S0600524120001 sunt@dwzq.com.cn 行业走 ...

南方财经全媒体记者 林汉垚 实习生 王盼盼 北京报道 2025年第一季度，A股五大上市险企延续稳健增长态势。中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保、 新华保险合计实现归母净利润841.76亿元，同比微增1.4%。 然而，在整体趋稳的基调下，各险企表现分化显著，中国人保以43.36%的净利润增速领跑，中国人寿 和新华保险分别增长39.5%和19%，而中国平安、中国太保则因投资端承压，净利润同比下滑26.4%和 18.1%。 值得关注的是，寿险新业务价值（NBV）集体高增成为行业亮点，投资端表现则凸显不同险企间的分 化，利率波动与权益市场震荡下，险企综合收益率差异显著。但分析机构认为，短期波动不改长期趋 势，随着资产配置优化与非经常性损益出清，险企业绩修复可期。 归母净利润 "三升两降" 具体来看，2025年一季度，五大上市险企归母净利润增速呈"三升两降"格局。其中，中国人保实现归母 净利润128.49亿元，同比增长43.4%，其增速在五大上市险企中排名第一。其次是中国人寿，一季度中 国人寿实现归母净利润288.02亿元，同比增长39.5%；新华保险实现归母净利润58.82亿元，同比增长 19%。 中国平安与中国 ...

证券研究报告 | 2025年04月30日 中国人寿（601628.SH） 优于大市 负债结构优化，利润水平提升 2025 年一季度公司营收及成本表现分化。营收方面，一季度受债券市场利率 上行及权益市场震荡加剧影响，公司投资收益拖累营收表现，总营收同比下 降 8.9%。支出方面，2025 年以来，受益于医疗险及健康险赔付水平大幅优 化及市场利率波动影响，公司保险服务费用同比大幅下降 32.8%，带动公司 实现归母净利润 288.02 亿元，同比增长 39.5%。其中，因 VFA 保险合同采用 当期市场利率计量，因此一季度债券市场波动导致短期保险服务费用出现一 定波动。预计未来随着医保支付改革的推进，公司赔付水平将持续优化。 一季度保费收入同比增长 5.0%，增速优于行业。2025 年以来，行业受制于 保险需求透支、预定利率调降、缺乏爆款产品等因素影响，保费收入增速疲 软。在此背景下公司加大优质产品供给，把握差异化销售策略。此外，公司 持续推进代理人的"三化"转型，人均产能及队伍留存率同比提升。截至一 季度末，公司实现总保费收入 3544.1 亿元，同比增长 5.0%。其中，受益于 优质存量客户及产品体系，续期保 ...

Core Viewpoint - The company reported stable growth in insurance premiums for the first quarter of 2025, with total premiums reaching RMB 354.41 billion, a year-on-year increase of 5.0% [7] Financial Data - Total premiums for the first quarter of 2025 were RMB 354.41 billion, with renewal premiums at RMB 246.98 billion (up 9.7%) and new premiums at RMB 107.43 billion (down 4.5%) [7] - The company achieved a net profit attributable to shareholders of RMB 28.80 billion, representing a year-on-year growth of 39.5% [8] - Total assets reached RMB 6,976.39 billion, with investment assets at RMB 6,819.17 billion, both showing a growth of 3.1% compared to the end of 2024 [8] Business Performance - The company maintained a stable sales force of 646,000, with individual insurance sales personnel numbering 596,000 [7] - The new business value increased by 4.8% compared to the same period in 2024, reflecting effective management and strategic focus [7] - The company emphasized the diversification of product offerings and the development of floating income-type products, with first-year premium income from floating income products accounting for 51.72% of total first-year premium income [7] Investment Strategy - The company adopted a long-term investment perspective, focusing on stable and value-based investments, with total investment income for the first quarter reaching RMB 53.77 billion and an investment income rate of 2.75% [7] - The company continues to optimize its asset allocation in response to market conditions, particularly in the bond and equity markets [7] Regulatory Compliance - The board of directors and senior management confirmed the accuracy and completeness of the quarterly report, ensuring compliance with relevant regulations [2][3]

Core Viewpoint - China Life Insurance reported a net profit of RMB 28.802 billion for Q1 2025, representing a year-on-year increase of 39.5% due to enhanced asset-liability management and market interest rate changes [1] Financial Performance - Total investment income exceeded RMB 50 billion, reaching RMB 53.767 billion in Q1 2025 [2][7] - The net investment income was RMB 44.247 billion, with a net investment yield of 2.60% [7] Insurance Business Overview - Total premium income for Q1 2025 was RMB 354.409 billion, showing a year-on-year growth of 5.0% [3] - Renewal premiums amounted to RMB 246.975 billion, up 9.7% year-on-year, while new single premiums decreased by 4.5% to RMB 107.434 billion [3][4] - Short-term insurance premiums increased by 19.2% to RMB 41.494 billion [3] Product Development - The company emphasized the development of floating income insurance products, with first-year premiums for these products accounting for 51.72% of total first-year premiums, a significant increase from the previous year [5][6] Investment Strategy - The company adopted a long-term perspective for asset allocation, focusing on stable investments and taking advantage of rising bond market interest rates [8]

在物产中大的年报中，该公司金融服务板块2024年实现营业收入160.87亿元，占公司营业收入2.68%； 利润总额8.44亿元，贡献占比13.01%，但其重要联营企业信泰人寿的财务数据仍被豁免披露。 其实自2023年第三季度起，信泰人寿便连续六季度停止公开净利润数据，外界对该公司的经营数据细节 不得而知。 树欲静而风不止。信泰人寿持续的人事变动一直吸引着市场的目光。 从网红险企，到风险化解险企，信泰人寿近年历经波折。在国资入主后，迎来新的生机，不过依旧挑战 重重。 人事大换血 智通财经从业内了解到，该公司于近日启动新一轮中高层人事调整，涉及16名管理人员，其中9人卸任 核心职务，7人履新。 具体来看，此次变动聚焦于财务、人力、风控等关键部门。执行董事王君波卸任财务总监；纪委书记、 职工监事傅璟卸任党委组织部、人力资源部总经理；副总经理、财务负责人李晨卸任资产负债管理部总 经理；首席风险官、合规负责人张静波卸任风险管理部总经理。 智通财经记者 | 吕文琦 4月28日，物产中大（600704.SH）发布2024年年报。报告显示，该公司2024年营业收入为5995.20亿 元，同比增长3.34%；归母净利润为30. ...

女士们先生们上午好欢迎各位参加中国人寿2024年度业绩发布会我是中国人寿品牌宣传部总经理汤娟本次业绩发布会呢通过视频会议形式在北京和香港两地同步举行各位媒体和广大投资者呢也可以通过网络直播参会下面呢我向大家介绍今天参会的中国人寿管理团队成员 在北京现场参会的有董事长蔡锡良先生副总裁兼董事会秘书刘辉女士副总裁阮琦先生总经算司侯静女士在香港会场连线的有总裁李明光先生 持续为推动资本市场稳健发展贡献国社会力量经过不断的努力公司品牌和社会影响力不断扩大荣获2024高质量发展保险公司方舟奖等40余项殊荣名胜ESG评级育生制A级 处于国内人寿与健康险最高水平与此同时公司主动适应行业发展的深刻变化坚持长期主义强化资产负债联动进一步全面深化改革多项核心指标创下历史新高实现了 规模价值速度质量机构效应安全的有机统筹和全面提升有四个显著的特点第一规模价值全面领跑总保费首年期交保费创历史新高产品和业务多元化成效显著 一年新业务价值继续快速增长价值稳居行业首位第二经营效益大幅提升总投资收益达3082亿元大幅增长150% 财务负责人袁盈女士今天的业绩发布会首先将由管理团队介绍公司2024年度的业绩情况然后进入问答时间届时由我和香港废厂 ...