近日，在2025年富达国际亚太区媒体投资会议上，中国资产的结构性投资机会成为了投资者关注的焦 点。 在当前外部环境动荡的大背景下，中国依旧保持着清晰且渐进的政策节奏，经济修复步伐稳定推进。此 外，庞大的中国债券市场也在持续吸引全球资本流入，成为全球资产配置中不可忽视的低波动优质选 项。 与此同时，从消费回暖到科技创新，中国市场正在孕育一系列结构性投资机遇。内需改善推动服务与消 费品行业回升，人工智能等高科技领域的突破更为市场注入了新增量。以国产AI模型为代表的技术进 展，正在促使全球投资者重新审视中国市场的长期成长潜力。 政策护航，中国资产吸引力重塑 尽管最近几个月外部环境波动加剧，中国的政策和增长路径仍保持相对稳健。富达国际亚洲经济学家刘 培乾表示，即使关税压力持续上升，但中国经济的复苏路径并未发生重大变化。过去几个季度，政策重 点已转向通过改革、有针对性的宽松政策和监管调整来刺激内需，提振市场信心。预计短期内有望推出 逆周期财政宽松政策，长期则可能发布指导方针和具体倡议，例如将在今年晚些时候推出的"十五五"规 划。 刘培乾认为，在近期中美达成关税协议的背景下，中国无需急于推出新的财政宽松措施。预计7月的政 ...

摘要 美国财政扩张和货币增速放缓，叠加人工智能投资分流，削弱了对美股 的支撑，资金转向欧洲股市、港股、黄金和固定收益资产，以及美股防 御性板块，预示着资产配置策略的转变。 美国债务余额已触及上限，国债利息负担迅速增长，预计 2025 年将达 1.4-1.5 万亿美元，占财政收入比例超 20%，远超警戒线，债务问题对 经济构成潜在风险。 川普政府试图通过"多收少花"、协商降低利率和推动美联储降息来化 解债务危机，但受限于关税收入有限、投资者不认可及通胀制约，效果 并不显著。 美国经济面临高通胀、高利率、高工资的"三高"压力，导致企业成本 上升、盈利能力受挤压，历史上每次"三高"都伴随经济下行风险，需 警惕企业利润收缩。 2025 年政策不确定性导致企业融资成本上升，公司债、IPO 和贷款等 融资活动减少，货币供应量（M2）增速下降，经济表现出不稳定性，若 M2 持续下滑，美国经济将面临明显恶化风险。 全球贸易和经济格局重塑下的中美债券投资机遇 - 2025 年中金公司中期投资策略会 20250630 Q&A 今年（2025 年）全球大类资产表现如何？ 今年（2025 年）上半年，在复杂多变的环境中，固收领域仍有 ...

2025.06. 30 本文字数：2366，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一 财经 周艾琳 美联储选角的"宫斗戏"近几个月持续上演。 美国总统特朗普在多个场合表达了对现任美联储主席鲍威尔不降息的不满。近期，市场有消息称，特 朗普考虑在9月或10月提前宣布鲍威尔的继任人选。他称："我知道我要选谁了，大概在三四个人之 中。" 外界认为，当前潜在人选主要有三位，分别是美联储前理事凯文•沃什（Kevin Warsh）、财政部长 斯科特•贝森特（Scott Bessent），以及美联储理事克里斯托弗•沃勒（Christopher Waller）。 潜在的任命预期将很大程度上影响降息预期和美债收益率。同时，随着人民币近阶段对美元节节攀 升，中美利差的后续变化亦引发关注。 不过，品浩（PIMCO）环球固定收益投资总监波以斯（Andrew Balls）对第一财经表示："对美联 储的公信力保持相当强的信心，预计特朗普将在明年任命一位相对传统的美联储主席。"在他看来， 今年可能降息1至2次。在投资组合中更偏向5至10年期限的美债，减持30年期，预计5年期利率对应 的终端利率大约在3.5%。 沃勒则是由特朗普提名进入美联储理事会 ...

原文改写版： 货币的本质是基于商品和交易，信用货币（如纸钞）之所以能够流通，背后需要有实际的交易支撑，否则它就如同废纸。美元之所以能够成为全球主要的储 备货币，根本原因在于石油等商品通常以美元定价，并且美国主导着国际货币兑换清算体系。与此同时，各国通过商品销售和服务所得的大量美元，会通过 购买美国国债等方式回流美国。而全球的储备资产大多也以美元计价。因此，在美国经济强大的支撑下，美元在脱离金本位之后依然维持着其货币主导地 位，石油美元和美债共同支撑了这一体系。 三百年前，英国著名物理学家牛顿在担任英国铸币局局长期间，提出将黄金作为货币的基础，规定发行的货币需要与黄金储备挂钩，金本位制度由此诞生。 牛顿的这一举措，使得货币的价值与黄金紧密相连，成为货币制度的一项基础。回顾历史，直到1931年英镑和40多年前的美元，都是以黄金为基础的货币。 事实上，美元的"美金"一词也来源于这一历史背景。正如马克思所言："货币天然不是黄金，黄金天然是货币"，他深刻揭示了黄金与货币之间的内在联系和 本质。 然而，随着时代的变迁，情况发生了显著的变化。美元的国际主导地位在其过度使用的背景下已经遭遇挑战，许多国家主动或被迫开始寻找美元 ...

全球范围内，截至6月4日一周时间内，EPFR跟踪的股票基金录得53亿美元的资金流入，平衡型基金则 吸收了8.44亿美元，另类资产基金16亿美元，债券基金157亿美元。流入货币市场基金的资金总计948亿 美元。其中，欧洲货币市场基金录得年初至今第四大资金流入。 EPFR跟踪的债券基金在2025年前五个月的22周中19周录得净流入。截至6月4日，EPFR跟踪的债券基金 今年已录得总计1940亿美元的净流入。去年同期，这一数值为3440亿美元。2024年，主权债券与公司债 券基金的流入比例为1比1.5；同期，资金每流入短期债券基金1美元、长期债券基金就会获得5美元的资 金流入，而中期债券基金则能吸引压倒性的20美元。这表明，2024年资金对中期、长期债券青睐有加。 不过，今年迄今，主权/公司债券流入比例为2：1，短期基金每吸收6美元，长期基金就获得1美元。资 金对债券的期限偏好改变。 全球知名基金资金流和资产配置数据跟踪机构EPFR最新数据显示，截至6月4日，全球资金已连续12周 涌入中国债券基金。期间，累计流入93亿美元。中国债券基金带动下，全球新兴市场债券基金持续获资 金净流入。 来自中国人民银行的数据显示，截 ...

6月11日，陆海新通道国际合作论坛暨中新金融峰会将在新加坡举行。 本届峰会，既是中新金融合作的一个新起点，也是展示中新金融合作成就的一个新平台。 2025年是中新(重庆)战略性互联互通示范项目实施10周年。数据显示，10年来，中新双方推出金融开放 创新政策74项、落地重点项目52个，形成金融创新案例35项，互设标志性金融机构21家，中新金融合作 取得显著成效。 借力中新金融合作，重庆积极创新探索，多项金融政策创新在中西部领先，推动中国西部地区与东盟国 家金融领域互动频度、辐射广度、影响深度不断拓展，为重庆建设内陆开放高地注入了新动能。 加快建设内陆开放高地，提升金融制度型开放水平 时间回到一年前。2024年5月底，中新(重庆)金融合作交流座谈会在新加坡召开。会上，重庆市政府与 新加坡金管局围绕中新金融市场互联互通、中新跨境电商金融服务、中新金融支持"渝企出海"等议题， 达成重要共识。中新双方金融机构签署了10个重点项目。 这是在中新金融合作机制下一次颇具成效的对话，开启了重庆与新加坡两地金融市场互联互通新篇章。 数据显示，截至2025年5月末，中新双方推出了金融开放创新政策74项，涉及跨境投融资、跨境结算、 ...

以下文章来源于莱言维语 ，作者莱言维语 莱言维语 . 不定期分享对于投资的一些碎碎念 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 莱言维语 来源：雪球 2025年的前四个月 ， 全球市场仿佛坐上了一辆失控的过山车 —— 预期之内的波动常有 ， 预期之外的 " 惊喜 " 不断 。 美股去年还是 " YYDS " ， 今年却一波下跌带崩情绪 ， 反手又把黄金推上历史新高 ； 当所有人以为牛市终结时 ， 它又悄然反弹 （ 截至5月12日 ， 标普500年内-0.64% ， 纳指100-0.69% ） ； 消息面更是 " 左右横跳 " ： 利空与利多齐飞 ， 高开低走与低开高走互演 …… 这种行情下 ， 追涨杀跌者疲于奔命 ， 而资产配置者却稳如磐石 —— 通过分散持仓 ， 总能抓住此起彼伏 的机会 。 但资产配置并非一劳永逸 ， 随着市场波动 ， 组合会逐渐偏离初始比例 ， 动态再平衡正是解决这一问题的 关键 。 动态再平衡的好处这里不展开聊 ， 网上有无数的科普文章 ， 一句话概括动态再平衡的核心目的 ： 通过主 动调整资产配置比例的方式 ， 在市场波动中控制组合 ...