国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告 国泰君安期货研究所·张广硕 期货从业资格号：Z0020198 日期：2025年6月22日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 供应 02 需求及库存 03 行情走势 04 其他 05 市场回顾 新西兰船期数据 国内主港库存 国内主港日均出货量 行情走势 现货价格行情 主流材种区域价差 树种、规格间价差 海运费 汇率 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 综述 现货价格走势： 对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价750元/方，较上周持平，江苏市场报价775元/ 方，较上周持平，目前两地区价差为-25。山东地区3.9米40+辐射松报价810元/方，较上周持 平；山东地区5.9米30+辐射松报价760元/方，较上周持平。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交 易量较少，仍处于缺货状态。 截止到6月15日，6月从新西兰出发的船只总共有17条，其中有13条去往中国大陆，4条去往中国台湾 、韩国减载。6 ...

团队在靠近地面的每棵树的树干上钻孔，提取出像铅笔一样细的木芯，通过计数年轮确定老树的年龄。 对于尚未出现明显年轮的幼树，他们通过计数每年生长留下的芽痕判断年龄。有了这些数据，Sigdel和 同事可以追踪树线上每种树木的分布，确定新生树木数量，并分析它们的分布位置和生长模式。 来源：中国科学报 在喜马拉雅山脉，树木正在进行一场竞争。近日，一项发表于《自然-植物》的研究显示，在许多地区 曾占据主导地位的桦树正逐渐被生长缓慢的常绿针叶树——冷杉所取代。这一转变可能会重塑其他物种 的栖息地，并改变喜马拉雅生态系统。 喜马拉雅山脉中部拥有世界上最广阔、最连续的树线之一。在过去200万至500万年间，桦树在冰川前进 和后退后遗留的崎岖地形上建立了栖息地。随后，喜马拉雅冷杉开始在这一地区扩散，最终形成以桦树 或冷杉为主的森林"马赛克"。 目前，喜马拉雅山脉正在经历比全球平均速度更快的变暖和干旱事件。树线标志着树木生长的最高海 拔，其如何应对这些快速变化，一直是植物学家Shalik Ram Sigdel感兴趣的问题。Sigdel在研究工作 中，经常发现由桦树和冷杉混生的树线。"我对其中一个树种相较于另一个树种是如何作出反应的 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No investment rating information is provided in the report. 2. Core View of the Report As of June 13, the main contract LG2507 closed at 767.5 yuan/cubic meter, down 0.1% from last week. The market was in a low - level oscillation, and the fundamentals maintained a weak supply - demand pattern. The monthly spread widened slightly this week [17]. 3. Summary by Directory 3.1 Supply - As of June 15, there were 8 ships departing from New Zealand in June, all going to the Chinese mainland. It is expected that about 8 ships will arrive in June and 0 in July, with an expected arrival volume of 310,000 cubic meters in June [5][8][9]. 3.2 Demand and Inventory - As of the week of May 30, the daily average shipment volume at Lanshan Port was 22,800 cubic meters (a week - on - week decrease of 2,000 cubic meters), and at Taicang Port was 10,500 cubic meters (a week - on - week decrease of 100 cubic meters). - In terms of port inventory, Lanshan Port had about 125,180 cubic meters (a week - on - week increase of 2,000 cubic meters), Taicang Port had about 535,600 cubic meters (a week - on - week decrease of 34,100 cubic meters), Xinminzhou had about 373,500 cubic meters (a week - on - week decrease of 19,700 cubic meters), and Jiangdu Port had about 246,800 cubic meters (a week - on - week increase of 41,900 cubic meters). The total inventory of the four major ports was 2.4077 million cubic meters, a slight increase of 58,300 cubic meters from the previous week [6][14]. 3.3 Market Trend - As of June 13, the main contract LG2507 closed at 767.5 yuan/cubic meter, down 0.1% from last week. The market was in a low - level oscillation, and the fundamentals maintained a weak supply - demand pattern. The monthly spreads were as follows: the 07 - 09 spread was - 17 yuan/cubic meter, the 07 - 11 spread was - 20.5 yuan/cubic meter, and the 09 - 11 spread was - 3.5 yuan/cubic meter [17]. 3.4 Price and Spread - **Spot Price**: For the mainstream deliverable 3.9 - meter 30 + radiata pine, the Shandong market quoted 750 yuan/cubic meter, and the Jiangsu market quoted 775 yuan/cubic meter, both unchanged from last week. The price of 3.9 - meter 40 + radiata pine in Shandong was 810 yuan/cubic meter, unchanged from last week. The European spruce and fir in the Jiangsu market had low trading volume and were still in short supply [4]. - **Regional Spread**: The report presents the price differences of different tree species and specifications between Shandong and Jiangsu, such as the 3.9 - meter 30 + radiata pine, 3.9 - meter 40 + radiata pine, etc. [21][24][31] - **Species and Specification Spread**: It shows the price differences between different species and specifications, like the difference between 3.9 - meter radiata pine 30 + and 5.9 - meter radiata pine 40 +, etc. [45][46][50] 3.5 Other - **Freight and Exchange Rate**: As of the week of June 15, the Baltic Dry Index (BDI) was 1968 points, up 335 points (20.5%) from last week. The related Handysize Shipping Index (BHSI) was 604 points, up 0.7% from last week. The Shanghai Containerized Freight Index (SCFI) was 2088.24 points, down 6.8% from last week. In terms of exchange rates, the US dollar index hit a new low this week. The US dollar - to - RMB exchange rate decreased by 0.1% from last week, and the US dollar - to - New Zealand dollar exchange rate increased by 0.1% from last week [58][59].

Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 综述 国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告 国泰君安期货研究所·张广硕 期货从业资格号：Z0020198 日期：2025年6月8日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 综述 01 供应 02 需求及库存 03 行情走势 04 其他 05 市场回顾 新西兰船期数据 国内主港库存 国内主港日均出货量 行情走势 现货价格行情 主流材种区域价差 树种、规格间价差 海运费 汇率 ◆ 现货价格走势：对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价750元/方，较上周持平，江苏市场报价775元/方， 较上周持平，目前两地区价差为-25。山东地区3.9米40+辐射松报价810元/方，较上周持平；山东地区5.9米30+ 辐射松报价760元/方，较上周持平。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货状态。（千里目 数据） ◆ 供应：截止到6月1日，6月从新西兰出发的船只总共有1条，其中有1条去往中国大陆，0条去往中国台 ...

国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告 国泰君安期货研究所·张广硕 期货从业资格号：Z0020198 日期：2025年5月25日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 综述 ◆ 现货价格走势：对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价755元/方，较上周下降15元/房，江苏市场报价 775元/方，较上周下降5元/方，目前两地区价差为-20。山东地区3.9米40+辐射松报价830元/方，较上周持平； 山东地区5.9米30+辐射松报价765元/方，较上周下降15元/房。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍 处于缺货状态。（千里目数据） ◆ 供应：截止到5月18日，5月从新西兰出发的船只总共有25条，其中有21条去往中国大陆，4条去往中国台湾、韩 国减载。5月出发的船只中，预计5月到港的约为14条，6月到港的有11条。预计5月到货152万方。 (千里目数据） Special report on Guotai Junan F ...

"守杉"工作一直延续。只见在百山祖保护站，5棵人工嫁接而成的百山祖冷杉植株叶子柔软油亮， 雄花、雌花开得旺盛，阳光透过，洒在树下大片的嫩绿幼苗上，生机勃勃。护林员们小心翼翼地将幼苗 挖出，转移至繁育基地后，再覆上营养土，待其茁壮长大。 "种子发芽成长至幼苗后，需要移栽到温室里培育3年至4年。待抵抗力增强，再移植至野外。"百山 祖保护站站长兰荣光在园区工作已有30年时间，无论风吹雨打，他都悉心看护着"植物活化石"。"保护 它们像保护孩子一样。" 与新一批百山祖冷杉幼苗一同成长的，还有"00后"护林员王思宇。这是他第一次参加幼苗移植工 作，但在兰荣光的手把手教导下，已成了一名合格的"守杉人"。 "百山祖园区保存着完好的中亚热带森林生态系统，是众多珍稀濒危动植物生长的天堂，也是中国 野生大型真菌种质资源分布最丰富的区域之一。与大量的动植物相处，有趣且让人自豪。"王思宇介绍 道，当下园区已建立了"天地空"一体化监测保护体系，通过先进科学技术，全方位护航生态环境和物种 资源安全。 百山祖园区目前成功培育并野外回归种植百山祖冷杉5000多株，它们藏匿于大片绿水青山中。更可 喜的是，放眼整个中国，如同百山祖冷杉一样的物种数 ...

国泰君安期货·黑色与建材 原木周度报告 国泰君安期货研究所·张广硕 期货从业资格号：Z0020198 日期：2025年5月11日 2 综述 1 综述 ◆ 现货价格走势：对于主流交割品3.9米30+辐射松，山东市场报价770元/方，较上周小幅下降，江苏市场报价785 元/方，较上周持平，目前两地区价差为-15。山东地区3.9米40+辐射松报价830元/方，较上周小幅下降；山东地 区5.9米30+辐射松报价780元/方，较上周-15元/方。欧洲材云杉、冷杉在江苏市场上的交易量较少，仍处于缺货 状态。（千里目数据） ◆ 供应：截止到5月4日，5月从新西兰出发的船只总共有5条，其中全部去往中国大陆。5月出发的船只中，预计5月 到港的约为5条。预计5月到货119万方。 (千里目数据） Special report on Guotai Junan Futures 4 综述 ◆ 需求及库存：截至5.2当周，岚山港日均出货量2.24万方（周环比+0.27万方），太仓港日均出货量1.03万方（周 环比-0.37万方）。港口库存方面，岚山港库存约为126.58方（周环比-2.6万方，-2.01%），太仓港库存约为 55.15万方 ...