2024 年公司收入/归母净利润115.5/34.1 亿元，同比+14.3%/+8.8%，24 年主动控货四季度下滑，25Q1 开 门红表现良好。销售提升均价下行，性价比消费产品增长较快。省内苏中市场延续高增长，省外加速突 破。结构下移成本提升致使毛销差下降，盈利能力略有下降。主动纾压，竞争优势延续，我们下调25- 27年EPS 预测2.97、3.17、3.48 元，继续维持"强烈推荐"评级。 24 年主动控货四季度下滑，25Q1 开门红表现良好。2024 年公司收入/归母净利润115.5/34.1 亿元，同比 +14.3%/+8.8%，单Q4 同比-7.6%/-34.8%/-34.8%，四季度公司加大控货力度，收入利润同比下滑。25Q1 收入/归母净利润51.0/16.4 亿元，同比+9.2%/+7.3%，24Q4+25Q1 合并收入/归母净利润67.0/19.7 亿，同 比+4.6%/-3.1%，符合此前预期。2024 年公司现金分红15.0亿元，分红比例44%，略有提升。 24Q4+25Q1 现金回款76.6 亿，同比+10.8%，25Q1 末合同负债5.4 亿元，环比下降10.6 亿元，同 比-45% ...

上 市 公 司 食品饮料 2025 年 04 月 30 日 今世缘 (603369) ——业绩符合预期，经营目标积极务实 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 29 日 | | --- | --- | | 收盘价（元） | 46.27 | | 一年内最高/最低（元） | 59.60/35.35 | | 市净率 | 3.8 | | 股息率%（分红/股价） | 2.16 | | 流通 A 股市值（百万元） | 57,689 | | 上证指数/深证成指 | 3,286.65/9,849.80 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 03 月 31 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 13.71 | | 资产负债率% | 31.95 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,247/1,247 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 财务数据及盈利预测 一年内股价与大盘对比走势： 04-29 05-29 06-29 07-29 08-29 09-29 10-29 11-29 ...