美国纽约商品交易所黄金期货价格11日创历史新高，一度突破每盎司4612美元。 2026年第一个完整交易周，在2025年表现强势的贵金属，继续牛市行情，黄金和白银期货价 格均累计上涨，但波动性明显加剧。 总台央视记者 高岩：美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡和市场避险情绪升温，加 之发达经济体债务膨胀，投资者增加贵金属配置，纽约商品交易所黄金和白银期货 主力合约价格在本周分别累计上涨3.96%和11.72%。 综合多家金融机构的分析来看，本周有两个因素加剧了贵金属价格的下行压力： 不过，多家机构预计，即便面临短期下行压力，贵金属和工业金属价格今年仍有上涨空间。 值得注意的是，贵金属价格波动在本周明显加剧。尤其是白银期货价格在本周曾出现单日大 涨近8%、两天内累计涨超14%以及两天累计跌超7%的情况。华尔街投行高盛指出，相较黄 金，预计白银交易将持续面临高波动性和不确定性。 高盛集团大宗商品研究全球联席主管 丹·斯图伊文：白银没有全球央行储备带来的 需求端支撑，所以价格会对市场资金的流动更加敏感。我们预测的是白银价格会继 续走高，但波动性和不确定性显著高于黄金。 一是彭博大宗商品指数本周启动年度再平衡调整，贵金属权 ...

记者丨叶麦穗 编辑丨包芳鸣 开年以来，贵金属市场尤其是白银价格呈现剧烈波动。 1月6日，现货白银价格一度触及82.744美元/盎司的历史高位，随后却受彭博大宗商品指数年度权重调 整启动的消息影响大幅跳水，2026年以来的涨幅从15%快速收窄至4%。不过，抄底资金随即涌入推动 银价反弹，1月9日晚间，现货白银出现短线拉升，截至22:20，现货白银最新报价在78.8美元/盎司附 近。 对于此番宽幅震荡，多数市场观点认为，尽管白银价格短期波动加剧，但在全球市场动荡与美联储降息 预期的双重提振下，白银牛市的整体趋势并未终结。 指数再平衡引发抛盘 彭博大宗商品指数是大宗商品投资领域广泛使用的基准指数，截至2025年10月，跟踪该指数的资产规模 已接近1090亿美元。 2026年该指数的年度权重调整期为1月8日至14日。本次权重调整涉及的资金规模相当庞大，当前白银期 货在该指数中的权重占比为9%，而2026年的目标权重被下调至略低于4%，黄金的权重也被大幅下调。 已有机构布局做空白银 在最新的大宗商品研报中，花旗预计黄金和白银的抛售规模都将在70亿美元左右，具体而言，黄金的资 产管理规模AUM为338亿美元，目标为270 ...

彭博大宗商品指数是大宗商品投资领域广泛使用的基准指数，截至去年10月，跟踪该指数的资产规模约 1000亿美元。 最猛资产突然跳水。 贵金属价格突然大幅走低， 国际金价日内一度下探近70美元，白银、铂金和钯金尾盘跌幅均超过4%。 在创下1979年以来最大年涨幅后，资金选择了落袋为安。 美国商品期货交易委员会数据显示，截至12月30日当周，COMEX黄金投机者净多头头寸减少10668手 至126873手，白银净多头减少7270手至16595手。 此外，指数再平衡调整引发市场恐慌性抛盘。 1月8日起，彭博大宗商品指数的年度权重调整将正式启动。 这不是个例。2025年全年，险资共举牌35次，创2016年以来新高。 保险资金配置股票的规模正在趋势性上升，截至2025Q3已经达到3.6万亿元，占保险资金的比例为 10%，中信证券预期未来保险资金行为将会越来越影响A股市场风格特征。 此次调整中，市场预期黄金、白银权重被明显下调：黄金:19.6%→14.9%，白银:7.7%→3.9%。 权重下调，意味着被动资金卖出。 花旗预计，黄金、白银的卖盘规模 均在70亿美元左右:黄金AUM338亿美元→270亿美元，白银AUM129 ...

一名前商品交易员警告称，在财政支出扩张、全球化退潮以及供应端约束仍存的背景下，通胀可能出现类似上世纪70年代 的"第二波"反弹。尽管未必重回2021年的高点，但持续高于2%的通胀本身就足以冲击市场。他认为，长期债券风险最大， 而股票、房地产和大宗商品，尤其是工业金属和能源，或将成为当前环境下更有效的通胀对冲工具。 一名前商品交易员警告称，类似上世纪70年代的通胀模式，可能正在酝酿之中。而应对"第二波"通胀，恐怕并不轻松。 尽管美股距离再创新高仅差不到1%，这位交易员认为，有一个问题，可能会在未来一年让投资者坐立不安—— 通胀卷土 重来 。这是前能源交易员、现投资者、在Substack上以"Fred's Corner"为名撰写博客、长期关注大宗商品的Fred所提出的 警告。 简而言之，Fred担心， 通胀可能出现类似1970年代那样的"第二波"上涨 。他承认，当前环境与当年并不完全相同：50年 前，美国遭遇的是石油供应冲击，而如今全球原油总体上仍处于相对过剩状态；此外，当年金本位制的终结，也"以一种特 殊方式影响了黄金这种闪闪发光的金属"。 Fred对比了美股2015年6月以来的走势，与1967年开始的1970 ...