8月26日，受美对印度加征50%关税扰动，避险情绪升温，金价早盘异动拉升，黄金概念走纷纷走强，截至14:20，黄金股ETF(159562)涨1.38%， 其持仓股中国黄金国际涨超10%，招金矿业、山东黄金、江西铜业股份纷纷走强，黄金ETF华夏(518850)涨0.21%，有色金属ETF基金(516650)跌 0.22%，盘中持续小幅溢价，或为资金抢筹，近两日获资金净申购2035万元。 受金价强劲走势影响，上半年，金矿上市公司业绩持续高增，整体发展态势向好；与此同时，下游多家黄金饰品上市公司业绩表现亮眼。截至8月 25日，黄金股指数(931238.CSI)成分股有24家披露2025中报，超8成企业业绩报/预喜，中报平均净利润增长率达58.44%，业绩有望持续兑现。 7月以来在反内卷、关税冲突反复、美联储降息等事件发酵下，我们多次推荐有色金属投资机会，如果将有色金属拆分到二级子行业，可以看到黄 金股相比其他细分行业存在明显滞涨。随着市场不断冲高，短期亢奋情绪催生高切低需求，黄金股的业绩弹性以及长期增长确定性均有望推动其 估值修复。 ...

科技主线 创业板人工智能ETF华夏(159381)、5G通信ETF(515050)及人工智能AIETF(515070)等二级市场涨幅领先，芯片ETF(159995)有所分歧波动加大，科技赛道整 体步入资金驱动阶段，波动率或将提升。 消息面上，中国算力大会上召开，政策将加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给，海外大模型开源等。 模糊的看具备阶段性高点特征，二阶导可能逐渐降低，面临波动的概率持续提升，可通过高低切换进行应对；软件、消费电子、游戏等赛道情绪仍然在健康 分位，可提升关注。 海外流动性宽松主线 受到海外降息预期提升，有色金属ETF基金(516650)、恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(513180)等当日二级市场涨幅领先。 在本次杰克逊霍尔会议上，鲍威尔在讲话中表示关税给美国带来的通胀压力可能相对短暂，就业走弱的压力却正在升温并可能迅速显现，美联储可能需要调 整货币政策立场，这一表述释放了降息信号，结合当前美国宏观经济形势，美联储于9月重启降息的概率或相对较大。 自8月初美国劳动力数据大幅走弱后，美联储态度转变尤为关键，本次鲍威尔鸽派言论为9月的降息提供了预期铺垫，有 ...

8月22日，稀土、钴钼钨价板块早盘走强，细分有色指数小幅上涨，截至10:35，有色金属ETF基金(516650)涨0.61%，其持仓股北方稀土 （600111）涨超6%，华友钴业（603799）、盛和资源（600392）、金钼股份（601958）等股纷纷异动走强，值得注意的是，有色金属ETF基金 (516650)近5日获资金净申购1172万。 在"逆全球化"背景下，稀土的战略意义愈发凸显。7月10日，美国国防部以4亿美元收购MP Materials公司15%的股权；中国实施出口管制，打击稀 土非法出口，均凸显出稀土资源的战略价值。 有色金属ETF基金(516650)跟踪的中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金、铜、铝等工业金属，稀土与钨钼等小金属，以及锂钴等能源金属， 各金属权重为：铜28.7%，黄金14.4%，铝15.5%，稀土11.6%，锂7.6%。 ...