6月末，华润医药与昊海生科正式签署战略合作协议，宣布在医美领域开启全方位协作。根据协议，双方将构建 "研发-生产-渠道"全链路合作体系，整合华 润覆盖全国28个省级区域的OTC网络资源与昊海生科产业化基地优势。 作为国内第一大非处方药制造商，华润医药拥有覆盖全国28个省级区域的庞大渠道网络。而昊海生科则是公认的 "医美三剑客" 之一，上年度其医美产品毛 利率高达77.47%。 这一合作恰逢中国医美市场发展的关键节点。行业数据显示，中国医美市场规模预计2025年将达到4108亿元，其中非手术类轻医美项目正以每年超过15%的 速度增长。 对昊海生科而言，华润的渠道网络将成为其打开二三线市场的金钥匙；而对华润医药来说，此次合作标志着其实质性切入注射类医美产品领域，补全了医美 产业链布局的关键一环。 强强联手，全链路合作 6月30日，昊海生科官微消息表示，近日与华润医药集团战略合作签约仪式正式举行，双方宣布将聚焦医美领域创新协作，拓展中国医美产业新蓝海。 昊海生科作为国内 "玻尿酸三巨头"之一，拥有领先的技术实力——自主研发的单相交联、低温二次交联等核心工艺，使其全球首创的有机交联玻尿酸产 品"海魅月白"于2024年 ...

2025年5月7日晚，昊海生科（688366.SH）公告称，控股股东、实际控制人之一蒋伟因涉嫌内幕交易被 中国证监会立案调查。公司强调，此次调查仅针对蒋伟个人，与其在公司的职务无关，且其未参与日常 经营管理，预计不会对公司运营产生重大影响。蒋伟与配偶游捷为昊海生科实际控制人，截至2025年一 季度末，两人合计持股45.82%（蒋伟28.53%、游捷17.29%），按最新市值计算，两人身家约73亿元。 骨科业务：收入4.57亿元（同比-4.11%），玻璃酸钠注射液因省级集采价格下降拖累利润。 值得注意的是，公司高分红与差业绩曾引发市场质疑。2019-2024年，蒋伟夫妇通过现金分红累计获约 3.44亿元，2024年分红占净利润比例高达54.92%。高分红与业绩增速下滑形成反差，引发对公司资金利 用效率的质疑。 三大风险引关注 首先，实控人案件衍生风险。 公司业绩整体业绩增速放缓 2024年财报显示，营收26.98亿元（同比+1.64%），归母净利润4.20亿元（同比+1.04%），扣非净利润 3.79亿元（同比-1.12%），毛利率由70.46%降至69.89%。 2025年一季度恶化，即公司营收6.19亿元（ ...

仅以昊海生科的公告信息推测，蒋伟牵涉的内幕交易大概率系其个人投资。 智通财经记者 | 黄华 智通财经编辑 | 谢欣 5月8日，昊海生科公告称，公告控股股东、实控人之一的蒋伟近日被中国证监会出具《立案告知书》， 理由是涉嫌内幕交易；据公司了解，这一事项与公司股票无关。 昊海生科还表示，前述事项系对蒋伟的个人调查，蒋伟不参与公司日常经营管理，预计事项不会对公司 日常经营活动产生重大影响。 5月8日，就前述事件，昊海生科向智通财经记者表示，暂无更多可披露信息，相关情况以企业公告为 准。 二级市场上，5月8日，昊海生科A股低开，截至午市收盘，企业报52.8元/股，跌0.7%，总市值约123亿 元。 蒋伟及其夫人游捷是昊海生科共同的实控人。截至2024年末，蒋伟、游捷的持股比分别为28.53%、 17.29%。 另据企业招股书，蒋伟生于1964年，籍贯为山东菏泽；蒋伟、游捷二人直接或间接控制的企业较多，包 括昊海化工、上海昊澜、联合气雾、东元精化、海锡实业、颐祥科技、中医大药业等。 通过控股昊海生科，蒋伟、游捷夫妇近四年收获的分红也不少。2021年-2024年，该公司的分红金额分 别为1.22亿元、0.69亿元、1.6 ...

Q1 受制行业承压，坚持研发驱动，新品稳步推进。公司 Q1 眼科业务依 然受制集采导致的产品销售价格下滑，同时医美终端消费延续疲软态势， 公司作为医美玻尿酸核心厂商，受到市场一定影响，收入略微下降。公 司长期坚持自主创新和研发驱动，1）眼科板块：2025 年 1 月及 2 月分 别获批疏水模注散光矫正非球面人工晶状体，以及预装式疏水模注散光 矫正非球面人工晶状体，伴随中高端晶状体陆续获批，市场份额有望不 断提高。2）医美板块：2024 年 7 月获批第四代玻尿酸"海魅月白"，产 品采用全球首创的有机交联技术，精准解决长期困扰消费者的玻尿酸残 留问题，有望协同"海魅"及"海魅韵"强化公司在高端玻尿酸市场的 领先地位。此外公司正推动加强型水光、涂抹型 A 型肉毒素、无痛交联 玻尿酸、外用治疗雄性脱发药物、羟基磷灰石医美填充剂、蛋白类皮肤 填充剂等产品的研发工作，医美板块具备强劲增长势能。 持续提质增效，费用率较为平稳。25Q1 公司费用率 51.79%/+0.25pct，其 中：销售费用率 31.35%/+0.49pct；管理费用率 14.26%/+1.50pct；研发费 用率 7.83%/-2.22pct；财务 ...

Core Insights - The medical aesthetics industry is experiencing significant revenue declines among major players, indicating a painful transformation phase for traditional companies [1][2][5] - Huaxi Biological, Aimeike, and Haohai Biological show varying degrees of revenue decline, highlighting differences in business structure and strategic deployment [1][2] - The industry is facing fundamental changes, raising concerns about which companies may fall behind in this transformation [1][8] Company Performance - Huaxi Biological reported a 20.77% year-on-year revenue decline in Q1 2025, with revenue shrinking to 1.078 billion yuan [1] - Aimeike's revenue decreased by 17.90% to 663 million yuan, while Haohai Biological's revenue fell by 4.25% to 619 million yuan [1] - Huaxi Biological's net profit plummeted from 961 million yuan in 2022 to 174 million yuan in 2024, with a further 58.13% decline in Q1 2025 [2][4] Strategic Adjustments - Huaxi Biological is undergoing a significant management overhaul, with leadership changes aimed at addressing operational challenges and improving performance [3][4] - The company is focusing on new fields such as glycoscience and cell biology, which has led to increased management costs [2][3] - Aimeike is shifting its strategy to accelerate product updates and pursue acquisitions in new areas like botulinum toxin and semaglutide [5][6] Market Dynamics - The medical aesthetics market is witnessing intense competition, particularly in the hyaluronic acid segment, raising concerns about whether the market has peaked [8][9] - New materials like hydroxyapatite and recombinant collagen are emerging as potential competitors to hyaluronic acid, indicating a shift in market dynamics [8][9] - Regulatory challenges and lengthy approval processes for medical products are significant barriers to industry growth, impacting companies' ability to innovate [9][10] Future Outlook - Huaxi Biological's turnaround efforts may take time to yield results, especially given its high marketing expenditures [10] - Aimeike's success will depend on the speed of product approvals and market acceptance of its diversified product strategy [6][10] - Haohai Biological is exploring new materials to drive growth, but its performance is still affected by pricing pressures from centralized procurement policies [7][10]