2025年A股市场以强劲上涨收官，主要指数全线飘红。创业板指全年累计上涨49.57%，领跑市场；上证 指数上涨18.41%，创下近六年来的最大年度涨幅。A股全年"结构性牛市"特征显著，以人工智能为代表 的硬科技行情贯穿始终，驱动电子、通信等行业表现突出。伴随着市场回暖，2025年公募基金行业总规 模历史性突破37万亿元大关，标志着资产管理行业迈上新台阶。 在此背景下，2025年富国基金权益、固收、量化产品业绩表现亮眼。银河证券数据显示，截至2025年12 月31日，富国基金旗下共有62只产品（不同统计区间上榜产品合并统计）跻身银河证券业绩排名前10% 榜单，4只产品排名同类第一，20只产品位列同类前三。具体来看，权益类产品精准把握产业脉搏，32 只产品排名前10%，并打造了5只翻倍基；固收业务构筑稳健"理财新选择"，16只产品位列前10%；量 化指数则把握工具化机遇，14只产品排名前10%。 主动权益：超30只产品排名领先 前瞻把握结构性机会 在A股结构性行情导致业绩分化加剧的背景下，主动管理能力已成为公募基金创造超额收益的关键。国 泰海通证券数据显示，富国基金近三年权益类产品主动管理收益率在13家大型公募基 ...

（原标题：开门红！A股给大家发红包了 脑机接口概念股掀涨停潮） 今天开门红，A股给大家发新年红包了，相信你们都没亏钱吧！ 一起回顾下市场发生了什么事情。 市场共4185只个股上涨，127只个股涨停，1168只个股下跌。 脑机接口概念股掀涨停潮，三博脑科、创新医疗等20余股涨停。消息面上，马斯克近日在社交媒体上表示，其脑机接口公司Neuralink将于2026年 开始对脑机接口设备进行"大规模生产"，并同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案，最关键的突破在于，设备中的电极丝将直接穿 过硬脑膜，而无需将其切除。这一方案有望避免传统侵入式设备的创伤性瓶颈，还可以通过自动化手术实现效率与成本的双向优化。 半导体板块走强，存储芯片方向领涨，恒烁股份、兆易创新等涨停。 AI应用方向拉升，当虹科技、蓝色光标等涨停。 保险板块走强，新华保险、中国太保均涨超7%，股价齐创历史新高。 亚太市场方面，在2026年第一个完整交易周开局走强，日本基准日经225指数在今年首个交易日大涨近3%，东证指数上涨2.12%并创历史新高。军 工股领涨：IHI股价飙升近10%，三菱重工与川崎重工分别上涨9.17%和6.89%。 韩国股市延续 ...

| 300718 长盛轴承 4.70 | 10334.90 | 85532.07 | 4.97 | 机械设备 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 688017 绿的谐波 9.19 | 10096.01 | 124812.59 | 3.56 | 机械设备 | 相关ETF 消费电子ETF （原标题：37股受融资客青睐 净买入超亿元） 截至12月30日，市场融资余额合计2.54万亿元，较前一交易日增加36.82亿元，其中，沪市融资余额12782.85亿元，较前一交易日增加43.20亿元； 深市融资余额12522.49亿元，较前一交易日减少6.16亿元；北交所融资余额79.91亿元，较前一交易日减少2169.19万元。 证券时报·数据宝统计显示，具体到个股，12月30日共有1835只股获融资净买入，净买入金额在千万元以上的有508只，其中37只融资净买入额超 亿元。C强一融资净买入额居首，当日净买入5.49亿元，其次是三花智控、兆易创新，融资净买入金额分别为3.77亿元、2.66亿元，融资净买入金 额居前的还有协创数据、中国卫通、贵州茅台等。 分行业统计，获融资客净买入超亿元个股中 ...

消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、 整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券 的整体表现。 数据显示，截至2025年11月28日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密 (002475)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、澜起科技 (688008)、兆易创新(603986)、豪威集团(603501)、东山精密(002384)、亿纬锂能(300014)，前十大权重 股合计占比56.39%。 消费电子ETF(561600)，场外联接(A：015894；C：015895；E：024557)。 截至2025年12月26日 09:40，中证消费电子主题指数(931494)成分股方面涨跌互现，兆易创新(603986)领 涨2.19%，当升科技(300073)上涨1.49%，北京君正(300223)上涨1.14%；景旺电子(603228)领跌。消费电 子ETF(561600)最新报价1.21元。 消息面上，端侧AI驱动下，消 ...

截至2025年12月25日 09:34，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.15%，成分股圣邦股份(300661)上涨 4.23%，北京君正(300223)上涨3.86%，工业富联(601138)上涨2.96%，东山精密(002384)上涨2.38%，信 维通信(300136)上涨2.37%。消费电子ETF(561600)上涨0.16%， 冲击5连涨。最新价报1.22元。 消息面上，苹果计划于2026年发布首款智能眼镜Apple Glass，定位为智能穿戴配件，将搭载Apple Watch同款SiP芯片，主打极致轻量化与低功耗设计，支持电话、Siri语音指令、拍照及音乐播放等功 能，并可能集成健康监测功能，需连接iPhone以实现AI能力。与此同时，XREAL于12月18日发布搭载 全球首颗专为空间显示定制的X1空间计算芯片的AR眼镜XREAL 1S，具备系统级实时2D转3D功能和 500英寸随身巨幕体验，定价3299元并已开启发售。随着大厂加速布局，AI眼镜正成为继耳机、手表之 后的下一代智能终端增长极。 诚通证券指出，AI正从云端向终端加速渗透，推动智能手机高端化趋势持续深化，GenAI已成为高端 ...

Core Viewpoint - The consumer electronics sector is experiencing a significant increase in storage costs, which is expected to impact the pricing of various electronic devices, including smartphones, tablets, and gaming consoles. This trend is anticipated to continue into 2025 and beyond, driven by dual demand from smartphones and servers [1]. Group 1: Market Performance - As of December 24, 2025, the CSI Consumer Electronics Theme Index (931494) rose by 0.61%, with key stocks such as Beijing Junzheng (300223) increasing by 5.23% and SMIC (688981) by 3.35% [1]. - The Consumer Electronics ETF (561600) also saw a rise of 0.59%, marking its fourth consecutive increase, with the latest price reported at 1.19 yuan [1]. Group 2: Storage Cost Trends - Storage costs have risen significantly, surpassing expectations, and this increase has been passed on to end-user products [1]. - Xiaomi's Lu Weibing indicated that the memory cost surge will lead to higher smartphone prices, particularly for the upcoming Xiaomi 17 Ultra, which is expected to see a substantial price increase due to rising memory costs [1]. Group 3: Future Projections - According to Aijian Securities, a new round of price increases for storage chips is expected to begin in Q4 2025, driven by historical patterns and the current demand dynamics [1]. - The upcoming upgrades in storage capacity for iPhones in 2025 and 2026 are projected to further stimulate the global storage chip market, extending the price increase cycle into 2026 [1]. Group 4: Index Composition - The CSI Consumer Electronics Theme Index comprises 50 companies involved in component production and electronic brand design, reflecting the overall performance of the consumer electronics sector [2]. - The top ten weighted stocks in the index account for 56.39% of the total index, including companies like Luxshare Precision (002475) and BOE Technology Group (000725) [2].

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资 产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原 则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。基金的过 往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩 表现的保证。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资 所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的 风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和 投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。本材料中相关信息来源于基金管理 人认为可靠的公开资料，相关观点、评估和预测仅反映当前的判断，后续可能有所变化。本材料所含任 何市场观点的内容皆基于相应的假设条件，而任何假设条件都可能随时发生变化。基金管理人不承诺、 不保证任何具有预测性质的市场观点必然得以实现。材料中提及的个股不构成投资推荐或建议。 消费电子ETF紧密 ...

端侧 AI 爆发，消费电子行业哪些环节最受益 20251217 摘要 智能手机市场在经历多年下滑后，2024 年迎来复苏，出货量同比增长 6.39%至 12.39 亿台，AI 技术成为关键驱动力，标志着智能手机发展 逻辑从通信技术驱动转向 AI 驱动，各大厂商纷纷推出搭载 AI 大模型的 旗舰手机。 AI 智能体通过与操作系统深度合作，重构人机交互方式，实现自然语言 跨 APP 处理复杂任务，将成为旗舰手机标配和核心卖点，并推动手机厂 商、AI 大模型提供商和应用开发者之间的生态关系重塑，预示着产业竞 争的关键维度转变。 AR 眼镜与 AI 手机并非替代关系，而是互补共生，协同进化。AR 眼镜在 信息实时获取、便捷记录及沉浸式体验方面具有独特价值，而 AI 手机仍 是综合计算中心，更适合处理复杂任务。AR 眼镜市场增长迅速，预计到 2029 年全球出货量或突破 4,000 万台，年复合增长率高达 55%。 工信部等六部门将"AI 融合消费电子"列为重点培育的万亿级消费市场， 通过顶层设计指明方向，以旧换新创造需求，鼓励制造夯实供给，场景 融合构建生态，大幅降低投资者面临的不确定性风险，提高行业增长确 定性及持 ...

Report Industry Investment Rating - Not provided in the content Core Viewpoints - The consumer electronics ETF (159732.SZ) managed by China Asset Management tracks the Guozheng Consumer Electronics Theme Index (980030). From September 11, 2025, to December 12, 2025, the best convergent stock of the consumer electronics ETF was Huaqin Technology (603296.SH). The choice of the convergent stock considered the trend deviation of the constituent stocks from the consumer electronics index and research coverage [3][10]. - Regarding the valuation of Huaqin Technology's stock price stabilization position in September 2024, it should be based on the 2023 fundamental data (EPS), and the calculated bottom - end valuation is close to 17 times PE. Since the stock price rebound in September 2024, most of the stock price fluctuations have been within the value range defined by the fundamental value of T - 1 year and the expected fundamental value of T+2 years. Based on the data of December 12, 2025, the expected per - share fundamental values of Huaqin Technology from 2025 to 2027 are 67.97, 84.68, and 102.63 yuan respectively, and the closing price of 95.5 yuan per share is still lower than the per - share fundamental value in 2027 [3][10]. - According to the position of Huaqin Technology's closing price in the expected per - share fundamental value range from 2025 to 2027, the closing position on December 12, 2025, was 51.2%. From October 9, 2025, to December 12, 2025, the Sharpe ratio and return - drawdown ratio of the consumer electronics ETF based on the dynamic position allocation of Huaqin Technology were better than those of the buy - and - hold strategy. The allocation strategy achieved a 4.5% terminal return with a maximum drawdown of 4.5%, while the buy - and - hold strategy of the consumer electronics ETF achieved a - 7.02% terminal return with a maximum drawdown of 18.03% [4][11] Summary by Directory 1 Consumer Electronics ETF Configuration Value Analysis - The consumer electronics ETF (159732.SZ) is managed by China Asset Management and tracks the Guozheng Consumer Electronics Theme Index (980030). The best convergent stock from September 11, 2025, to December 12, 2025, was Huaqin Technology (603296.SH) [3][10]. - The bottom - end valuation of Huaqin Technology in September 2024 is close to 17 times PE, and the stock price fluctuations since then are mostly within the defined value range. The expected per - share fundamental values from 2025 to 2027 are 67.97, 84.68, and 102.63 yuan respectively, with a closing price lower than the 2027 value [3][10]. - The closing position on December 12, 2025, was 51.2%. The dynamic position allocation strategy based on Huaqin Technology outperformed the buy - and - hold strategy in terms of Sharpe ratio, return - drawdown ratio, terminal return, and maximum drawdown [4][11]

3)内需方向：优化结构是核心，推动消费端释放潜力，投资端止跌回稳； 4)科技方向：强调财政优势区域的集群效应，"人工智能+"依旧是科技主线； 5)"内卷式"竞争：并入改革章节意味着"反内卷"和"国企改革"会是2026年的政策重点； 6)化解风险章节：从"防范"转向"积极化解"，打开地产和化债的政策空间。 林荣雄重点指出，重要会议提到"把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量"，结合 央行三季度货政例会提及的"促进经济稳定增长和物价处于合理水平"，这是一个极具信号意义的变化。 可以看出，2026年货币政策的锚就是增长和通胀，决策层对于稳增长和推动通胀回升的诉求较为明确。 12月11日，重要会议通稿发布后，多家研究机构参照以往会议，以及"十五五"，进行了解读。 国投证券首席策略分析师林荣雄认为，此次重要会议有六大值得关注的信号： 1)财政政策：从"提赤字、加力度"转向"稳赤字、重落实"； 2)货币政策：把"经济增长"和"物价回升"纳入核心KPI； 中金公司（601995）也指出，"十五五"明确提出"居民消费率明显提高，内需拉动经济增长主动力作用 持续增强"是"十五五"时期经济社会发展的主要目标之一， ...