三季度A股双创指数以49.02%的涨幅收官，四季度市场却迎来多重变量：中美贸易摩擦再起、美联储降 息预期摇摆、机构"做账期"临近……在"金鼎杯"买方投顾资产配置大赛2025年度Q3榜单解读直播中，嘉 实财富基金投顾部副总监于新铭（大赛特邀嘉宾）、国联民生证券资产配置部负责人程棵（大赛行业专 家）两大专家，结合市场数据与机构实操经验，给出了"慢牛未改但风险升温"的四季度市场展望，尤其 提醒投资者警惕"绝对收益资金卖压"与"美联储政策分歧"两大确定风险。 1.风险一：绝对收益资金"做账期卖压"，高估值板块首当其冲 "每年10-11月都是绝对收益资金的'做账窗口期'，今年这一压力可能更明显。"程棵直言，当前保险资 管、年金、部分私募的年度收益目标已基本完成，"这些资金没有必要再冒风险冲规模，反而会减持前 期涨幅大的高估值标的，锁定收益。" 市场大势：慢牛中段逻辑不变，波动加大成主基调 对于四季度A股方向，两位专家一致认为"慢牛中段格局未被打破"，但"躺赢机会减少、波动显著加 大"将成为核心特征。 程棵从资金面与市场热度切入分析："当前散户未大规模主动入市，机构也仍处于犹豫阶段——从券商 开户数据与公募基金募集规模看 ...

来源：新浪基金∞工作室 10月23日，港股通50公告称，基金经理何琦不再管理港股通50，离任原因：公司内部工作安排，由共同 管理基金经理李茜管理该基金。变更日期为2025年10月22日。 何琦简历显示，何琦，上海交通大学经济学学士。他曾在汇丰银行担任证券服务部证券结算师。2008年 11月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，先后任交易部高级交易员、海外投资部基金经理助理。2017年7 月起，他开始担任华泰柏瑞新经济沪港深灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。此后，陆续担任华 泰柏瑞亚洲领导企业混合型证券投资基金等多只基金的基金经理，涉及华泰柏瑞中证港股通50交易型开 放式指数证券投资基金等多类型基金。2024年7月起，任华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯交易型开放式指 数证券投资基金（QDII）基金经理。 李茜简历显示，李茜女士，拥有伦敦政治经济学院金融数学硕士学位。她曾任职于上海市虹口区金融服 务局。2015 年 3 月加入华泰柏瑞基金管理有限公司，从指数投资部助理研究员做起，后成为研究员。 2019 年 11 月起，她开始担任多只基金的基金经理，如上证中小盘交易型开放式指数证券投资基金、华 泰柏瑞上证中小盘交易型开放式 ...

8月11日，A股全线大涨。截至收盘，沪指涨0.34%，日线六连阳；深成指涨1.46%，创业板指涨近2%。 沪指、深成指盘中均创年内新高。板块方面，PEEK材料、锂矿、消费电子等板块涨幅居前。 永赢基金表示，尽管在六连阳后部分获利盘可能需要消化，叠加中报数据验证期临近，市场后续一段时 间或进入热点轮动加速的震荡阶段。但随着增量资金的中期趋势与A股盈利改善预期的逐步强化，对市 场中期向上趋势维持谨慎乐观的判断。 长城基金预计，指数或在成长与价值的轮动表现下完成震荡调整的需求，持续看好A股短期的行情。在 外部环境相对稳定的基础上，事件驱动、业绩驱动的交易特征或将持续主导市场。 关注新质生产力、"反内卷"以及内需复苏等方向 投资方向上，国泰基金表示，看好AI板块，横向来看AI依然是当前最具基本面景气度的方向，首先关 注海外算力链，其次关注国内AI大模型及应用是否能取得积极进展。此外，非银金融，港股红利、"反 内卷"等也值得关注。 沪指六连阳，未来市场怎么走？哪些投资机会值得关注？多位业内人士表示，这一轮上涨是政策利好、 企业基本面改善、流动性以及投资者信心恢复的共同作用。对市场中期向上趋势维持谨慎乐观态度，投 资者可 ...