行 业 定 期 报 告 生猪养殖：供应缩减，猪价大幅上涨。（1）本周猪价宽幅上行。近期 集团场阶段性降重任务完成后出栏节奏放缓，供应缩量推动猪价持续上涨， 7 月 4 日全国生猪均价为 15.37 元/公斤，周环比+0.71 元/公斤。6 月 21-30 日二次育肥销量占比 0.93%，较 6 月 11-20 日的 0.91%增长 0.02pct。随着 猪价持续走高，二次育肥进场成本增加，补栏端已转为观望，而部分养殖 户接受当前高价，出栏意向有所增强。（2）本周屠企宰量下跌。高温限制 猪肉消费，白条走货难度增强，加之现阶段猪价高位，限制屠企分割入库 意愿，本周样本屠企宰量继续下滑。6 月 28 日-7 月 4 日涌益样本屠企日均 宰杀量为 13.80 万头，周环比-3.83%。（3）本周生猪出栏均重反弹。集团 场 6 月中上旬出栏节奏加快，出栏体重下降明显，随后月末、月初出栏节 奏放缓，短期主动降重速度放慢，而散户端大猪出栏积极性提升带动出栏 均重上涨。7 月 3 日当周生猪出栏均重 128.64kg（周环比+0.50kg），其中 集团场均重124.59kg（周环比-0.25kg）、散户均重140.73kg（ ...

证 券 研 究 报 告 华创农业 5 月白羽肉禽月报 综合来看，鸡苗端盈利环比提升、毛鸡养殖端大幅减亏。5 月毛鸡养殖亏损 0.07 元/羽，同比亏损大幅缩减；孵化场盈利 0.26 元/羽，环比盈利大幅提升。 行业研究 农林牧渔 2025 年 06 月 18 日 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：张皓月 毛鸡&鸡苗：毛鸡价格微涨，鸡苗价格平稳 5 月毛鸡价格微涨，整体波动幅度较小：1）供给维度：今年 5 月整体饲养成 活率偏低，市场有效供给收窄；2）需求维度：终端消费持续疲软，价格低位 徘徊。 鸡苗价格平稳，均价微降，波动有限。行业白羽鸡苗均价 2.88 元/羽，环比 +0.38%，同比-8%。大厂月末成交价约 3.5 元/羽。本月养殖端补栏较为谨慎， 需求端对鸡苗存在利空影响。鸡肉价格有所反弹，但仍维持下滑趋势。 毛鸡、鸡苗价格保持平稳，养殖端利润有所 恢复 父母代产能方面，2025 年 5 月协会样本点在产父母代存栏 2383 万套，同比 +7.4%，环比+2.1%；后备父母代种鸡平均存栏量 1500 万套，同比-2.4%，环比 +1.5%。5 月父母代鸡苗价格为 43.47 元/套，最新报价 2 ...