Core Viewpoint - The company received an inquiry letter from the Shanghai Stock Exchange regarding its 2024 annual report, prompting a detailed response to clarify various aspects of its business operations and financial disclosures. Business Operations - The company's main business includes book publishing and distribution, printing services, and material sales, achieving a revenue of 2.426 billion yuan, a year-on-year increase of 0.6% [1] - The net profit attributable to shareholders was 102 million yuan before deductions and 87 million yuan after deductions, with quarterly profits showing a trend from -8 million yuan in Q1 to 58 million yuan in Q4 [1] - The publishing and distribution segment includes general books and educational materials, utilizing both consignment and sales models [1] Revenue Breakdown - The material sales business generated 516 million yuan in revenue, a year-on-year increase of 13.88%, accounting for 21.27% of total revenue [1] Customer and Supplier Relationships - The company is required to disclose major customers and suppliers over the past three years, including their relationships, sales and purchase amounts, and settlement policies [2] - Specific customers include the Liaoning Provincial Education Department, which purchased educational materials worth approximately 36.28 million yuan, with a settlement period of 6 months [3] Revenue Recognition - The company must clarify the revenue recognition timing and methods under the consignment return model, ensuring compliance with accounting standards [2] - The material sales business's revenue recognition basis must also be explained, including whether it follows the gross or net method [2] Financial Performance Analysis - The company is asked to explain the reasons for quarterly performance fluctuations, considering gross margin levels, cost structures, and seasonal industry characteristics [2]

从融资规模来看，2025年上半年纳斯达克交易所的募资净额合计170亿美元，约合1,331.37亿港元，按年 增长100.38%，是五家交易所之中上半年募资规模最大的平台。港交所则为上半年募资规模增长最大的 平台，IPO募资净额达到1,067.13亿港元，同比大增688.56%。 不过值得留意的是，港交所从第2季开始发力，募资额已超越纳斯达克交易所，成为五家交易所中募资 净额最高的平台。 虽然第2季赴港上市的IPO不算太多，只有27家，少于纳斯达克交易所的83家，但是胜在赴港上市的巨 无霸企业多，募资规模也超群，因此尽管港股IPO相对较少，募资额却达到880.44亿港元，远超纳斯达 克交易所的95亿美元，约合744.94亿港元。 2025年6月行将结束，又到了年中盘点的日子。 今年上半年有一个有趣的现象，在港股上市的IPO明显增加，A股赴港上市的企业也在增加，近一个月 更是基本每天至少会有一家A股企业官宣赴港上市计划。 港交所第2季IPO规模赶超纳斯达克 财华社统计了全球最活跃的股权交易市场A股、港股和美股，涵盖五家交易所，分别为上交所、深交 所、港交所、纽交所和纳斯达克交易所。 今年上半年，从IPO交易的数量 ...

证券研究报告 | 2025年06月23日 轻工制造行业周报（25 年第 25 周） 优于大市 5 月轻工出口延续走弱，Meta 发布 AI 运动眼镜新品 本周研究跟踪与投资思考：5 月轻工出口降幅扩大，美国家具零售额同比 +8.8%，海外需求相对具备韧性；5 月我国家具零售额同比+25.6%，全年以旧 换新资金进度 54%，随着下半年资金有序下达有望继续释放家居需求；近期 Meta 发布 AI 运动眼镜 Oakley Meta HSTN，关注行业新品催化。 5 月轻工出口延续走弱，美国家具类零售额同比+8.8%。根据海关总署，以美 元口径计，5 月我国家具类产品出口额同比-9.4%，降幅较 4 月扩大 2.2pct。 中美于 5 月 12 日达成 90 天关税豁免协议，5 月数据尚未完全反映关税降级 影响，出口仍受美国拖累，此外预计也与产能加速外移有关。分品类看，5 月床垫出口额同比+1.5%，床架、保温瓶、升降桌类与陶瓷器具出口额同比 -5.1%/-8.7%/-9.1%/-9.6%，办公椅、人造草皮、PVC 地板、电子烟与木框架 沙发出口额同比-11.8%/-15.7%/-17.8%/-19.5%/-23. ...

中新社上海6月16日电 题：沪上老字号"汇丰纸行"焕新 数字时代坚守"纸有未来" 作者 范宇斌 6月16日，透过玻璃橱窗上的一句"如果纸有未来，因为有你"，不少路过上海福州路的行人，朝着重新 开业的"汇丰纸行"驻足张望。 当日，这家拥有91年历史的沪上老字号以全新面貌回归，吸引不少爱纸之人前来光顾。纸行内拥有来自 世界各地的480多种纸品，顾客可像挑选布料一样挑选心仪的纸张。 福州路是上海知名文化街，集聚书店、笔墨纸庄、书场、茶馆、戏院等业态。汇丰纸行创立于1934年， 原名"汇丰新记纸号"，最初设在山东中路上，后迁至福州路，一度以"纸张大王"的美称享誉申城，不少 外地爱纸人也常专程来此淘纸。 焕新后的汇丰纸行与沪上老字号"百新书局"相邻并连通，同时融合了咖啡、餐饮、展览等多种业态，打 造全新的文化空间。 作为汇丰纸行开业首展，"花时间"纸上作品展当日开幕。孙浚良是策展人，他的母亲郭荣妹2014年突发 脑梗后，便开始每天在各种各样的纸上作画。绘画的主体大都是各种花朵，各色各样，充满想象。 "母亲不是艺术家，她作画也只会选择随手拿来的纸。爱有很多表达方式，纸让母子之间有了别样的交 流。"孙浚良说，感谢这世界有纸 ...

"扎染看似简单，其实最考验耐心。"重庆大学的蔡雨洁轻捻着随身携带的扎染布袋说。从兰草等植物中 提取色素，再将布料用皮筋扎出形状，用染料染色，在水质、酸碱度、时间把控等环节的综合作用下， 才成就一块色彩斑斓、图案独特的染布。将手放进染缸的那一刻，奇妙的触感与对未知成品的期待交 织，让蔡雨洁完全沉浸其中。 浙江大学"开源课堂"书法课上，杜江晗会专门设置讲解书法历史和知识的环节。尽管还在浙大读书，但 他已经是学校第二课堂的"小老师"了。除了传承、传播书法文化，杜江晗还是非遗产品的消费者。练习 书法时需要的不同型号的毛笔、纸张、墨水，都在他的消费清单上。大学期间他还学习了篆刻，这项新 的非遗爱好，也会涉及各种材料，"比如篆刻需要练习的石头、印泥、盖印的纸张、印床、砂纸等，开 销比练习书法会更大一些。" "非遗+"链接不同场景，正在撬动消费市场，非遗衍生文创产品、非遗技艺体验、非遗元素服饰等已经 涌入一些年轻人的文化消费圈。年轻人为什么愿意消费非遗体验或产品？他们在观看、体验非遗时了 解、感受到了什么？近日，中国青年报·中青校媒面向全国高校大学生发起问卷调查，共回收有效问卷 1382份，其中74.89%受访者曾为非遗相 ...

澳洲新闻集团6月6日报道，澳洲消费者预计将在本财年末的"促销狂潮"中花费105 亿澳元，比去年多4 亿澳元。 澳洲零售商协会（ARA）和Roy Morgan发布的最新数据显示，超四分之一的澳人 （约610万人）将再次 涌入实体店抢购特价商品。 数据还显示，计划在线消费的人数比例较去年减少了11%。 ARA的Fleur Brown表示，这一下降趋势可 能意味着今年人们更倾向于到实体店购 买"大件商品"。 她说，今年最受欢迎的类别包括服装、鞋类和配饰、家用电器、白色家电、电子产 品和科技产品。 Fleur Brown（图片来源：澳洲新闻集团） 她指出，在生活成本危机导致消费者减少非必需品开支的背景下，这些促销活动对 零售商来说尤为重 要。 "许多精明的购物者正寻找可以在税收申报中抵扣的工作相关商品，这使得电脑、 手机和其它科技产品 备受青睐。" Harvey Norman的Darren Salakas表示，今年最大的趋势是"下一代AI设备"。 这些设备包括Windows电脑、笔记本电脑、移动设备和智能家居科技产品，而游戏 电脑和可穿戴设备 也备受追捧。 Darren Salakas（图片来源：澳洲新闻集团） "目 ...

5月17日的北京，尽管大风呼啸，也丝毫未能阻挡公众探索科学的热情。中国科学院理化技术研究所的 大院里，一场别开生面的公众科学日活动正在上演——广场变身"理化嗨剧场"，道路成为"魔术一条 街"，超5000名公众在这里与前沿科技进行了一次亲密接触。 "妈妈快看，哪吒真的会喷火!"在"理化嗨剧场"的舞台前，一个小女孩兴奋地拽着母亲的衣角。舞台 上，中国科学院理化技术研究所的胡忠军研究员正带领团队演绎《哪吒来了!解锁电影里的超能力》科 学实验秀。哪吒三昧真火的燃烧原理、敖丙冰系法术背后的科学奥秘，通过一系列精心设计的实验一一 揭晓。"原来神话里的超能力，都能用科学解释!"台下的一位中学生感慨道。 转过剧场，"魔术一条街"上人头攒动。在"不怕水的纸"展台前，工作人员演示防水效果，几位小学生挤 压弯嘴瓶喷出的水落在纸张表面，变成圆滚滚的水珠滑落，纸张却丝毫不湿。"这是模仿荷叶表面微纳 结构研发的环保材料。"现场工作人员提高音量解释道，他们使用机械化学法对纤维素改性，制备成疏 水片状纤维素，用作纸张防水剂，未来应用潜力无限。 不远处的"液氮冰激凌"摊位格外热闹。科研人员变身"甜品师"，液氮倒入原料的瞬间，"仙气"升腾，一 ...

Core Viewpoint - Jiangtian Technology has restarted its IPO process on the Beijing Stock Exchange, indicating a renewed effort to list after previous challenges related to financial updates and compliance issues [1][5]. Company Overview - Jiangtian Technology, established in 1995, specializes in the research, production, and sales of label printing products, including film and paper-based self-adhesive labels, widely used in various consumer sectors such as beverages, personal care, and food [3][4]. - The company has notable clients in the beauty sector, including Unilever, Procter & Gamble, and others in the daily chemical field like Blue Moon and Naixis [3]. Financial Performance - In 2024, Jiangtian Technology reported a total revenue of 538 million CNY, a 6% increase year-on-year, with a net profit of 101 million CNY, reflecting a 5.55% growth [5][6]. - The company's gross margin decreased from 30.95% to 29.97% in 2024, indicating a slight decline in profitability [6][8]. - The revenue growth was primarily driven by the film-based self-adhesive labels, which generated 428 million CNY, accounting for 79.58% of total revenue [8]. Client Base - The top five clients in 2024 included Yangshengtang/Nongfu Spring, Xintianli, Blue Moon, Haitian Flavor Industry, and Unilever, with Yangshengtang/Nongfu Spring contributing 35.33% of total sales [7]. Industry Context - The packaging materials industry is facing intense price competition due to low entry barriers and a fragmented competitive landscape, leading to declining profit margins across the sector [9]. - Jiangtian Technology's IPO restart reflects a structural opportunity in the packaging materials industry, driven by consumption upgrades and green packaging trends, suggesting a potential for valuation reconstruction for companies with smart transformation capabilities and ESG practices [9].

Core Viewpoint - Jiangtian Technology's IPO review status has been changed to "suspended" due to financial report updates, despite the company completing its 2024 annual report disclosure within a month. The suspension status is expected to continue in the short term [2]. Company Overview - Jiangtian Technology, established in 1992, specializes in film-based and paper-based self-adhesive labels and other printing products, with key clients including Nongfu Spring, Haitian Flavor Industry, and Blue Moon [5]. Financial Performance - Revenue from 2022 to 2024 was reported as follows: 338 million yuan, 508 million yuan, and 538 million yuan, with year-on-year growth rates of 10.68%, 32.17%, and 6.00% respectively. Net profit for the same period was 74 million yuan, 96 million yuan, and 80 million yuan, with growth rates of 21.50%, 29.56%, and 5.55% respectively [5]. - In Q1 2025, the company achieved revenue of 134 million yuan, a slight increase of 2.12% year-on-year, while net profit was 26 million yuan, reflecting a decline of 9.66%, marking the second consecutive quarter of negative growth [5]. Client Dependency and Risks - The company faces operational risks related to high client dependency, which may lead to loss of pricing power and increased substitution risks. These concerns have been highlighted by external observers [5]. - The 2024 annual report correction revealed that the top five clients accounted for significant sales proportions, with the largest client, Nongfu Spring, at 35.33%. After the correction, Unilever became the fifth-largest client with a sales proportion of 3.05%, surpassing the previous client by 1.34 percentage points [6]. Internal Control Issues - Jiangtian Technology has encountered internal control issues during the annual report disclosure process, raising questions about its IPO prospects amid declining performance [6].

书赞桉诺帕尔杜河畔里巴斯工厂 上海2025年5月9日 /美通社/ -- 全球大型商品浆生产商书赞桉诺公布2025年第一季度业绩报告，实现净收 入116亿雷亚尔，较去年同期（2024年第一季度）增长22%。这一创纪录表现主要得益于汇率优势、新 投产的帕尔杜河畔里巴斯（Ribas do Rio Pardo）浆厂带来的销量增长、纸张销量与价格提升，以及近期 收购的美国纸板工厂的积极贡献。 书赞桉诺林地 尽管本季度安排了多条产线的计划性停机维护（包括特雷斯拉瓜斯、穆库里、阿拉克鲁斯及帕尔杜河畔 里巴斯工厂），公司仍实现了超300万吨的季度总销量，同比增长12%。其中木浆销量270万吨，同比增 长10%，纸张销量39万吨，同比增长25%。 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达49亿雷亚尔，同比增长7%。经营性现金收入达26亿雷亚尔， 同比增长5%。受美元计价债务及对冲操作的会计影响，净利润达到63亿雷亚尔。 书赞桉诺首席执行官Beto Abreu表示： 报告期末，书赞桉诺以美元计的净杠杆率为3.0倍。本季度公司分配22亿雷亚尔用于自主性股权利息支 付，并投入36亿雷亚尔用于资产维护、现代化改造及产能扩张等资本性支 ...