转自：前瞻产业研究院 行业主要上市公司：中国铝业(SH:601600)、南山铝业(SH:600219)、云铝股份(SZ:000807)、神火股份 (SZ:000933)、明泰铝业(SH:601677)、中孚实业(SH:600595)、新疆众和(SH:600888)、豪美新材 (SZ:002988)、亚太科技(SZ:002540)、天山铝业(SZ:002532)等 本文核心数据：铝土矿产量;氧化铝产量;电解铝产量;再生铝产量;铝加工材产量 1、2024年我国铝土矿产量约为9300万吨 从供给市场来看，近几年铝土矿的国内供应情况日益窘迫，除了环保督查、矿山整顿、矿业权出让制度 改革等的政策限制，我国铝土矿产量受到一定影响。中国铝土矿储量较低，仅占全球的3%左右，但由 于下游氧化铝需求量大，呈现"低储量高消耗"，国内矿趋于贫瘠。2012-2024年我国铝土矿产量呈震荡 上涨的趋势，2024年中国的铝土矿产量约为9300万吨，基本与2023年持平。 2、2024年我国氧化铝产量约为8552.2万吨 4、2024年我国再生铝产量约为1050万吨 2009-2024年，我国再生铝产量逐年递增。自2008年金融危机以后，我 ...

事项： 2025 年 2 月 28 日有色金属加工业协会公布 2024 年铝加工材各品类产量。 国信金属观点：1）铝材产量对应铝的初级需求，2024 年中国铝材产量增速为 4.4%，2020-2024 CAGR 达到 3.9%，增长稳健。2）虽然地产领域拖累铝需求 6%，但工业铝型材产量历史首度超越建筑铝型材产量，其 增量弥补了建筑铝型材减量。除此之外其他铝材产量均有增长，反映的是铝作为轻量化的结构材料，或导 电导热良好的功能材料，应用范围不断拓展。3）展望 2025 年，新能源汽车增速可能放缓，光伏领域可能 没有增量用铝需求，但电力领域投资有望维持高增速，家电继续受益"国补"，尤其地产对铝需求拖累高 峰期已过。预计 2025 年需求增速与前几年不会偏离太大。4）2025 年是中国原铝供应见顶的一年，供应增 速不到 2%，预计铝行业大概率出现供需缺口，铝价及铝冶炼利润有望维持或者创新高，建议继续关注电解 铝标的：中国宏桥、中孚实业、天山铝业、中国铝业、云铝股份、神火股份、南山铝业。5）风险提示： 全球宏观经济波动导致铝需求不及预期风险，铝冶炼成本项抬升风险，安全和环保风险。 评论： 铝挤压材：工业材和建筑材冰 ...