铝产业链周度报告 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 中航期货 2025-6-27 目录 01 报告摘要 01 报告摘要 02 多空焦点 02 多空焦点 03 数据分析 03 数据分析 04 后市研判 04 后市研判 | | | 多空焦点 PART 02 多空因素分析（铝） | 多 方 因 素 | 空 方 因 素 | | --- | --- | | 电 解 铝 产 量 总 体 波 动 不 大 | 需 求 表 现 有 走 弱 预 期 | | 美 指 数 走 弱 元 | 货 升 水 落 现 回 | | 交 易 所 库 存 持 续 走 低 | | 地缘政治风险缓和 当地时间6月23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台"真实社交"上发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。特朗普发文时间为美国东部时间23 日18时，特朗普称，双方停火将于大约6小时后开始，也就是美国东部时间24日零时。 一名伊朗高级官员证实，伊朗已接受卡塔尔参与调解、美国提 出的与以色列停火方案。当地时间6月24日，以色列总理内塔尼亚胡在内阁会议结束时，要求部长们不要对最近进展，即"特朗普宣布以伊同意全面 停火"发表评 ...

Core Insights - The non-ferrous metal industry in China is experiencing reasonable growth, with fixed asset investment increasing by over 10% [1][5] - In May, the industrial added value of the non-ferrous metal industry grew by 7.7% year-on-year, with a cumulative growth of 7.0% from January to May [1][4] - The production of ten types of non-ferrous metals reached 6.827 million tons in May, marking a 2.9% year-on-year increase [4] Industry Performance - The added value of the non-ferrous metal mining sector grew by 5.1% in May, while the smelting and rolling processing sector saw an 8.1% increase [1] - From January to May, the mining sector's growth was 6.3%, slightly narrowing from the previous month, while the smelting and rolling sector's growth was 7.1%, expanding by 0.2 percentage points [1] Production Data - The production of primary aluminum (electrolytic aluminum) in May was 3.828 million tons, reflecting a 5.0% increase [4] - Cumulatively, from January to May, the production of ten non-ferrous metals reached 33.404 million tons, with a year-on-year growth of 2.8% [4] Investment Trends - Nationally, fixed asset investment in the industrial sector grew by 11.6%, while investment in the non-ferrous metal industry surged by 19.9%, exceeding the national average by 8.3 percentage points [5][6] - Investment in the non-ferrous metal mining sector increased by 44.0%, and the smelting and rolling processing sector saw a 14.3% rise [5]

2025.05.19-05.23 电解铝 期货品种周报 中线行情分析 预计19000-21000大区间波动。 中线趋势判断 1 趋势判断逻辑 进入5月中下旬，淡旺季交替，叠加光伏抢装结束和出口订单下滑影响，市场 对需求走弱的预期仍存在，削减铝价上行动力。 2 下周沪铝2507继续维持20000一线附近整理观点，区间预计19800-20500。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 预计继续维持20000一线整理，沪铝2506暂看19500-20000 区间，观望或短波段交易为宜。 n 本周策略建议 沪铝2507合约继续维持20000一线附近整理观点，区间预计 19800-20500，观望或短波段交易为宜。 n 现货企业套期保值建议 按需采购备货为宜。 【总体观点】 | 需求：铝型材 | 本周全国型材开工率较上周降1个百分点至56.5%。受益于近期房地产政策的支撑，政策利好逐步传导到 | | --- | --- | | | 行业。工业订单新增订单依旧乏力。 | | 需求：铝板带箔 | 本周铝板带龙头企业开工率持稳67.2%，取消对等关税对铝板带出口本身影响有限，筑终端版块需求回 | | | 暖，已逐 ...

对于那些琢磨如何与特朗普谈判的全球领导人来说，美英之间达成的首个协议提供了一些关于特朗普准 备让步多少的线索。 周四在椭圆形办公室宣布的贸易框架表明，特朗普即使没有最终协议也愿意保持进展。据分析师称，也 有证据表明可以谈低关税，但这可能不会形成太多范本。 Hinrich Foundation新加坡贸易政策负责人Deborah Elms表示："如果你认为必须在90天内达成一项真正 的协议，那么现在至少可以从英国身上看到情况并非如此，你可以有一个大致想法。" 关于这份美英贸易协议，特朗普说，将加快美国商品通过英国海关的速度，并减少对"数十亿美元"其他 出口商品的壁垒。同时，英国政府表示，对英国汽车征收的关税将降至10%，对金属征收的关税将降至 零。最终细节需要在未来几周内谈判。 这种延长的悬念意味着：在得出结论时需要保持谨慎。分析师指出的亮点包括特朗普坚持保留一些拟议 关税以及他同意特定的豁免条款。 此外，鉴于美国对英国的贸易顺差以及两国长期以来的关系，这份贸易协议对日本或欧盟等出口国来 说，可能参考价值不大。 他说，"鉴于英国经济规模小得多，报复选项对其来说不太可行，而欧盟可以通过关税和其他措施对美 国造成一些 ...

美国赤字与地区冲突推升价格上涨，关注 黄金与小金属板块投资机会 ——有色钢铁行业周观点（2025 年第 11 周） 核心观点 投资建议与投资标的 风险提示 国内宏观经济增速放缓；美国通胀增速放缓；原材料价格波动 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 03 月 16 日 看好（维持） 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 | 铁矿石：供给格局或迎巨变，钢铁盈利有 | 2025-03-12 | | --- | --- | | 望回流：——"中国定价"系列报告之一 | | | 德国财政刺激大超预期，关注铜铝和小金 | 2025-03-09 | | 属板块投资机会：——有色钢铁行业周观 | | | 点（2025 年第 10 周） | | | 2 月制造业 PMI 超预期，关注钢铁板块投 | 2025-03-03 | | 资机会：——有色钢铁行业周观点（2025 | | | 年第 9 周） | | | 1. 核心观点：美国 ...