布鲁可 20250710 摘要 布鲁可是一家高速成长的拼搭角色类玩具领导者，成立于 2014 年， 2025 年推出女性向和成人向玩具，并开始海外布局，为未来业绩提升 打基础。公司股权结构集中，创始人周伟松持股 55%，上市后总股本接 近 90%全流通。 公司收入从 2021 年的 3 亿增长至 2025 年的预计 40 亿，2024 年净利 润 5.8 亿，净利率 26%，毛利率 53%，财务指标优秀。预计 2025 年 利润约为 10 亿元。 公司主要产品为拼搭角色类玩具，奥特曼 IP 占比接近一半。渠道方面， 从线上销售为主转向拓展线下经销渠道，目前主要市场仍集中在中国， 海外市场占比低，但东南亚市场占比提升。 全球玩具市场规模约 7,000 多亿人民币，增速约 5%；中国玩具市场规 模约 1,000 多亿人民币，增速预计达 10%左右。中国拼搭类玩具增速 预计达 20%左右，角色类玩具市场增速接近 20%。 全球拼搭角色类玩具市场由乐高和万代主导，合计市占率 75%。布鲁可 在全球市占率约为 6%，在中国市占率高达 30%，远超乐高和万代。公 司采取农村包围城市战略，以低价产品布局三四线及以下城市。 ...

转自：港湾商业观察 《港湾商业观察》施子夫 近期，北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称，乐自天成）递表港交所，公司拟港股主板上 市，联席保荐机构为花旗和华泰国际。 或许，乐自天成的另一个名字更被外界所熟知，即"52TOYS"。凭借众多知名IP的吸引力，乐自天成的 营收规模在最近几年实现较快增长，不过公司截至报告期末仍未实现盈利，此外还面临IP授权到期等其 他经营风险问题。 1 毛利率走高但持续亏损 天眼查显示，乐自天成成立于2012年7月，是一家IP玩具公司，截至2024年末，乐自天成拥有超过100个 自有及授权IP。自2015年品牌推出以来，公司凭借"IP中枢"战略，通过对不同消费者群体需求的精准洞 察及全面的产品开发能力，不断开发多品类且引人入胜的IP玩具，从而提升IP的商业价值和影响力。 根据灼识咨询，按2024年中国GMV计，乐自天成在中国多品类IP玩具公司中排名第二，而按相同标准 衡量整体为中国第三大IP玩具公司。 于往绩记录期间，乐自天成的大部分收入来自产品销售，包括自有IP、授权IP的52TOYS品牌产品、向 委托经营的若干第三方品牌及知名国际玩具品牌采购的第三方品牌产品。 随着业务渠道的 ...

Market Overview - The three major indices opened mixed, with the Shanghai Composite Index down by 0.10%, the Shenzhen Component Index down by 0.13%, and the ChiNext Index unchanged [1][2] - Sectors such as rail transit equipment, photovoltaic, and gaming showed strong gains, while digital currency, oil and gas, and precious metals sectors experienced declines [1] Sector Analysis - According to Everbright Securities, the market is undergoing an overall adjustment, influenced by geopolitical tensions in the Middle East, which have led to a decline in the Asia-Pacific stock markets. However, the oil and gas sector saw gains despite the overall market downturn [3] - The report from CICC indicates that the global IP (Intellectual Property) and its derivative products industry is expected to enter a new growth cycle, with the global IP toy market projected to reach 525.1 billion yuan by 2024, growing at a CAGR of 8% from 2024 to 2029. The Chinese IP toy market is expected to reach 75.6 billion yuan by 2024, with a CAGR of 17.2% during the same period [4] - Galaxy Securities emphasizes that investment in the white goods sector should focus on the stability of company performance, while the black goods sector presents opportunities due to improved global competitiveness. The clean appliance sector is expected to benefit from industry consolidation, and AI and robotics technologies are anticipated to introduce attractive new smart products [5] Economic Outlook - Tianfeng Securities notes that the Federal Reserve's decision to maintain interest rates in June aligns with market expectations, but the likelihood of a rate cut in September remains low. The Fed is expected to adopt a cautious approach due to uncertainties surrounding government policies and inflation risks [6]

IP经济(谷子经济)指以知识产权(IP)为核心，通过内容创作、品牌授权、衍生品开发及跨媒介运营实现 商业价值的经济形态。其核心在于将故事、形象、品牌等无形文化资产转化为多元化的产品与服务，覆 盖影视、游戏、动漫、文创、消费品等多个领域。 根据智研咨询数据，产业链涵盖IP创作、运营、生产、终端渠道等多个环节。上游IP创作端以国产IP(占 比35%)和日本IP(45%)为主导；中游运营生产端分化明显，头部企业采用自建产能(如泡泡玛特)；下游 销售渠道多元化趋势显著，除传统二次元门店外，潮玩店、文创集合店等新兴渠道增速达40%。产业链 价值主要向两端集中：上游IP授权溢价较高，下游限量款销售利润率超60%，而中游制造环节利润普遍 较低。 IP生态从多维度延长生命周期，拓展其核心价值 根据《中国潮玩与动漫产业发展报告(2024)》显示，2023年中国潮玩市场规模为600亿元，预计2026年 将达到1101亿元。当下国产IP处于爆发式增长，"IP生态"构建成为IP延长生命周期的有效策略。在"IP生 态"的构建中，影视、动漫、游戏、衍生品等多元场景成为IP延展的重要载体，实现IP价值的最大化与 持续增值。 智通财经APP ...

【导读】灵魂拷问！真假IP运营？52TOYS的AB面 中国基金报记者 赵刚 被称为"探花"的52TOYS，与泡泡玛特的差距恐怕不仅是市占率。 泡泡玛特、布鲁可年内股价飙升超200%，引得52TOYS"跃跃欲试"。近期，北京乐自天成文化发展股份有限公司（以下简称52TOYS）向港交所递交招股 书，欲搭上潮玩风潮。 | 05/06/2025 | 北京樂自天成文化發展股份有限公司 | | --- | --- | | | 05/06/2025 整體協調人公告-委任（經修訂） PDF | | | 23/05/2025 申請版本（修訂版） 全文檔案 [四] 多檔案 | | | 前提交文件: | | | 22/05/2025 整體協調人公告-委任 E™ | | | 22/05/2025 申請版本（第一次呈交） 全文檔案 四El 多檔案 | 图源：港交所 尽管创始人明确表示"不希望成为泡泡玛特第二"，但在此时谋求上市，市场对其估值显然无法忽视泡泡玛特的存在。 仔细对比可以发现，52TOYS的核心竞争力与市场印象中的IP运营有很大区别。一方面，公司严重依赖外部授权IP，且无独家代理权；另一方面，公司产 品依赖经销商，触达消费者 ...

IP 新消费更新解读：泡泡玛特、布鲁可、阿里影业、卡游 20250609 摘要 布鲁可 2025 年一季度营收超 7 亿元，同比增长超 60%，国内市场贡献 6 亿多元，海外市场超 8,000 万元。二季度延续增长势头，4 月收入超 3 亿，5 月预计近 5 亿，上半年总收入预计达 20 亿元，全年目标 40-45 亿元。 布鲁可 IP 商业化进展显著，奥特曼 IP 收入占比预计从 2024 年的 50% 降至 2025 年的 45%-50%，变形金刚 IP 占比有望达 25%，英雄无限 和假面骑士预计均超 10%。同时，小黄人、柯南、宝可梦二代等新 IP 逐步上架。 布鲁可加快新品推出节奏，2025 年 3 月以来每月上新明显加速，预计 全年推出超 500 个 SKU。经典 IP 持续升级迭代，同时新上线的小黄人、 柯南及宝可梦第二代等新 IP 表现良好。 布鲁可 2024 年海外市场收入占比仅 3%，预计 2025 年提升至 10%， 主要集中在东南亚，北美和欧洲市场合计不到一半。公司计划进一步拓 展这些区域，提高国际市场份额。 Q&A 布鲁可公司近期的销售情况如何，尤其是其在港股通纳入后的表现？ 布鲁可 ...

市值超20亿港元，年营收超6亿，52TOYS冲港股，两位大叔干出下一个"泡泡玛特"？ 谷子经济大热，继泡泡玛特和布鲁可后，又一家中国潮玩企业要冲击港股了。 详情请戳视频 以上就是本期全部内容，如果您想了解更多 最新 企业 动态， 欢迎登录 睿兽分析 查看，解锁 赛道 图谱 以及 行业报告 。 近日，北京乐自天成文化发展股份有限公司（52TOYS）正式向港交所正式递交招股书，拟在主板挂 牌上市。 今天和大家聊一聊这家IP玩具公司。 ...

4 、 《 低空经济：飞向空中蓝海》 摘 要 ■ 城市化加速导致大城市交通压力大，低空城市空中交通（UAM）利用垂直起降飞行器（eVTOL）提 供快速通勤，缓解地面拥堵。 ■ 低空飞行器（直升机、无人机）在自然灾害、事故救援中可快速部署，完成搜救、物资投放、医疗 转运。 ■ 如暴雨洪灾中无人机夜间定位被困群众，精准投送救援物资，直升机转运重伤员，显著提升救援效 率和生命救助率。 ■ 低空经济涵盖飞行器制造、航空电子、新材料、运营服务等高科技领域，推动相关产业链技术创新 和升级。 ■ 低空经济相关产业链企业，包括飞行器制造、航空电子、新材料供应商及运营服务商，未来成长空 间巨大。 5、《52TOYS与泡泡玛特、布鲁可比较》摘要 ■ 2024年中国IP玩具市场GMV排名第三，市场份额约1.2%，仅次于泡泡玛特（11.5%）和布鲁可 （5.7%）。 ■ 自有IP数量35个，授权IP80个，授权IP收入占比不断提升（2024年达64.5%），而泡泡玛特约90% 收入来自自有IP。 ■ 52TOYS聚焦多元化收藏玩具（机甲、变形玩具、可动人偶等），用户年龄更广且男性比例高于泡 泡玛特。 ■ 52TOYS在IP授权及多元 ...

A股今日走势分化，创业板指弱势下探，北证50指数强势上扬；港股全线走低，恒生指数跌超1%，恒 生科技指数跌近2%。 具体来看，沪指盘中窄幅震荡，深证成指、创业板指等均走弱。截至收盘，沪指微跌0.05%报3346.84 点，深证成指跌0.41%报10091.16点，创业板指跌0.8%报2005.26点，北证50指数涨1.94%，沪深北三市 合计成交10340亿元，较此前一日减少近1500亿元。 场内近3800股飘红，核电概念爆发，瑞奇智造、金利华电、哈焊华通等涨停，常辅股份再创新高；IP经 济概念崛起，京华激光、来伊份、实丰文化等涨停；智能物流概念拉升，中邮科技、智莱科技20%涨 停；AI应用概念活跃，中科信息、鸿博股份、浪潮软件等涨停；医药股疲弱，海辰药业跌近10%。值得 注意的是，比亚迪大跌约6%失守400元整数关口。此外，宁德时代、赛力斯均跌超4%。港股方面，吉 利汽车、比亚迪股份跌约9%。 核电概念爆发 核电概念盘中爆发，截至收盘，瑞奇智造、金利华电、哈焊华通等涨停；常辅股份涨超16%，盘中再创 新高；中核科技、中广核技等均涨停。 | 代码 | 名称 | � | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 买价 | ...

核电概念掀涨停潮。 A股今日走势分化，创业板指弱势下探，北证50指数强势上扬；港股全线走低，恒生指数跌超1%，恒生科技指数跌近2%。 具体来看，沪指盘中窄幅震荡，深证成指、创业板指等均走弱。截至收盘，沪指微跌0.05%报3346.84点，深证成指跌0.41%报10091.16点，创业板指跌0.8%报 2005.26点，北证50指数涨1.94%，沪深北三市合计成交10340亿元，较此前一日减少近1500亿元。 场内近3800股飘红，核电概念爆发，瑞奇智造、金利华电、哈焊华通等涨停，常辅股份再创新高；IP经济概念崛起，京华激光、来伊份、实丰文化等涨停；智能物 流概念拉升，中邮科技、智莱科技20%涨停；AI应用概念活跃，中科信息、鸿博股份、浪潮软件等涨停；医药股疲弱，海辰药业跌近10%。值得注意的是，比亚迪 大跌约6%失守400元整数关口。此外，宁德时代、赛力斯均跌超4%。港股方面，吉利汽车、比亚迪股份跌约9%。 核电概念爆发 核电概念盘中爆发，截至收盘，瑞奇智造、金利华电、哈焊华通等涨停；常辅股份涨超16%，盘中再创新高；中核科技、中广核技等均涨停。 | 代码 | 名称 | � | 张幅% | 现价 | 涨跌 | ...