智通财经APP获悉，麦格理发布研报称，在纳入汇率逆风因素后，对普拉达(01913)2025至2027年各年净 利润预测分别下调1.5%、1.3%、1.3%; 并基于不变的2025年预估20倍市盈率，将目标价下调2%，从60 港元降至59港元，评级跑赢大市。 按固定汇率计算，预计普拉达今年第四季度将实现零售同比增长7%;若按列账汇率计算，零售额、集团 销售额将分别同比增长0.2%、0.9%;该行又认为，市场对其副线Miu Miu增长放缓的担忧过度，因该品 牌在过去两年实现约150%的增长，且管理层对集团资产负债表状况感到满意，因其每年可产生10亿欧 元的自由现金流，并计划维持50%的派息率。 麦格理预计，在宏观不确定性下和市场份额提升情况下，集团今年第四季度将展现韧性，并相信Prada 品牌因销售转换率提高，持续看到其按季改善，预计其第四季度零售额将年增1%。而Miu Miu在第四季 度的零售额将实现稳健20%同比增长，但考虑到该品牌的市场渗透率仍然不足，其计划明年扩充零售楼 面10%至15%的举措可能成为增长动力。此外，集团预计Versace在明后两年，每年拖累公司5,000万至1 亿欧元的息税前利润，麦格理 ...

按固定汇率计算，预计普拉达今年第四季度将实现零售同比增长7%;若按列账汇率计算，零售额、集团 销售额将分别同比增长0.2%、0.9%;该行又认为，市场对其副线Miu Miu增长放缓的担忧过度，因该品 牌在过去两年实现约150%的增长，且管理层对集团资产负债表状况感到满意，因其每年可产生10亿欧 元的自由现金流，并计划维持50%的派息率。 麦格理发布研报称，在纳入汇率逆风因素后，对普拉达(01913)2025至2027年各年净利润预测分别下调 1.5%、1.3%、1.3%;并基于不变的2025年预估20倍市盈率，将目标价下调2%，从60港元降至59港元，评 级跑赢大市。 麦格理预计，在宏观不确定性下和市场份额提升情况下，集团今年第四季度将展现韧性，并相信Prada 品牌因销售转换率提高，持续看到其按季改善，预计其第四季度零售额将年增1%。而Miu Miu在第四季 度的零售额将实现稳健20%同比增长，但考虑到该品牌的市场渗透率仍然不足，其计划明年扩充零售楼 面10%至15%的举措可能成为增长动力。此外，集团预计Versace在明后两年，每年拖累公司5,000万至1 亿欧元的息税前利润，麦格理认为该预期偏于保守，存 ...

普拉达(01913)早盘跌超5%，截至发稿，跌4.8%，报44.84港元，成交额1308.04万港元。 花旗则预计，普拉达2025财年第四季销售额按固定汇率计同比增长6%，按报告计下降1%至15.9亿欧 元；按品牌划分的零售销售额，Prada预计同比持平(第三季跌1%)，Miu Miu同比增长20%(第三季增长 29%)；下半年EBIT预计同比下降3%至6.85亿欧元，EBIT利润率同比收窄100个基点至23.4%。 摩根士丹利发布研报称，在奢侈品时尚界新一轮创意浪潮之际， 普拉达将难以维持其增长势头。该行 指出，Prada品牌势头仍然相当稳健，但预计Miu Miu品牌增长率将进一步较为明显地放缓，预计其第四 季度按年增长仅为17%，而Miu Miu今年第三季按年增长29%，今年上半年增长为49%。 ...

智通财经APP获悉，普拉达(01913)早盘跌超5%，截至发稿，跌4.8%，报44.84港元，成交额1308.04万港 元。 花旗则预计，普拉达2025财年第四季销售额按固定汇率计同比增长6%，按报告计下降1%至15.9亿欧 元；按品牌划分的零售销售额，Prada预计同比持平(第三季跌1%)，Miu Miu同比增长20%(第三季增长 29%)；下半年EBIT预计同比下降3%至6.85亿欧元，EBIT利润率同比收窄100个基点至23.4%。 摩根士丹利发布研报称，在奢侈品时尚界新一轮创意浪潮之际， 普拉达将难以维持其增长势头。该行 指出，Prada品牌势头仍然相当稳健，但预计Miu Miu品牌增长率将进一步较为明显地放缓，预计其第四 季度按年增长仅为17%，而Miu Miu今年第三季按年增长29%，今年上半年增长为49%。 ...

对于Prada品牌，大摩对其第四季度零售有机销售增长(OSG)预测略微上调至同比持平，又认为该品牌的 势头仍然相当稳健。对于MiuMiu品牌，大摩将其第四季同比增长预测下调至17%，意味着相较于第三 季度28.6%的增长将持续放缓。但依然预计MiuMiu会保持强劲势头和优异表现，因大摩的渠道调查和与 专家的交流表明，MiuMiu的产品吸引力依然坚挺且强劲。 在集团层面，大摩对其2025年第四季度增长预测下调至4.4%，对今年全年增长预测下调至7.6%。因 此，大摩将集团今明两年每股盈利预测分别下调0.6%及2.7%。 摩根士丹利发布研报称，即将到来的创意浪潮对普拉达(01913)构成风险，随着备受推崇的创意总监纷 纷加盟具备竞争力的品牌，大摩难以看到Prada和MiuMiu如何保持增长动能。即使相信该集团维持良好 管理且股价便宜，但尚未见到集团在未来几个月内会跑赢其他竞争者的原因;故将目标价从53港元微降 至51港元;评级"与大市同步"。 根据其渠道调查，尽管对Prada品牌在第四季度可能出现的持续性基本面改善感到鼓舞，但预计普拉达 集团将是少数在第四季度报告总销售额和零售销售额均出现持续放缓的个人奢侈品集团 ...

大摩认为，即将到来的创意浪潮对集团构成风险，随着备受推崇的创意总监纷纷加盟具备竞争力的品 牌，大摩难以看到Prada和Miu Miu如何保持增长动能。即使该行相信该集团维持良好管理且股价便宜， 但尚未见到集团在未来几个月内会跑赢其他竞争者的原因，将其目标价从53港元微降至51港元，评 级"与大市同步"。 摩根士丹利发表研报指，根据其渠道调查，尽管对Prada品牌在第四季度可能出现的持续性基本面改善 感到鼓舞，但预计普拉达集团将是少数在第四季度报告总销售额和零售销售额均出现持续放缓的个人奢 侈品集团之一，因大摩预计旗下副线Miu Miu增长率将进一步较为明显地放缓，预计其第四季度按年增 长仅为17%，而Miu Miu今年第三季按年增长29%，今年上半年增长为49%。 ...

花旗发布研报称，对普拉达(01913)2025财年、2026财年及2027财年收入、EBIT及每股盈利预测无重大 变动。目标价由53.8港元下调至52港元，维持"中性"评级。 花旗预计，普拉达2025财年第四季销售额按固定汇率计同比增长6%，按报告计下降1%至15.9亿欧元;按 品牌划分的零售销售额，Prada料同比持平(第三季跌1%)，Miu Miu同比增长20%(第三季增长29%);下半 年EBIT料同比下降3%至6.85亿欧元，EBIT利润率同比收窄100个基点至23.4%。 ...

花旗预计，普拉达2025财年第四季销售额按固定汇率计同比增长6%，按报告计下降1%至15.9亿欧元;按 品牌划分的零售销售额，Prada料同比持平(第三季跌1%)，Miu Miu同比增长20%(第三季增长29%);下半 年EBIT料同比下降3%至6.85亿欧元，EBIT利润率同比收窄100个基点至23.4%。 智通财经APP获悉，花旗发布研报称，对普拉达(01913)2025财年、2026财年及2027财年收入、EBIT及 每股盈利预测无重大变动。目标价由53.8港元下调至52港元，维持"中性"评级。 ...

花旗发表报告，将普拉达目标价由53.8港元下调至52港元，维持"中性"评级。花旗预计，普拉达2025财 年第四季销售额按固定汇率计按年增长6%，按报告计下降1%至15.9亿欧元；按品牌划分的零售销售 额，Prada料按年持平(第三季跌1%)，Miu Miu按年增长20%(第三季增长29%)；下半年EBIT料按年下降 3%至6.85亿欧元，EBIT利润率按年收窄100个基点至23.4%。 ...

Core Viewpoint - Prada Group has completed the acquisition of Versace for approximately €1.3 billion (around $1.5 billion), which is over 30% less than the €1.8 billion paid by Capri Holdings in 2018 for the brand. This acquisition is seen as a strategic move for Prada to strengthen its position against major competitors like LVMH and Kering [1]. Group 1: Acquisition Details - The acquisition of Versace marks the unification of two iconic Milanese fashion brands under the Prada Group [1]. - Versace has struggled with performance since its acquisition by Capri Holdings, with a 25% decline in revenue over the past two years and recent fiscal year revenues falling below those of 2019 [1]. Group 2: Market Position and Strategy - The acquisition is viewed as a critical step for Prada to enhance its brand portfolio and mitigate risks associated with relying on a single brand [1]. - UBS analysts noted the aesthetic differentiation between Prada and Versace, which allows the group to target a broader consumer base without internal competition [2]. Group 3: Financial Performance - Prada reported a net revenue of €4.07 billion for the first three quarters of 2025, reflecting a 9% year-on-year growth at constant exchange rates, marking 19 consecutive quarters of growth [2]. - Key markets such as the Middle East and Americas saw revenue increases of 21% and 15%, respectively, while the Asia-Pacific region maintained a 10% growth [2]. Group 4: Management and Integration - Melania Grippo from BNP Paribas highlighted the historical management issues at Versace, indicating that effective operational integration will be crucial for Prada [3]. - Lorenzo Bertelli, the heir apparent of Prada, will take on the role of Executive Chairman at Versace, focusing on a smooth transition and integration rather than immediate personnel changes [3]. Group 5: Creative Direction - Dario Vitale, former creative director of Miu Miu, has been appointed as the creative director of Versace, with his previous experience seen as vital for revitalizing the brand [3].