行业研究丨点评报告丨通信设备 [Table_Title] 太空数据中心或成 AI 电力紧缺下的优解 报告要点 [Table_Summary] 2025 年 11 月，英伟达首次把 H100GPU 送入了太空。马斯克表示，将扩大星链 V3 卫星规模， 建设太空数据中心，目标在 4-5 年将通过星舰完成每年 100GW 的数据中心部署。谷歌宣布启 动"捕日者计划"，拟在 2027 年初发射两颗搭载 Trillium 代 TPU 的原型卫星，将 AI 算力直接 部署到太空。谷歌高管称："未来太空或许将是实现人工智能计算规模化的最佳场所"。我们认 为随着 AI 的不断发展，其对地面的电力消耗巨大，太空数据中心或成 AI 电力紧缺背景下的优 解。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 于海宁 祖圣腾 SAC：S0490517110002 SAC：S0490523030001 SFC：BUX641 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 通信设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 太空数据中心或成 AI 电力紧缺下的优解 ...

Group 1: Storage Chip Market Dynamics - The storage chip sector experienced a significant decline, with leading stock Xiangnong Xinchuan dropping nearly 10% at the close, despite earlier reaching a record high market value of over 950 billion yuan [1][3] - Xiangnong Xinchuan's stock had previously surged, with increases of approximately 25% in August, 117% in September, and over 45% in October, resulting in a cumulative rise of over 420% since August [1] Group 2: Space Computing Developments - The importance of computing power as a foundational infrastructure is increasingly recognized, with major tech companies investing in space computing, aiming for transformative advancements [4] - Notable developments include NVIDIA successfully sending its H100 GPU to space for testing, and Elon Musk's plans to expand Starlink V3 satellite capabilities to establish a space data center [4][5] - Domestic advancements in space computing are highlighted by the completion of the initial network of the "Three-Body Computing Constellation," which has deployed 12 satellites with a total computing power of 5 petaflops and 30 terabytes of storage [4][5] Group 3: Beneficiary Companies in Space Computing - Companies such as Putian Technology, Holoway, Shanghai Hantong, and Zhenlei Technology are expected to benefit from the advancements in space computing [7] - Putian Technology is significantly involved in the "Three-Body Computing Constellation" project, while Holoway is a key player in satellite measurement [7] - A total of 18 stocks are identified with projected net profit growth exceeding 20% for the next year and 2027, with some companies like Xinke Mobile-U and Xice Testing expected to see over 100% growth [7][8]

明日主题前瞻 1、碳中和 | 国务院新闻办公室8日发布了《碳达峰碳中和的中国行动》白皮书。其中提出，储能是构建新型电力系统的重要基础。中国促进储能与电力系统 各环节融合发展。积极发展"新能源+储能"、源网荷储一体化和多能互补，以关键电网节点或偏远地区为重点，合理布局新型储能，鼓励电动汽车、不间断 电源等参与系统调峰调频。推动锂离子电池、液流电池、压缩空气储能、重力储能、飞轮储能等技术多元化应用。截至2024年底，新型储能装机达到7376万 千瓦/1.68亿千瓦时，是2020年的20倍，装机规模占全球总装机比例超过40%。 点评：随着新能源在电力系统中的渗透率不断提高，保障电网运行的清洁性、安全性与经济性，已成为构建新型电力系统的关键。华泰证券认为，本次白皮 书再次明确了电网互补互济与储能的重要作用。看好未来中国电气化率的稳步提升，将与电网改造升级和新型储能体系建设形成相互促进、协同发展的格 局，共同推动新型电力系统建设进入加速期。华泰证券认为，电力需求增长与电气化率提升主线不变，新能源+储能系统、电网智能化与改造升级、传统电 源新定位/新技术等三大方向值得关注。 2、太空算力 | 据上证报，近日，多家美国太空 ...

证券研究报告 | 2025年11月09日 通信行业周报 2025 年第 45 周 优于大市 北美光通信企业当季业绩表现亮眼，英伟达、谷歌推进太空算 力部署 行业要闻追踪：北美光模块光芯片公司业绩指引强劲，全球算力景气度延续 （1）Fabrinet FY2026Q1 业绩环比增长 8%，DCI 业务需求强劲。Fabrinet FY2026 第一季度营收达到 9.781 亿美元，同比增长 22%，环比增长 8%，这主 要得益于数据中心互联（DCI）产品的推动。DCI 收入为 1.38 亿美元，同比 增长 92%，环比增长 29%，DCI 收入已达公司总收入的 14%。（2）Coherent FY2026Q2 营收指引 15.6-17.0 亿美元，DCI ZR/OCS/1.6T VCSEL 方案等技术 驱动。FY2026Q1 营收 15.81 亿美元，同比+17%，其中数据中心和通信业务 10.9 亿美元。（3）Lumentum FY2026Q2 营收指引 6.3-6.7 亿美元，OCS/CPO/ 相干光模块激光器等技术布局。FY2026Q1 业绩 5.338 亿美元。光模块需求强 劲，eml 激光器供应紧张，从缺 ...