作者：周源/华尔街见闻 "假舆马者，非利足也，而致千里；假舟楫者，非能水也，而绝江河"（荀子《劝学》），这话恰如其分 地映照出当下企业在数智化浪潮中的生存法则。 最近中软国际与北京硅基流动科技有限公司的战略合作，非偶然间的商业联姻，而是一场基于行业痛点 与技术演进的选择，标志着企业数智化转型进入全新的协同攻坚阶段。 当前，全球企业正陷入数智化转型深水区。 传统软件服务商虽深谙行业业务逻辑，却在AI底层技术与算力优化上存在天然短板；而新兴的AI技术 企业，虽手握前沿算法与算力资源，却缺乏对行业场景的深度理解与落地经验。 中软国际与硅基流动的合作，正是对这一困局的精准破局，为行业提供了一种有参考价值的解决方案样 本。 中软国际深耕行业二十余年，积累了覆盖金融、电信、制造等领域的1000 +大型项目经验，其服务的金 融客户中，大部分是国有及股份制银行核心系统；硅基流动则专注于AI算力基础设施建设，在国产芯 片适配领域成果显著，其研发的推理加速引擎可使昇腾芯片上的模型运行效率大幅提升。 此次双方合作，基于以上优势的互补性，犹如榫卯契合，为解决企业数智化转型的"最后一公里"问题提 供了可能。 2025年2月1日，硅基流 ...

据悉，人工智能(AI)基础设施供应商英伟达(NVDA.US)市值超越微软(MSFT.US)，重夺全球市值最高上 市公司头衔，总市值达3.46万亿美元。 通过发布比市场普遍预期更加稳健的Blackwell系列AI芯片产品销售预期，可谓缓解了投资者们对英伟 达中国市场份额大幅下滑的担忧，并极度乐观地预测Blackwell系列将创下史上最强劲AI芯片销售纪 录，推动人工智能算力基础设施市场"呈现出指数级别增长"。 比市场预期乐观得多的前景显示，英伟达正在加大其新一代AI芯片产品——Blackwell架构AI GPU的产 量，并且力争架构更加先进且性能更加强劲的Blackwell Ultra架构AI GPU产能在第二季度快速扩张。 并且，作为这一推动举措的一部分，公司将其AI芯片产品作为整套AI计算机系统进行提供——英伟达 称此举对于加速部署更复杂且性能更强大AI技术是必要的。英伟达CEO黄仁勋在业绩会议上预计，AI 算力基础设施最终将改变全球经济。 可以说，这家AI芯片霸主——现已成为全球营收和市值最大规模的芯片公司——主导着整个AI算力基 础设施领域，这些芯片组件对于开发和运行人工智能大模型至关重要。而英伟达旗下 ...

Core Viewpoint - Cambridge Technology Co., Ltd. (剑桥科技) has submitted an application for A+H listing on the Hong Kong Stock Exchange, aiming to leverage dual listing for fundraising and international business expansion [2] Group 1: Company Overview - Founded in March 2006, Cambridge Technology specializes in the R&D, production, and sales of terminal equipment for telecommunications, data communications, enterprise and home networks, as well as high-speed optical module products [2] - The company ranks fifth globally in the comprehensive OWCD industry with a sales revenue of $502 million, capturing a market share of 4.1% [5] Group 2: Financial Performance - The company's revenue for the years 2022, 2023, and 2024 was 3.784 billion yuan, 3.085 billion yuan, and 3.650 billion yuan, reflecting year-on-year growth rates of 29.66%, -18.46%, and 18.31% respectively [5] - Net profit attributable to shareholders for the same years was 171 million yuan, 95.018 million yuan, and 167 million yuan, with growth rates of 154.93%, -44.59%, and 75.42% respectively [5] - The gross profit margins for these years were 18.2%, 21.5%, and 20.9% [5] Group 3: Business Segments - Revenue contributions from business segments showed that broadband solutions accounted for 54.5%, 59.2%, and 55.7% of total revenue, while wireless solutions contributed 27.9%, 23.3%, and 28.8% [7] - The company’s solutions are primarily marketed and sold in overseas markets, with revenue contributions from international sales being 82.9%, 89.3%, and 92.6% during the reporting period [7] Group 4: R&D and Cost Management - R&D expenses for the years were 270 million yuan, 276 million yuan, and 320 million yuan, representing 7.1%, 8.9%, and 8.8% of revenue [8] - The company has seen an improvement in its debt repayment capacity, with the asset-liability ratio decreasing from 65.6% to 50.4% over the reporting period [8] Group 5: Market Trends and Future Outlook - The global sales revenue of the comprehensive OWCD industry is projected to grow from $7.1 billion in 2020 to $12.4 billion in 2024, with a compound annual growth rate of 15.0% [2] - The company is actively developing new products, including 400G and 800G optical modules, with mass production expected to meet customer demand by 2025 [9]

◎记者 李兴彩 海光信息拟吸并中科曙光，杰华特拟收购天易合芯40.89%的股权，晶丰明源拟收购易冲科技100%股 权……自2024年6月19日证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措 施》（简称"科创板八条"）以来，科创板集成电路公司按下了产业整合"加速键"。 目前，科创板集成电路领域公司总数达119家，占A股同类上市公司的"半壁江山"，涵盖上游芯片设 计、中游晶圆代工及下游封装测试，形成上下游链条完整、产业功能齐备的发展格局。 在业内人士看来，自"科创板八条"提出"更大力度支持并购重组"以来，科创板集成电路公司并购重组展 现出前所未有的活力，并且在交易结构、并购标的、整合方向等多个方面，展现出新特征，引领并购市 场的发展新方向。 并购整合提升产业硬实力 自"科创板八条"发布后，集成电路产业便掀起并购热潮。思瑞浦收购创芯微100%股权，是"科创板八 条"发布后首单过审的半导体并购案，公司在方案中采用差异化估值方案的创新设计，平衡了战略投资 者退出需求与上市公司利益，并通过可转债工具降低股价波动风险。之后，差异化估值设计也出现在了 南芯科技收购昇生微100%股权方案中。 对此，有半导体 ...

吸收合并是本轮并购重组政策重点鼓励的方向之一。今年5月16日，修订后的《上市公司重大资产重组 管理办法》发布，明确了上市公司之间吸收合并的锁定期要求，并正式建立简易审核程序，将上市公司 之间吸收合并作为适用情形之一。 根据新规，简易审核程序适用范围包括两类交易：一类是上市公司之间换股吸收合并；另一类是市值超 过100亿元且信息披露质量评价连续两年为A的优质公司，发行股份购买资产且不构成重大资产重组。 明确适用简易审核程序的重组交易无需证券交易所并购重组委审议，中国证监会在5个工作日内作出予 以注册或者不予注册的决定。 对于此次吸收合并，西部证券计算机分析师郑宏达认为，由海光信息换股吸收合并中科曙光，有利于集 中优势资源，在重点方向加强协同效应。在加速建设AI算力基础设施的背景下，此举有望加快产品迭 代、强化渠道销售，或将提供新的增长空间。 （文章来源：深圳商报） 【深圳商报讯】（记者陈燕青）5月25日晚间，科创板公司海光信息、主板公司中科曙光双双发布公告 称，二者正在筹划由海光信息通过向中科曙光全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并中科 曙光，并发行A股股票募集配套资金，两家公司A股股票于5月26日起 ...

广发证券 资深宏观分析师 王丹 bjwangdan@ gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 据中采咨询（下同）， 5 月战略性新兴产业采购经理人指数（ EPMI ）环比上行 1.6 个点至 51.0 。 从环比看， 5 月 EPMI 季节性规律表现为以环比走弱为主， 2014-2024 年 5 月环比均值为 -3.5 个点。 摘要 第一， 5 月表征战略性新兴产业景气的 EPMI 环比上行 1.6 个点至 51.0 。从季节性规律来看， 3-4 月是工业旺季， 5 月一般初步转淡， EPMI 2014- 2024 年 5 月环比均值为 -3.5 个点，今年 5 月的小幅反弹算是超季节性。我们理解一是 5 月 7 日一揽子金融政策出台，对微观预期有一定提振；二是 5 月 12 日中美经贸会谈取得积极进展，双边关税出现较大幅度下调。 5 月经济基本面同时包含着我们前期所说的"对冲"和"冲回"两大线索。 第二， 分项指标看，出口订单带动产需均有修复，但价格冲击仍有影响。（ 1 ）生产、产品订货、出口订货指标环比分别上行 1.8 、 2.9 和 10.8 个点；（ 2 ）生产指标修复弱于需求端，显示企业仍保持一定审慎 ...

通信板块近期表现持续亮眼，今日逆势上涨，博创科技涨停，新易盛、联特科技、太辰光等多股高涨， 通信ETF（515880）逆势上涨超2%。 政策层面，《终端设备直连卫星服务管理规定》和《上海市关于加快培育商业航天先进制造业集群的若 干措施》为通信行业提供了新的发展机遇。这些政策不仅规范了行业发展，还明确了未来几年的产业规 模目标，为投资者提供了明确的政策导向。 注：指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示未来表现。市场观点随市场环境变化而变 动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构成任何投资建议，也不构成对基金业绩 的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 在投资影响方面，通信行业受益于AI算力基础设施的建设和运营商的高股息价值，成为市场关注的焦 点。国信证券报告指出，光模块/光器件领域收入和归母净利润同比分别增长60%/123%，物联网领域收 入和归母净利润同比分别增长23%/48%。此外，中美关税缓和也为通信板块中海外业务占比较高的公司 带来了积极影响。 每日经济新闻 通信ETF（515880）跟踪中证全指通信设备指数，该指数涵盖了通 ...

近日，广合科技在接受机构调研时表示，泰国广合3月底完成设备联调联试，目前已经开始试生产，核心客户的审厂按计划推进。泰国广合 产品定位为数据中心的服务器及交换机产品，产品层数较高，产能爬坡周期相对较长。预计6月份正式投产。 受益于AI算力基础设施需求增长，广合科技2024年实现营业收入37.34亿元，同比增长39.43%，净利润6.76亿元，同比增长63.04%。公司持 续加码研发投入，累计申请专利418项，参与制定行业标准13项，并在多高层PCB及高阶HDI产品领域取得技术突破。2025年第一季度业绩 延续高增态势，营收达11.17亿元，净利润2.4亿元，同比分别增长42.41%和65.68%。黄石工厂自2024年四季度实现月度盈亏平衡后，2025年 产能预计提升至6亿元，并力争全年扭亏为盈。 针对美国加征关税影响，公司表示海外业务收入占比71.84%，但直接出口美国仅占0.12%，且服务器PCB属于关税豁免清单，短期经营无实 质影响。长期来看，公司将加速全球化布局，除推进泰国工厂投产外，还计划完善上游材料供应链的海外产能配套，以分散市场风险。 从产品结构看，2024年服务器PCB业务收入27.05亿元，占总 ...

| 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：陈宁玉 | | 营业收入（百万元） | | 45,065 | 48,055 | 55,767 | 62,979 | 70,353 | | | | 增长率 yoy% | | 12% | 7% | 16% | 13% | 12% | | 执业证书编号：S0740517020004 | | 归母净利润（百万元） | | 3,117 | 2,838 | 3,563 | 4,602 | 5,487 | | Email：chenny@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | -3% | -9% | 26% | 29% | 19% | | | | 每股收益（元） | | 0.91 | 0.83 | 1.04 | 1.35 | 1.61 | | 分析师：杨雷 | | 每股现金流量 | | 1.33 | 1 ...

推动智能汽车产业迈向新高度。 本届车展，爱芯元智正式发布新一代面向全球市场的车载芯片产品 ——M57系列，以"全维安全"理 念，赋能辅助驾驶应用场景。 爱芯 M57系列芯片在前代产品的基础上实现性能的全面提升：自研爱芯通元NPU算力提高至 10TOPS，原生支持混合精度、支持BEV算法；而能够让辅助驾驶性能更强大的自研爱芯智眸AI- ISP则针对车载场景进行优化，在各种极端光线条件下提供高清画质，低延迟特性则为后续的规控系 统提供可靠的输入。此外，M57集成MCU，内置安全岛，能够在芯片层面实现ASIL-B、ASIL-D级 别的功能安全，满足国内外相关法规的严苛要求。在功耗设计层面，M57表现同样优异，125度结 温下，M57的功耗不超过3.5W，兼顾电车及油车需求，真正驱动"油电同智"。 在芯片安全及相应解决方案层面， M57系列芯片全面满足全球法规体系，产品设计严格遵循功能安 全和信息安全流程——全维安全，守护客户及用户的安心、便捷的出行体验。M57从技术上精准匹 配海外L2级辅助驾驶需求，强化ASIL-B功能安全等级及国内外信息安全标准，全系产品通过 ISO/SAE 21434:2021汽车网络安全认证 ...