A股走强， 融资客入市热情高涨，但这一次，券商并未大打"价格战"，反而出现了两融额度吃紧的情 况。 1月15日，有消息称部分券商两融额度吃紧。第一财经联系了多家大型券商，相关人士均表示，当前两 融资金仍旧充足。"听说有个别券商两融资金额度用完了，可能与券商自身资金流动性有关。" 若券商两融额度不足，是否将对个人投资者交易产生影响？"目前来看还没有这种情况，但如果单只股 票的两融被交易所限制，可能个股会受影响。因为额度而融不到钱，暂时还没有这种情况。"北京某中 小券商营业部经理说。 第一财经还了解到，目前，多家券商对个人投资者新开户的佣金费率，最低可给到"万1"，对应账户资 金在50万及以上。而在两融利率方面，券商间差异较大，有"中字头"券商处于4%至5%的水平，一些中 小券商利率则超过5%，部分甚至在8%以上。 "最近行情好，两融余额高，两融开仓的也不少，额度不会像以前那么宽裕。"某大型券商营业部人士 说。 券商两融利率差异大 第一财经了解到的最新情况，个人投资者目前通过券商APP线上开户，券商的佣金费率多在"万2"或"万 2.5"。若账户资金达到一定体量，在与客户经理协商后，可调整至"万1.5""万1.2" ...

从产品技术层面看，这是第一个真正意义上的消费级Agent诞生。对外卖乃至整个本地生活行业来说， 这则标志着行业正从"流量争夺"迈向"智能竞赛"——2026年，外卖行业不再比谁补贴更多、红包更大， 而是比谁更懂用户、更有生态实力，更能用技术创新超越传统竞争维度。 本地生活服务正式迈入Agent时代，AI首次在真实消费场景中打通服务闭环 值得注意的是，此次千问App的升级远不止于"语音点单"这么简单。其背后是阿里正在打造的首个真正 意义上的消费级AI Agent（智能任务助理）。传统大模型多停留在"问答"层面，用户提问，AI回答，交 互止步于此，而千问的"任务助理"功能则能直接执行任务。 在外卖场面，传统点单需经历打开App、搜索商品、筛选商家、确认规格、填写地址、跳转支付等多个 步骤，随着千问与淘宝闪购的深度打通，实现了AI大模型首次系统性嵌入本地生活履约全链路。如今 借助AI能力，整个流程被压缩至一次自然语言交互中完成。 虽然仅仅刚刚上线"公测"，但对消费者而言，AI的融入不仅带来"千人千面"的个性化推荐与极致便捷， 更让银发人群、视障用户等特殊群体首次真正平等地享受数字生活服务；对行业而言，则是一次服务模 ...

Group 1 - The central bank has announced a reduction in structural monetary policy rates by 0.25 percentage points, following a previous cut in May 2025, to stimulate credit flow to key sectors [1] - The one-year interest rate for various structural monetary policy tools has been lowered from 1.5% to 1.25%, which will reduce the cost for banks to obtain refinancing from the central bank [1] - This rate cut is expected to encourage banks to offer loans at lower rates to small and micro enterprises, technological innovation, and green transformation, thereby reducing the overall financing costs for the real economy [1] Group 2 - The targeted nature of the structural policy tool rate cut is designed to enhance the efficiency of fund utilization and improve financial services for the real economy [2] - The policy signals a strong commitment from the government to support specific industries such as technology, consumption, and elderly care, which is anticipated to boost confidence among business entities and stabilize market expectations [2] - The central bank plans to enhance support for structural tools, including increasing the quota for agricultural and small enterprise refinancing by 500 billion yuan and establishing a separate refinancing quota of 1 trillion yuan for private enterprises [2] Group 3 - The refinancing quota for technological innovation and technical transformation has been increased from 800 billion yuan to 1.2 trillion yuan, expanding the support to high R&D investment private small and medium enterprises [2] - The central bank aims to streamline the management of existing bond financing support tools for private enterprises and technological innovation, providing a combined refinancing quota of 200 billion yuan [2] - Future monetary policy will focus on effectively balancing short-term and long-term goals, growth stability, and risk prevention, while directing financial resources towards technological innovation, green development, and consumption [3]

Group 1 - The number of corporate bankruptcies in Japan reached a record high of 12,610 cases last year, marking a 27.36% increase from 9,901 cases in 2024, and this is the fourth consecutive year of growth in bankruptcies [2] - The majority of bankruptcies involve small and medium-sized enterprises, with 6 out of 7 industries experiencing an increase in bankruptcies compared to 2024 [3][4] - The service industry saw the highest number of bankruptcies, with 2,648 cases, a 4.0% increase from 2,547 cases in 2024, while the retail sector also faced significant challenges with 2,193 bankruptcies, up 5.1% [3][4] Group 2 - The rise in bankruptcies is attributed to high prices, labor shortages, and interest rate hikes, creating a challenging business environment [2][4] - The "unfavorable economic conditions" category accounted for 8,502 bankruptcies, representing 82.8% of the total, with "poor sales" being the most common reason [4] - The average minimum wage in Japan increased from 902 yen to 1,121 yen over five years, a rise of 24.3%, further straining small businesses [5] Group 3 - The construction industry also faced significant bankruptcies due to rising material costs and labor shortages, with the number of bankruptcies in this sector exceeding 2,000 [3][5] - The trend of bankruptcies is expected to continue into 2026, with potential shifts from high prices to issues related to labor shortages and operator health [6] - Real estate prices have been rising, adding to the rental burdens for small businesses, with an average increase of 1.5% in land prices reported [5]

2026.01.15 本文字数：2735，阅读时长大约4.5分钟 作者 |第一财经 郭晋晖 我国企业年金制度迎来重要政策利好。 1月15日，人力资源社会保障部、财政部对外发布《关于进一步做好企业年金工作的意见》（下称《意 见》），进一步明确企业年金制度的覆盖范围，参加企业职工基本养老保险的用人单位都可以建立企业 年金，大幅简化了企业年金的建立程序并规定了灵活的缴费比例。 这份意见是自2018年《企业年金办法》正式实施以来，企业年金制度的一次关键性改革，政策目标是加 快发展多层次多支柱养老保险体系，增强制度的包容性、灵活性和便捷性，持续推动扩大覆盖范围，让 更多职工享有企业年金。 中国社会科学院中国式现代化研究院研究员、世界社保研究中心秘书长房连泉对第一财经表示，《意 见》有两条重要内容聚焦拓宽覆盖范围和简化建立程序的问题，释放出清晰信号：在坚持依法合规与职 工权益保障前提下，通过"扩面+简化"的政策驱动，让第二支柱更可及、更易建、更易管。 同时，《意见》还在推动基金安全规范运营方面提出了新的要求，明确完善长周期考核机制，防范风 险，实现保值增值。 聚焦打通单位建立年金的痛点 企业年金是用人单位及其职工在依法参 ...

Core Viewpoint - WuXi AppTec (药明合联) announced a proposed acquisition of Easton Biopharma (东曜药业) at a premium of approximately 99%, with the offer price set at 4 HKD per share, aiming to secure at least 60% voting rights in Easton [2][3]. Group 1: Acquisition Details - The acquisition is expected to cost WuXi AppTec up to 2.79 billion HKD [3]. - Both WuXi AppTec and Easton Biopharma operate in the Contract Research Organization (CRO) sector, focusing on Antibody-Drug Conjugates (ADC) manufacturing [3]. - Easton Biopharma transitioned to an ADC contract manufacturing enterprise starting in 2020 [3]. Group 2: Business Performance - WuXi AppTec's business encompasses the entire supply chain for ADCs, including research and production services, and is projected to see revenue growth exceeding 45% year-on-year by 2025 [4]. - Easton Biopharma is expected to achieve its first annual profit of 34.76 million HKD in 2024, but is projected to incur losses again in the first three quarters of 2025 [5]. Group 3: Strategic Rationale - The acquisition aims to address capacity supply constraints faced by WuXi AppTec, as the company is experiencing rapid order growth that outpaces its current production capabilities [6]. - WuXi AppTec's CEO indicated that establishing a new ADC factory takes approximately three years, making the timing of this acquisition strategically advantageous [6]. Group 4: Market Position and Future Plans - WuXi AppTec holds a global market share of over 24% based on projected 2025 revenues, with a long-term growth target of a compound annual growth rate (CAGR) of 30%-35% from 2025 to 2030 [6]. - The company plans to invest over 7 billion RMB in capacity expansion for ADCs, formulations, and linkers from 2026 to 2029, significantly outpacing industry averages [6].

编辑丨瑜见 万科债普遍大涨，"22万科04"、"23万科01"、"22万科02"和"22万科06"均涨超20%，盘中临停。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅, | 涨跌 | 现价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 149931 | 22万科04 | 29.71% | 6.9738 | 30.446 | | 148380 | 23万科01 | 26.74% | 6.9400 | 32.890 | | 149478 | 21万科04 | 23.20% | 6.0262 | 32.000 | | 149815 | 22万科02 | 22.41% | 5.2720 | 28.800 | | 149976 | 22万科06 | 20.17% | 4.7000 | 28.000 | 港股万科企业短线拉升，现涨超6%。 1月15日午后，万科A短线拉升，一度涨超5%，截至发稿，涨逾4%，成交额超12亿元。 | < W | 万科企业(2202) | | | | --- | --- | --- | --- | | 交易中 01-15 13:59:21 通 | | | | | 3.580 | 额 ...

近期，关于动力电池安全责任的讨论再次成为行业焦点。2026年初，一家国际车企发起全球召回，市场 关注随之指向电池供应链。 作为被提及的关联方之一，欣旺达动力随后澄清：召回事件所涉电芯由其与某车企电池集团的合资公司 （后者控股）生产并供应，该交易主体与欣旺达动力无关。在新能源汽车保有量快速增长的背景下，电 池故障与安全事故频发。从技术角度看，电池包是一个包含电芯、BMS（电池管理系统）、热管理、 结构设计及整车集成的复杂系统。质量事故发生后，责任应如何划分？本次事件正推动行业对供应链责 任边界进行更深层的思考。 在上述召回事件之前，2025年底，国内某车企旗下公司起诉欣旺达，主张其供应的电芯存在质量问题， 索赔超23亿元。 欣旺达动力回应称，该事件的第三方检测与司法程序尚未完成，单方面将电池系统问题归因于电芯环节 缺乏全面的技术验证。电池包是复杂的系统，需从全链条角度分析责任。此外，欣旺达动力供应的同款 电芯在采用自研电池包的其他客户产品中未出现类似问题。 目前，欣旺达动力在行业中地位举足轻重。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年1~11月， 其国内新能源乘用车装车量达21.32GWh，市场份额为3. ...

2026.01.15 本文字数：2291，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 亓宁 中国的Visa持卡人有望通过Apple Pay绑卡，实现更便捷的支付。1月15日，Visa宣布，支持中国持卡人 Apple Pay绑卡，成为首家支持此功能的国际卡组织。 本次绑卡覆盖Visa单标卡和双标卡，首批支持的发卡银行有8家，分别是：工商银行（信用卡）、中国 银行（信用卡）、农业银行（信用卡）、交通银行（信用卡）、招商银行（信用卡）、中信银行（信用 卡和借记卡）、平安银行（信用卡）、兴业银行（信用卡）。 另据第一财经记者从Visa方面了解，公司和Apple正在与包括浦发银行、建设银行、民生银行、光大银 行在内的更多银行合作，相关功能后续也将陆续上线。 记者从多方了解到，过去Apple Pay在中国主要支持绑定银联标识卡片，此次实现外卡绑卡是Visa、 Apple、发卡行等多方共同推进的结果。 线上线下跨境支付方式又+1 此次突破对持卡人跨境支付便利化有何影响？ 从绑卡流程来看，持卡人无需手动输入卡号，通过Apple钱包按照提示跳转银行App即可添加卡片，或 直接通过银行App将Visa卡添加到Apple钱包。部分银行已 ...

本次绑卡覆盖Visa单标卡和双标卡，首批支持的发卡银行有8家，分别是：工商银行（信用卡）、中国 银行（信用卡）、农业银行（信用卡）、交通银行（信用卡）、招商银行（信用卡）、中信银行（信用 卡和借记卡）、平安银行（信用卡）、兴业银行（信用卡）。 另据第一财经记者从Visa方面了解，公司和Apple正在与包括浦发银行、建设银行、民生银行、光大银 行在内的更多银行合作，相关功能后续也将陆续上线。 记者从多方了解到，过去Apple Pay在中国主要支持绑定银联标识卡片，此次实现外卡绑卡是Visa、 Apple、发卡行等多方共同推进的结果。 线上线下跨境支付方式又+1 中国的Visa持卡人有望通过Apple Pay绑卡，实现更便捷的支付。1月15日，Visa宣布，支持中国持卡人 Apple Pay绑卡，成为首家支持此功能的国际卡组织。 所谓支付标记化服务，是应用支付标记化技术，通过移除消费者在网上或移动设备购物时的银行卡卡 号、卡片验证码、支付机构支付账户等敏感信息，并通过设置支付标记的交易次数、交易金额、有效期 和支付渠道等约束规则，从源头上降低欺诈风险及商户存储支付信息等数据泄露的风险。 对于中国的商业银行、非银行 ...