2025.09.01 本文字数：3300，阅读时长大约5.5分钟 作者 |第一财经 王方然 近期存款"搬家"声浪渐起，多份券商研报称，居民存款正持续向基金、理财等资管产品转移。 从最新财报来看，今年上半年，大行负债端仍"按兵不动"，13家主要商业银行个人存款余额合计为 112.07万亿元，同比增加11.9万亿元，工行、农行等增幅显著。与此同时，"搬家"分流至理财市场的倾 向略有"冒头"，多家银行上半年财富管理业务收入实现大幅增长。 第一财经还注意到，上半年存款定期化趋势依然存在。但业内认为，随着存款利率持续走低，加上定存 集中到期重定价，银行负债端成本有望较大幅度改善。Choice数据显示，今年上半年，上述13家银行的 存款平均成本率为1.61%，较2024年上半年下降34BP（基点）。 尽管如此，多数银行净息差仍存在压力。根据国家金融监督管理总局数据，2025年第二季度商业银行净 息差环比继续收窄，已降至1.42%。近期中期业绩发布会上，多家大行提及，主要是受LPR（贷款市场 报价利率）下调、存量房贷利率调整等因素影响。 银行存款是否"分流"？ 中国银河证券研究院在研报中表示，存款搬家是居民将银行存款转移到 ...

2025.08.31 本文字数：2889，阅读时长大约5分钟 作者 |第一财经 吴斯旻 【编者按】 经历了三年的增长放缓后，中国商业健康保险市场在去年展现出回暖态势，并有望在今年突 破万亿规模大关。但当市场重拾增长动能后，结构性转型依然迫在眉睫——从"保健康人"转 向"保人健康"。 "保人健康"即让商保覆盖数量庞大的、患有既往症或慢性病的"带病体"人群，而"带病体"保 险的成长既事关多层次医疗保障体系构建，也事关创新药发展。 今年8月，上海率先发布《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干 措施》（下称"新十八条"），提出"鼓励保险机构按照风险可控、商业可持续原则，将老年 人、既往症和慢性病人群纳入保障范围"。 "带病体"保险市场的发展相较于传统健康险产品更需要政策端的支持。那么，上海是如何集 多部门合力，推动市场差异化创新？当更多"带病体"被纳入商保保障范围内，对于创新药械 企业销售"放量"作用几何？从个险到团险，从普惠性保险到中高端保险，上海如何构建多层 次多元化的健康险市场？第一财经近期就这些问题展开调研和探讨。 （2024年，惠民保和百万医疗险贡献了商保对创新药械支付的近四成金额，支付 ...

2025.08.31 本文字数：4147，阅读时长大约8分钟 作者 |第一财经 吴斯旻 行业高赔付率下，要推动团险市场加大对创新药械的保障覆盖并不容易，但不破不立。 8月初，上海发布《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》（下称"新十 八条"），为团险发展打开政策空间：鼓励开发覆盖创新药械费用保障、与基本医保同步结算的团体健 康保险产品；允许使用企业员工医保个人账户历年结余资金用以支付符合要求的团险产品。 第一财经独家了解到，目前，在上海医保及金融监管等多部门指导下，上海头部商业健康险公司（下 称"保司"）正在联合研发新型团险产品，并以此为样板制定新型团险示范性条款。目前，数款创新产品 已进入最后攻坚阶段，预计与示范性条款一起，在今年下半年同步面市。 据多名深度参与到相关工作的保司人士透露，新型团险产品会引入团险版商保药品目录，聚焦医保外保 障责任，探索共保体等风险共担机制，并有望在企业员工家属保障责任拓宽、个人医疗费用"封顶"等方 面进行试点探索。 "新型团险产品并非对存量市场产品的替代。我们希望，在企业寻求员工福利升级，创新药械企业拓展 支付渠道，保司找到'价格战'以外的新卖点，以 ...

百强房企前8月销售业绩出炉。 一般而言，八月是楼市销售淡季，房企供销节奏会有所放缓。 克而瑞也表示，今年八月份，楼市供求因天气高热的影响延续降势，皆重回年内次低，供应同环比下跌 约3成，成交重回年内次低，8月30个监测城市成交规模为753万平方米，环比下降12%，同比下降 17%。 在上述市场环境下，八月百强房企实现销售操盘金额2070.4亿元，环比降低1.9%，同比降低17.6%，同 比降幅较7月收窄6.7个百分点，但仍是较低水平。 据中指研究院最新发布数据，2025年1～8月，TOP100房企销售总额为23270.5亿元，同比下降13.3%， 降幅与1-7月持平。TOP100房企权益销售额为16275.2亿元，权益销售面积为8382.8万平方米。 与前七月相比，头部房企的排名变化不大，保利发展、绿城中国、中海地产、华润置地、招商蛇口稳居 前五位，前八月销售额分别为1812亿元、1563亿元、1503亿元、1425亿元、1240.5亿元，系今年销售过 千亿的5家企业。 万科、建发房产、越秀地产、中国金茂、滨江集团继续占据TOP5~TOP10的位置，前八月销售额分别为 911.1亿元、850.8亿元、730亿 ...

12年前，百度花19亿美元买下一张昂贵的"移动互联网船票"，即将成为历史。 2020年2月，百度宣布下线91助手和安卓市场，但部分服务仍在运行。直到最新公告，真正为这个产品 画上了句号。 这不是百度第一次在重大投资决策上遭遇挫折。2020年11月16日，百度宣布将以约36亿美元收购YY直 播，然而三年多后，这场原本声势浩大的收购最终宣告最终作废。 在移动时代，91无线在市场打开知名度，很大程度上依赖其曾是国内最大的iOS"越狱"平台，借此聚集 大批用户，再通过广告、游戏联运等实现营收，但这也让它背负商业模式的原罪。数据显示，2013年时 91手机助手在iOS和Android平台上超过1亿用户；作为内容分发平台，91无线总下载数超过100亿次。 当时的BAT三巨头中，腾讯已拿到"船票"的微信，布局应用宝；阿里通过UC浏览器及一系列"买买 买"布局移动入口。只有百度急需在移动互联网领域找到一款真正平台级的产品。 百度收购91无线被视为移动互联网战略的关键落子，其给出的19亿美元标的价几乎可以称得上是"天 价"，这超过2005年雅虎10亿美元并购阿里巴巴，成为当时中国互联网有史以来最大的并购案。91无线 母公司网龙 ...

Group 1 - China's August trade data indicates a significant impact on domestic refined oil prices, with a price adjustment window approaching [2] - The U.S. August Consumer Price Index (CPI) and Producer Price Index (PPI) data are set to influence market expectations and economic outlook [2][3] - The European Central Bank's interest rate decision is anticipated to affect financial markets and economic conditions in the Eurozone [2] Group 2 - The upcoming 2025 China International Service Trade Fair in Beijing is expected to showcase advancements in service industries and attract international participation [2] - The 2025 World Energy Storage Conference in Ningde, Fujian, will focus on innovations in energy storage technologies and their applications [2] - The 2025 Huawei Connect Conference in Shanghai will highlight new product launches and technological advancements in the telecommunications sector [2]

行业高赔付率下，要推动团险市场加大对创新药械的保障覆盖并不容易，但不破不立。 8月初，上海发布《关于促进商业健康保险高质量发展助力生物医药产业创新的若干措施》（下称"新十 八条"），为团险发展打开政策空间：鼓励开发覆盖创新药械费用保障、与基本医保同步结算的团体健 康保险产品；允许使用企业员工医保个人账户历年结余资金用以支付符合要求的团险产品。 第一财经独家了解到，目前，在上海医保及金融监管等多部门指导下，上海头部商业健康险公司（下 称"保司"）正在联合研发新型团险产品，并以此为样板制定新型团险示范性条款。目前，数款创新产品 已进入最后攻坚阶段，预计与示范性条款一起，在今年下半年同步面市。 据多名深度参与到相关工作的保司人士透露，新型团险产品会引入团险版商保药品目录，聚焦医保外保 障责任，探索共保体等风险共担机制，并有望在企业员工家属保障责任拓宽、个人医疗费用"封顶"等方 面进行试点探索。 "新型团险产品并非对存量市场产品的替代。我们希望，在企业寻求员工福利升级，创新药械企业拓展 支付渠道，保司找到'价格战'以外的新卖点，以及政府部门希望团险更好发挥商保错位保障价值等多方 诉求之间，并在保障参保人日常医疗需求和 ...

Core Insights - The Chinese commercial health insurance market is showing signs of recovery after three years of slowdown, with expectations to surpass the trillion yuan mark this year [1] - A structural transformation is necessary, shifting from "insuring healthy people" to "insuring people's health," particularly focusing on the large population with pre-existing conditions or chronic diseases [1] - Shanghai has introduced measures to promote high-quality development of commercial health insurance, encouraging the inclusion of elderly and chronic disease patients in coverage [1] Group 1: Market Dynamics - In the past year, innovative drug companies have expressed interest in expanding their market through group insurance channels, despite the group insurance market being larger but facing challenges such as low reimbursement for common diseases [3][4] - The group insurance market has a significant potential for covering innovative drug costs, with the annual premium scale exceeding 100 billion yuan, accounting for nearly 30% of the commercial medical insurance market [4][5] - The contribution of group insurance to the payment for innovative drugs is currently low, at around 10 billion yuan, indicating a gap in coverage for specialized drugs [5] Group 2: Challenges and Opportunities - The group insurance market is experiencing pressure from rising claims and a slowdown in premium growth, with a compound annual growth rate of about 11% from 2018 to 2023, significantly lower than that of individual insurance products [6][7] - The average claims ratio for group insurance is expected to remain high, around 80%, due to increased healthcare utilization and employee health awareness [8] - There is a pressing need for reform in group insurance products to accommodate innovative drug coverage, as current structures may lead to overuse of benefits for minor ailments [9][10]

在长宁龙之梦的门店，由于原先的展位较小，乐道汽车还临时借用了原来飞凡汽车的场地来展示L90。 乐道L60和L90两款车都有用户在体验。 小鹏和理想的门店分别位于长宁龙之梦的B2和楼一楼。小鹏门店有4台展车，有两组客户正在体验。理 想汽车门店里只摆了一台展车，两位销售正在低头玩手机。门口有人经过时，销售偶尔会抬头张望一下 看是否有客户需要接待。 8月29日下午，蔚来创始人、董事长、CEO李斌在公司发表全员讲话并回答员工提问时表示，全新 ES8 预定情况不错，原先觉得能达到L90一样的水平就不错，现在来看情况还要更好一些。"做新一代ES8计 划的时候对市场热情预估还是保守了，现在整个供应链正在全力加产能。" 蔚来品牌的全新ES8和乐道L90，是蔚来实现四季度盈利的关键。为了了解两款车的一线销售情况，8月 30日，第一财经记者来到真如上海环宇城的牛屋和长宁龙之梦的乐道展位一探现场销售情况。 7点半左右，位于环宇城的蔚来牛屋外，显著标示着全新ES8"展车到店 预售开启"。有5组客户在店里， 其中两组分别在体验两辆ES8展车，一组客户在座位上交谈，一组在看萤火虫，还有一组刚看完在向外 走。 一位现场销售告诉记者，从周中 ...

8月25日～8月31日当周（下同），沪深北交易所新增受理1单IPO申请，这是今年下半年新增受理的第3 单IPO申请，和前两单一样均申报科创板。当周还有3家企业过会（其中1家当天就提交注册），1家企 业暂缓审议；另有1家申报北交所的拟上市企业终止审核。 其中，恒坤新材二次上会，曾于今年7月25日上会，但被暂缓审议，被要求进一步论证报告期对引进业 务采用净额法确认收入是否符合企业会计准则规定，在回复上市委会议意见落实函后，于8月29日上会 并通过审核。过会当天，恒坤新材就将申请材料提交注册。 该公司称，存在客户集中度较高的风险。报告期内，长进光子向前五大客户合计销售收入占当期营业收 入的比例分别为88.03%、82.26%、73.19%、72.41%，系该公司主要产品对应的下游光纤激光器市场集 中度较高所致。 另外，长进光子提示，存在毛利率下滑风险，报告期内，该公司主营业务毛利率分别为66.37%、 69.31%、69.13%、68.70%。"若未来市场需求减少或竞争加剧，导致公司产品销售价格持续下降，且公 司未能充分提升量产工艺水平实现降本，也未能持续推出高附加值的新产品缓解成熟产品降价压力，主 营业务毛利率下 ...