【今日头条】 中证公司修订中证香港证券投资主题指数编制方案 为进一步提升指数可投资性，中证指数有限公司决定修订中证香港证券投资主题指数的编制方案。此次 修订内容包括：调整可投资性筛选条件：对样本空间内证券，剔除过去一年日均成交金额不足 1000 万 港元的证券。对于样本空间内过去一年日均成交金额不足 5000 万港元的证券，若过去一年日均总市值 不低于 100 亿港元，剔除过去 12 个月或过去 3 个月平均月换手率不足 0.2% 的证券，其余情况剔除过 去 12 个月或过去 3 个月平均月换手率不足 0.3% 的证券。增加权重限制：前五大样本权重合计不超过 60%。增加周转率限制：每次调整的样本数量比例一般不超过 20%。 【大势展望】 【热点前瞻】 港交所：2025年前五个月平均每日成交金额2423亿港元 同比增120% 港交所最新披露，截至2025年5月底，香港证券市场总市值达40.9万亿港元，较去年同期32.9万亿港元上 升24%。5月市场平均每日成交金额达2103亿港元，较去年同期1398亿港元上涨50%。2025年首五个 月，港交所平均每日成交金额为2423亿港元，较去年同期1102亿港元上升12 ...

摘要： 瑞银的基准情景预计，2025 年下半年全球经济增长将逐步放缓，但在资产负债表健康、违约率低以及 技术面支撑的情况下，利差将保持区间波动(预计 2025 年 12 月欧盟投资级 / 高收益债券利差为 100/325 个基点)，尽管关税相关新闻可能引发市场波动。 瑞银认为，投资级金融债券是一个理想的选择，尤其是相对于企业债券而言。能源和基础工业板块看起 来最容易受到关税新闻的冲击，目前仅存在选择性的微观机会，而资本货物和公用事业板块则显得最具 防御性。 瑞银仍然倾向于在战术上做多 iTraxx Main 指数相对于欧盟投资级债券的头寸，因为瑞银预计 7 月关税 新闻可能会再次引发市场波动。欧洲私人信贷市场因其强劲的基本面和大量的干火药(未投资资金)来支 持流动性和抑制硬违约而引人注目。 5 月，采购经理人指数(PMI)有所放缓，但制造业活动继续呈上升趋势(49.2)，尽管贸易不确定性持续存 在，但提振了风险情绪。银行贷款和信贷条件进一步改善，私营部门信贷增长恢复复苏(从 + 0.1% 升至 2.7%)，贷款利率下降(从 - 0.2% 降至 3.9%)。欧洲企业强劲的盈利增强了对基本面的信心，而低评级信 贷 ...

智通财经APP获悉，周四，美国稳定币领域的领军企业Circle Internet Group(CRCL.US)正式登陆纽约证 券交易所，首日交易表现堪称"疯狂"，在短短几分钟内股价飙升逾两倍，被交易所三次临时停牌，最终 收盘涨幅高达168%。这一亮眼表现也被市场普遍视为"加密热潮回归"的标志性事件。 Circle此次发行了3400万股，IPO定价为每股31美元，首日开盘即暴涨至69美元，随后一度飙升至103.75 美元，较发行价上涨235%。最终收报于83.23美元，市值达到约184亿美元；若将期权、认股权证及承 销商可能购买的股份计算在内，总估值则升至214亿美元。 Circle首席财务官Jeremy Fox-Geen在上市首日接受采访时表示："这是Circle历史性的时刻，但对我们的 使命来说仍然只是开始。我们专注于构建和拓展新型货币科技的应用场景。" 据悉，Circle此次IPO获得超额认购，供不应求。华尔街一位资深交易董事向媒体透露，本次发行"远远 超出预期"，成为年内加密领域最大规模的一次融资。 Circle是稳定币USDC的发行方，USDC是一种锚定美元的加密货币，其价格通常稳定在1美元左右，因 ...

周四，美国总统特朗普与特斯拉CEO马斯克的关系迅速恶化，两人在社交媒体对骂，带崩原本走势平稳 的美股，三大指数收跌。该事件起始于马斯克在本周早些时候开始连续不断对特朗普政府的支付法案表 达了诸多不满。美国总统特朗普今日表示，他对马斯克感到失望，并称马斯克对法案非常了解，其之所 以感到不满，纯粹是因为电动车强制销售规定被取消。马斯克则表示，如果没有我，特朗普就会输掉大 选，民主党将控制众议院，而参议院里共和党的席位会是51比49。 【原油】国际油价5日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格上涨52美分， 收于每桶63.37美元，涨幅为0.83%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨48美分，收于每桶65.34美 元，涨幅为0.74%。 【美债】纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨3.54个基点，报4.3906%，北京时间20:30刷新日低 至4.3101%，随后震荡上行，03:37涨至4.4004%刷新日高。两年期美债收益率涨5.36个基点，报 3.9201%，日内交投于3.8252%-3.9346%区间。 【宏观消息】 【亚太股市】日经225指数跌0.51%，韩国KOSPI指数涨1. ...

天业节水(00840)控股股东天业集团拟与第八师国资委成立新疆天泽水利投资发展有限公司 重大事项： 和黄医药(00013)与信达生物(01801)宣布：呋喹替尼联合信迪利单抗用于治疗晚期肾细胞癌的中国新药 上市申请获受理 恒瑞医药(01276)及子公司就注射用SHR-A1811、阿得贝利单抗注射液、苹果酸法米替尼胶囊获药物临 床试验批准通知书 山东新华制药股份(00719)：取得注射用硫酸艾沙康唑药品注册证书 山东新华制药股份(00719)取得二十碳五烯酸乙酯软胶囊药品注册证书 石药集团(01093)：腺苷钴胺胶囊获药品注册批件 佑驾创新(02431)与长安汽车达成合作 获得旗下新能源自主品牌的主力车型定点 康方生物(09926)：国家药监局批准开坦尼®(卡度尼利，PD-1/CTLA-4)用于一线治疗宫颈癌的新适应症 上市申请 中国生物制药(01177)：贝莫苏拜单抗联合或不联合安罗替尼巩固治疗放化疗后未进展的非小细胞肺癌 III期研究数据在2025年ASCO年会公布 百奥赛图-B(02315)RenMab技术平台再获日本专利授权 持续深化RenMice全人抗体/TCR平台全球专利布 局 恒瑞医药(01276 ...

当被问及与Schwab的会谈时，拉加德并未正面回应是否确有其事，仅强调她会履职到底。 值得一提的是，拉加德过去也有提前离任的先例。2019年，她提前辞去了国际货币基金组织(IMF)总裁 一职，转而出任欧洲央行行长。当时，她也曾公开否认自己有意接任该职务。 尽管在法国，每当有高级职位空缺时，她的名字总会被提及，外界此前普遍认为她会完成整个欧洲央行 的任期。 欧洲央行行长克里斯蒂娜.拉加德周四明确表示，她将完成自己在欧洲央行的全部任期，驳斥了有关她 可能提前离任、转而接任世界经济论坛(WEF)主席的传闻。 "我完全有决心完成我的使命，我也坚定地要履行我的任期，"拉加德在记者会上回应媒体提问时说 道。"很遗憾地告诉你们，你们还不会这么快摆脱我。" 此前，外媒援引世界经济论坛创始人Klaus Schwab的话称，拉加德曾在4月与他讨论提前结束欧洲央行 行长任期的问题，以便接替他担任论坛主席。WEF以其在瑞士阿尔卑斯山小镇达沃斯每年举办的高规 格年会而闻名。 其他外媒也曾报道，世界经济论坛内部确实进行过有关拉加德可能出任下一任主席的讨论。据知情人士 透露，这些讨论并非空穴来风。拉加德目前在欧洲央行的任期将持续至2027 ...

未来资产认为，政策可能集中在以下几个领域：1)生育扶持政策：例如唿和浩特为新生儿父母提供现金补贴等措施， 可能惠及奶粉及乳制品相关行业；2)消费券：可能适用于餐饮、一般消费商户及服务行业；3)服务消费补贴：利于旅 游、教育、娱乐及家政服务等行业；4)以旧换新政策扩容：继续惠及家电、家具、家装、汽车及消费电子行业，并有 可能扩展至其他类别。 面对外部压力，市场对刺激政策加码的预期持续强化，未来资产预期这些刺激政策将促进消费的即时增长，进一步提 升盈利增长预期，并带动板块的估值重估。在此背景下，Global X中国消费龙头品牌ETF通过均衡的投资组合，捕捉中 国消费行业的复苏机遇。该产品投资于多个政策受益的子板块(如OTA、餐饮、汽车、家电)、低关税风险的防守型行业 (如饮料)，以及快速增长的新消费行业(如流行玩具)。 未来资产研究报告指出，在近期的关税风波中，中国消费品行业逐渐成为市场中的防御型领域，这主要得益于其来自 出口的直接风险有限，以及市场对中国政府加快出台刺激国内消费政策的预期不断升温。未来资产此前推出的Global X中国消费龙头品牌ETF(02806)仅有4%的收入来自美国，其中主要影响家电和运动 ...

近日，安联全球投资的Ze Yi Ang和Jenny Zeng表示，在今年余下时间，数个因素支持亚洲信贷延续去年的强劲表 现。今年以来，美国关税政策令市场波动加剧，亚洲定息收益市场再次展现韧性，息差优于美国和新兴市场同类债 券。比较其他地区的同类债券，中国的美元计价高收益债券一直是表现最佳的高收益债券市场。在分化世界中，亚 洲凭借区域贸易深化、经济金融一体化等推动的结构性优势，支持相对具韧性的亚洲增长，推动良性循环，有望推 动债券和信贷资产结构性重新定价，成为2025年多元化回报的吸引来源。 亚洲定息收益在龙年（二月时完结）表现强劲。支持因素包括中国出口表现理想，以及韩国、中国台湾省和马来西 亚等地区的科技和半导体出口激增。东南亚多个经济体的内需增长稳健，印度也顺利完成大选。 即使是蒙古等前沿国家也实现了强劲增长，巴基斯坦和斯里兰卡在债务重组或负债管理方面亦取得重大进展。亚洲 企业的盈利稳健，而中国加大政策支持力度，显著降低了系统的尾部风险。因此，亚洲定息收益各个领域的表现均 优于其他定息收益市场的同类产品（图1）。 图1：2024年亚洲定息收益表现强劲 资料来源：彭博；安联投资，截至2024年12月31日。 ...

中信建投证券主要观点如下： 乘用车板块 当前国内乘用车终端上险销量数据相对平淡，各车企加大促销力度，业绩预期及新车预期成板块核心支 撑。本周小米YU7预发布，尊界S800正式发布，挑战国内高端豪车天花板。 智驾板块 特斯拉将于6月在得州奥斯汀市推出付费全自动驾驶服务，年底前将该服务扩展至其他城市;继续为今年 在欧洲推出(受监管的)完全自动驾驶(FSD)做准备。近期，小马智行和文远分别宣布与Uber扩大合作， Robotaxi服务在全球范围内落地加速;九识及新石器等聚焦无人驾驶物流场景。L4技术预期低点很久， 当前时间点资本市场快速追赶产业进展，技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变，板块或酝酿新 一轮向上动力。 中信建投（601066）证券发布研报称，当前时点，L4智驾的产业化落地成为最明确的产业趋势之一， 机器人板块(科技成长)、整车新车周期仍是汽车板块投资主线，前者由于较长时间市场未关注产业趋势 大幅领先于资本市场预期，产业趋势的持续验证支撑板块方向持续上行，后者依赖于新车、出口等结构 性增量，当前或存在预期修复或上行空间。 机器人板块 本周行情震荡回调，短期机器人板块预期已经较高，很难进一步上修，个股 ...

东北证券发布研报称，当前工业机器人领域以RV减速器和谐波减速器为主导，但摆线减速器凭借高负 载、抗冲击、高精度等特性，有望突破人形机器人减速器技术路线单一化瓶颈。摆线减速器兼具RV减 速器与谐波减速器的技术优势，在人形机器人产业化加速背景下，科达利（002850）(002850.SZ)、豪 能股份（603809）(603809.SH)、中大力德（002896）(002896.SZ)、双环传动（002472）(002472.SZ)等 产业链标的值得关注。 东北证券主要观点如下： 摆线减速器是一种应用行星式传动原理，采用摆线针齿啮合的新颖传动装置 摆线减速器由输入部分(输入轴、双偏心套、转臂轴承)、减速部分(摆线轮、针齿销、针齿套、针齿壳) 和输出部分(输出轴、销轴、柱销、柱销套)组成。其工作时，输入轴带动双偏心套转动，使摆线轮在针 齿销的啮合下产生既有公转又有自转的平面运动，通过齿差实现减速，并将动力传递至输出轴。该减速 器结构紧凑、传动效率高、运行平稳且使用寿命长，广泛应用于工业自动化、机器人、机床、输送设备 及航空航天等领域。 各类精密减速器优缺点明显 目前，精密减速器主要包括行星减速器、谐波减速器、RV减 ...