招银国际发布研报称，预测受高基数影响，贝壳-W去年第四季收入将按年下跌28.5%至222亿元人民币 (下同)，计及一次性成本控制措施后，预测季度非通用会计准则(non-GAAP)净利润为4.27亿元，non- GAAP净利润率料达1.9%。 但该行强调，仍看好贝壳拥有强大的技术能力、优质的服务质量以及成熟的经纪人合作网络，有望在房 屋交易业务中扩大市场份额，预期2026年集团对核心房产交易业务推行成本优化措施，加上新业务盈利 改善，将推动盈利复苏，预计2026年全年non-GAAP净利润达70亿元，较2025年预测达49亿元按年增长 约42%。 贝壳-W(02423)盘中涨超10%，截至发稿，涨9.36%，报48.14港元，成交额3.19亿港元。 消息面上，2月13日，恒生指数公司宣布截至2025年12月31日的恒生指数系列季度检讨结果，恒生中国 企业指数加入贝壳-W等成份股。变动将于2026年3月6日(星期五)收市后实施并于2026年3月9日(星期一) 起生效。 ...

消息面上，根据包头稀土产品交易所数据，截至2月24日，氧化镨钕均价88.20万元/吨，较节前上涨4.16 万元/吨；金属镨钕均价103.67万元/吨，较节前上涨3.17万元/吨；氧化镝均价162.29万元/吨，较节前上 涨17.00万元/吨；氧化铽均价643.80万元/吨，较节前上涨11.80万元/吨。 国金证券研报指出，12月我国稀土永磁出口量环比/同比分别-3%/+7%,单月出口量创历史同期新高； 2025年全年同比-1%，表明海外仍有较大补库需求。稀土板块将继续演化估值业绩双升，2026年亦为重 点标的同业竞争解决的关键一年。 智通财经APP获悉，金力永磁(06680)涨超4%，截至发稿，涨4.4%，报23.26港元，成交额1.22亿港元。 金力永磁(06680)涨超4%，截至发稿，涨4.4%，报23.26港元，成交额1.22亿港元。 ...

招商证券发布研报称，上周一(16日)"年廿九"多家机器人公司集中亮相春晚，展示出色的运动控制和自 主作能力。平衡控制、动态响应、稳定性提升巨大，今年机器人进入政策密集支持阶段。该行称，港股 关注优必选(09880)、越疆(02432)、极智嘉-W(02590)及敏实集团(00425)，以及泛机器人领域禾赛- W(02525)、速腾聚创(02498)及地平线机器人-W(09660)。 报告提到，人形机器人集中亮相，成春晚新主角;相关技术极速进化，将进入政策密集支持阶段。央视 春晚内容通常能反映当下产业政策的导向，今年突显科技春晚主题，安排机器人参演的数量明显增加 (去年只有宇树一家)，体现国家对人形机器人产业做大做强的决心，当前类似新能源汽车产业链的初始 阶段。预计今年进入政策密集支持期，形成国家战略引领+地方落地支撑的政策局面。 招商证券称，今年春晚机器人展示技术难度比往年更高，队形更复杂，但仍保证零失误。群演机器人数 量更多，多机协同能力更强，体现机器人群体控制能力升级。以宇树为例，相比去年其机器人的平衡控 制、动态响应和稳定性有非常大提升，动作敏捷程度提升5至10倍，为将来推出更实用的服务型机器人 奠定基 ...

海底捞(06862)涨超5%，截至发稿，涨5.46%，报17.39港元，成交额2.19亿港元。 消息面上，据九派新闻，从海底捞获悉，春节假期(2月15日至23日，共9天)，全国门店累计接待顾客超 1400万人次，较去年同期增长显著。其中，湖北省内海底捞门店表现亮眼，春节假期接待人次突破60 万。值得关注的是，襄阳、仙桃、天门、潜江等非省会城市的门店客流显著攀升，部分门店翻台率较平 日增长超50%。 国元国际此前指出，根据该行跟踪，公司25年下半年以来翻台率同比企稳，展望26年，在低基数效应以 及公司持续专注产品创新和门店升级的作用下，经营或继续改善，公司股息率达6%以上，值得积极关 注。 ...

消息面上，2月20日，美国正式取消针对中国10%对等关税及10%芬太尼关税，宣布对全球各国商品加 征10%关税。申万宏源表示，除个别产品被征收双反税外，目前美国对中国大多数商品的关税为基础税 率+10%，与之前对中国加征20%关税相比，本次关税净降10pct，持续跟踪关税政策变化对出口型纺织 制造企业的影响，春节期间港股运动制造企业股价上涨。 此外，米兰冬奥会正式启幕，本次冬奥中国代表团创境外冬奥会参赛项目、运动员规模之最。中国运动 品牌亮相米兰赛场，以中国力量参与世界体育。米兰冬奥比赛热度持续提升，提振冰雪运动及体育赛事 的关注度以及消费热情，建议关注体育板块赛事催化。 体育用品股全线走高，截至发稿，滔搏(06110)涨5.84%，报3.08港元；安踏体育(02020)涨4.32%，报88.2 港元；李宁(02331)涨3.75%，报23.24港元；特步(01368)涨1.31%，报5.41港元。 ...

多数板块过半披露，旅游景区业绩回暖 从披露率来看：除专业服务板块外其他子板块披露率过半，其中体育板块2家上市公司均已披露业绩预 告。从预盈率来看：旅游及景区板块业绩逐渐回暖，13家已披露业绩预告的上市公司中有8家预计盈 利；专业服务板块表现稳健，预盈率过半；其余板块表现不佳，体育板块上市公司均预计亏损。从子板 块预告类型占比来看，旅游及景区业绩持续承压，但行业回暖呈现积极信号，扭亏为盈的公司占比由 8%大幅提升至23%；酒店餐饮业绩向好，2家公司预增，亏损占比下降；专业服务稳中向好，略增占比 提升，其余类型占比变化不大；教育板块业绩表现不佳，10家公司中7家持续亏损，1家首次亏损。 风险因素：自然灾害和安全事故风险，政策风险，宏观经济不及预期风险，统计偏误风险。 截至2026年2月15日，社服板块共有42家上市公司发布2025年业绩预告，行业披露率为49%，整体预盈 率为45%，在消费八大行业中排行第六。我国消费结构正从商品消费主导转向商品与服务消费并重，以 体验为核心的服务消费有望成为主要增长引擎。 披露率近半，业绩整体承压 截至2026年2月15日，社会服务行业共计85家A股公司，已有42家发布业绩预告， ...

2026年指引成为市场焦点，集团料法定有形股东权益回报率(ROTE)将超过12%，高于市场预期的 11.7%，并较2025年的11.9%有所上升。同时，集团预期年内收入增长将位于5%至7%预期的下限，意味 较市场预期高2%。小摩预期，集团更新指引，令市场将2026年拨备前利润预测上调中单位数，并料集 团的ROTE将逐步上升，于2028年达约14.5%。 摩根大通发布研报称，渣打集团(02888)2025年第四季收入大致符合预期，净利息收入好过预期，但受 环球市场业务阶段性收入下降影响，非净利息收入逊预期。税前利润较市场预期低6%，因成本较预期 高4%。股息较市场预期高40%，而15亿美元的回购计划则符合预期。该行称渣打仍然为其首选股份， 维持"增持"评级，目标价265港元。 ...

涨超6%，截至发稿，报13.78港元，成交额2628万港元。 消息面上，近日，据顺丰同城官微消息，顺丰同城与顺丰速运携手推出楼宇机器人末端配送新业务，已率先在江西南昌标志性建筑之一南昌双子塔投入运 营。双方聚焦商务楼宇等高层建筑的末端配送难点，通过"配送员+机器人"协同接力模式，破解传统末端配送难题，在提升履约效率的同时，也为消费者带 来更优质的服务体验。 据介绍，此项服务将楼宇配送机器人投放在双子塔内顺丰速运服务中心，该中心除了快递站点属性，更致力于打造融合"智能寄递、特色经济"的一站式生活 服务枢纽以及实现"购-寄-游-惠"闭环的活力空间。在楼宇配送机器人的加持下，进一步搭建起末端配送智慧服务生态，覆盖双子塔内餐饮外卖、即时零售、 商务急件以及快递末端等配送全场景。 编辑/doris ...

美国变压器的交付周期已经从50周延长至120周以上。中国电网设备相关企业在交付时间、技术、成本 等方面具备相对优势，变压器等设备的出口订单有望持续受益。 根据IEA数据，2020年以来全球电网投资额快速增长，2024年全球电网投资达到3900亿美元，2025年预 计超过4000亿美元。美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平，叠加AI用电需求明显增加，美国 电网设备有望开启强制更新周期。 长城证券发布研报称，根据IEA数据，2020年以来全球电网投资额快速增长，2024年全球电网投资达到 3900亿美元，2025年预计超过4000亿美元。美国能源基础设施状况大多处于标准以下水平，叠加AI用 电需求明显增加，美国电网设备有望开启强制更新周期。AI数据中心电力需求的明显增长有望直接推 动变压器、高压电缆等设备的需求，2025年中国电网设备出口持续高增，国内相关出口企业可能受益。 电力设备相关港股企业包括： 、 、 、 、 等 根据海关总署数据，2025年全年变压器累计出口金额为90.36亿美元，累计增速34.83%，金额创历史新 高。2025年12月重点电力设备出口产品中，变压器、电线电缆、铜制绕组电线、低压开关 ...

关税压力有望释放，退税或将增厚利润 1)关税压力有望释放。目前美国对中国商品征收的关税主要分为四类叠加，301关税、232关税、122关 税、以及专项税种。此轮裁决对关税产生结构性影响，取消IEEPA下的专项税种(对等+芬太尼关税合计 20%)后，特政府新增122条款关税(15%)。公司2024年美国市场收入占比13%，关税压力有望释放。2)关 税条款限制增加。122条款受到法定上限与有效期约束，最高不得超过15%，法定有效期仅为150天。3) 退税或将增厚利润。裁决提到，此前已缴纳的相关关税可能涉及退税补偿。若能追回此前缴纳的关税， 将直接增厚2026年的净利润。 公司业务稳健，持续受益增长红利 国泰海通证券发布研报称，维持康耐特光学(02276)"增持"评级，给予目标价74.3元港币，考虑到受益智 能眼镜发展趋势且产品结构优化，该行保持预测公司2025-2027年归母净利至5.6/7.1/8.7亿元人民币，增 速31%/25%/23%;参考可比公司估值，给予公司2026年48倍PE。 公司在2026年1月已完成14亿港元配售筹资，用于XR配套业务量产产线及购置计量与检测设备(40%)、 建立精密光学配套中 ...