t 申万宏源证券 secons weet seconn 专业服务 创造价值 i k = = Part P HAPPY NEW YEAR 國 I n The (0. 6 0 P 9 >> S ● 2026春节休市安排 星期六 星期一 星期五 星期日 阜期二 唐期一 2月13日 2月14日 2月15日 2月16日 2月17日 2月18日 A fficial 优市市 ffitit ffitit 开市 优标同 澳门 澳门 澳门 澳门 澳门 RS 开通 TEE 星期四 星期五 星期六 星期日 星期- 星期 2月19日 2月20日 2月21日 2月23日 2月24日 2月22日 film | fficial 优市 优市 优市 开市 lka 漫词 澳门 澳门 澳门 澳门 股 开通 TH 注:2026年春节期间,A股2月15日(星期日)至2月23日(星期一)休市,2月24日(星期二)起照常开 市;港股通2月15日(星期日)至2月23日(星期一)不提供港股通服务,2月24日(星期二)起照常开通 港股通服务。另外,2月14日(星期六)、2月28日(星期六)为周末休市。 拒绝特币过节 让闹钱动起来 国倩逆回购 …… 国债逆回购简介 ...

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t 申万宏源证券 secons weet seconn 专业服务 创造价值 i k = = Part P HAPPY NEW YEAR 國 I n The (0. 6 0 P 9 >> S 计息天数为实际占款天数。所谓实际占款天数即当次回购交易 的首次交收日(含)至到期交收日(不含)的实际日历天数。 | | | 2026春节国债逆回购攻略 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 参与日 | 品种期限 | 资金可用日 (到期清算日) | 瓷金叫取目 (资金交收日) | 计息天数 | | 2月4日(星期三) | 14天期 | 2月24日 | 2月25日 | 20天 | | 2月5日(星期四) | 14天期 | 2月24日 | 2月25日 | 19天 | | 2月6日(星期五) | 7天期 | 2月13日 | 2月24日 | 15天 | | | 14天期 | 2月24日 | 2月25日 | 16天 | | 2月9日(星期一) | 4大期 | 2月13日 | 2月24日 | 14大 | | | 7/14天期 | 2月24日 | 2月25日 | 15天 | | 2月10日(星期二 ...

Core Viewpoint - The article discusses the implications of Japan's fiscal policies post-election, particularly focusing on the constraints of "high fiscal spending" and its impact on the economy and investment landscape [2] Group 1: Fiscal Policy Analysis - Japan's government is expected to maintain a high level of fiscal spending, which could lead to increased public debt and potential market volatility [2] - The article highlights the relationship between fiscal policy and economic growth, suggesting that while high spending can stimulate growth, it also raises concerns about sustainability [2] Group 2: Market Implications - The potential for increased government spending may create investment opportunities in sectors that benefit from fiscal stimulus, such as infrastructure and technology [2] - Investors should be cautious of the risks associated with high public debt levels, which could lead to higher interest rates and affect overall market stability [2]

免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲掘豢秃腺ኗ圆膏ᠲ 田门宏源证券 星期二 02月 International 今日中签缴 .. 0 3) 今日申... 今日上 ... 今日无新股新债 ...

Core Viewpoint - The 2026 Spring Festival travel season is expected to see a total of 9.5 billion people traveling across regions, representing a year-on-year increase of approximately 5.5% compared to 2025 [24]. Group 1: Overall Travel Volume - On February 8, 2026 (the 7th day of the Spring Festival), the total cross-regional personnel flow reached 227.713 million, a 2.3% increase compared to the same period in 2025 [3]. - From February 2 to February 8, 2026, the total cross-regional personnel flow amounted to 1.42 billion, with an average daily flow that increased by 2.3% compared to 2025 [25]. Group 2: Public Transport Usage - The average daily passenger volume for long-distance travel via public transport (including highways, railways, waterways, and aviation) increased by 3.8% year-on-year during the first seven days of the Spring Festival [7]. - The average daily passenger volume for railways and civil aviation increased by 0.4% and 5.4% respectively during the same period [25]. Group 3: Ticket Prices - On February 8, 2026, the average ticket price for civil aviation was 950 yuan, which is a 3.3% increase compared to the same day in 2025 [25]. - The average ticket price for civil aviation during the first seven days of the Spring Festival was 870 yuan, reflecting a 3.5% increase compared to 2025 and a 0.7% increase compared to 2019 [25]. Group 4: Migration Trends - The migration index for labor-exporting provinces such as Hubei and Guizhou showed a significant increase, with migration intensity rising from 3.2% and 14.1% before the Spring Festival to 12.5% and 17.5% respectively during the first six days of the festival [11]. - Conversely, labor-importing provinces like Guangdong and Jiangsu also experienced a rise in migration intensity, increasing from 13.6% and 8.5% before the Spring Festival to 20.5% and 9.4% respectively during the first six days [17].

首先，利空信息消化后，市场超跌反弹 。过去一周全球市场因美元流动性紧缩预期而产生一定震荡，核心驱动因素是特朗普宣布提名具有鹰派倾向 的凯文·沃什（Kevin Warsh）接任美联储主席。随着上周五晚上，美股科技股的普遍反弹以及道指创出新高，全球风险偏好有所恢复。周一日韩股市出现 大幅反弹，A股和港股亦跟随上涨，实现了超跌反弹。总体来看，国内经济数据和上市公司业绩披露暂时处于空窗期，又逢春季假期临近，市场更多由外 部信息驱动，呈现来回拉锯的特点。 其次，周一两市大幅反弹，量能略增。 沪指高开高走，最终收盘于全天高点附近，收盘回到了全部短期均线上方。深圳成指反弹幅度更大，也已收 复了短期均线。两市成交金额约2.2万亿元，较上周五小幅放量。当天市场热点主要集中在TMT等科技类行业。投资风格方面，中小盘和科技股涨幅更 大。 从运行节奏看，沪指连续反弹后，进入上下震荡阶段。 沪指于12月中下旬启动上行趋势，1 月中旬创出新高后，开始进入震荡阶段。当前阶段的主要 市场特征是板块分化和行业快速轮动，伴随着成交量的下降。临近春节长假，市场交投将区域清淡，预计难以明显突破当前的震荡箱体。 风险提示： 国际贸易、地缘冲突超出预期 ...

海外高频 | 欧央行2月例会按兵不动，金油共振上涨（申万宏观·赵伟团队） 原创 阅读全文 申万宏源宏观 ...

ิ源证券 | ETF周度配置指南 ETFFIC 配置指南 2026.02.06 (总05期) 本周Ａ股下跌主因是美联储政策预期转向触发贵金属大幅回调、节前资金避险引致热门板块获利回吐等。特朗普提名鹰 派沃什任美联储主席，其"降息 + 缩表" 主张扭转宽松预期，美元走强压制风险偏好,触发金银暴跌并拖累周期股。春 节临近，资金"持币过节"，成交额缩量，北向资金波动，前期涨幅大的半导体、资源等板块集中兑现。短期谨慎，长 期不必悲观。投资策略上，攻防均衡、低吸不追高为核心。方向上，坚持长期趋势占优品种进行配置，回避短期博弈。 长期方向可关注：1）美国反复TACO，可能导致各国加速转向国防、资源、金融和供应链层面的自给自足，资源竞争加 剧，大宗商品整体行情正处于上行周期，实物资产重估逻辑可能反复演绎。目前资源品价格上涨已经呈现出扩散迹象， 非常值得关注。2）全球科技竞争加剧推动国内科技自立自强战略加速落地，A 股科技成长赛道迎来国产替代与产业升级 的双重发展机遇。 风险提示：本材料非产品宣传推介材料，不构成任何投资建议。投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决 策。申万宏源证券对本材料拥有最终解释权，本 ...

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