编者荐语： 转载自申万宏源上海分公司，仅供参考。主力资金：近两周主力资金合计净流出183.86亿元，主力资金净流入额前三的行业为汽车、建筑材料和家用电 器，主力资金净流出额前三的行业为计算机、传媒和电力设备。 以下文章来源于申万宏源证券上海分公司 ，作者李金玲 测量结果：正常 数据速看： 1.主力资金： 近两周主力资金合计净流出183.86亿元，主力资金净流入额前三的行业为汽车、建筑材料和家用电器，主力资金净流出额前三的行业为计算 机、传媒和电力设备。 2.融资融券数据： 当前市场融资融券余额为24838.69亿元，较上期下降0.31%，其中融资余额24664.89亿元，融券余额173.81亿元。本期两融日均交易额为 1726.02亿元，较上期下降16.64%，其中融资日均净买入1718.38亿元，较两周前下降16.73%，融券日均净卖出7.64亿元，较上期下降10.04%。近两周融资 净买入前三的行业分别为通信、电子和国防军工；融券净卖出前三的行业分别为计算机、传媒和汽车。 3.涨跌情况： 近两周全市场下跌家数高于上涨家数，近两周只有两个行业实现上涨，为食品饮料和银行，跌幅前三的行业为非银金融、机械设备和传 ...

首先，美联储降息预期引领市场波动。 11月21日，纽约联储主席威廉姆斯发表偏鸽言论，称仍有进一步降息空间，市场对12月降息的预期迅速攀 升，全球资本市场也开始向上修复，A股市场最近两周的反弹和这个因素有一定关系。当然，本周美联储就要宣布是否降息了，信息兑现后，市场的交易 逻辑或将转移到国内经济状况和政策预期。 上周市场来回拉锯，争夺60天均线。 沪指上周两头上涨，中间调整，围绕60天均线反复争夺，周五收盘仍在60天均线下方。深圳成指反弹力度更 大，上周高点越过了前周的高点，周五收盘于60天均线上方。量能方面，上周两市日均量能约16800亿元左右，较前周小幅下降。上周市场热点主要集中 在上游资源、军工和通信行业。投资风格方面，大盘蓝筹股领涨，科技风格有所分化。从运行节奏看，沪指快速调整后，仍在修复途中。沪指于11月中旬 出现快速调整，前周一在10月上旬的低点上方获得支撑后，逐渐企稳反弹。上周虽遇到一些波折，但由于沪指上方仍有缺口待补，修复进程或尚未结束。 风险提示： 国际地缘、贸易冲突超出预期；全球金融市场风险暴露；国内上市公司业绩增速回落超预期；全球经济衰退超预期。 ...

2025年12月5日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（ "遇见小面"或"公司" ）成功在香港联交所主板首次公开发行股票并挂 牌上市，股份代号为2408.HK，最终定价为每股7.04港元，基础发行规模为6.9亿港元。 遇见小面为中国中式面馆经营者，中国内地和香港特别行政区运 营"遇见小面"品牌。截至招股书披露的最后实际可行日期，公司的餐 厅网络涵盖中国内地22个城市的451家餐厅及香港特别行政区的14家 餐厅。依托强劲的增长势头，截至招股书披露的最后实际可行日期， 另有115家新餐厅正处于开业前筹备阶段。公司的餐厅主要分布于中 国东部和南部地区，其中超过半数位于广东省。根据招股书披露，按2 024年总商品交易额计算，公司是中国第四大中式面馆经营者，市场 份额为0.5%，同时在整体中式快餐餐厅市场中排名第十三位，市场份 额为0.14%。此次有5家基石投资者参与本项目，占发售股份24.95%。 申万宏源证券（香港）有限公司（"申万宏源香港"）担任本次发行的联席账簿管理人及联席牵头经办人。 申万宏源香港在此次发行中始终秉承专业尽责的态度，凭借深厚 的市场经验、卓越的业务能力与投资者覆盖优势，为公司上市保驾护 航。展望未 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent adjustments in the Shanghai Composite Index and the implications of Federal Reserve's interest rate decisions on global capital markets, highlighting the importance of market support and resistance levels [1][6][11]. Market Overview - In November 2025, the Shanghai Composite Index closed at 3888.60 points, down 1.67% from the end of October 2025, with an average daily trading volume of 806.9 billion yuan, a decrease of 16% [6][10]. - The highest point for the Shanghai Composite Index in November was 4034.08 points, while the lowest was 3816.58 points, aligning with expectations [9][10]. - The CSI 300 Index remained flat in October, with an average daily trading volume of 463.8 billion yuan, down 26.1% [6][10]. Federal Reserve Influence - The anticipation of a rate cut by the Federal Reserve in December has significantly influenced global capital market trends, with market expectations for a rate cut rising to nearly 70% following dovish comments from New York Fed President Williams [6][11]. Equity Risk Premium - The equity risk premium for the CSI 300 Index rose to 5.74 at the end of October, indicating a decrease in investor risk appetite, marking a second consecutive month of increase [7][13]. Market Profitability - In November, the number of stocks with gains exceeding 20% decreased to 218, an 8% decline, indicating a return to a more stagnant market environment [7][15]. - The number of stocks with gains over 50% increased, suggesting that while overall profitability is declining, specific sectors may be experiencing stronger performance [7][15]. Trading Volume and Price Relationship - The average daily trading volume fell for the second consecutive month to 1914.7 billion yuan, down 11.5% from October, reflecting a typical correlation between trading volume and market price movements [7][17]. Price Movement Analysis - The current market rally has not yet reached the average growth levels seen in previous major uptrends, with the Shanghai and Shenzhen markets experiencing significant price adjustments [8][19]. - Historical data indicates that the average price increase for stocks on the Shanghai Stock Exchange during uptrends is approximately 115% over 30 months, while the Shenzhen Stock Exchange sees an average increase of 172% over 29 months [8][19]. Index Predictions - The Shanghai Composite Index is currently facing resistance after a downward adjustment in November, having broken below the 60-day moving average, with key support now at the levels established in 2021 [6][21]. - The CSI 300 Index also showed significant adjustments in November, with two downward gaps and a breach of the 60-day moving average, indicating potential challenges ahead [6][24].

● 港股通小百科 港特班 公司行 "什么是港股通公司行为? B M "时间安排如何?" > "分红扣税标准是什么?" "供股是什么? 如何申报? AD 1 "港股通投票与A股投票有何差异? B > 【免责声明】本内容为投教使用,介绍业务知识,不构成任何投资建议。港股通业务为R4中高风险。 投资有风险,入市需谨慎! 港股通小百科 港股通公司行为 | d 什么是公司行为? 公司行为是香港证券市场对包括派发现金红利、股 票红利、投票、参与新股发行认购、供股、公开配 售、公司收购、分拆合并等涉及上市公司及其股票 相关的业务的统一用语。这些行为是港股交易的重 要组成部分,对于投资者参与港股投资具有重要的 意义。熟悉港股通中的公司行为,有助于把握投资 机会。 【免责声明】本内容为投教使用,介绍业务知识,不构成任何抄 港股通业务为R4中高风险。投资有风险,入市需谨 由于港股通投资者参与公司行为需经过中登公司中 转，因此参与时间与港股上市公司公告的时间存在 差异。一般来说,申报类业务(如投票、供股、以 股代息等）的开始时间比公告时间晚，结束时间比 公告早;分红、配股和收购资金等到账的时间比公 告日晚，时间差通常为1-3个交易 ...

转股价(元) 18.26 100.00 正股名称 普联软件 发行价(元) 债券评级 A+ 免责声明 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游艇赢套餐跟货圆膏Ga ● 星期开 12月 今日申 今日中签缴 .. 股 昂瑞微 787790 用 网 83.06 发行/行业市盈率 0/58.25 申购上限 0.35万股 发行价(元) 股 沐曦股份 787802 用 网 104.66 发行/行业市盈率 0/58.25 申购上限 0.6万股 发行价(元) 联写信 370996 深 ...

【申万固收|信用周报】万科展期引发市场关注，收益率上行信用利差走阔——信用债市场周度跟踪 （20251124-20251130） 原创 阅读全文 申万宏源固收研究 ...

12月2日，申万宏源与成都产业投资集团有限公司在成都签署深化战略合作协议。申万宏源党委副书记、集团公司总经理黄昊，成都产投 集团党委书记、董事长苗伟出席签约仪式并代表双方签署《深化战略合作协议》。 黄昊感谢成都产投集团长期以来的信任与支持，他表示，申万宏源作为中央汇金控股的"A+H"上市投资控股集团，始终以服务国家战略为己 任。公司高度重视本次与成都产投集团的战略合作，将依托"投资控股集团+证券子公司"的双层架构优势，在企业金融、投资管理等领域全力提 供专业支持，共同为成都实体经济发展与产业升级注入资本活水 。 苗伟对黄昊一行来访表示欢迎，并详细介绍了成都产投集团的核心主业、业务构成以及近期重点项目进展。他表示，申万宏源长期以来是 值得信赖的战略合作伙伴，在资本市场领域拥有突出的专业研究和整合资源的能力。本次签约将是双方优势互补、资源共享的新开端，共同探索 地方国企与金融央企协同发展的新模式，为服务国家战略、服务地方实体经济发展贡献力量。 下一步，双方将以此为契机，进一步深化务实合作，充分利用"产投28计划"等平台载体，共同拓展在产业研究、生态共建、资源协同、基 金投资等重点领域的合作广度与深度，共同探索地方 ...

3900点整数关遇阻回落后，维持缩量盘整态势。 周四A股继续维持缩量盘整态势，在冲击3900点未果后，市场短期内缺少继续上攻的驱动力，市场交 投清淡，成交量再度萎缩至1.6万亿以下。临近年底，投资者参与交易的热情有所下降，在"落袋为安"的心理影响下，近期市场总体呈现缩量震荡的格 局。预计盘局在未来数周内不会发生明显变化。 热点板块： 12月红利和涨价方向占优，2026年依然关注科技。预计12月在市场进入震荡期后，红利和涨价受益板块将阶段性占优，短期内可关注银 行、公用事业、煤炭、有色金属等。2026年科技仍然是市场主线，在经历阶段性休整后，可关注AI、锂电池、军工、机器人等板块。关注：1）AI硬件的 产业趋势仍然确立，并且主要AI大模型的tokens调用量持续走高。这意味着AI应用的高峰将在2026年出现，继续关注AI硬件的高增长趋势和AI应用从量变 到质变到来的机会。2）机器人国产化和走进老百姓生活依然是 2026 年比较确定的趋势，机器人产品将从人形机器人向四足机器人、功能型机器人扩展。 以此带来的传感器、控制器、灵巧手等板块的阶段性机会将会反复出现。市场预期特斯拉人形机器人版本有可能更新，或将成为机器人 ...

Core Viewpoint - The articles highlight significant developments and achievements of Shenwan Hongyuan in various sectors, including capital markets, technology finance, inclusive finance, and green finance, showcasing the company's strategic initiatives and successful partnerships. High-Quality Development - Shenwan Hongyuan successfully hosted the "2026 Capital Market Investment Conference" in Shanghai from November 18-21, featuring key executives and the launch of the "Shenxiang Custody Operation Service Platform," marking a comprehensive upgrade in custody operations [1] - The "Xuhui District AI Financial Technology Ecological Alliance" was officially announced during the conference, focusing on the integration of AI and finance [1] Strategic Partnerships - Shenwan Hongyuan signed a strategic cooperation agreement with China Guoxin Holdings on November 25, with key executives from both companies witnessing the signing [3] Technology Finance - Shenwan Hongyuan acted as the lead underwriter for the first "Belt and Road" company bond focused on energy supply, issued by China National Petroleum Corporation, with a scale of 6 billion and a coupon rate of 1.99% [5] Inclusive Finance - The company successfully issued the first small micro-financial bond for CITIC Baixin Bank, with a scale of 2 billion and a coupon rate of 1.98%, setting a historical low for internet commercial banks [8] Support for Capital Market Listings - Shenwan Hongyuan assisted Shenzhen Kangtaijian Medical Technology Co., Ltd. in successfully listing on the New Third Board on November 25 [9] - The company also supported Liaoning Chuangshi Molybdenum Industry Group Co., Ltd. in its successful listing on the New Third Board on November 26 [10] - Additionally, Shenwan Hongyuan helped Shenzhen Dingzhi Communications Co., Ltd. achieve a successful listing on the New Third Board on November 27 [11] Green Finance - Shenwan Hongyuan facilitated the successful issuance of 20 billion green financial bonds for Shanghai Pudong Development Bank, with a coupon rate of 1.73% [12] Awards and Honors - Shenwan Hongyuan won seven awards at the "2025 Securities Industry Golden Bull Award" ceremony held on November 8 [13] - The company secured first place in the "2025 Shanghai Stock Exchange Cup" national college ETF knowledge and financial planning competition [14] - Shenwan Hongyuan's investment banking division received five awards at the "19th Shenzhen International Financial Expo" [15] - The company was recognized as a top 10 investment banking service institution at the "2025 First Financial Value Annual Meeting" [16] - Shenwan Hongyuan's research division won 24 awards at the "7th Sina Golden Unicorn Awards" [17]